Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
1 монета
doc

Студенческий документ № 055730 из МПСУ (бывш. МПСИ)

61. Антикризисное управление финансами предприятия

Кризис - это крайнее обострение внутрипроизводственных и социально-экономических отношений, а также отношений организации с внешнеэкономической средой. Кризисные ситуации могут возникать на любой стадии деятельности организации, как в период становления и развития, так и в период стабилизации и расширения производства и, наконец, при начале спада и т.п. Кризисные ситуации, прежде всего, выражаются в колебаниях объема производства и сбыта продукции, роста кредиторской задолженности поставщикам, банкам, налоговым органам, в дефиците оборотных средств и т.п., т.к. именно эти причины служат предпосылкой появления неплатежеспособности организации. До банкротства организации проходят ряд стадий состояния от эпизодической (временной) неспособности выполнять в полном объеме и своевременно свои обязательства до длительной, от длительной до хронической неспособности, от хронической до кризисного и безнадежного состояния, т.е. полного финансового банкротства. Рассматривая различные виды кризисов организаций, исследователи больше всего уделяют внимание финансовому кризису организаций. Финансы, финансовые потоки - это как кровь у живого организма, обеспечивающая жизнедеятельность всех органов.

Применительно к организации кризисы можно классифицировать следующим образом:

* технологический (производственный), при возникновении которого устаревшее оборудование и технология не позволяют выпускать качественную, конкурентоспособную продукцию, что приводит организацию к финансовым потерям;

* социальный (социально-управленческий), возникает в результате появления между работниками или их группами конфликтов, в т.ч. между рабочими и администрацией, в аппарате управления и т.п. Указанные конфликты ведут к принятию неэффективных решений и к потерям времени на самом производстве;

* финансовый, возникающий в результате нерационального использования собственного капитала и заемных средств, неэффективного использования полученной прибыли, что влечет за собой опять же финансовые проблемы организации;

* организационный - возникает в результате несовершенства производственной структуры управления, неэффективного распределения обязанностей, прав, полномочий и ответственности между уровнями управления, подразделениями и внутри между исполнителями;

* информационный, являющийся следствием ситуации, в которой получаемая информация не отражает изменений, происходящих на рынке, недостаточно достоверно отражает положение дел в самой организации. Все это вызывает возникновение и увеличение различных видов потерь;

* кризис взаимодействия между собственниками организации или с властью, противоречия в их интересах, что не позволяет проводить эффективную политику и в результате приносит существенные потери организации.

В конечном итоге, эти кризисы между собой достаточно тесно связаны и, как правило, отражаются на финансах организации.

Внутренними причинами возникновения кризиса в организации могут быть возникшие диспропорции и нарушения равновесия между:

* отдельными группами собственных и заемных средств и их размещения в основные и оборотные средства;

* объемами производства и реализованной продукции;

* объемом реализации продукции и денежной составляющей выручки;

* доходами и объемами краткосрочных займов;

* качеством продукции и ее ценой на рынке;

* ценой продукции и затратами на ее производство;

* уровнем технического оснащения анализируемого предприятия и его конкурентов;

* дебиторской и кредиторской задолженностью;

* объемами инвестиций и доходами по ним и т.п.

Система антикризисного финансового управления базируется на определенных принципах.

Постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия организации. Финансовое равновесие организации очень изменчиво в динамике. Его изменение на любом этапе экономического развития предприятия определяется реакцией на изменение внешних и внутренних условий ее хозяйственной деятельности. Ряд этих условий усиливает конкурентную позицию и рыночную стоимость организации. Другие, наоборот, вызывают кризисные явления в ее финансовом развитии. Объективность проявления этих условий в динамике определяет необходимость постоянной готовности финансовых менеджеров к возможному нарушению финансового равновесия организации на любом этапе ее экономического развития.

Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности организации с целью своевременного использования возможностей их нейтрализации.

Дифференциация индикаторов кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития предприятия. Финансовый менеджмент использует в процессе диагностики банкротства организации систему индикаторов ее кризисного развития. Эти индикаторы фиксируют различные аспекты финансовой деятельности организации, характер которых, с позиции генерирования угрозы банкротства, неоднозначен. В связи с этим, в процессе антикризисного управления организацией необходимо при разработке мероприятий для восстановления финансового равновесия соответствующим образом учитывать индикаторы кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития организации.

Срочность реагирования на отдельные кризисные явления в финансовом развитии организации. Каждое появившееся кризисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом организации, но и порождает новые, сопутствующие ему кризисные финансовые явления. Поэтому, чем раньше будут включены антикризисные механизмы по каждому диагностированному кризисному явлению, тем большими возможностями к восстановлению нарушенного финансового равновесия будет располагать организация. Менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей, адекватных масштабам кризисного состояния организации:

* устранение неплатежеспособности организации;

* восстановление финансовой устойчивости организации (обеспечение ее финансового равновесия в краткосрочной перспективе);

* изменение финансовой стратегии с целью обеспечения устойчивого экономического роста организации (достижения ее финансового равновесия в долгосрочной перспективе), самофинансирование.

Адекватность реагирования организации на степень реальной угрозы ее финансовому равновесию. Используемая система механизмов по нейтрализации угрозы банкротства, в подавляющей своей части, связана с финансовыми затратами или потерями, вызванными сокращением объемов производственной деятельности, приостановлением реализации инвестиционных проектов и т.п. "Включение" отдельных механизмов нейтрализации угрозы банкротства должно исходить из реального уровня этой угрозы и быть адекватным этому уровню. В противном случае, или не будет достигнут ожидаемый эффект (если действие механизмов недостаточно), или организация будет нести неоправданно высокие расходы (если действие механизма избыточно для данного уровня угрозы банкротства).

Полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового состояния. В борьбе с угрозой банкротства, особенно на ранних стадиях ее диагностики, организация должна рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности. Только в этом случае организация может избежать болезненных для нее реорганизационных процедур.

Выбор эффективных форм санации организации. Если масштабы кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет использования внутренних механизмов и финансовых резервов, организация вынуждена прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Санация организации может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве.

В общем случае политика антикризисного финансового управления заключается в разработке системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и "включении" механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих ее выход из кризисного состояния.

В системе финансового оздоровления организации, в первую очередь, необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и, в значительной мере, избавить организацию от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками.

В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно.

1 этап. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, самой неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства, наладить поставку материально-технических ресурсов для нормализации процесса производства.

II этап. Восстановление финансовой устойчивости. Неплатежеспособность организации может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда финансовых операций, но если сами причины, генерирующие неплатежеспособность, будут оставаться неизменными, то вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

III этап. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе своего функционирования, создала условия для своего самофинансирования, развития производства и устранения старых и возникающих новых угроз улучшению финансовых результатов деятельности организации.

Рассмотрим более подробно содержание каждого этапа достижения финансовой стабилизации организации.

1. Устранение неплатежеспособности организации обеспечивается двумя путями:

* уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде, принятием на себя меньших по объему новых обязательств;

* увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств.

Здесь применяется принцип "отсечения лишнего", который требует сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т.д., и перевод отдельных видов ликвидных активов в денежные средства без значительного ущерба для производства.

Сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

* пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

* реструктуризации портфеля краткосрочных кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;

* увеличение периода предоставляемого поставщиками товарного кредита;

* отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации;

* сокращения затрат на приобретение материалов, инвентаря и оборудования;

* сокращения расходов на командировки, рекламу;

* сокращения готовой продукции на складе.

В этом случае важна не угроза банкротства, а создание условий для нормального производственного процесса, позволяющего увеличить качество продукции и снизить ее себестоимость.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность организации, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства организации в текущем отрезке времени ликвидирована или носит, как правило, отложенный характер.

Увеличение денежного потока организации в краткосрочном периоде для погашения просроченных и срочных обязательств достигается:

* переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства;

* переводом части внеоборотных активов в денежные средства.

