Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
1 монета
doc

Студенческий документ № 055727 из МПСУ (бывш. МПСИ)

31. Особенности функционирования финансов в коммерческих организациях

В зависимости от государственной политики и принципов организации экономики доминирующую роль в ее функционировании и развитии может играть тот или иной тип хозяйствующих субъектов. Как показывает мировой опыт, в реальной рыночной экономике особую роль играют коммерческие организации, основной целью деятельности которых является извлечение прибыли. Именно эти организации, образно говоря, создают "пирог", т.е. формируют добавленную стоимость, которая в дальнейшем делится между государством, физическими и юридическими лицами.

Финансы хозяйствующих субъектов как часть общей финансовой системы охватывают широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота средств организаций и выраженных в виде различных денежных потоков.

В соответствии с действующим законодательством, предприятие (организация) представляет собой единый имущественный комплекс, который в ходе хозяйственной деятельности может входить в хозяйственные взаимоотношения, быть объектом залога, аренды и других сделок, связанных с отчуждением и прекращением вещных прав. Это находит адекватное отражение в денежном обороте предприятия (организации).

Первоначальное формирование финансовых средств, необходимых для осуществления деятельности организации, происходит за счет образования уставного капитала. Источниками формирования, в зависимости от выбранной организационно-правовой формы хозяйствования, выступают средства акционеров, членов товариществ и кооперативов, бюджетные средства, первоначальные взносы и пожертвования физических и юридическими лиц.

Основным источником поступления финансовых ресурсов в коммерческой организации (предприятия) в производственной сфере после формирования его уставного капитала выступает выручка от реализации, полученная от продажи произведенной продукции или оказанных производственных работ, услуг. Выручка от реализации в процессе ее распределения принимает форму денежных расходов и накоплений.

Накопления финансовых средств предприятия производится за счет нераспределенной части чистой прибыли от всех видов деятельности. Дополнительным собственным источником накопления финансовых средств является выручка от реализации излишних активов и поступления привлеченных средств за счет увеличения уставного капитала.

Дополнительными источниками финансирования могут быть заемные средства, предоставляемые финансово-кредитными и страховыми организациями в виде краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов.

Вся совокупность финансовых отношений хозяйствующих субъектов может быть систематизирована по следующим направлениям:

* финансовые отношения, связанные с формированием уставного капитала хозяйствующего субъекта;

* финансовые отношения, связанные с производством и реализацией продукции и оказанием услуг;

* финансовые отношения, связанные с эмиссией и размещением долговых и долевых ценных бумаг, долевым участием в создании совместных предприятий;

* финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и его обособленными подразделениями (филиалами и представительствами), вышестоящей организацией (министерством или управляющей компанией), союзами и ассоциациями, членами которых они являются;

* финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и финансовыми органами государства по уплате налогов и сборов др. платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

* финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и финансово-кредитными учреждениями в процессе осуществления финансовых расчетов и хранения денег, получения и погашения кредитов, уплаты процентов, использования банковских услуг для ускорения финансовых расчетов;

* финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и страховыми компаниями, возникающие при страховании имущества, коммерческих контрактов и коммерческих рисков, работников предприятия и др.;

* финансовые отношения между хозяйствующим субъектом, его собственниками, работниками и инвесторами, возникающие при распределении и использовании доходов, оплате труда, выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям.

Финансовые отношения, являясь частью денежных отношений, возникают при реальном движении денежных средств, в результате деятельности хозяйствующего субъекта.

Положительный финансовый результат хозяйственной деятельности, выраженной в росте активов предприятия, его денежных доходов и чистой прибыли, свидетельствует об эффективности применяемых методов и форм управления материальными и финансовыми ресурсами; отрицательный результат свидетельствует о недостатках в управлении ресурсами, что может привести к банкротству хозяйствующего субъекта.

Таким образом, финансы предприятия представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и (или) потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

Сущность финансов как одного из важнейших компонентов организационной структуры и процесса регулирования социально-экономической системы того или иного уровня проявляется в их функциях.

Инвестиционно-распределительная функция финансов заключается в распределении финансовых ресурсов внутри предприятия, способствующем наиболее эффективному их использованию.

В рамках системы управления предприятия рассматриваемая функция проявляется в распределении его ресурсов исходя из различных классификационных группировок:

а) структурные подразделения предприятия и (или) виды деятельности;

б) виды активов.

Распределительная функция финансов предприятия с позиции структуры его активов проявляется в стремлении оптимизировать активную сторону баланса (н-р, решение вопроса о величине денежных средств, которыми должно располагать предприятия для нормальной работы).

Фондообразующая, или источниковая, функция финансов предприятия реализуется в ходе оптимизации правой (т.е. источниковой, пассивной) стороны баланса. Любое предприятие финансируется из нескольких источников: взносы собственников, кредиты, займы, кредиторская задолженность, реинвестированная прибыль, пожертвования, целевые взносы и др. Поскольку источников много и стоимость каждого из них различна, возникает естественное желание выбрать их оптимальную комбинацию.

Суть доходораспределительной функции финансов предприятия заключаются в следующем. Собственники могут ликвидировать компанию, поддерживать величину вложенного капитала на уровне, не предусматривающем расширение ее деятельности, изымая избыточную прибыль в виде дивидендов, или могут, напротив, воздержаться от получения дивидендов в надежде, что реинвестированная прибыль принесет большую отдачу в будущем и т.п.

Смысл обеспечивающей функции финансов:

1) целевое предназначение предприятия состоит в регулярном генерировании прибыли в среднем, благодаря чему капитал собственников возрастает. Финансы предприятия в данном случае как бы обеспечивают удовлетворение интересов собственников, количественно выражая эти интересы в виде прибыли или дивидендов;

2) система сложившихся расчетных отношений, чаще всего выражается в форме денежных ресурсов ("предприятия - государство", "предприятия - работники", "предприятия - предприятия", "предприятия - собственник").

Суть контрольной функции финансов предприятия состоит в том, что именно с помощью финансовых показателей и (или) индикаторов, построенных на их основе, может быть осуществлен наиболее действенный контроль за эффективным использованием ресурсного потенциала предприятия. Она реализуется как самим предприятием, так и его собственниками, контрагентами, государственными органами. Со стороны государства - отслеживание своевременности платежей в бюджет и внебюджетные фонды; с позиции собственников - реализация путем регулярно проводимого внешнего аудита; с позиции менеджмента предприятия - организация системы внутреннего аудита и т.п.

Принципы организации и особенности функционирования финансов предприятия

Для того чтобы совокупность притоков и оттоков денежных средств была оптимальной, на любом предприятия формируется некая организационная структура управления финансами. Эта структура призвана не только оптимизировать ресурсный поток, но и обеспечить реализацию вышеописанных функций.

Принцип экономической эффективности. Смысл в том, что поскольку создание и функционирование некоторой системы управления финансами предприятия предполагает расходы, эта система должна быть экономически целесообразной в том смысле, что прямые расходы оправданы прямыми или косвенными расходами.

Принцип финансового контроля. Одним из важнейших способов контроля за совпадением целевых установок собственников компании и ее управленческого персонала является проведение аудиторских проверок. Внутренний финансовый контроль осуществляется путем организации системы внутреннего аудита.

Принцип финансового стимулирования (поощрения, наказания). Смысл в том, что именно в рамках системы управления финансами разрабатывается механизм повышения эффективности работы отдельных подразделений и организационной структуры управления предприятия в целом. Наиболее эффективно принцип реализуется путем организации центров ответственности - подразделений хозяйствующего субъекта, руководство которых наделено определенными ресурсами и полномочиями, достаточными для выполнения установленных плановых задач.

Смысл выделения центров ответственности - в поощрении инициативы руководителей среднего звена, повышении эффективности работы подразделений, получении относительной экономии издержек производства и обращения.

В зависимости от того, какой критерий - затраты, доходы, прибыль, инвестиции - определяется как системообразующий, принято выделять 4 типа центров ответственности:

1) центр затрат - подразделение, работающее по утвержденной смете расходов;

2) центр доходов - подразделение, руководство которого несет ответственность за генерирование доходов (отдел сбыта крупного предприятия, региональный центр продаж);

3) центр прибыли - подразделение, в котором в качестве основного критерия выступает прибыль или рентабельность продаж;

4) центр инвестиций - подразделение, руководство которого не только ответственно за организацию рентабельной работы, но и наделено полномочиями осуществлять инвестиции в соответствии с установленными критериями (н-р, если ожидаемая норма прибыли не ниже установленной границы).

Принцип материальной ответственности. Суть состоит в том, что отдельные лица, имеющие отношение к управлению материальными ценностями, отвечают материально за неоправданные результаты в своей деятельности. Существует 2 основные формы:

1) индивидуальная - означает, что конкретное материально-ответственное лицо заключает договор с руководством предприятия, согласно которому любая недостача товарно-материальных ценностей должна быть возмещена этим лицом;

2) коллективная материальная ответственность - за возможные недостачи отвечает коллектив (бригада продавцов).

В целом для предприятия указанный принцип означает существование определенной системы ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия (реализуется через пени, неустойки, штрафы, взимаемые при нарушении договорных обязательств).

Принцип хозяйственной самостоятельности. Не может быть реализован без самостоятельности в области финансов. Хозяйствующие субъекты, независимо от формы собственности, самостоятельно определяют свои расходы, источники финансирования, направления вложения денежных средств с целью получения прибыли.

Принцип самофинансирования. Означает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости за счет банковских и коммерческих кредитов.

Принцип материальной заинтересованности. Получение прибыли с целью повышения благосостояния собственников предприятия и его работников.

Принцип обеспечения финансовых резервов. Необходимость обусловлена самой сутью предпринимательской деятельности, которая всегда сопряжена с риском. Последствия предпринимательского риска ложатся непосредственно на предприятия.

Для осуществления хозяйственной деятельности организации и предприятия должны располагать производственными ресурсами, т.е. совокупностью внеоборотных и оборотных средств, на формирование которых направляются финансовые ресурсы.

Кругооборот средств, вложенных во внеоборотные активы, включает:

а) инвестирование финансовых ресурсов в основные средства и нематериальные активы;

б) начисление амортизации;

в) накопление средств для полного восстановления активов.

Процесс простого и расширенного воспроизводства основных средств и нематериальных активов осуществляется с помощью долгосрочных инвестиций. Их финансовыми источниками являются: нераспределенная прибыль предприятия; дополнительные вклады собственников предприятия; долгосрочные банковские кредиты и облигационные займы.

Обязательное условие для получения прибыли - превышение выручки от реализации продукции (выполнение работ) над затратами на производство и реализацию продукции (выполнение работ). Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей.

На финансовую состоятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние факторы, связанные с его производственной деятельностью и носящие субъективный характер, а также объективные факторы, не зависящие от его деятельности.

К субъективным факторам можно отнести: организационно-технический уровень управления предпринимательской деятельностью, конкурентоспособность выпускаемой продукции, уровень отпускных цен на готовую продукцию и др.

Объективные факторы включают: уровень рыночных цен на потребляемые материальные и энергетические ресурсы, развитие финансово-кредитной системы, налоговая и таможенная политика государства и др.

Основная задача управления финансами любой коммерческой организации, независимо от его организационно-правовой формы или сферы деятельности, - увеличение его рыночной стоимости, которую может получить собственники предприятия при продаже своего пакета акций или доли участия, и соответственно, доходность (рентабельность) инвестиций с позиции собственника.

Максимальное получение прибыли за счет интенсивных факторов, финансовое оздоровление экономики, создание эффективной налоговой системы будут способствовать оздоровлению экономики, дальнейшему развитию предпринимательства и рыночных отношений.

32. Особенности функционирования финансов в некоммерческих организациях (см. также № 31, 53)

Некоммерческая организация (НКО) - это юридическое лицо, созданное не для извлечения прибыли, а для удовлетворения материальных и нематериальных потребностей своих участников, достижения социальных, благотворительных, культурных, образовательных и иных общественно-полезных целей, осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера. Таким образом, некоммерческая организация отличается от коммерческой, прежде всего, по цели деятельности. Необходимо отметить, что законодательство разрешает НКО осуществлять предпринимательскую деятельность, если она направлена на достижение целей, ради которых создана некоммерческая организация, и соответствует этим целям.

Как юридическое лицо некоммерческая организация обязана обладать следующими признаками:

* иметь в собственности или оперативном управлении обособленное имущество;

* отвечать (за исключением учреждений) этим имуществом по своим обязательствам;

* иметь право от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде;

* иметь самостоятельный баланс или смету.

Первая особенность формирования финансовых ресурсов НКО заключается в отсутствии уставного капитала. В НКО при ее создании учредителями может быть образован уставный фонд, но это не является обязательным. Причем если имущество поступает в виде основных средств, то при вводе в эксплуатацию его стоимость формирует добавочный капитал организации.

В случае осуществления НКО только уставной некоммерческой деятельности, практически единственный источник формирования финансовых ресурсов - целевые финансирование и поступления. В качестве целевого финансирования могут выступать:

* регулярные и единовременные поступления от учредителей (участников, членов);

* добровольные имущественные взносы и пожертвования;

* поступления из бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов;

* гранты на осуществление какой-либо деятельности.

Вторая особенность формирования финансовых ресурсов НКО вытекает из ее отличия от коммерческой организации, что выражается в отсутствии таких источников, как нераспределенная прибыль (при условии ведения НКО только некоммерческой деятельности) и амортизация. Если НКО осуществляет предпринимательскую деятельность, то у нее может образоваться прибыль. Но, в отличие от коммерческих организаций, прибыль НКО не распределяется между ее участниками (исключение составляют только потребительские кооперативы).

Особенности расходования ресурсов в НКО, которые не ведут предпринимательской деятельности, заключаются в его осуществлении в строгом соответствии с целевым назначением ресурсов. Ежегодно в НКО утверждается годовой финансово-хозяйственный план, в котором обозначены основные статьи расходования средств и источники их поступления. Нецелевой характер использования средств имеет налоговые последствия.

По организационно-правовой форме НКО могут быть разделены на потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации (объединения), фонды, учреждения. НКО могут также создаваться в форме автономной некоммерческой организации, государственной корпорации, некоммерческого партнерства. Причем каждой организационно-правовой форме НКО соответствует определенная цель ее деятельности.

Потребительский кооператив (ПК) - это добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов. ПК имеет особый статус по сравнению с другими НКО. ПК осуществляет свою деятельность для удовлетворения материальных и иных потребностей его членов (н-р, жилищно-строительный, гаражно-строительный, дачный кооперативы и др.), в то время как другие НКО создаются для достижения общественных целей. ПК - некое промежуточное звено между коммерческими и некоммерческими организациями, поскольку в его финансовой деятельности сочетаются черты и тех и других.

Общественные и религиозные организации (объединения) - это добровольные объединения граждан, в установленном законом порядке объединившихся на основе общности их интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Согласно Федеральному закону от 19 мая 1995 г. № 82-ФЗ "Об общественных объединениях" они могут создаваться в одной из следующих организационно-правовых форм:

* общественная организация;

* общественное движение;

* общественный фонд;

* общественное учреждение;

* орган общественной самодеятельности;

* политическая партия.

Как и другим НКО, общественным и религиозным организациям предоставлено право осуществлять предпринимательскую деятельность, соответствующую целям, для достижения которых они созданы. Полученная организацией прибыль не распределяется между участниками (членами) организации, а направляется на ее уставные цели, что отличает общественные и религиозные организации от потребительских кооперативов.

В форме общественной организации может быть создана и благотворительная организация. Она вправе учреждать хозяйственные общества с целью создания материальных условий, необходимых для реализации благотворительных целей. При этом не допускается участие благотворительной организации в хозяйственных обществах совместно с другими лицами.

Фонд - это не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов и преследующая социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели. Учредителями фонда могут быть не только граждане, но и юридические лица. Как и другие НКО, фонды вправе заниматься предпринимательской деятельностью, необходимой для достижения общественно полезных целей, ради которых они созданы, и соответствующей этим целям. Для осуществления предпринимательской деятельности фонды могут создавать хозяйственные общества или участвовать в них. Фонд может учредить АО или ООО и получать прибыль от их деятельности, которая не может распределяться между учредителями фонда, а должна направляться на его уставные цели.

Государственная корпорация - это не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная Российской Федерацией на основе имущественного взноса и созданная для осуществления социальных, управленческих или иных общественно полезных функций. Закон о создании государственной корпорации фактически выступает в роли ее учредительного документа. Предпринимательская деятельность может осуществляться корпорацией постольку, поскольку эта деятельность служит достижению целей, ради которых она была создана.

Некоммерческое партнерство - это основанная на членстве некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами для содействия ее членам в осуществлении деятельности, направленной на достижение целей, предусмотренных для НКО.

Учреждение - это некоммерческая организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично. К ним относятся органы государственного и муниципального управления, организации культуры и образования, здравоохранения и спорта, органы социальной защиты, правоохранительные органы и многие другие (н-р, школы, больницы, библиотеки и др.). Имущество, передаваемое собственником учреждению, закрепляется за последним на праве оперативного управления. Основной источник имущества учреждения - средства, полученные от собственника по смете. Последний может финансировать свое учреждение и частично, предоставив ему возможность получать дополнительные доходы от предпринимательской деятельности.

Автономная некоммерческая организация (АНКО) - это не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов в целях предоставления услуг в области образования, здравоохранения, культуры, науки, права, физической культуры и спорта и иных услуг.

Объединения юридических лиц (ассоциации и союзы) создаются с целью координации деятельности объединившихся организаций, а также представления и защиты общих имущественных интересов.

33. Страхование: сущность, виды, финансовые основы

Страхование - отношения по защите интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных страховых случаев за счет денежных фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страховых премий (страховых взносов), а также за счет иных средств страховщиков. Страховая деятельность (страховое дело) - сфера деятельности страховщиков по страхованию, перестрахованию, взаимному страхованию, а также страховых брокеров, страховых актуариев по оказанию услуг, связанных со страхованием и перестрахованием.

К задачам организации страхового дела относятся:

* проведение единой государственной политики в сфере страхования;

* установление принципов и формирование механизмов страхования, обеспечивающих экономическую безопасность граждан и хозяйствующих субъектов.

Страховая деятельность подразделяется на отдельные отрасли, которые формируются по принципу однородности страхуемых рисков. В соответствии с общепринятыми нормами страхового законодательства выделяются три отрасли страхования: личное, имущественное и страхование ответственности. В их рамках выделяются 16 различных видов страховой деятельности, включая перестрахование.

При личном страховании объектом защиты являются имущественные интересы граждан, связанные с жизнью, здоровьем, трудоспособностью, пенсионным обеспечением. По договору личного страхования страховщик обязуется при наступлении страхового случая выплатить страхователю единовременно или выплачивать периодически обусловленную договором страховую сумму. К личному страхованию относятся: страхование жизни, страхование от несчастных случаев и болезней, медицинское страхование.

Объект имущественного страхования - имущественные интересы застрахованного лица, связанные с владением, пользованием и распоряжением данным имуществом. Имущественное страхование основано на принципе возмещения ущерба в пределах страховой суммы по договору. К имущественному страхованию относятся следующие виды страхования: страхование транспортных средств, страхование грузов, страхование финансовых рисков и др.

Страхование ответственности возмещает расходы страхователя при возникновении гражданской ответственности, т.е. вследствие причинения им вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц. В рамках этой отрасли выделяются страхование гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств, страхование гражданской ответственности перевозчика, страхование гражданской ответственности организаций - источников повышенной опасности, страхование профессиональной ответственности, страхование ответственности за неисполнение обязательств и др.

Страхование, безусловно, является финансовой категорией. Но, как сравнительно частная категория финансов, оно выполняет две функции: формирование и использование денежных доходов (страховых фондов). Страховая система выполняет важную роль финансового посредника, тем не менее допустимо детализировать эти две основные функции в относительно частные, присущие страхованию не как финансовой категории, а как определенному виду деятельности, имеющему специфическую направленность, конкретные цели и набор соответствующих финансовых (страховых) инструментов.

Функции страхования на уровне индивидуального воспроизводства можно представить следующим образом: рисковая, "облегчение" финансирования, предупредительная, возможность концентрации внимания на нестрахуемых рисках.

Рисковая функция, или функция покрытия риска состоит в том, что страхователь через страхование перекладывает финансовые последствия определенных рисков на страховую компанию.

Функция "облегчения" финансирования имеет несколько аспектов. Во-первых, страхователь при наступлении страхового случая получает средства, компенсирующие понесенный им ущерб, на условиях, предусмотренных в договоре страхования. Во-вторых, страховые взносы организация может в определенной мере включать в издержки, т.е. в цену своих товаров или услуг. В-третьих, страхование имущества и ответственности является, как правило, необходимым условием для получения кредитов. Страхование недвижимости и жизни заемщика является условием для получения ипотечного кредита физическим лицом для строительства либо приобретения дома или квартиры.

Предупредительная функция страхования состоит в том, что при заключении договора страхования андеррайтером страховой компании проводится оценка риска и предлагается система мер предупредительного характера, позволяющих контролировать уровень риска на предприятии.

Возможность концентрации внимания на нестрахуемых рисках обеспечивается тем, что при заключении договора страхования предприниматель избавляет себя от многих беспокойств и может полностью обратиться к анализу рисков рыночной конъюнктуры и вопросам стратегического менеджмента своей организации.

К функциям страхования на макроэкономическом уровне относятся обеспечение непрерывности общественного воспроизводства, освобождение государства от дополнительных расходов, стимулирование научно-технического прогресса, защита интересов пострадавших лиц в системе отношений гражданской ответственности, концентрация инвестиционных ресурсов и стимулирование экономического роста.

Функция обеспечения непрерывности общественного воспроизводства состоит в том, что страхование создает финансовые условия для быстрого восстановления деятельности предприятий, пострадавших в результате застрахованных событий. Ущерб, причиненный любому хозяйствующему субъекту, затрагивает не одного его, но по цепочке воспроизводственных связей передается поставщикам производственных ресурсов и потребителям его продукции, ведет к сокращению рабочих мест, может привести к разрушению целых секторов национальной экономики. Единственный способ противостояния этой опасности - наличие необходимых страховых фондов.