Превращение ликвидных активов в денежные средства может осуществляться, например, за счет следующих мер:

* ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

* ускорения инкассации дебиторской задолженности;

* снижения периода предоставления товарного кредита;

* увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

* снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

* уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;

* распродажи готовой продукции и товаров на складе и др.

Превращение ликвидных внеоборотных активов в денежные средства может осуществляться с помощью:

* реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

* проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их лизинга;

* ускоренной продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

* аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств;

* сдачи в аренду излишков производственной и административной площади и др.

2. Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации принимаемых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.

Сокращение потребления финансовых ресурсов связано с применением принципа "сжатия организации": чем больше будет положительный разрыв между притоком денежных средств и их оттоком, тем быстрее достигается финансовая устойчивость организации.

Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть следующими мерами:

* сокращением объема производственной деятельности за счет прекращения выпуска нерентабельной продукции;

* снижением объема инвестиций в деятельности организации;

* сокращением подразделений аппарата управления;

* сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;

* обеспечением обновления операционных внеоборотных активов, преимущественно за счет их аренды (лизинга);

* осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

* сокращением объемов программы участия наемных работников, финансируемых из прибыли;

* отказом от внешних социальных и др. программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость, т.е. когда потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.

Увеличение притока собственных финансовых ресурсов может быть достигнуто за счет реализации, например, следующих мер:

* увеличения объема выпуска рентабельной продукции;

* снижения себестоимости выпускаемой продукции путем снижения различного рода потерь и брака;

* оптимизации ценовой политики организации;

* увеличения доли предоплаты за отгружаемую продукцию;

* осуществления рациональной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей в пределах законодательства;

* проведения ускоренной амортизации оборудования с целью быстрого списания амортизационных отчислений;

* осуществления эмиссионной политики по выпуску дополнительных пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.

3. Обеспечение финансовой стабильности (равновесия) в длительном периоде обеспечивается целым рядом мер:

* внедрением новых видов рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на рынке;

* использованием эффективных видов материальных ресурсов для снижения себестоимости выпускаемой продукции;

* повышением качества продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции;

* ускорением оборачиваемости оборотных активов;

* увеличением объема выпуска за счет обновления оборудования и использования новых технологий;

* сокращением сроков расчетов за поставляемую продукцию;

* использованием фондовых инструментов для повышения дохода от внереализационной деятельности и др.

Обеспечение финансовой устойчивости организации в длительном периоде за счет увеличения прибыли создает хорошие условия для самофинансирования экономического роста организации и сокращения привлечения кредитных ресурсов.

62. Эффект финансового рычага (см. также № 65)

Для любого предприятия приоритетное значение имеет правило, при котором как собственные, так и заемные средства должны обеспечивать отдачу в форме прибыли (дохода). Действие финансового рычага (левериджа) характеризует целесообразность и эффективность использования предприятием заемных средств как источника финансирования хозяйственной деятельности.

Эффект финансового рычага заключается в том, что предприятие, используя заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств. Данный эффект возникает из расхождения между рентабельностью активов (имущества) и "ценой" заемного капитала, т.е. средней банковской ставкой. При этом предприятие должно предусмотреть такую рентабельность активов, чтобы денежных средств было достаточно на уплату процентов за кредит и уплату налога на прибыль.

Следует иметь в виду, что средняя расчетная ставка процента не совпадает с процентной ставкой, принимаемой по условиям кредитного договора. Среднюю расчетную ставку устанавливают по формуле:

СП = (ФИк : сумма ЗС) х 100,

где СП - средняя расчетная ставка за кредит;

Фик - фактические финансовые издержки по всем полученным кредитам за расчетный период (сумма уплаченных процентов);

сумма ЗС - общая сумма заемных средств, привлеченных в расчетном периоде.

Общая формула для расчета эффекта финансового рычага может быть выражена:

ЭФР = (1 - Нс) х (Ра - СП) х (ЗК : СК),

где ЭФР - эффект финансового рычага;

Нс - ставка налога на прибыль в долях единицы;

Ра - рентабельность активов;

СП - средняя расчетная ставка процента за кредит в %;

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Первая составляющая эффекта - налоговый корректор (1 - Нс), показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения. Он не зависит от деятельности предприятия, т. к. ставку налога на прибыль утверждают в законодательном порядке.

В процессе управления финансовым рычагом дифференцированный налоговый корректор может быть использован в случаях, если:

* по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения;

* по отдельным видам деятельности предприятия используют льготы по налогу на прибыль;

* отдельные дочерние подразделения (филиалы) предприятия осуществляются свою деятельность в свободных экономических зонах, как своей страны, так и за рубежом.

Вторая составляющая эффекта - дифференциал (Ра - СП), является основным фактором, формирующим положительное значение эффекта финансового рычага. Условие: Ра > СП. Чем выше положительное значение дифференциала, тем весомее при прочих равных условиях значение эффекта финансового рычага.

В связи с высокой динамичностью этого показателя, он требует систематического мониторинга в процессе управления. Динамизм дифференциала обусловлен рядом факторов:

* в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость привлечения заемных средств может резко возрасти и превысить уровень бухгалтерской прибыли, генерируемой активами предприятия;

* снижение финансовой устойчивости, в процессе интенсивного привлечения заемного капитала, приводит к увеличению риска банкротства предприятия, что вынуждает повышать процентные ставки за кредит с учетом премии за дополнительный риск. Дифференциал финансового рычага тогда может быть сведен к нулю или даже к отрицательному значению. В результате, рентабельность собственного капитала снизится, т.к. часть генерируемой им прибыли будет направлена на обслуживание долга, полученного под высокие процентные ставки;

* в период ухудшения ситуации на товарном рынке, сокращения объема продаж и величины бухгалтерской прибыли отрицательное значение дифференциала может формироваться даже при стабильных процентных ставках за счет снижения рентабельности активов.

Таким образом, отрицательная величина дифференциала приводит к снижению рентабельности собственного капитала, что делает его использование неэффективным.

Третья составляющая эффекта - коэффициент задолженности или плечо финансового рычага (ЗК : СК). Он является мультипликатором, который изменяет положительное или отрицательное значение дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента задолженности будет приводить к еще большему повышению рентабельности собственного капитала. При отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента задолженности будет приводить к еще большему падению рентабельности собственного капитала.

Итак, при стабильном дифференциале коэффициент задолженности является главным фактором, влияющим на величину доходности собственного капитала, т.е. он генерирует финансовый риск. Аналогично, при неизменной величине коэффициента задолженности, положительное или отрицательное значение дифференциала генерирует как увеличение суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.

Соединив три составляющих эффекта (налоговый корректор, дифференциал и коэффициент задолженности), получим значение эффекта финансового рычага. Данный способ расчета позволяет предприятию определить безопасный объем заемных средств, то есть допустимых условий кредитования.

Для реализации этих благоприятных возможностей необходимо установить наличие взаимосвязи и противоречия между дифференциалом и коэффициентом задолженности. Дело в том, что при увеличении объема заемных средств финансовые издержки по обслуживанию долга возрастают, что, в свою очередь, приводит к снижению положительного значения дифференциала (при неизменной величине доходности собственного капитала).

Из вышесказанного, можно сделать следующие выводы:

* если новое заимствование приносит предприятию рост уровня эффекта финансового рычага, то оно выгодно для предприятия. При этом необходимо контролировать состояние дифференциала, поскольку при увеличении коэффициента задолженности коммерческий банк вынужден компенсировать возрастание кредитного риска повышением "цены" заемных средств;

* риск кредитора выражают величиной дифференциала, т.к. чем выше дифференциал, тем меньше кредитный риск у банка. И наоборот, если дифференциал станет меньше нуля, тогда эффект рычага будет действовать во вред предприятию, то есть произойдет вычет из рентабельности собственного капитала, и у инвесторов не будет желания покупать акции предприятия-эмитента с отрицательным дифференциалом.

Таким образом, задолженность предприятия коммерческому банку - это и не благо и не зло, но это его финансовый риск. Привлекая заемные средства, предприятие может более успешно выполнять стоящие перед ним задачи, если вложит их в высокодоходные активы или реальные инвестиционные проекты с быстротой окупаемостью капиталовложений.