Освобождение государства от дополнительных расходов, связанных с возмещением ущерба, обеспечивается наличием страховых фондов. Без них все расходы, связанные с ликвидацией последствий стихийных бедствий, ложатся на государство, которое имеет в своем распоряжении на эти цели лишь весьма ограниченные средства государственного бюджета и внебюджетных фондов.

Функция стимулирования научно-технического прогресса выполняется страхователем двояким образом. Во-первых, страховые компании фиксируют внимание своих промышленных клиентов на опасных элементах технологий и продуктов, стимулируя к их устранению. Во-вторых, страховые компании, собственными усилиями и через создание фондов предупредительных мероприятий, осуществляют финансирование соответствующих разработок, направленных на совершенствование продуктов и технологий в целях повышения степени их безопасности.

Функция защиты интересов пострадавших лиц в системе отношений гражданской ответственности обеспечивается через страхование гражданской ответственности физических и юридических лиц за ущерб, причиненный третьим лицом. Именно таким образом решается, в частности, задача защиты жертв дорожно-транспортных происшествий, авиационных и прочих транспортных катастроф.

Функция концентрации инвестиционных ресурсов обеспечивается страхованием благодаря тому, что создаваемые им страховые резервы инвестируются в государственные ценные бумаги, акции предприятий и финансовых компаний, в банки и недвижимость. Таким образом, страховые компании финансируют промышленность, жилищное строительство и государство, т.е. способствуют развитию экономики.

Страховая организация наряду с другими институтами (банками, биржами, инвестиционными фондами и т.п.) составляет органичный элемент финансовой системы общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой компании, выделяя в качестве основной части финансовые ресурсы. Однако последние чаще всего представляют собой привлеченный капитал, который некоторое время составляет группу временно свободных средств страховщика. В этом смысле механизм действия страхования является достаточно интересным с точки зрения использования таких ресурсов как источника финансирования инвестиций. Кругооборот средств страховой организации не ограничивается только выполнением страховых операций, а усложняется в результате ее вовлечения в инвестиционный процесс. Это позволяет обозначить средства, находящиеся в обороте страховщика, как его финансовый потенциал.

Финансовым потенциалом страховой организации называются ресурсы, находящиеся в хозяйственном обороте и используемые для проведения страховых операций и осуществления инвестиционной деятельности. Данное определение средств страховой организации обеспечивается:

* интегрированностью в финансовую систему общества;

* отраслевой спецификой структуры средств страховой компании;

* широкой возможностью инвестиционной деятельности.

Предоставление страховой защиты - это вид финансовых услуг, которые производят и продают страховые предприятия. Вместе с тем страхование имеет ряд признаков, отличающих его от других элементов финансовой системы. Страховые фонды образуются в основном на базе перераспределения денежных доходов и накоплений, образующих в процессе первичного распределения национального дохода. Это обстоятельство объясняет зависимость страхования от тенденций экономического развития и состояния экономической конъюнктуры.

Для страхования характерна замкнутая раскладка ущерба в рамках создаваемого страхового фонда. Это означает, что средства данного страхового фонда расходуются для компенсации ущерба только его участников. Таким образом, страхование основано на предпосылке, что число страхователей, попавших в страховой случай, существенно меньше, чем общее число участников фонда. При этом страхователь имеет право на страховую выплату только при условии наступления страхового случая.

Страхование предусматривает перераспределение или выравнивание ущербов по территории и во времени. Распределение ущербов неравномерно в территориальном аспекте, это обстоятельство расширяет финансовые возможности страхования в компенсации наступающих ущербов. Их неравномерность во времени порождает необходимость резервирования части страховых взносов для возмещения чрезвычайных ущербов в неблагоприятные годы. Страховые компании значительное внимание уделяют обоснованию размеров страховых взносов, уплачиваемых страхователями и называемых страховыми премиями. Размер страховой премии определяется с учетом вероятности наступления ущерба и его предполагаемого размера. В рамках страховой техники используются такие инструменты выравнивания рисков, как страховые надбавки при калькуляции премий, схемы совместного страхования и перестрахования.

Риск - вероятное случайное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. Риски делятся на чистые и спекулятивные. Чистые риски связаны со случайными событиями, влекущими за собой только убытки или ситуацию, при которой положение остается неизменным. Спекулятивные риски предполагают возможность получения как негативных, так и положительных результатов (риски вложений в ценные бумаги). Чистые риски страхуются, спекулятивные, как правило, не страхуются.

Страхование - одна из самых динамично развивающихся отраслей финансового сектора РФ. Перспективы развития рынка страховых услуг во многом зависят от условий вступления России в ВТО. Для повышения конкурентоспособности российских страховых организаций необходимо принять законодательные меры, направленные на увеличение базового минимального размера уставного (складочного) капитала российских страховщиков.

Для повышения емкости рынка страховых услуг необходимо разработать меры по стимулированию сострахования и перестрахования. Большинство страховщиков не располагают значительными финансовыми средствами и не могут осуществлять страхование крупных рисков, однако, передав часть рисков перестраховщику, страховая компания может гарантировать выполнение своих обязательств перед клиентами. Для обеспечения таких гарантий необходимо разработать законодательные нормы, устанавливающие лимиты обязательств страховщика, стандартные положения договоров перестрахования, а также определить правила делового оборота российского рынка перестрахования.

Следует стимулировать развитие страхования и перестрахования путем создания специализированных страховых объединений, расширения участия российских страховщиков в международных системах перестрахования и договорах сострахования, формирования гарантийных фондов и применения иных экономически оправданных мер, направленных на повышение потенциала национальных инвесторов рынка страховых услуг.

34. Бюджетный федерализм. Межбюджетные отношения в РФ (см. также № 35)

Согласно принципу бюджетного федерализма за каждым уровнем бюджетной системы закрепляются свои источники доходов и определяются расходы, которые финансируются за счет соответствующих бюджетов. Наличие собственных источников доходов и право определять направления их использования и расходования обеспечивает самостоятельность бюджетов. При этом принцип бюджетного федерализма не исключает возможности перераспределения денежных средств между бюджетами. Бюджетный кодекс РФ определяет правовые основы, условия и порядок получения финансовой помощи органам власти, испытывающим недостаток собственных средств.

Межбюджетные отношения - это взаимоотношения между федеральными органами государственной власти, органами государственной власти субъектов РФ, органами местного самоуправления по вопросам регулирования бюджетных правоотношений, организации и осуществления бюджетного процесса.

Для государств с федеративным устройством, к которым относится и РФ, можно выделить три типа организации бюджетной системы (централизованные, децентрализованные и комбинированные) и, соответственно, три модели бюджетного федерализма.

При централизованном типе разграничение полномочий между уровнями власти по расходам, как правило, не сопровождается наделением их достаточными собственными источниками доходов. В этих условиях финансирование территориальных программ осуществляется за счет централизованных средств федерального бюджета с использованием различных форм межбюджетных отношений.

Децентрализованные типы организации бюджетной системы строятся на признании высокой степени самостоятельности региональных и местных бюджетов. Финансовая помощь из вышестоящих бюджетов сведена к минимуму. Полномочия в сфере расходов адекватны полномочиям в сфере доходов.

Децентрализация управления в федеративных государствах позволяет более чутко улавливать социально-экономические, этнические и культурные особенности населения.

Для комбинированной модели бюджетного федерализма характерно:

* использование механизма горизонтального (пропорциональное распределение налогового бремени между субъектами федерации) и вертикального (процесс нахождения соответствия между объемом обязательств каждого уровня власти) бюджетного выравнивания;

* повышенная ответственность федерального центра за создание условий для социально-экономического развития регионов, что неизбежно ограничивает самостоятельность региональных властей и обусловливает необходимость контроля со стороны федеральных органов власти;

* значительная роль бюджетных трансфертов из вышестоящих бюджетов нижестоящим для регулирования и бюджетного выравнивания регионов.

Для обеспечения эффективного функционирования любой модели бюджетного федерализма должны выполняться, по крайней мере, три условия:

* однозначное разграничение и законодательное закрепление полномочий между всеми уровнями власти по расходам;

* наделение соответствующих уровней власти достаточными для выполнения этих полномочий доходными источниками;

* вертикальное и горизонтальное бюджетное выравнивание с использованием механизма межбюджетных отношений.

Наиболее известными моделями бюджетного федерализма является американская и германская модели.

Американская модель строится на относительно большой самостоятельности отдельных штатов. В США отсутствует система горизонтального и вертикального долевого распределения доходов. Большинство федеральных субсидий штатам зависит от объемов долевого финансирования штатными и местными органами власти.

Отдельные штаты, местные органы власти имеют право осуществлять собственную налоговую политику. Федерация, штаты, муниципалитеты имеют собственные "непересекающиеся" налоги. Регионы значительно отличаются по налогам и расходам.

Для Германской модели характерной чертой является все возрастающая тенденция к единообразному распределению ресурсов между землями. Бюджетная система базируется на "общих" налогах, поступления от которых распределяются между всеми ее уровнями (налог на заработную плату, прямой подоходный налог, налог с доходов корпораций, НДС).

Имеются налоги, которые применяет только один уровень власти: в федеральный бюджет поступают все акцизы; к региональным (налогам земель) относятся транспортный налог, налог на наследство; к местным налогам относятся налог на недвижимость, местный предпринимательский налог и др.

Расходные полномочия между всеми уровнями власти в Германии распределены в соответствии с принципами классического бюджетного федерализма.

Существующий механизм бюджетного федерализма в России тяготеет к централизованному типу бюджетного устройства. Существуют такие виды взаимоотношений в рамках бюджетного федерализма:

* -"раздельные" налоги (федеральные, региональные и местные);

* "сквозные" федеральные налоги, которые делятся по твердым нормативам между федеральным бюджетом и бюджетами субъектов Федерации;

* дотации, субсидии и субвенции;

* взаимные расчеты;

* бюджетные ссуды.

Бюджетным кодексом РФ закрепляются:

* перечни налоговых доходов для всех видов бюджетов;

* расходные обязательства всех уровней государственной власти и местного самоуправления;

* формы и условия предоставления межбюджетных трансфертов, направляемых из федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов.

В механизме межбюджетных отношений в России одновременно действуют два принципа:

1) унифицированный подход к регионам при формировании бюджетных доходов;

2) дифференцированный подход на стадии формирования расходной части бюджета.

С точки зрения бюджетного федерализма, одной из наиболее важных и сложных проблем является проблема закрепления налогов за бюджетами различных уровней. Мировой практикой выработаны определенные принципы принятия решений в этой области:

1) принцип стабильности, который заключается в том, что региональным бюджетам более, чем федеральным, необходимы стабильные источники налоговых поступлений, т.к. возможности изыскания дополнительных финансовых ресурсов на региональном уровне меньше, нежели на верхнем (федеральном) уровне.

2) принцип мобильности, который заключается в том, за региональными и местными бюджетами следует оставлять те налоги, сбор которых в меньшей степени зависит от фактора мобильности.

3) принцип прозрачности и легкой собираемости, который заключается в том, что налогоплательщикам должны быть понятны направления использования налоговых поступлений в бюджеты, и сбор налогов не должен вызывать особых сложностей, в частности, дополнительных проверок налогоплательщиков.

4) налоги на ведение международных торговых операций должны быть одинаковыми на всей территории страны и использоваться в интересах всего населения. Соответственно, эти налоги должны поступать в бюджет.

35. Сущность и структура бюджетной системы (см. также № 34)

В приложении к публичным финансам под бюджетом понимается централизованный денежный фонд, формируемый на том или ином уровне для обеспечения функций и задач в соответствующих органах власти (государственной, местной). Бюджет в этом смысле - основа функционирования государства в целом, его национально-государственных и административно-территориальных образований; это важнейший источник денежных средств, находящийся в полном и непосредственном распоряжении органов государственной или муниципальной власти.

Бюджетные средства все в большей степени сосредотачиваются на решении глобальных, общенациональных задач - структурной перестройке, научно-техническом развитии, обеспечении конкурентоспособности отечественного производителя и т.п. Усиливается социальная направленность бюджета, ориентация его на осуществлении программ, связанных с обеспечением защищенности населения от рыночных рисков, инфляционных и кризисных явлений.

Как экономическая категория, бюджет рассматривается как система экономических (денежных) отношений между государственными, экономическими субъектами и населением по поводу перераспределения части стоимости общественного продукта в процессе образования и использования особого централизованного фонда денежных средств для удовлетворения наиболее важных на данном этапе развития потребностей общества. Так, в бюджетном кодексе РФ (ст.6) с позиции хозяйственной практики бюджет трактуется как форма образования и расходования фонда денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного самоуправления.

Бюджет как главный финансовый план страны закрепляет юридические права и обязанности участников бюджетных отношений, координирует и организует деятельность всех звеньев финансовой системы, всех участников хозяйственных связей. Координация осуществляется через взаимосвязь показателей бюджета с показателями др. финансовых планов, инвестиционных программ и т.п. В частности, в финансовых планах предприятий фиксируются размеры обязательных платежей в бюджет и для ряда предприятий - возможные поступления из бюджета. Бюджет - специфический универсальный финансовый план, поскольку его показатели охватывают практически все сферы экономического и социального развития страны. Бюджет рассматривается и используется государством как важнейший инструмент финансового регулирования.

Бюджетное регулирование - процесс распределения доходов и перераспределения средств между бюджетами разных уровней в целях выравнивания доходной базы местных бюджетов. Основой бюджетного регулирования является закрепленное законом распределение источников доходов между бюджетами разного уровня. В составе бюджетов могут создаваться целевые и резервные бюджетные фонды, средства которых в целях осуществления социальных, экономических и др. программ, покрытия дефицита, ликвидации последствий стихийных бедствий могут передаваться безвозмездно в бюджеты нижестоящих уровней. Бюджетное регулирование - одна из важнейших хозяйственных функций государства. Цель его - поддержание стабильности экономики, обеспечение ее сбалансированности, структурных сдвигов, решение глобальных задач функционирования и развития общества. Бюджет - это объективно обусловленное звено финансовой системы, особый сегмент денежных отношений, связанный с формированием, распределением и использованием централизованного фонда денежных средств, предназначенного для обеспечения функций и задач государства и его территориальных подсистем; это главный финансовый план страны, важнейший инструмент государственного регулирования.

Под бюджетной системой понимают основанную на экономических отношениях и государственном устройстве, регулируемую нормами права совокупность бюджетов различных территориальных уровней.

По форме государственного устройства страны подразделяются на две группы: простые (унитарные) и сложные.

В унитарных (единых) государствах бюджетная система состоит из двух уровней - государственный бюджет и местные бюджеты.

В федеративных государствах бюджетная система является, как правило, трехуровневой - государственный бюджет, бюджеты членов федерации, местные бюджеты. Все бюджетные уровни существуют самостоятельно и не входят по доходам и расходам в вышестоящие бюджеты.

За бюджетами разных уровней закрепились свои источники доходов. В госбюджет направляются крупнейшие налоги - подоходный налог с населения, налог на прибыль корпораций, акцизы, НДС (кроме США); таможенные пошлины; средства от государственных займов; доходы от использования объектов государственной собственности.

Доходы местных бюджетов формируются из второстепенных, в основном поимущественных налогов, а также за счет отдельных акцизов и сборов. Неналоговые поступления складываются из доходов от эксплуатации муниципальной собственности, от различных административных сборов и выдачи местных налоговых лицензий.

Традиционно вышестоящие бюджеты поддерживают нижестоящих уровней и соответственно направляют средства в виде субсидий и субвенций (США); субсидий и дотаций (Франция).

В Великобритании - текущие расходы в значительных объемах финансируются из Консолидированного фонда в форме дотаций и целевых субсидий, а финансирование капитальных затрат осуществляется из Национального фонда займов под рыночный процент и в строго лимитированных размерах.

В Японии местные бюджеты получают только субсидии, но помимо этого государство перепоручает местным властям часть расходов строго целевого назначения (строительство портов, гидроэлектростанций, ликвидацию последствий стихийных бедствий и т.п.).

Доходы бюджетов в РФ

Под доходами бюджета понимаются денежные средства, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с законодательством РФ в распоряжении органов государственной власти РФ, ее субъектов и органов местного самоуправления. Доходы группируются по источникам и способам их получения.

Доходы бюджетов образуются за счет налоговых и неналоговых поступлений, а также безвозмездных перечислений.

К налоговым доходам относятся предусмотренные налоговым законодательством федеральные, региональные налоги и сборы субъектов РФ и местные налоги и сборы, а также пени и штрафы.

Следующий вид доходов бюджетов - неналоговые доходы, к которым относятся:

* доходы от использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности;

* доходы от продажи или иного возмездного отчуждения имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности;

* доходы от платных услуг, оказываемых соответствующими органами государственной власти, органами местного самоуправления, а также бюджетными учреждениями, находящимися в ведении соответственно федеральных органов исполнительной власти, органов исполнительной власти субъектов РФ, органов местного самоуправления;

* иные неналоговые доходы.

Особое место в системе неналоговых доходов бюджетов занимают доходы от использования и продажи имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности. Законодательством регламентируется порядок перечисления в бюджеты всех уровней средств, получаемых в процессе приватизации государственного и муниципального имущества, нормативы их распределения между бюджетами разных уровней. В доходах от использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности, на первом месте стоят средства, получаемые в виде арендной либо иной платы за сдачу во временное пользование.

В системе отношений пользования в мировой практике следует выделить концессию. Концессия - договор на сдачу в эксплуатацию на определенных условиях недр и участков земли предприятия и др. хозяйственных объектов, принадлежащих государству или муниципалитету.

В ряду неналоговых доходов бюджетов особое место занимают доходы, связанные с обращением бюджетных средств в различных сегментах финансового рынка:

* средства, получаемые в виде процента по остаткам бюджетных средств на счетах в кредитных организациях;

* плата за пользование бюджетными средствами, предоставленными др. бюджетам, иностранным государствам или юридическим лицам на возвратной и платной основе;

* средства, получаемые от передачи имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности, под залог или доверительное управление;

* часть прибыли государственных и муниципальных унитарных предприятия, остающаяся после уплаты налогов и иных обязательных платежей.

В системе неналоговых доходов прописаны также финансовая помощь, безвозмездные перечисления, штрафы и иные суммы принудительного изъятия.

Под финансовой помощью от бюджетов др. уровня бюджетной системы понимаются поступления в форме дотаций, субвенций и субсидий либо иной безвозвратной и безвозмездной передачи средств.

К безвозмездным перечислениям относятся:

а) безвозмездные перечисления от физических и юридических лиц, международных организаций и правительств иностранных государств;

б) безвозмездные перечисления по взаимным расчетам.

Штрафы подлежат зачислению в местные бюджеты по месту нахождения органа или должностного лица, принявшего решения о наложении штрафа, если иное не предусмотрено законодательством РФ.

Суммы конфискаций, компенсаций и иные средства, в принудительном порядке изымаемые в доход государства, зачисляются в доходы бюджетов в соответствии с законодательством РФ по решениям судов.

По порядку и условиям зачисления в составе доходов бюджетов выделяют собственные и регулирующие доходы бюджетов.

Собственные доходы бюджетов - виды доходов, закрепленные законодательством РФ на постоянной основе полностью или частично за соответствующими бюджетами. К собственным доходам бюджетов относятся:

а) налоговые доходы, закрепленные законодательством РФ за соответствующими бюджетами и бюджетами государственных внебюджетных фондов;

б) неналоговые доходы;

в) безвозмездные перечисления.

К регулирующим доходам бюджетов относятся федеральные и региональные налоги и иные платежи, по которым устанавливаются нормативы отчислений (в процентах) в бюджеты субъектов РФ или местные бюджеты на очередной финансовый год, а также на долговременной основе (не менее чем на 3 года). Нормативы отчислений определяются законом о бюджете того уровня бюджетной системы, который передает регулирующие доходы, либо законом о бюджете того уровня бюджетной системы, который распределяет переданные ему регулирующие доходы из бюджета др. уровня.

Расходы бюджетов

Расходы бюджета, согласно Бюджетному кодексу РФ, - это денежные средства, направляемые на финансовое обеспечение задач и функций государства и местного самоуправления. В зависимости от экономического содержания расходы бюджетов делятся на капитальные и текущие.

Капитальные расходы бюджетов, предназначены для обеспечения инновационной и инвестиционной деятельности и включают:

а) расходы на инвестиции в действующие или вновь создаваемые структуры в соответствии с утвержденной инвестиционной программой;

б) средства, предоставляемые в качестве бюджетных кредитов на инвестиционные цели юридическим лицам;

в) расходы на проведение капитального (восстановительного) ремонта и иные расходы, связанные с расширенным воспроизводством.

Текущие расходы бюджетов предназначены для обеспечения текущего функционирования органов государственной власти, органов местного самоуправления и бюджетных учреждений, а также оказание государственной поддержки др. бюджетам и отдельным отраслям экономики в форме дотаций, субсидий субвенций.

По экономическому содержанию расходы бюджета делятся на государственные закупки, трансфертные платежи и выплату процентов по государственному долгу.

В расходной части бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ предусматривается создание резервных фондов органов исполнительной власти и органов местного самоуправления. Размер резервных фондов в федеральном бюджете не может превышать 3 % утвержденных расходов федерального бюджета. Средства резервных фондов расходуются на финансирование непредвиденных расходов.

Федеральным бюджетом на очередной финансовый год предусматривается создание резервного фонда Президента РФ в размере не более 1 % утвержденных расходов федерального бюджета. Средства этого фонда расходуются на финансирование непредвиденных расходов, а также дополнительных расходов, предусмотренных указами Президента РФ, на основании письменного его распоряжения.

Предоставление бюджетных средств осуществляется в формах:

* ассигнований на содержание бюджетных учреждений;

* средств на оплату товаров, работ и услуг, выполняемых физическими и юридическими лицами по государственным и муниципальным контрактам;

* бюджетных кредитов юридическим лицам (включая налоговые кредиты, отсрочки и рассрочки по уплате налогов и платежей и др. обязательств);

* кредитов иностранным государствам.