Основная задача для финансового менеджера состоит не в том, чтобы исключить все риски, а в том, чтобы принять разумные, заранее рассчитанные риски, в пределах положительного значения дифференциала. Это правило важно и для банка, т.к. заемщик с отрицательной величиной дифференциала вызывает недоверие.

Финансовый рычаг - это механизм, овладеть которым финансовый менеджер может только в том случае, если располагает точной информацией о рентабельности активов предприятия. В ином случае, ему целесообразно обращаться с коэффициентом задолженности очень осторожно, взвешивая последствия новых заимствований на рынке ссудного капитала.

Второй способ расчета эффекта финансового рычага можно рассматривать как процентное (индексное) изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию, и вызываемое данным процентным изменением колебание валовой прибыли. Иначе говоря эффект финансового рычага определяется по следующей формуле:

сила воздействия финансового рычага = процентное изменение чистой прибыли на одну обыкновенную акцию : процентное изменение валовой прибыли на одну обыкновенную акцию.

Чем меньше сила воздействия финансового рычага, тем ниже финансовый риск, связанный с данным предприятием. Если заемные средства не привлекаются в оборот, то сила воздействия финансового рычага равна 1.

Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем выше у предприятия уровень финансового риска в этом случае:

* для коммерческого банка возрастает риск непогашения кредита и процентов по нему;

* для инвестора увеличивается риск снижения дивидендов на принадлежащие ему акции предприятия-эмитента с высоким уровнем финансового риска.

Второй способ измерения эффекта финансового рычага дает возможность выполнить сопряженный расчет силы воздействия финансового рычага и установить совокупный (общий) риск, связанный с предприятием.

В условиях инфляции, если задолженность и проценты по ней не индексируются, эффект финансового рычага увеличивается, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами. Отсюда следует, что в условиях инфляционной среды даже при отрицательной величине дифференциала финансового рычага эффект последнего может быть положительным за счет неиндексации долговых обязательств, что создает дополнительный доход от применения заемных средств и увеличивает сумму собственного капитала.

63. Анализ показателей объема производства и доходов предприятия

Анализ работы предприятия начинают с изучения показателей выпуска продукции. Основными задачами анализа являются:

* оценка выполнения плана и динамики производства и реализации продукции;

* определение влияния факторов на изменение величины этих показателей;

* выявление внутрихозяйственных резервов увеличения выпуска и реализации продукции;

* разработка мероприятий по освоению резервов увеличения выпуска и реализации продукции.

Объем производства характеризуется показателями валовой и чистой продукции, объем выпуска - показателями готовой и товарной продукции, объем реализации - показателями отгруженной и реализованной товарной продукции.

В показатель товарной продукции не включаются остатки незавершенного производства и внутрихозяйственный оборот.

Объем реализации продукции определяется в действующих ценах (оптовых, договорных) и включает стоимость реализованной продукции, отгруженной и оплаченной покупателями.

Применяются и условно-натуральные показатели, которые, как и стоимостные, служат для обобщенной характеристики объемов производства продукции.

Источниками для анализа производства и реализации продукции являются: бизнес-план предприятия; форма № 2, ведомость № 16 "Движение готовых изделий, их отгрузка и реализация" и др.

Возможны два варианта методики анализа реализации продукции.

1. Если выручка на предприятии определяется по отгрузке товарной продукции, то баланс товарной продукции будет иметь вид:

ГПн + ТП = РП + ГПк, отсюда: РП = ГПн + ТП - ГПк

2. Если выручка определяется после оплаты отгруженной продукции, то товарный баланс можно записать так:

ГПн + ТП + ОТн = РП + ОТк + ГПк, отсюда: РП = ГПн + ТП + ОТн - ОТк - ГПк,

где ГПн и ГПк - остатки готовой продукции на складах на начало и конец отчетного периода;

ТП - стоимость выпуска товарной продукции в отчетном периоде;

РП - объем реализации продукции за отчетный период;

ОТн и ОТк - остатки отгруженной продукции на начало и конец отчетного периода, не оплаченные покупателями.

Следующий этап анализа - изучение влияния факторов на выпуск товарной продукции предприятия, а, следовательно, и на объем ее реализации. По экономическому содержанию все факторы можно объединить в три группы:

* обеспеченность трудовыми ресурсами и эффективность их использования;

* обеспеченность основными средствами, в т.ч. машинами и оборудованием, эффективность их использования;

* обеспеченность сырьем и материалами и эффективность их использования.

Доходами организации (предприятия) признается увеличение ее экономических выгод в результате поступления активов, денежных средств, иного имущества и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

Доходы подразделяются на:

а) доходы от обычных видов деятельности - выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг (выручка);

б) операционными доходами являются:

* поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (владение) активов организации;

* поступления, связанные с предоставлением за плату, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

* поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций, включая проценты и иные доходы по ценным бумагам;

* прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);

* поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств, кроме иностранной валюты, продукции, товаров;

* проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке;

в) к внереализационным доходам относятся:

* штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

* активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;

* поступления в возмещение причиненных организации убытков;

* прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

* сумма дооценки активов (за исключением внеоборотных активов);

г) чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности, стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации: страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению к дальнейшему использованию активов.

д) доходы будущих периодов включают:

* доходы, полученные в счет будущих периодов;

* безвозмездные поступления;

* предстоящие поступления задолженности по недостачам, выявленным за прошлые годы.

Не признаются доходами организации поступления от других юридических и физических лиц:

* в виде сумм налога на добавленную стоимость, акцизов, экспортных пошлин, и иных аналогичных обязательных платежей;

* по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и т.п.;

* в порядке предварительной оплаты продукции, товаров, работ, услуг;

* в форме авансов в счет оплаты продукции, товаров, работ, услуг;

* в виде задатка;

* в форме залога, если договором предусмотрена передача заложенного имущества залогодержателю;

* в погашение кредита, займа, предоставленного заемщику.

Непосредственно к выручке от реализации продукции (работ, услуг) относятся лишь доходы от обычных видов деятельности и часть операционных, внереализационных и чрезвычайных доходов, связанных с производством и реализацией продукции, работ, услуг.

К факторам, под воздействием которых формируется изменение выручки от реализации, относятся:

1. Изменение объема реализации. Расчет влияния изменений объема реализации (при неизменных ценах) на изменение выручки выполняется следующим образом:

?Вq1 = P0 х Q1 - P0 х Q0 = P0 х (Q1 - Q0) = P0 х ?Q

2. Изменение отпускных цен на реализацию продукции. Расчет влияния изменений цены реализации (при неизменном объеме) на изменение выручки проводится таким образом:

?Вp1 = P1 х Q0 - P0 х Q0 = Q0 х (P1 - P0) = Q0 х ?P,

где ?Вq1 - отклонение в результате изменения объема реализации;

?Вp1 - отклонение в результате изменения отпускных цен на реализованную продукцию;

P1, P0 - цена реализации, соответственно, базисного и текущего года;

Q1, Q0 - объем реализации базисного и текущего года.

В процессе анализа определяется также влияние такого фактора как изменение структуры реализации.

64. Классификация и управление затратами на предприятии

Под затратами понимают денежное выражение реально потраченных ресурсов, обусловленных производственным процессом или иным видом деятельности. Кроме того, используется понятие себестоимости. Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию. Отнесение затрат на себестоимость определяется второй частью Налогового кодекса РФ.

Для успешной деятельности предприятия необходимо создать эффективную систему управления затратами (себестоимостью), в рамках которой информация о затратах является основой для принятия большого числа управленческих решений, направленных на достижение конкурентных преимуществ. Н-р, какую продукцию производить, от выпуска какой продукции отказаться, какую установит цену, производить или покупать комплектующие изделия и т.п.

Управление затратами предприятия включает:

> прогнозирование и планирование затрат на производство и реализацию продукции;

> выявление резервов снижения затрат на производство продукции;

> нормирование затрат;

> учет затрат и калькулирование себестоимости продукции;

> стимулирование участников производства за экономию затрат;

> анализ и контроль себестоимости.