Оказание из федерального бюджета финансовой помощи бюджетам субъектов РФ может быть осуществлено в форме предоставления:

а) дотаций на выравнивание уровня минимальной бюджетной обеспеченности субъектов РФ;

б) субвенций и субсидий на финансирование отдельных целевых расходов;

в) бюджетной ссуды на покрытие временных кассовых разрывов, возникающих при исполнении бюджета субъекта РФ.

Исключительно из федерального бюджета финансируются следующие функциональные виды расходов общенационального уровня:

а) обеспечение деятельности Президента РФ, Федерального Собрания РФ, Счетной палаты РФ, Центральной избирательной комиссии РФ, федеральных органов исполнительной власти и их территориальных органов;

б) функционирование федеральной судебной системы;

в) осуществление международной деятельности в общефедеральных интересах (финансовое обеспечение реализации межгосударственных соглашений и соглашений с международными финансовыми организациями, международного культурного, научного и информационного сотрудничества федеральных органов исполнительной власти);

г) фундаментальные исследования и содействие НТП;

д) финансовая поддержка субъектов РФ.

Исключительно из бюджетов субъектов РФ финансируются функциональные виды расходов, связанные с осуществлением их полномочий:

а) обеспечение функционирования органов законодательной и исполнительной власти субъектов РФ;

б) обслуживание и погашение государственного долга субъектов РФ;

в) осуществление международных и внешнеэкономических связей субъектов РФ;

г) оказание финансовой помощи местным бюджетам; обеспечение осуществления отдельных государственных полномочий, передаваемых на муниципальный уровень.

Исключительно из местных бюджетов финансируются следующие функциональные виды расходов:

а) содержание органов местного самоуправления;

б) формирование муниципальной собственности и управление ею;

в) организация, содержание и развитие учреждений образования, здравоохранения, культуры и др. учреждений, находящихся в муниципальной собственности или в ведении органов местного самоуправления;

г) организация, содержание и развитие муниципального ЖКХ.

Совместно за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов финансируются следующие функциональные виды расходов:

а) государственная поддержка отраслей промышленности (за исключением атомной энергетики), строительства, сельского хозяйства, автомобильного и речного транспорта, связи и дорожного хозяйства и т.д.;

б) обеспечение правоохранительной деятельности;

в) НИОКР, обеспечивающие НТП;

г) прочие расходы, находящиеся в совместном ведении РФ, ее субъектов и муниципальных образований.

Распределение и закрепление расходов между бюджетами разных уровней бюджетной системы производится по согласованию органов государственной власти РФ, ее субъектов и утверждаются соответствующими законами о бюджетах, либо по согласованию органа государственной власти субъекта РФ и органов местного самоуправления, расположенных на территории данного субъекта.

Сбалансированность бюджетов

Идеальное исполнение бюджета предполагает полное покрытие расходов доходами. Превышение доходов над его расходами называется профицитом бюджета. Если в процессе составления или рассмотрения бюджета обнаруживается превышение доходов над расходами, до утверждения бюджета следует осуществить сокращение профицита в следующей последовательности:

1) сократить привлечение доходов от продажи государственной или муниципальной собственности;

2) сократить привлечение доходов от реализации государственных запасов и резервов (для федерального бюджета);

3) предусмотреть направление бюджетных средств на дополнительное погашение долговых обязательств;

4) увеличить расходы бюджета, в том числе за счет передачи части доходов бюджетам др. уровней.

Наиболее сложная ситуация и наиболее частая в практике - дефицит бюджета, т.е. превышение расходов бюджета над его доходами. Дефицит рассматривается как временный, если имеются перспективы его преодоления и он не составляет более 3 % ВВП. Если бюджетный дефицит составляет до 10 % суммы доходов - это допустимый дефицит, но если он более 20 % суммы доходов - это критический дефицит.

Бюджетный кодекс РФ регламентирует условия, противодействующие возникновению дефицита бюджетов, определяет его границы. Текущие расходы бюджета субъектов РФ, местного бюджета не могут превышать объем доходов соответствующего бюджета. Размер дефицита федерального бюджета не может превышать суммарный объем бюджетных инвестиций и расходов на обслуживание государственного долга РФ.

Источники финансирования дефицита бюджета утверждаются органами законодательной власти в законе (решении) о бюджете на очередной финансовый год по основным видам привлеченных средств

Из состава источников финансирования дефицита бюджета выведены кредиты Банка России, а также приобретение Банком России долговых обязательств РФ, ее субъектов и муниципальных образований при их первом размещении.

Источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются внутренние и внешние источники следующих видов.

К внутренним относятся:

а) кредиты, полученные Россией от кредитных организаций в валюте РФ;

б) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;

в) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов др. уровней бюджетной системы РФ.

К внешним относятся:

а) государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;

б) кредиты правительства иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте.

Внутренними источниками финансирования дефицита бюджета субъекта РФ могут быть:

а) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ;

б) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов др. уровней системы РФ;

в) кредиты, полученные от кредитных организаций.

Источниками финансирования дефицита местного бюджета могут быть внутренние источники в форме:

а) муниципальных займов осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования;

б) кредитов, полученных от кредитных организаций.

Политика в области доходов. Увеличение доходов федерального бюджета должно происходить не за счет увеличения налоговой нагрузки на экономику, а за счет расширения налогооблагаемой базы в результате создания благоприятных условий для развития частного бизнеса.

С проведением налоговой реформы должно осуществляться дальнейшее укрепление системы налогового администрирования, отмена льгот, повышение экономической заинтересованности налогоплательщиков в своевременном и полном исполнении налоговых обязательств, совершенствование налогового контроля за правильностью применения цен в целях налогообложения.

В части формирования неналоговых доходов особое место занимают вопросы эффективного использования федеральной собственности, создания системы управления государственными активами.

Политика в области расходов. В 2000-2001 гг. начата работа по инвентаризации и оценке эффективности расходов и обязательств федерального бюджета. Предусматриваются несколько направлений дальнейшей оптимизации бюджетных расходов.

Необходимо установить жесткие сметы расходов для всех государственных органов и бюджетных учреждений. Предполагается пересмотреть статус государственных унитарных предприятий - большинство их них должно получить статус акционерных обществ со 100%-м государственным участием.

Расходная часть федерального бюджета должна стать инструментом достижения важнейших социальных и экономических целей. Для этого необходимо овладеть современными методами оценки рациональности бюджетных расходов, внедрять индикаторы результативности затрат государственных средств.

Оптимизация сети научных учреждений, финансируемых из федерального бюджета, должна быть проведена путем сосредоточения средств на поддержание наиболее перспективных тем и направлений.

Необходимо усилить ответственность государственных заказчиков федеральных целевых программ за реалистичность предусматриваемых в них мероприятий, а также за результаты их осуществления. Федеральные целевые программы должны базироваться на четко определенных критериях, ясных индикаторах, увязанных с их ресурсным обеспечением. Контроль за выполнением программ должен обеспечиваться государственным заказчиком.

36. Сущность, структура и функции фондового рынка: (см. также № 37)

Фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между участниками рынка. Это важная составная часть финансовой сферы деятельности, обеспечивающая накопление и получение необходимых финансовых ресурсов, т.е. фондовый рынок является сегментом финансового рынка.

Строго говоря, фондовый рынок и рынок ценных бумаг не являются полностью совпадающими понятиями. Та часть рынка ценных бумаг, которая основывается на денежном капитале, называется фондовым рынком. Последний образует преимущественную (подавляющую) часть рынка ценных бумаг. Поэтому на практике указанные понятия считаются синонимами.

Роль фондового рынка (рынка ценных бумаг) заключается, с одной стороны, в привлечении денежных средств из разных источников, а, с другой, - в эффективном вложении денежных средств в один из видов финансового рынка.

Функции фондового рынка (рынка ценных бумаг) можно разделить на две группы: общерыночные (присущие любому рынку) и специфические (отличающие его от др. рынков). К общерыночным функциям относятся:

* получение прибыли;

* формирование цен;

* сбор и систематизация информации об объектах торговли и ее участниках;

* создание правил торговли, порядок разрешения споров между участниками и др.

Специфические функции фондового рынка (рынка ценных бумаг) - это:

* перевод сбережений населения из непроизводительной в производительную сферы;

* перераспределение денежных средств между отраслями и сферами деятельности;

* финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе;

* страхование валютных и инфляционных рисков (хеджирование) через производные ценные бумаги.

По структуре фондовые рынки (рынки ценных бумаг) классифицируются в зависимости от различных признаков. Различают:

* международные и национальные рынки ценных бумаг;

* национальные и региональные рынки ценных бумаг;

* рынки конкретных видов ценных бумаг:

* рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;

* рынки первичных и производных ценных бумаг (производных финансовых инструментов);

* первичные и вторичные;

* организованные и неорганизованные;

* биржевые и внебиржевые;

* кассовые и срочные.

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; вторичный рынок представляет собой обращение ранее выпущенных ценных бумаг, совокупность всех форм перехода ценных бумаг от одного владельца др. в течение всего срока их существования.

Организованный рынок ценных бумаг означает обращение ценных бумаг на основе твердых устойчивых правил между лицензированными профессиональными участниками фондового рынка (рынка ценных бумаг). Неорганизованный рынок - обращение ценных бумагх без соблюдения единых правил.

Биржевой рынок представляет собой торговлю ценными бумагами на фондовых биржах, а внебиржевой рынок - торговлю ценными бумагами вне фондовых институтов.

Кассовый рынок (КЭШ или СПОТ) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного - двух рабочих дней. Срочный рынок объединяет разнообразные сделки со сроком исполнения более 2 дней (в пределах 3 месяцев).

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) характеризуется значительным числом участников. Основными из них являются:

* Эмитенты, которые выпускают ценные бумаги в первичное обращение. По российскому законодательству они представляют собой юридические лица, группу лиц, органы государственной власти. Действия эмитента определяются установленными правилами:

* эмиссия ценных бумаг должна быть адресной, направленной на определенного инвестора;

* время появления на первичном рынке ценных бумаг требует тщательной проработки;

* в эмиссии должны быть показаны инвестиционные, финансовые и экономические преимущества эмитента;

* чем ниже экономический статус эмитента, тем весомее должны быть гаранты.

В настоящее время в России ведущим корпоративным эмитентом являются банки.

* Инвесторы покупают ценные бумаги, выпущенные в обращение. Ценные бумаги принадлежат им на праве собственности или ином вещном владении. Инвесторы группируются на:

* индивидуальных;

* институциональных (коллективных);

* профессионалов рынка ценных бумаг.

В зависимости от цели инвестирования инвесторы бывают стратегические и портфельные. Стратегические инвесторы предполагают получить собственность и право управления ею, контроль над компанией. Портфельные инвесторы рассчитывают только на доход от принадлежащих им ценных бумаг.

* Фондовые посредники - это торговцы ценными бумагами, обеспечивающие связь между эмитентом и инвестором. Брокеры (физические и юридические лица) действуют как посредники по договору поручения или комиссии, получают, соответственно, комиссионные. Дилеры покупают и продают ценные бумаги от своего имени и за свой счет; их доходы - разница между ценой купли и ценой продажи, т.е. маржа.

* Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, включают:

* компании, управляющие ценными бумагами, переданными их владельцами, с целью обеспечения необходимой прибыли;

* коммерческие банки, которые по законодательству России на основе общей банковской лицензии, наряду с основной банковской деятельностью, имеют право выступать в роли профессиональных дилеров, обычных инвесторов на рынке ценных бумаг;

* регистраторы - организации, которые по договору с эмитентами ведут реестр ценных бумаг, принадлежащих эмитенту;

* депозитарии - организации, оказывающие услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету прав собственности на ценные бумаги;

* расчетно-клиринговые организации банковского типа - осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг, ведут расчетные операции между ними, зачет взаимных требований между участниками расчетов; осуществляют сверку и корректировку информации по сделкам; гарантируют исполнение заключенных сделок;

* инвестиционные фонды - выступают как юридические лица, продающие свои акции и вкладывающие полученные средства в ценные бумаги других корпораций, дивиденды по которым обеспечивают им необходимые доходы.

37. Ценные бумаги: сущность, классификация, управление портфелем ценных (см. также № 36)

Ценная бумага - это форма существования капитала, которая обращается на рынке как товар и приносит доход. При этом сам капитал в товарной или денежной форме у владельца отсутствует, но имеются все права на него, зафиксированные в ценной бумаге. По другому определению, ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа. Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записи на счетах.

Основными функциями ценных бумаг являются:

* перераспределение денежного капитала;

* предоставление дополнительных прав их владельцу в сфере управления и информации;

* право на получение дохода на капитал и возврат капитала.

К свойствам ценных бумаг относятся:

* возможность их обмена на деньги путем продажи, возврата эмитенту, переуступки прав пользования;

* обращаемость;

* возможность выступать в качестве предмета залога;

* хранение в течение ряда лет или бессрочно;

* передача по наследству.

Все ценные бумаги, в соответствии с различными классификационными признаками, можно подразделить на:

* выпускаемые в бумажной (документарной) форме (векселя, депозитные сертификаты, чеки) или бездокументарной форме (в виде записей на электронных счетах - акции, часть облигаций);

* именные (в ценной бумаге указывается имя владельца, ведется реестр), на предъявителя (облигации, обращение которых не нуждается в регистрации), ордерные (передаваемые по распоряжению владельца - вексель, чек);

* долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.) и недолговые (акции, опционы);

* краткосрочные (по срокам погашения до 1 года), среднесрочные (от года до 5 лет), бессрочные (н-р, акции), долгосрочные (свыше 5 лет), со сроком до предъявления;

* государственные, муниципальные, корпоративные, физических лиц (векселя, чеки) и иностранных эмитентов, банковские (депозитные и сберегательные сертификаты) и небанковские.

Существуют два класса ценных бумаг.

Базой основных ценных бумаг являются имущественные права - право собственности или долга. Соответственно, к ним относятся акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

Акции - это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на долю собственных средств акционерного общества и получение дохода от его деятельности, а также, на участие в управлении.

Акции оцениваются по их стоимости - номинальной (устанавливается при эмиссии акции), балансовой (исчисляемая как частное от деления стоимости активов компании на количество выпущенных и распространенных акций) и курсовой (стоимость акций на бирже или во внебиржевом обороте, определяемая спросом и предложением). Курсовая стоимость может быть как выше, так и ниже номинальной стоимости акции.

Обыкновенные акции отражают вклад их владельца в уставный капитал акционерного общества. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивидендов. Размер дивидендов определяется советом директоров и утверждается общим собранием акционеров. Владелец обыкновенных акций имеет право их продать на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества владельцу возвращается часть чистых активов общества по остаточному принципу (после уплаты всех долгов акционерного общества и погашения привилегированных акций по номиналу).

Привилегированные акции не дают право их владельцу на участие в управлении. Владелец имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивидендов. Дивиденды выплачиваются по процентам, зафиксированным в учредительных документах. Владелец привилегированных акций имеет право продать их на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества владельцу погашается номинал.

Облигации - долговые ценные бумаги. Они показывают, что владелец их предоставил деньги в кредит (государству или корпорации). Это дает ему право на получение фиксированных процентов в течение срока действия облигации и погашение облигации по номиналу по окончании этого срока.

Депозитные и сберегательные сертификаты - это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение по вкладу оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты - это разновидность срочных вкладов банка, которые могут быть перепроданы.

Вексель - это долговое обязательство, дающее владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока.

Производные ценные бумаги - представляют собой ценные бумаги на цены некоторых активов (на цены товаров, акций и облигаций), на биржевые индексы, на цены кредитного рынка, на валютный курс (цену валютного рынка).

Различают два типа производных ценных бумаг:

* фьючерсный контракт, который представляет стандартный договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в договоре;

* опцион и варрант.

Опцион - это обязательство, оформленное в виде ценной бумаги, передающее право на покупку или продажу др. ценной бумаги по определенной цене на конкретную будущую дату или до нее. Он имеет цену, являющуюся платой покупателя продавцу за риск потерь, которые может понести продавец опциона. При этом опционная премия является максимально возможной величиной потерь покупателя опциона.

Варрант - это ценная бумага, дающая право на покупку др. ценных бумаг при первичном размещении по определенной цене, и продаваемая эмитентом этих ценных бумаг.

Качество ценных бумаг оценивается с помощью специальных видов анализа - фундаментального и технического.

Фундаментальный анализ основывается на оценке финансового положения эмитента, его доходов, прибыли, рентабельности, роста активов, деловой активности. В результате делаются выводы о завышенной или заниженной стоимости ценных бумаг в сравнении с реальной стоимостью активов эмитента, и составляется прогноз дохода, который определяет будущую стоимость ценной бумаги.

Технический анализ исходит из того, что все факторы отражаются в ценах фондового рынка, движении биржевых курсов. Объектами технического анализа являются спрос и предложение на ценные бумаги, динамика их курсов.

Одним из способов охарактеризовать рынок ценных бумаг является рейтинговая оценка. Рейтинг определяется экспертным путем рейтинговыми агентами. Для инвестора рейтинг - это информация о целесообразности покупки или продажи ценных бумаг, для эмитента - рейтинг может повысить ликвидность ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. В портфель входят ценные бумаги одного или разных видов, состав которых может меняться. Цель формирования портфеля - улучшить условия инвестирования свободных денежных средств.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель портфеля - рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов. Различают несколько видов портфелей роста:

* портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала, сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний;

* портфель консервативного роста - наименее рискованный. Он состоит из акций крупных компаний. Состав портфеля устойчив в течение длительного времени, нацелен на сохранение капитала;

* портфель среднего роста представляет сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Наряду с надежными ценными бумагами сюда включается рискованные фондовые инструменты. При этом гарантируются средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Величина дохода соответствует минимальному уровню риска. В состав портфеля входят высоконадежные инструменты. Различают несколько типов портфеля доходов:

* портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном риске;

* портфель доходных ценных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска;

Портфели роста и дохода формируются для избежания потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных выплат.

Основными качествами портфеля являются:

* ликвидность - возможность быстрого превращения ценных бумаг портфеля в денежную наличность;

* налоговые льготы;

* отраслевая принадлежность;

Основным способом управления портфелем является мониторинг, т.е. анализ фондового рынка, тенденций его развития и секретов, показателей эмитента, инвестиционных качеств ценных бумаг.

Мониторинг может быть:

* активным, что предполагает постоянную ревизию портфеля;

* пассивным, что требует создания хорошо диверсифицированных портфелей на длительную перспективу. Это возможно при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества и низкого риска.

Управление портфелем ценных бумаг, как правило, передается специализированному учреждению.

38. Бюджетный процесс: содержание, участники, процессы рассмотрения, утверждения и исполнения

Бюджетный процесс - это регламентированная законодательством деятельность органов власти по составлению, рассмотрению и утверждению бюджета.

Бюджетный процесс в РФ регламентируется:

1) Бюджетным кодексом РФ;

2) соответствующим законом субъекта Федерации;

3) соответствующими правовыми актами органа местного самоуправления.

Стадии бюджетного процесса:

1) составление проектов бюджетов;

2) рассмотрение и утверждение бюджетов;

3) исполнение бюджетов;

4) подготовка, рассмотрение отчета и утверждение отчета об исполнении бюджета.

Деятельность государственных органов от начала составления бюджета до утверждения отчета о его исполнении называется бюджетным циклом.

Бюджетный процесс подразумевает определенный порядок и последовательность вступления в бюджетные отношения различных субъектов, являющихся участниками этих отношений, согласно их функциональному назначению, задачам и закрепленным за ними бюджетными полномочиями.

Участниками бюджетного процесса являются:

а) Президент РФ;

б) органы законодательной (представительной) власти;

в) органы исполнительной власти (высшие должностные лица субъектов РФ, главы местного самоуправления и т.д.);

г) органы денежно-кредитного регулирования;

д) органы государственного и муниципального финансового контроля;

е) главные распорядители и распорядители бюджетных средств;

ж) иные органы, на которые законодательством РФ и ее субъектов возложены бюджетные, налоговые и иные полномочия.

Участниками бюджетного процесса являются бюджетные учреждения, государственные и муниципальные унитарные предприятия, другие получатели бюджетных средств, а также кредитные организации, осуществляющие отдельные операции со средствами бюджетов.

Особыми бюджетными полномочиями наделено Министерство финансов РФ (исполняет федеральный бюджет; ведет государственные книги (реестры) внутреннего и внешнего долга РФ; представляет отчет об исполнении федерального бюджета в Правительство РФ).

Особая ответственность за организацию и непосредственное исполнение бюджетного процесса возложена на Федеральное казначейство. Оно несет ответственность за: правильность исполнения федерального бюджета; полноту и своевременность перечисления бюджетных средств получателям; финансирование расходов, не включенных в бюджетную роспись; исполнение предписаний Счетной палаты РФ и решений актов судебных органов о компенсации ущерба, нанесенного финансовыми органами получателям бюджетных средств.

Рассмотрение и утверждение бюджета

По всем финансовым вопросам и для работы с бюджетом, в частности, органы представительной власти разных уровней образуют специальные комитеты и комиссии.

Рассмотрение и утверждение федерального закона о федеральном бюджете. Центральный банк РФ представляет Государственной думе согласованный с Правительством РФ проект основных направлений денежно-кредитной политики на следующий год.

Правительство РФ вносит на рассмотрение Государственной думы проект закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год не позднее 15 августа текущего года. В случаях разногласий образуется согласительная комиссия.

Государственная дума рассматривает проект закона о федеральном бюджете в нескольких чтениях.

Первое чтение: депутаты обсуждают концепцию и прогноз социально-экономического развития РФ на следующий год, основные направления бюджетной и налоговой политики, а также основные характеристики федерального бюджета.

В случае отклонения проекта федерального закона о бюджете в первом чтении Государственная дума может передать законопроект в согласительную комиссию, за решение голосуют отдельно представители от Государственной думы, Совета Федерации и Правительства РФ. Если все три стороны проголосовали "за", то решение считается принятым; если одна из сторон "против", то решение не принято. По итогам рассмотрения в первом чтении проекта закона о федеральном бюджете принимается постановление Государственной думой о принятии в первой чтении проекта федерального закона о федеральном бюджете. Возможно повторное отклонение проекта, если ставится вопрос о недоверии Правительству РФ. Если проект возвращается на доработку в Правительство РФ, то на 20 дней. Повторное рассмотрение в первом чтении происходит в течение 10 дней. В случае отставки Правительства в связи с отклонением проекта, формируется новое Правительство и новый проект закона о федеральном бюджете. Новый проект закона рассматривается в течение 30 дней со дня формирования нового Правительства.