Одной из предпосылок создания эффективной системы планирования и контроля затрат на предприятии является четкое понимание классификации затрат и процесса формирования себестоимости продукции. Классификация затрат производится по ряду признаков.

По первичным элементам - характеризует разделение себестоимости продукции на простые общепринятые элементы затрат:

> материальные затраты (полуфабрикаты, топливо, энергия);

> затраты на оплату труда;

> отчисления на социальные нужды;

> амортизация основных средств и нематериальных активов;

> прочие затраты (налоги и сборы, оплата услуг связи и т.д.).

По способу отнесения затрат на себестоимость продукции выделяют прямые, которые можно непосредственно отнести на конкретный вид продукции или объект затрат (сырье, основные материалы, оплата производственных рабочих и т.д.) и косвенные, которые нельзя непосредственно отнести на конкретный вид готовой продукции (вспомогательные изделия и комплектующие детали, косвенные затраты на оплату труда, техническое обслуживание и текущий ремонт оборудования, затраты на содержание цеховых зданий, страхование имущества, арендная плата, амортизация и т.д.). В совокупности прямые и косвенные затраты образуют производственную себестоимость готовой продукции.

По функциональной роли в формировании себестоимости продукции различают основные (непосредственно связанные с технологическим процессом изготовления изделий) и накладные расходы (связанные с созданием необходимых условий для функционирования производства, с его организацией, управлением, обслуживанием).

По степени зависимости от изменения объема производства затраты делятся на пропорциональные - это затраты, сумма которых зависит непосредственно от изменения объема производства и непропорциональные - это затраты, абсолютная величина которых при изменении объема производства не изменяется или изменяется незначительно.

В практике финансового менеджмента более принято деление затрат на постоянные и переменные, являющееся основой для проведения операционного анализа деятельности предприятия. Постоянные затраты в сумме не меняются при изменении уровня деловой активности предприятия, однако рассчитанные на единицу продукции они меняются при изменении объемов производства (аренда, амортизация, расходы по налогу на имущество и др.). Переменные затраты в общей сумме зависят от изменения объема производства, но рассчитанные на единицу продукции они остаются неизменными (затраты на сырье, материалы, энергию и т.д.).

По степени однородности затрат расходы делятся на элементные (их нельзя разложить на составные части - затраты на сырье, основные материалы и т.д.) и комплексные (статьи затрат, состоящие из нескольких однородных затрат и которые могут быть разложены на первичные элементы - расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, общехозяйственные и т.д.).

В зависимости от времени возникновения и отнесения на себестоимость продукции затраты могут быть текущими (возникают преимущественно в данном периоде и относятся на себестоимость продукции этого периода), будущих периодов (производятся на данном отрезке времени, но относятся на себестоимость продукции последующих периодов в определенной доле) и предстоящие (это еще не возникшие затраты, на которые резервируются средства - оплата отпусков, сезонные расходы и т.п.).

Различают также понятия издержек производства и издержек обращения.

Издержками производства называются затраты материальных ресурсов и денежных средств, которые несет производитель на производство продукции.

Издержки обращения - это затраты, связанные с организацией реализации товара. Делятся на чистые и дополнительные.

Чистые издержки обращения - это расходы, обусловленные исключительно самим процессом купли-продажи (реклама, заработная плата продавцам и т.п.). Они возмещаются за счет торговой надбавки к цене товара.

Дополнительные издержки обращения - затраты, связанные с продолжением процесса производства в сфере обращения (транспортировка, хранение, расфасовка, упаковка и др.). Они увеличивают стоимость товара и возмещаются точно также, как и издержки производства.

В соответствии с международными стандартами учета и практикой его организации в странах с развитой рыночной экономикой применяются три основных варианта классификации издержек:

> для определения себестоимости изготовленной продукции и полученной прибыли;

> для принятия управленческого решения и планирования;

> для осуществления процесса контроля и регулирования.

В целях определения себестоимости продукции и полученной прибыли издержки группируются по статьям и элементам применительно к соответствующему методу учета затрат на производство и калькулирование. При этом различают затраты входящие и истекшие, затраты на продукт и на период.

Входящие затраты - это ресурсы, которые были приобретены, имеются в наличии и в будущем принесут доход. В балансе они регистрируются как активы. Если эти ресурсы были израсходованы для получения доходов и потеряли способность приносить доход в будущем, то они переходят в разряд истекших и отражаются на счете прибылей и убытков текущего периода.

Затраты на продукт представляют собой производственную себестоимость продукции. Величина затрат на продукт сравнивается с выручкой от реализации для выявления финансового результата.

Остальные затраты (коммерческие, административно-управленческие) относятся к непроизводственном и объединяются в одну группу расходов на период. Они не включаются в производственную себестоимость продукции, поскольку не являются стоимостью, добавленной к себестоимости какого-то конкретного продукта, не учитываются при расчете себестоимости единицы продукции и полностью списываются на уменьшение прибыли за текущий период (месяц, квартал, год).

При классификации затрат для принятия решения целесообразно их разграничивать и изучать по следующим направлениям:

> затраты будущего периода, принимаемые и не принимаемые в расчет при оценках;

> безвозвратные затраты или затраты истекшего периода;

> вмененные затраты в результате принятого альтернативного решения;

> инкрементные или маржинальные затраты.

Деление затрат на принимаемые и не принимаемые в расчет необходимо при выработке определенного решения. В определенной хозяйственной ситуации не все затраты должны приниматься во внимание при выработке решения, а только существенные, оказывающие влияние на конечные финансовые результаты.

К категории безвозвратных затрат относятся расходы на приобретенные материалы и другие ресурсы, потребность в которых отпала. Величина таких затрат на может быть изменена никаким решением в будущем, поэтому они не учитываются при принятии решения.

Особую категорию представляют вмененные затраты, характеризующие возможность, которая потеряна или которой жертвуют, когда выбор какого-то альтернативного курса действий требует отказа от другого. Вмененные затраты условно начисляют или добавляют при принятии определенного решения только в условиях ограниченности ресурсов.

Инкрементные затраты появляются в результате принятого решения о дополнительном изготовлении или продаже какой-либо продукции. Такими дополнительными затратами могут быть как переменные, так и постоянные расходы. Их прирост есть результат увеличения объема производства определенного вида продукции. Дополнительные затраты и доходы, рассматриваемые в расчете на единицу продукции, принято называть маржинальными расходами.

Классификация затрат для осуществления контроля и регулирования предполагает их разграничение на регулируемые и нерегулируемые. Для осуществления контроля за издержками необходимо установить взаимосвязь между затратами и доходами и действиями конкретных лиц, ответственных за расходование средств. Организация такого контроля предполагает учет затрат по центрам ответственности (в рамках системы бюджетирования), которыми могут быть производственная бригада или участок, цех, подразделение и т.п. По каждому центру ответственности составляется смета затрат, закрепляются определенные статьи и элементы затрат, которые зависят от его деятельности и за эффективность расходования которых руководитель центра несет ответственность. Такие затраты принято называть регулируемыми. Другие затраты, включаемые в смету центра ответственности и не зависящие от его деятельности, относятся к нерегулируемым.

65. Основы операционного анализа на предприятии (см. также №62)

Одним из самых доступных методов управления предпринимательской деятельностью является операционный анализ, осуществляемый по схеме: "издержки - объем продаж - прибыль". Данный метод позволяет выявить зависимость финансового результата производственно-торговой деятельности от изменения цены, издержек, объема производства, сбыта продукции товаров, работ и услуг (далее - продукции).

С помощью операционного анализа можно решить широкий спектр управленческих задач, в том числе:

* оценить прибыльность производственно-торговой деятельности;

* прогнозировать рентабельность работы предприятия на основе показателя "запас финансовой прочности";

* оценить предпринимательский риск, связанный с деятельностью предприятия;

* выбрать оптимальные пути выхода из кризисного состояния;

* оценить результаты начального периода функционирования нового предприятия или прибыльность инвестиций, осуществляемых для расширения основного капитала;

* разработать наиболее выгодную для предприятия ассортиментную политику в сфере производства и реализации продукции.

Основными элементами операционного анализа выступают пороговые показатели деятельности предприятия:

* критический объем производства (реализации продукции);

* порог рентабельности (или точка безубыточности);

* запас финансовой прочности.

Практически, они все связаны с понятием маржинального дохода (валовой маржи), который характеризует результат от реализации продукции после возмещения переменных издержек.

В финансовом менеджменте предприятий операционный анализ также тесно связан с понятием операционного (производственного) рычага (левериджа), расчет которого базируется на определении силы воздействия данного рычага:

СВПР = МД : П

где: СВПР - сила воздействия операционного рычага;

МД - маржинальный доход;

П - прибыль.

Чем выше значение силы воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск, связанный с деятельностью данного предприятия. Эффект операционного рычага выражается в том, что любое изменение выручки от реализации продукции приводит к еще более интенсивному изменению финансового результата (прибыли или убытка). Действие эффекта связано с неодинаковым влиянием переменных и постоянных издержек на финансовый результат при изменении объема производства продукции (продаж).

Соотношение постоянных и переменных издержек предприятия, которое позволяет использовать механизм операционного рычага с различной интенсивностью воздействия на прибыль предприятия, выражают коэффициентом операционного рычага. Его рассчитывают по формуле:

Кор = ПИ : ПРИ

где: Кор - коэффициент операционного рычага;

ПИ - постоянные издержки;

ПРИ - переменные издержки.

Чем выше значение этого коэффициента, тем в большей степени предприятие способно ускорить темпы прироста прибыли (убытков) по отношению к темпам прироста (падения) объема продаж. Другими словами, при идентичных темпах прироста (снижения) объема производства продукции предприятие, которое имеет более весомый коэффициент операционного рычага (при прочих равных условиях) всегда будет в большей степени увеличивать сумму прибыли (убытков) по сравнению с предприятием с более низким значением данного коэффициента.

Конкретное соотношение прироста суммы прибыли (убытков) и величины объема производства (продаж), достигаемое при установленном значении коэффициента операционного рычага характеризуют параметром "эффект производственного рычага". Стандартная формула для вычисления этого показателя имеет вид:

ЭОР = ?П : ?ОП

где: ЭОР - эффект операционного рычага;

?П - темп прироста прибыли, в процентах;

?ОП - темп прироста объема производства (продаж), в процентах.

Устанавливая тот или иной темп прироста объема производства (продаж), всегда можно вычислить, в каких размерах возрастает масса прибыли при сложившемся на предприятии значении коэффициента операционного рычага, т.е. соотношения постоянных и переменных издержек.

Наиболее положительное воздействие операционного рычага достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления). По мере дальнейшего роста объема производства продукции (продаж) и удаления от точки безубыточности (росте предела безопасности), эффект операционного рычага начинает снижаться. Это означает, что каждый последующий процент прироста объема производства будет приводить к все меньшему приросту массы прибыли. Однако темпы прироста прибыли всегда будут выше, чем темпы прироста объема производства (продаж).

Следует отметить, что эффект операционного рычага проявляется только в определенном релевантном периоде, поскольку издержки остаются стабильными лишь на протяжении короткого временного лага. Как только предприятие значительно увеличит объем производства, то произойдет существенный рост постоянных издержек. И предприятие вынуждено будет преодолевать новую точку безубыточности или приближать к ней обычную (текущую) деятельность.

Чтобы обеспечить безопасность и безубыточность своего производства, предприятие с небольшой долей постоянных издержек (низким операционным рычагом) может производить относительно меньше продукции (в физическом выражении), чем предприятие с более высокой их долей в суммарных издержках (с высоким операционным рычагом).

Величина запаса финансовой прочности (в денежном выражении) рассчитывается как разница между фактической выручкой от реализации и пороговой ее величиной. Запас финансовой прочности свидетельствует о том, на сколько процентов предприятие может выдержать снижение выручки от реализации продукции без серьезной угрозы для своего финансового положения, т.е. сохранит свою финансовую устойчивость и платежеспособность на прежнем уровне. Рекомендуемое минимальное значение запаса финансовой прочности должно составлять не ниже 10 %.

В случае снижения выручки от реализации (за счет уменьшения объема производства), сила воздействия операционного рычага характеризует возможную потерю прибыли (или увеличение убытка). В особо трудное положение попадает то предприятие, у которого в условиях спада производства убытки превышают маржинальный доход, то есть показатель операционного рычага по модулю ниже единицы. Увеличение выручки от реализации на таком предприятии влечет за собой снижение убытков в меньшей степени, чем рост объема производства, вызвавший его. Напротив, предприятие, имеющее убытки ниже маржинального дохода, быстрее выйдет из кризисного состояния, поскольку аналогичный рост объема продаж вызовет более интенсивное снижение убытков.

Операционный анализ показывает также чувствительность, то есть возможную реакцию финансового результата на изменение внешних и внутренних факторов производства и сбыта продукции, в частности, ответить на вопрос на сколько можно изменить объем продаж без потери прибыли.

В основу анализа чувствительности положен объем производства, который обеспечивает исходный финансовый результат при изменении одного из следующих показателей: постоянные издержки, переменные издержки и цена за единицу продукции. Влияние указанных факторов устанавливают на основе специальных расчетов.

Одним из эффективных методов управления издержками, доходами и прибылью является стохастический (вероятностный) финансовый анализ по системе "CVP". В его основу положены вероятностные переменные величины. Например, прибыль до налогообложения - это вероятностная переменная, поскольку в равенство, которое определяет ее величину, входит объем реализуемой продукции, т.е. величина, значение которой можно точно оценить (отпускная цена единицы продукции и сумма переменных издержек на единицу продукции известны, как правило, достаточно точно). Стохастический анализ CVP только с одной, принимающей случайное значение переменной, - простейший вариант подобного исследования, поскольку в данном случае не учитывают взаимозависимость переменных. Анализ приобретает более сложную форму, когда в расчет включают другие случайные переменные - цену и переменные издержки. Для того, чтобы чистая прибыль стала одной стохастической переменной можно использовать формулу:

ЧП = [Q х (Це х ПИе) - ПИ] х (1 - Нс)

где: ЧП - чистая прибыль, тыс.руб.;

Q - количество проданной продукции, единиц;

Це - цена за единицу проданной продукции;

ПИе - величина переменных издержек на единицу продукции, руб.;

ПИ - общая сумма переменных издержек, руб.;

1 - Нс - налоговый корректор, который в настоящее время равен 0,8.

Таким образом, величина чистой прибыли в системе "CVP" чувствительна к следующим основным факторам:

* объем производства в физическом выражении;

* цена за единицу продукции;

* уровень переменных издержек в цене продукции;

* ставка налога на прибыль.

Основная цель такого анализа - установить, что произойдет с конечным финансовым результатом, если изменятся: объем производства, цены на отдельные изделия и ассортимент реализуемой продукции, в течение короткого релевантного периода (в рамках имеющихся производственных мощностей).

66. Сущность, источники информации и методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Экономический анализ, являясь одной из разновидностей анализа вообще, представляет собой систематизированную совокупность аналитических процедур, имеющих целью получение выводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого объекта.

В современной российской экономической науке обозначились два основных подхода к классификации видов анализа на уровне предприятия. Первый ассоциируется с московской школой аналитиков (А.Д. Шеремет и др.) и заключается в подразделении анализа хозяйственной деятельности предприятия на управленческий и финансовый, которые в дальнейшем делятся на внутрихозяйственный производственный, внутрихозяйственный финансовый и внешний финансовый анализ. Разделение анализа на финансовый и управленческий аргументируется сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет.

Второй подход, предлагаемый группой ученых во главе с В.В. Ковалевым (Санкт-Петербургский государственный университет), основан на разделении анализа экономики предприятия на технико-экономический анализ и анализ финансово-хозяйственной деятельности, включающий в себя внешний финансовый и внутрифирменный анализ. В этом случае критериальным признаком для проведения первой градации считается признак денежного измерителя, а для проведения второй - состав информационной базы анализа. Так, анализ финансово-хозяйственной деятельности, в отличие от технико-экономического, предполагает доминанту денежного измерителя в конструировании основных критериев и показателей.