Второе чтение: утверждаются расходы федерального бюджета по разделам функциональной классификации расходов бюджета РФ в пределах общего объема федерального бюджета; утверждается размер федерального фонда финансовой поддержки субъектов РФ. Рассматривается в течение 15 дней со дня принятия в первом чтении. Если бюджет отклоняется во втором чтении, он передается в согласительную комиссию.

Третье чтение: утверждаются расходы федерального бюджета по подразделениям функциональной классификации расходов бюджетов РФ и главным распорядителям средств федерального бюджета по всем 4 уровням функциональной классификации расходов бюджетов РФ, расходы на финансирование федеральных целевых программ и т.д. Субъекты права законодательной инициативы направляют свои поправки по третьему чтению в думский Комитет по бюджету. Государственная дума рассматривает проект закона в течение 25 дней со дня принятия указанного законопроекта во втором чтении.

Поправки по распределению средств Федерального фонда финансовой поддержки субъектов Федерации предварительно должны быть рассмотрены Комитетом по бюджету, налоговой политике, финансовому, валютному и таможенному регулированию, банковский деятельности Совета Федерации.

Рассмотрение федерального закона о федеральном бюджете в Совете Федерации. Совет Федерации рассматривает закон в течение 14 дней со дня представления его Государственной думой. Одобренный закон в течение 5 дней направляется Президенту РФ для его подписания и обнародования.

В случае отклонения закона, его посылают в согласительную комиссию. Комиссия передает Государственной думе на повторное рассмотрение на 10 дней. Государственная дума рассматривает закон в одном чтении. Закон считается принятым, если проголосовало 2\3 общего числа депутатов Государственной думы.

В случае отклонения Президентом закона о федеральном бюджете, закон передается в согласительную комиссию. В комиссию включатся представитель Президента.

Если федеральный закон на очередной год не вступает в силу до начала года, Государственная дума может принять закон о финансировании расходов из федерального бюджета в 1-м квартале очередного финансового года.

В случае изменения финансирования более чем на 10% орган исполнительной власти вносит проект федерального закона о внесении изменений и дополнений в федеральный закон о федеральном бюджете, который рассматривается Государственной думой в 3-х чтениях в течение 15 дней.

Если проект закона о внесении изменений и дополнений не принимается в указанный срок, Правительство РФ имеет право на пропорциональное сокращение расходов бюджета, если в законе о бюджете не предусмотрено иное.

Исполнение бюджета

Исполнить бюджет, значит, обеспечить полное и своевременное поступление всех предусмотренных по бюджету доходов и обеспечить финансированием все запланированные по бюджету расходы.

Порядок исполнения бюджета устанавливает Правительство РФ по согласованию с органами власти субъекта РФ и органами самоуправления. Исполнение бюджета обеспечивает Министерство финансов РФ, вся система органов управления финансами РФ.

В РФ устанавливается казначейское исполнение бюджетов.

Бюджеты всех уровней бюджетной системы РФ исполняются на основе принципа единства кассы, который предусматривает зачисление всех поступающих доходов и поступлений из источников финансирования дефицита бюджета и осуществление всех предусмотренных расходов с единого счета бюджета.

Исполнение бюджета по доходам предусматривает:

а) перечисление и зачисление бюджетных доходов на единый счет федерального бюджета;

б) распределение в соответствии с утвержденным бюджетом федеральных регулирующих налогов;

в) возврат излишне уплаченных сумм доходов;

г) учет доходов с бюджетной классификацией РФ.

По расходам бюджет исполняется специальными субъектами - участниками бюджетных правоотношений, называемыми главными распорядителями, распорядителями бюджетных средств, получателями бюджетных средств.

Главный распорядитель средств федерального бюджета - это орган государственной власти РФ. Главный распорядитель средств бюджета субъекта РФ, средств местного бюджета - это орган государственной власти субъекта РФ.

Распорядитель бюджетных средств - это орган государственной власти или орган местного самоуправления, имеющие право распределять бюджетные средства по подведомственным получателям бюджетных средств. Получатели бюджетных средств - бюджетное учреждение или иная организация, имеющие право на получение бюджетных средств в соответствии с бюджетной росписью на соответствующий год.

Исполнение бюджетов всех уровней осуществляется уполномоченными исполнительными органами на основе бюджетной росписи. Бюджетная роспись составляется главным распорядителем бюджетных средств. На ее основании составляется сводная бюджетная роспись федерального бюджета в течение 15 дней со дня принятия федерального закона о федеральном бюджете (составляется Минфином РФ). Утвержденная сводная бюджетная роспись передается на исполнение Федеральному казначейству и направляется для сведения в Федеральное Собрание и Счетную палату РФ.

Федеральное казначейство ведет сводный реестр получателей средств федерального бюджета и Главную книгу казначейства, где регистрируются все операции, связанные с поступлением в федеральный бюджет доходов и поступлений из источников финансирования дефицита федерального бюджета.

Работа по исполнению бюджетов всех уровней завершается в РФ 31 декабря. Средства, полученные бюджетными учреждениями от предпринимательской деятельности и не использованные по состоянию на 31 декабря, зачисляются в тех же суммах на вновь открываемые соответствующими бюджетными учреждениями лицевые счета.

Отчетность об исполнении бюджета может быть оперативной, ежеквартальной, полугодовой и годовой. Сбор, свод, составление и представление отчетности об исполнении бюджета осуществляется уполномоченными исполнительными органами.

В установленном порядке уполномоченный исполнительный орган представляет ежеквартальные, полугодовой и годовой отчеты об исполнении бюджета в представительный орган и соответствующий контрольный орган, а также в Федеральное казначейство.

Годовой отчет об исполнении бюджета подлежит утверждению представительным органом.

Муниципальные образования представляют в установленном порядке сведения об исполнении местных бюджетов в Росстат.

39. Финансы домашнего хозяйства: сущность, доходы, расходы и сбережения (см. также № 20)

В макроэкономическом анализе под домашним хозяйством понимают группы физических лиц, совместно принимающих экономические решения. В системе экономических отношений домашних хозяйств имеют исключительно важное значение, поскольку они являются собственниками факторов производства, находящихся в частной собственности. В экономической системе домашние хозяйства играют следующие роли:

* а) выступают на рынке в качестве покупателей товаров и услуг, производимых фирмами;

* б) предоставляют тем же самым фирмам факторы производства;

* в) сберегают часть формируемого в экономике совокупного дохода, приобретая реальные и финансовые активы.

Финансы домашних хозяйств являются одной из экономических категорий, выражающей реально существующие экономические отношения, носящей объективный характер и имеющей специфическое общественное назначение. Ведение домашних хозяйств в условиях рыночной экономики невозможно без использования денег, значит, существует реальная база для возникновения финансовых отношений на уровне домашних хозяйств. Однако известно, что не все денежные отношения можно считать финансовыми. К ним вряд ли можно отнести, н-р, отношения обмена (Т - Д - Т), в которые постоянно вступают домашние хозяйства. Домашние хозяйства постоянно вступает в финансовые отношения, возникающие, как внутри домашнего хозяйства, так и с внешними по отношению к домашнему хозяйству рыночными субъектами.

К внутренним финансам домашнего хозяйства можно отнести отношения, возникающие между его участниками по поводу формирования семейных денежных фондов, имеющих различное целевое назначение:

* страхового резерва для поддержания уровня текущего потребления;

* денежного резерва для повышения уровня капитальных расходов;

* денежного фонда с целью его дальнейшего инвестирования.

Домашние хозяйства может вступать во внешние финансовые отношения:

* с др. домашними хозяйствами, по поводу формирования и использования совместных денежных фондов;

* с предприятиями, функционирующими в различных сферах материального производства или оказания услуг и выступающими в качестве работодателей по отношению к участникам домашних хозяйств, по поводу распределения части произведенного валового внутреннего продукта в его стоимостной форме;

* с коммерческими банками, по поводу привлечения потребительских кредитов, их погашения, размещения временно свободных денежных средств на банковские счета;

* со страховыми организациями по поводу формирования и использования различного рода страховых фондов;

* с государством по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов.

Перечисленные выше отношения составляют социально-экономическое содержание категории "финансы домашних хозяйств". Следовательно, финансы домашних хозяйств - это совокупность денежных отношений по поводу создания и использования фондов денежных средств, в которое вступают домашние хозяйства и его отдельные участники в процессе своей социально-экономической деятельности.

Члены домашних хозяйств является собственниками рабочей силы - одного из факторов процесса производства, следовательно, имеют право на получение части стоимости созданного продукта. Домашнее хозяйство участвует не только в первичном распределении национального дохода, но и в процессе его вторичного распределения, когда государство через прямые налоги, пенсионную систему, систему социальных трансфертов перераспределяет доходы между различными домашними хозяйствами (н-р, дотация на оплату ЖКХ).

Социально-экономическая сущность финансов домашних хозяйств проявляется через их функции.

Распределительная функция - финансы домашних хозяйств обеспечивают дальнейшее распределение стоимости валового общественного продукта между всеми участниками домашних хозяйств. Таким образом, они играют главенствующую роль на последней ступени распределительного процесса. Объектом действия этой функции является располагаемый доход домашних хозяйств - часть совокупного дохода, которая осталась в распоряжении домашних хозяйств после выплаты налогов и др. обязательных платежей. К субъектам распределения относятся все участники домашних хозяйств.

Контрольная функция - контроль за распределением полученного дохода по различным фондам, а также за целевым использованием средств этих фондов.

Регулирующая функция - поддерживает сбалансированное развитие домашних хозяйств как единого целого. Достигается это путем перераспределения финансовых ресурсов. На уровне домашних хозяйств регулирование его развития происходит в основном посредством саморегулирования. Свобода участников домашних хозяйств в этом процессе не может быть ограничена государством. Специфика финансов домашних хозяйств определена тем, что эта сфера финансовых отношений в наименьшей степени регламентирована государством. Домашние хозяйства самостоятельно принимают решения о необходимости и способах формирования денежных фондов, их величине и целевом назначении, о времени их использования. Вместе с тем, государство способно влиять на общую величину дохода, которым реально располагает домашнее хозяйство. Повышение ставок налогов, выплачиваемых физическими лицами, ведет к сокращению их реального дохода. Вместе с тем финансовые ресурсы, мобилизованные посредством сбора налогов, направляются через бюджет в сферу здравоохранения, образования, социального обеспечения, в результате чего уровень реальных доходов домашних хозяйств возрастает.

Инвестиционная функция - заключается в том, что домашнее хозяйство является одними из поставщиков финансовых ресурсов для экономики. Рост доходов в домашнем хозяйстве является материальной основой для выполнения данной функции.