Смысл разделения анализа финансово-хозяйственной деятельности на внешний финансовый и внутрифирменный заключается в том, что информационная база первого - доступная внешнему пользователю бухгалтерская отчетность, второго - любые информационные ресурсы, циркулирующие внутри предприятия.

Для определения особенностей внутреннего и внешнего финансового анализа и проведения разграничительной линии между ними можно воспользоваться рядом критериев. К ним относятся:

* назначение анализа;

* его исполнители и пользователи;

* базовое информационное обеспечение;

* характер представляемой информации;

* степень унификации методики анализа;

* доминирующий временной аспект анализа.

Так, внешний финансовый анализ ориентирован на общую оценку имущественного и финансового состояния предприятия, в то время как внутрифирменный - на поиск резервов снижения затрат и повышения эффективности текущей деятельности. Исполнителями и пользователями результатов первого выступают собственники, участники рынка ценных бумаг, налоговые органы, инвесторы, кредиторы и т.п., второго - управленческий персонал предприятия. Внешний финансовый анализ основан на использовании общедоступной аналитической информации, внутрифирменный же - на детализированной аналитической информации конфиденциального характера. В первом случае возможность унификации процедур и алгоритмов достаточно высока, во втором - требуются индивидуальные разработки. Если внешний анализ, как правило, является ретроспективным (или перспективным), то внутрифирменный - оперативным.

Финансовый анализ как учебная дисциплина ограничивается обычно рассмотрением анализа в приложении к коммерческой организации - базовой ячейке экономической системы. В этом случае под финансовым анализом понимается совокупность аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее деятельности или участия в ней.

Предметом финансового анализа как научного и практического направления выступают:

* финансовые отношения в системе управления хозяйствующим субъектом;

* экономический потенциал хозяйствующего субъекта;

* результаты использования экономического потенциала.

Под финансовыми отношениями понимаются отношения между различными субъектами, влекущие за собой изменение в составе активов и (или) обязательств этих субъектов. Отношения, связи и операции, имеющие финансовую природу, могут быть подразделены в зависимости от сферы их действия: в случае, если они ограничены рамками данного предприятия, они рассматриваются в рамках внутрифирменного анализа; если же они выходят за его пределы, речь идет о внешнем финансовом анализе.

В составе экономического потенциала можно выделить две основные составляющие: ресурсы и источники их формирования. Что касается первой компоненты, то здесь основное внимание уделяется анализу состава и структуры актива баланса, т.е. оценке экономической целесообразности наличия у предприятия активов с данными количественными и качественными характеристиками. Вторая составляющая выступает предметом анализа в случаях, когда речь идет о мобилизации финансовых ресурсов, в ее рамках исследуются источники и возможности их привлечения.

Результаты использования экономического потенциала предприятия можно рассматривать как важнейший элемент предмета финансового анализа, т.к. именно результативность деятельности обычно является основным критерием при определении перспектив существования и дальнейшего развития предприятия.

Методы и приемы финансового анализа

Научный инструментарий (или аппарат) финансового анализа представляет собой комплекс общенаучных и конкретно научных методов и моделей исследования финансовой деятельности. Методы и приемы различных наук, применяемые в рамках анализа финансово-хозяйственной деятельности, можно определенным образом систематизировать. Н-р, выделяют неформализованные (логические) и формализованные (математизированные) методы анализа.

К числу неформализованных методов анализа относятся:

* разработка системы показателей;

* метод сравнения;

* построение аналитических таблиц;

* прием детализации;

* различные методы экспертных оценок;

* методы чтения и анализа финансовой отчетности и др.

Их общей чертой является то, что они носят преимущественно импровизационный характер, а их применение в анализе требует творческого подхода.

Метод разработки системы показателей имеет особое значение в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Объективное представление о предприятии можно составить лишь на основе некоторых индикаторов. Анализ всегда проводится с определенной целью, и от верного выбора показателей зависит степень ее достижения. Как правило, от аналитика требуется комплексная оценка, а это предполагает построение системы показателей, т.е. совокупности взаимосвязанных величин, всесторонне отображающих состояние и развитие анализируемого субъекта или явления.

Метод сравнения заключается в проведении процедур установления сходства и различия явлений объективной действительности. Процедура сравнения в анализе финансово-хозяйственной деятельности включает в себя выбор объектов, вида, шкал сравнения, количества и вида сравниваемых признаков, определение критериев их существенности и несущественности. При проведении сравнения важно помнить, что явления должны быть качественно сравнимы между собой, принадлежать одному классу, выражаться в одинаковых единицах измерения и т.п.

Построение аналитических таблиц используется на всех этапах проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Основное предназначение этих таблиц - систематизация исходных данных, проведение аналитических расчетов и оформление результатов анализа. Аналитическая таблица - это форма наиболее рационального, наглядного и систематизированного представления исходных данных, основных алгоритмов их обработки и полученных результатов.

Прием детализации заключается в разложении данных, описывающих сложные явления, по отдельным признакам или составным частям. Детализация может проводиться по временному признаку, по месту совершения хозяйственных операций, по центрам ответственности. Одной из важных разновидностей детализации в широком смысле (как общеэкономического метода анализа) является факторный анализ, позволяющий вычленить из общей совокупности те факторы (слагаемые, сомножители), которые имеют наибольшую значимость для исследуемого объекта или явления.

Методы экспертных оценок, наиболее часто использующиеся в финансовом анализе, - дельфийский метод, морфологический анализ и метод сценариев. Дельфийский метод состоит в проведении многоэтапного индивидуального опроса экспертов с последующим обобщением их оценок, касающихся перспектив развития определенного экономического субъекта. Морфологический анализ - метод систематизированного обзора всех возможных вариантов развития элементов исследуемой системы, заключающийся в сопоставлении сценариев развития, написанных различными группами экспертов, для получения комплексного прогноза.

Методы чтения и анализа бухгалтерской отчетности весьма разнообразны и жестко не формализуемы. Тем не менее, можно выделить некоторые обязательные требования, позволяющие осознанно пользоваться информационным материалом, содержащимся в отчетности. К ним относятся: знание принципов бухгалтерского учета, формирования основных статей отчетности, построения системы показателей и ее состава; понимание принципов и логики проведения вертикального и горизонтального анализа; знание нормативных документов в сфере учета и отчетности и др.

Формализованные (математизированные) методы анализа подразделяются на основе изначальной принадлежности к определенной науке на:

* элементарные методы микроэкономического анализа;

* традиционные методы экономической статистики;

* математико-статистические методы изучения связей;

* методы теории принятия решений;

* методы финансовых вычислений.

Элементарные методы микроэкономического анализа:

* метод балансовой увязки;

* прием процентных чисел;

* методы детерминированного факторного анализа.

Метод балансовой увязки перенесен в финансовый анализ из бухгалтерского учета и применяется при изучении соотношения двух групп показателей, связанных между собой равными итоговыми суммами. Данный метод широко используется при анализе правильности размещения и использования хозяйственных средств и источников их формирования; с его помощью также проверяется корректность расчетов при проведении факторного анализа.

Прием процентных чисел используется для оценки влияния сдвигов в структуре некоторого явления на изменение результативного показателя. Этот прием представляет собой табличную реализацию метода расчета индексов структурных сдвигов и оперирует процентными соотношениями сравниваемого и базисного значений показателей, описывающих одно и то же явление. Прием процентных чисел вследствие его простоты и наглядности считается более удобным в использовании, чем "классический" индексный метод.