Та часть годового личного денежного дохода, которая остается после уплаты налогов, но не расходуется на текущее потребление, называется "сбережение". Сбережение - будущий спрос на товары и услуги. Одного только желания делать сбережения еще недостаточно. Для этого должна быть реальная возможность, которая определяется размерами дохода. Источником формирования денежных сбережений является располагаемый доход домашних хозяйств. Количественная зависимость величины сбережений очевидна:

величина сбережений = общий доход - налоги - потребительские расходы

Величина сбережений дохода определяется также выгодой ("доходностью") от такой операции, а это зависит уже от уровня процентной ставки. Чем выше размер дохода и уровень процентной ставки, тем выше норма сбережений.

Сбережения можно условно разделить на три вида:

* а) страховые - сбережения на случай непредвиденных обстоятельств;

* б) защитные - помещение сбережений на банковские счета, вложение в облигации, акции и др. ценные бумаги с целью их защиты от инфляционного обесценения;

* в) спекулятивные - сбережения используются для игр "биржевого характера" (попытка выигрыша на колебаниях курсовой стоимости ценных бумаг); в этом случае сберегаемая часть дохода сама становится источником нового дохода.

Цель, которую домашние хозяйства пытаются достигнуть в процессе сбережения, во многом определяет и форму денежных сбережений. Выделяют две основные формы:

* а) неорганизованные сбережения (наличные деньги на руках у населения в рублях и валюте);

* б) организованные сбережения (денежные средства населения, размещенные на счетах по вкладам в коммерческих банках, вложенные в акции, облигации различных предприятия и др.).

Российские домашние хозяйства предпочитают неорганизованные сбережения.

Общая величина сбережений домашних хозяйств, а также пропорции, в которых они делятся на организованные и неорганизованные, определяются:

* а) факторами внутреннего характера, связанными с приоритетами в потребительских расходах, их уровнем и структурой;

* б) специфическими факторами внешнего характера (уровень доверия населения к банковской системе; совершенство государственной системы страхования частных вкладов, банковских операций, пенсионного обеспечения, страхового дела).

Если пропорция между потребляемой и сберегаемой частями остается неизменной, то на уровень сбережений влияет величина получаемого домашним хозяйством дохода.

Предельная склонность к потреблению (МРС) равна отношению прироста потребляемой части дохода () к приросту всего дохода в целом ():

где

- величина прироста накоплений;

- величина прироста доходов.

Величина MPC показывает направляемую на потребление часть дополнительного дохода. Согласно основному психологическому закону 0

если MPC=0, то весь прирост дохода направляется на сбережение;

если MPC=1, то весь прирост дохода потребляется.

Аналогичным способом можно определить и предельную склонность к сбережению (MPS):

где

- величина прироста сбережений.

Располагаемый доход домашних хозяйств и предельная склонность к потреблению является основными факторами, влияющими на уровень сбережений. Они, в свою очередь, определяются группой внутренних и внешних по отношению к домашним хозяйствам причин.

Даже при неизменном номинальном доходе реальный доход может упасть или возрасти - в зависимости от динамики цен на товары и услуги. При изменении же номинального дохода величина реального зависит от соотношения темпов прироста номинального дохода и уровня цен. Таким образом, в условиях инфляции стабильный уровень реальных доходов сохранят только те группы населения, которые сумеют обеспечить рост номинального дохода, равный росту уровня цен.

Инфляция обесценивает и доходы от инвестируемых сбережений. Защитить их может только повышение процентной ставки по сравнению с инфляционным ростом цен. Наибольший убыток инфляция наносит получателям сезонного и фиксированного номинального дохода (работникам аграрной и бюджетной сфер; лицам, существующим за счет трансфертных платежей, а также мелким рантье). Следовательно, инфляция становится фактором перераспределения доходов, усиливая имущественную дифференциацию. Эта несправедливость преодолевается регулярной индексацией фиксированного номинального дохода.

Расходы на потребление. На потребление расходуется основная часть доходов домашних хозяйств РФ (60-80 % совокупного дохода). Расходы домашних хозяйств можно подразделить на две стадии:

* текущие расходы - к ним следует отнести расходы на приобретение продовольственных товаров, непродовольственных товаров (обувь, одежда), а также оплату периодически потребляемых населением в течение всей жизни услуг (парикмахерская, прачечная, стоматология и т.д.);

* капитальные расходы включают в себя затраты на приобретение непродовольственных товаров, используемых в течение достаточно длительных промежутков времени (расходы на мебель, приобретение жилья и т.д.).

Общая сумма расходов на потребление зависит от целого ряда факторов, которые с точки зрения области возникновения можно разделить на:

* внутренние - величина совокупных денежных доходов домашнего хозяйства; степень обеспечения потребностей домашних хозяйств за счет ведения натурального хозяйства; уровень материальных и духовных потребностей членов домашних хозяйств;

* внешние - уровень розничных цен на потребление товаров и услуг; сумма налогов др. обязательных платежей домашних хозяйств; уровень развития потребительского кредита в национальной экономике и др.

40. Сущность, причины и виды слияний и поглощений компаний

Реорганизация представляет собой имущественную трансформацию отдельных хозяйствующих субъектов, сопровождаемую преобразованием их организационно-правового статуса с целью более эффективного осуществления хозяйственной деятельности.

Реорганизация осуществляется в следующих формах: слияние, присоединение (поглощение), разделение, выделение и преобразование компаний.

Слияние предприятий представляет собой объединение 2-х предприятий, в результате которого создается новое юридическое лицо, их правопреемник. К правопреемнику переходит все имущество, а также имущественные права и обязанности, реорганизуемых в этой форме предприятий.

Присоединение (поглощение) предусматривает прекращение деятельности одного или нескольких предприятий как юридических лиц и передачу всех имущественных прав и обязанностей другому предприятию. После осуществления присоединения, присоединяемое предприятие теряет статус юридического лица. Новое юридическое лицо при этом не создается.

Разделение предусматривает ликвидацию предприятия с одновременным созданием на его базе 2-х, или более, новых, самостоятельных предприятий. Каждое из новообразованных предприятий получает статус юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них в соответствии с разделительным балансом. Решение о разделении, его условиях и порядке конвертации акций (вкладов) принимается общим собранием акционеров (учредителей).

Выделение означает передачу части активов и пассивов предприятия одному или нескольким вновь создаваемым предприятиям. Старое предприятие продолжает свое функционирование.

Преобразование - это изменение предприятием его организационно-правовой формы.

Важнейшими документами, связанными с реорганизацией предприятия, являются передаточный акт или разделительный баланс. Они утверждаются высшим органом предприятия или органом, принявшим решение о реорганизации, и предоставляются вместе с учредительными документами для государственной регистрации.

Существуют различные классификации слияний и поглощений.

1. По характеру экономических взаимоотношений участников сделки:

а) горизонтальные, когда участники сделки выступают в отношениях прямой конкуренции;

б) вертикальные, когда участники сделки выступают в отношениях "поставщик - покупатель" ("технологическая цепочка");

в) однородные, когда участники сделки находятся в одной отрасли, но не связаны отношениями двух первых типов;

г) конгломератные, когда участники сделки находятся в совершенно независимых отраслях.

2. По степени зависимости производств:

а) операционные, когда происходит объединение производственных процессов;

б) финансовые, когда происходит объединение только финансовых потоков.

3. По способу проведения:

а) добровольные, когда происходит передача или слияние контрольных пакетов акций;

б) вынужденные, когда поглощение осуществляется посредством приобретения акций мелких акционеров на открытом рынке (есть варианты, когда их стоимость предварительно "обрушивается").

Существуют разнообразные мотивы (причины) слияний и поглощений. К основным следует отнести:

1. расширение ниши (сегмента) рынка с соответствующим повышением влияния на установление рыночной цены (характерно только для горизонтальных и, отчасти, вертикальных, слияний и поглощений). Ограничением выступает антимонопольное законодательство;

2. синергетический эффект (в данном случае - эффект масштабов производства). Он проявляется в сокращении удельных затрат за счет экономии на коммерческих (закупка и продажа большим оптом), управленческих расходах (увеличение числа руководителей в меньшей пропорции, чем рост общей численности занятых), затрат по привлечению средств (за счет вертикальной интеграции с банковскими структурами) и т.п. Соответственно, возрастает конкурентоспособность предприятия;

3. оптимизация налогов. При слиянии и поглощении происходит консолидация балансов и возможная "компенсация" прибыли одного предприятия убытками другого. Есть варианты и искусственного завышения прибыли при консолидации балансов, при необходимости выхода на зарубежные рынки и повышения котировки акций;

4. диверсификация, т.е. снижение рисков за счет распределения ресурсов по разным направлениям. Такой мотив характерен, скорее, для однородных и конгломератных слияний и поглощений;

5. продажа активов ниже восстановительной стоимости. Поглощение предприятия как единого комплекса происходит по очень низкой цене (из-за неопределенности будущих доходов и высокой цены капитала). А затем оно распродается отдельными активами по значительно более высокой суммарной стоимости.

Банковские структуры играют в процессе слияний и поглощений особую и весьма разнообразную роль:

1. банк как кредитор. Процесс слияний и поглощений - дорогостоящий. И кредиты банков играют в этом процессе большую роль;

2. банк как организатор. Это особенно характерно для вертикальных слияний и поглощений, когда во главе вертикально-интегрированной структуры становится крупный банк;

3. банк как информатор. Эта роль является не совсем легальной, но доказать продажу банком информации о слабости предприятий, потенциально предназначеных к поглощению, практически невозможно;

4. банк как оценщик. Банковские структуры зачастую определяют цену сделки за счет варьирования кредитными ставками и давления на оценочные фирмы. Тем более, что оценка бизнеса имеет большой вариативный разброс вследствие неопределенности будущих денежных потоков.

Существуют многочисленные формы частичных слияний и поглощений, когда формально юридически слияния или поглощения нет:

1. "ценовая ловушка", когда происходит соединение, с одной стороны, схемы постоянного факторингового обслуживания дебиторской задолженности предприятия, а, с другой стороны, схемы давальческого сырья, при условии, что и за факторинговой компанией и за фирмой-"давальцем" стоит одна и та же структура, н-р, банковская. В этом случае предприятие фактически теряет свою самостоятельность, т.к. одна и та же структура контролирует "входящие" и "исходящие" цены;

2. совместные предприятия. Здесь нельзя говорить о полном слиянии, поскольку объединяется лишь часть активов. "Материнские" компании остаются;

3. консорциум как объединение компаний для реализации крупного инвестиционного проекта. Здесь также нельзя говорить о полном слиянии, поскольку оно носит заведомо временный характер;

4. венчурные предприятия. Они также носят временный характер, под разработку конкретного "ноу-хау";

5. полное приобретение основных средств. Имеется в виду ситуация, когда все основные средства предприятия принадлежат другому юридическому лицу или лизинговой компании, контролируемой другим юридически лицом;

6. "перекрестное лицензирование", когда предприятия приобретают в совместную собственность определенные нематериальные активы (права, патенты, программные продукты и т.п.);

7. франчайзинг. В обмен на право, привилегию действовать от имени франчайзера, предприятие обязано осуществлять свой бизнес только в форме, предписанной родительской фирмой в течение определенного периода и в определенном месте.

2

Показать полностью… https://vk.com/doc11078734_163330482
329 Кб, 12 марта 2013 в 23:18 - Россия, Москва, МПСУ (бывш. МПСИ), 2013 г., doc
Рекомендуемые документы в приложении