Факторный анализ - это процесс выявления причинно-следственных связей, идентификации и оценки значимости участвующих в них факторов. В зависимости от характера связей, речь может идти о жестко детерминированных или стохастических моделях факторного анализа. В первом случае имеет место функциональная связь - каждому значению факторного (независимого) признака соответствует единственное неслучайное значение результативного (зависимого); во втором случае - стохастическая (вероятностная) связь: каждому значению факторного признака соответствует множество значений результативного. К приемам детерминированного факторного анализа, позволяющим оценить влияние того или иного фактора в жестко детерминированных моделях, относятся: прием выявления изолированного влияния факторов, дифференциальный метод, прием цепных подстановок, прием арифметических разниц, логарифмический метод, интегральный метод.

Традиционные методы экономической статистики:

* метод средних и относительных величин;

* метод группировки;

* элементарные методы обработки рядов динамики;

* индексный метод.

Метод средних и относительных величин используется в том случае, когда необходимо обобщение, замена множества индивидуальных значений анализируемого признака некой средней величиной, характеризующей всю совокупность явлений. Наиболее часто в микроэкономическом анализе применяются такие величины, как средняя арифметическая, средняя геометрическая и средняя хронологическая. Выбор той или иной средней зависит от типа исследуемого явления или процесса.

Метод группировки заключается в расчленении совокупности данных на группы с целью изучения ее структуры или взаимосвязей между компонентами. Процесс группировки данных начинается с определения оптимального количества групп, затем устанавливаются границы интервалов. В анализе используются два основных вида группировок: структурные или аналитические. Первые предназначены для изучения состава и структуры совокупности и происходящих в ней сдвигов относительно одного выбранного признака. Вторые применяются для изучения взаимосвязей между двумя и более показателями, один из которых рассматривается как результативный, остальные - как факторные.

Суть элементарных методов обработки рядов динамики заключается в расчете определенных количественных характеристик рядов динамики и выявлении присущих им тенденций. Динамический, или временной, ряд - это совокупность значений изучаемого показателя, относящихся к некоторым последовательным интервалам или моментам времени. При анализе рядов динамики рассчитываются следующие количественные характеристики: базисное и цепное абсолютное изменение уровня, базисный и цепной темпы роста, темпы прироста/снижения, среднее значение уровня ряда, среднее абсолютное изменение, средние темпы роста и прироста.

Индексный метод используется для сравнения различных значений показателя, описывающего одно и то же явление. Индексы бывают простыми и сводными (в первом случае исследуемый признак рассматривается изолированно, во втором - принимаются во внимание его связи с другими признаками анализируемого явления). Как правило, в анализе используются сводные индексы, поскольку большинство экономических явлений многоаспектно, и необходим учет сразу нескольких параметров, их характеризующих. С помощью индексного метода решаются такие задачи, как оценка изменения уровня явления, анализ влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя, оценка зависимости динамики среднего уровня анализируемого показателя от изменения структуры совокупности, пересчет показателей для сравнения и т.д.

Математико-статистические методы изучения связей (применяются в микроэкономическом анализе для изучения стохастических связей):

* корреляционный анализ;

* регрессионный анализ;

* методы современного факторного анализа;

* дисперсионный анализ;

* кластерный анализ;

* различные методы обработки пространственно-временных совокупностей показателей.

Корреляционный анализ представляет собой метод, позволяющий установить существование связи между наблюдениями, которые можно считать случайными и выбранными из совокупности с многомерным нормальным распределением значений, а также измерить тесноту этой связи. Корреляционная связь предполагает наличие зависимости между двумя величинами, при которой различным значениям одной переменной соответствуют разные средние значения другой.

Регрессионный анализ - это метод установления зависимости среднего значения определенной величины от некоторой другой величины (или от нескольких величин). Регрессионный анализ позволяет получить формализованное описание связи между признаками и изучает только одностороннюю, причинно-следственную зависимость. В этом заключаются его отличия от корреляционного анализа, рассматривающего любые виды зависимости, но при этом направленного только на определение наличия связи, а не на ее аналитическое выражение.

Корреляционный и регрессионный анализ, в известной мере, являются взаимодополняющими, и зачастую в экономических исследованиях они объединяются в один - корреляционно-регрессионный анализ.

Методы современного факторного анализа применяются при исследовании многофакторных зависимостей при условии существенной корреляции факторов между собой. Многие экономические показатели находятся в тесной взаимосвязи и взаимообуславливают друг друга. Возникает проблема совмещения в одной модели требований учета всех значимых коррелирующих факторов и одновременно ее относительной простоты, пригодности к практическому использованию. Современный факторный анализ позволяет свести множество взаимосвязанных признаков к значительно меньшему числу обобщенных факторов, сохранив при этом достаточную точность описания изучаемого явления.

Дисперсионный анализ применяется для проверки гипотезы о принадлежности двух выборок данных к одной генеральной совокупности. Этот метод позволяет, в частности, установить, относятся ли группы разных наблюдений к одной и той же совокупности данных. Он также может использоваться совместно с методами группировки, помогая оценить существенность различий между группами.

Кластерный анализ является одним из методов многомерных группировок. Он предназначен для анализа совокупностей, элементы которых характеризуются многими признаками. Процесс группировки (кластеризации) основан на приписывании каждой единице исследуемой совокупности определенных координат в многомерном пространстве признаков. Такими координатами выступают значения каждого из признаков, что позволяет представить любое наблюдение как точку в многомерном пространстве и провести группировку, оперируя расстояниями между точками.

Методы обработки пространственно-временных совокупностей показателей применяются для анализа информационных массивов, содержащих как временные совокупности (ряды динамики), так и пространственные (показатели по группе объектов на определенную дату или за определенный период). Для количественной обработки пространственно-временных структур (т.е. совокупностей показателей по группе объектов за ряд периодов) разработаны такие методы, как метод предварительного усреднения данных, метод объекто-периодов, ковариационный анализ и др.

Методы теории принятия решений:

* имитационное моделирование;

* метод построения дерева решений;

* линейное программирование;

* анализ чувствительности.

Имитационное моделирование является одной из разновидностей ситуационного анализа, заключающегося в выявлении возможных вариантов развития ситуации при условии действия того или иного сочетания и значений различных факторов. Логика метода состоит в том, что путем варьирования набором и значениями факторных признаков можно получить соответствующие каждому случаю значения результативных признаков. Затем можно оказывать воздействие на поддающиеся регулированию факторные признаки с целью приведения их к значениям, соответствующим оптимальным значениям признаков результативных.

Метод построения дерева решений заключается в графическом отображении системы принятия решений в условиях риска. Этот метод предполагает несколько этапов: определение цели, набор возможных действий, оценку возможных исходов и их вероятности, оценку математического ожидания возможных исходов. Последовательное передвижение по ветвям дерева решений позволяет найти оптимальное, с точки зрения выбранной цели, решение.

Линейное программирование представляет собой систему математических методов анализа, ориентированных на поиск максимума или минимума выбранной аналитиком линейной функции при имеющихся ограничениях. С помощью метода линейного программирования обосновывается наилучшее по формальным признакам решение в условиях жестких ресурсных ограничений.

Анализ чувствительности заключается в определении того, что произойдет с исследуемой системой, если один или несколько ее факторов изменят свою величину. Таким образом, этот метод позволяет оценить силу реакции результативного показателя на изменение независимых факторов. Как правило, в модель анализа закладываются значения факторных признаков, соответствующие наилучшей, наиболее вероятной и наихудшей ситуациям.

67. Сущность, факторы роста и основы анализа прибыли предприятия

Чисто внешне прибыль предстает как выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности и представляющий собой разность между полученным совокупным доходом и совершенными совокупными затратами в процессе этой деятельности.

Таким образом, прибыль это:

* основной показатель в системе целей предприятия, главный интерес собственника, поскольку он обеспечивает возможность возрастания капитала и бизнеса;

* основной внутренний источник текущего и долгосрочного развития предприятия, роста его рыночной стоимости;

* индикатор кредитоспособности и конкурентоспособности предприятия;

* гарант выполнения организацией своих обязательств перед государством, источник удовлетворения социальных потребностей, как трудового коллектива, так и общества в целом.

Сущность и виды прибыли

Согласно экономическому подходу прибыль - это прирост (уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчетном периоде. Экономическую прибыль можно исчислить либо на основе динамики рыночных оценок капитала, либо по данным ликвидационных балансов на начало и конец отчетного периода. Тем не менее, в любом случае значение подобным образом рассчитанной прибыли будет весьма приблизительным и даже условным.

Именно поэтому гораздо более обоснованным и реалистичным считается бухгалтерский подход к определению прибыли, согласно которому прибыль (убыток) есть положительная (отрицательная) разница между доходами коммерческой организации, понимаемыми как приращение совокупной стоимостной оценки ее активов, сопровождающееся увеличением капитала собственников, и ее расходами, понимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, сопровождающееся уменьшением капитала собственников, за исключением результатов операций, связанных с преднамеренным изменением этого капитала.

Можно выделить два основных различия между экономическим и бухгалтерским подходами. Первое заключается в том, что, в отличие от экономического, в бухгалтерском подходе четко идентифицируются элементы прибыли, т.е. виды доходов и расходов, и ведется обособленный их учет. Таким образом, всегда имеется верифицируемая и объективная информационная база для расчета конечного финансового результата.

Второе отличие заключается в неодинаковой трактовке так называемых реализованных и нереализованных доходов. Н-р, если рыночная цена на некоторые активы предприятия (здание и др.) выросла, в рамках экономического подхода собственники предприятия получают прибыль. Что касается бухгалтерского подхода, то прибыль будет иметь место лишь в том случае, если здание действительно будет продано по высокой цене.

Таким образом, экономический подход не делает различия между реализованным и нереализованным доходами; напротив, бухгалтерский подход, руководствуясь принципом осторожности (консерватизма), согласно которому "расходы всегда очевидны, а доходы всегда сомнительны" или "лучше раньше признать расходы, чем позже, и лучше позже признать доходы, чем раньше", не спешит признавать нереализованный доход, точнее, этот доход будет признан как прибыль лишь после его реализации.

Обособление тех или иных видов прибыли осуществляется, прежде всего, исходя из интересов лиц, имеющих отношение к предприятию. Один из возможных подходов заключается в следующем.

В деятельности предприятия как первичной ячейки любой экономической системы, производящей некоторый вид продукции и (или) услуг, т.е. вносящей свой вклад в генерирование общих доходов страны, заинтересованы различные группы лиц. Наиболее общей их градацией является обособление четырех групп:

* собственники предприятия;

* его работники, представленные управленческим персоналом;

* государство, представленное налоговыми органами;

* прочие лица (действующие и потенциальные контрагенты: поставщики материальных и финансовых ресурсов, покупатели, банки).

Как следует из рис., алгоритм распределения совокупного текущего дохода укрупненно таков. Полученная коммерческой организацией выручка от реализации последовательно "расходуется" в следующей последовательности:

* оплата затрат труда и материалов (материальные расходы);

* оплата процентов за пользование кредитами и займами (финансовые расходы);

* выплата налогов и обязательных платежей;

* распределение остатка между собственно предприятием (реинвестирование прибыли) и его владельцами.

Рис. Формирования различных видов прибыли (убытка) предприятия

Каждое такое уменьшение приводит к получению нового результатного показателя; значимость каждого из них, как видно из схемы, различна для тех категорий лиц, которые заинтересованы в деятельности данной коммерческой организации.

В частности, с позиции кредиторов, т.е. физических и юридических лиц, ссужающих деньги предприятию на долгосрочной основе и получающих свою долю в виде процентов по ссудам и займам, наибольший интерес представляет показатель прибыли до вычета процентов и налогов (на схеме видно, что именно из этого источника кредиторы получают свое вознаграждение - проценты по предоставленным кредитам и займам); с позиции интересов государства, основной финансовый показатель - прибыль до вычета налогов и обязательных платежей (налогооблагаемая прибыль), поскольку именно она служит тем источником, из которого государство получает свою долю от общих доходов предприятия; для собственников основной показатель - чистая прибыль и т.п.

В литературе существует разнообразие вариантов классификации прибыли.

По характеру использования:

* капитализированная (нераспределенная прибыль);

* прибыль, направленная на дивиденды (потребленная).

По периодичности получения:

* регулярная прибыль;

* чрезвычайная прибыль.

По видам деятельности:

* прибыль от обычной деятельности (операционная прибыль);

* прибыль от инвестиционной деятельности;

* прибыль от финансовой деятельности.

По источникам формирования:

* прибыль от реализации услуг;

* прибыль от реализации имущества;

* внереализационная прибыль.

По порядку формирования:

* валовая прибыль;

* маржинальный доход;

* прибыль до налогообложения.

Расчет показателей прибыли коммерческих организаций и факторы, ее определяющие

При планировании, учете и экономическом анализе используется следующая система показателей прибыли, представленная в форме №2:

* валовая прибыль;

* прибыль от продаж;

* бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения);

* чистая прибыль.

1. Валовая прибыль по экономическому смыслу близка к показателю маржинального дохода. Она рассчитывается как разница между выручкой (нетто) от продаж товаров, продукции, работ, услуг и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг (по форме № 2: стр. 010 - стр. 020). В форме № 2 она отражается по стр. 029.

2. Прибыль от продаж - это финансовый результат от основной деятельности организации. В форме № 2 она показана по стр. 050.

Этот показатель можно рассчитать двумя способами:

а) прибыль от продаж = выручка (нетто) от продаж - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг - коммерческие расходы - управленческие расходы (по форме № 2: стр. 010 - стр. 020~ стр. 030 - стр. 040);

б) прибыль от продаж = валовая прибыль - коммерческие расходы - управленческие расходы (по форме № 2: стр. 029 - стр. 030 -- стр. 040).

3. Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения) (БП) - это сводный финансовый результат от всех видов деятельности организации. В форме № 2 она показана по стр. 140. Этот показатель рассчитывается следующим образом: бухгалтерская прибыль = прибыль продаж + проценты к получению - проценты к уплате + доходы о участия в других организациях + прочие операционные доходы - прочие операционные расходы + внереализационные доходы - внереализационные расходы.

4. Чистая прибыль (ЧП) - это часть бухгалтерской прибыли, остающаяся в распоряжении организации после начисления текущего налога на прибыль (ТНП), с учетом отложенных налоговых активов (ОНА) и отложенных налоговых обязательств (ОНО). Чистая прибыль определяется по следующей формуле:

ЧП = БП + ОНА - ОНО - ТНП (по форме № 2: стр. 190 = стр. 140 + стр. 141 - стр. 142 - стр. 150).

Прибыль является итоговым показателем деятельности предприятия, соответственно, на нее оказывает влияние множество самых разнообразных факторов. Все факторы можно условно разделить на две группы - внешние (экзогенные) и внутренние (эндогенные).

К внешним факторам относятся:

* рыночно-конъюнктурные (диверсификация деятельности организации, повышение конкурентоспособности в оказании услуг, организация эффективной рекламы новых видов продукции, уровень развития внешнеэкономических связей, изменение тарифов и цен на поставляемые продукцию и услуги в результате инфляции);

* хозяйственно-правовые и административные (налогообложение, правовые акты, постановления и положения, регламентирующие деятельность организации, государственное регулирование тарифов и цен).

Внутренними факторами являются:

* материально-технические (использование прогрессивных и экономичных предметов труда, производительного технологического оборудования, проведение модернизации и реконструкции материально-технической базы производства);

* организационно-управленческие (освоение новых, более совершенных видов продукции и услуг, разработка стратегии и тактики деятельности и развития организации, информационное обеспечение процессов принятия решения);

* экономические (финансовое планирование деятельности организации, анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли, экономическое стимулирование производства, налоговое планирование);

* социальные (повышение квалификации работников, улучшение условий труда, организация оздоровления и отдыха работников).

Количественную оценку перечисленных факторов проводят с помощью ряда параметров, основными из которых являются:

* изменение отпускных цен на реализованную продукцию;

* изменение объемов продукции (по базовой себестоимости);

* изменение в структуре реализации продукции;

* экономия от снижения себестоимости продукции;

* изменение себестоимости за счет структурных сдвигов;

* изменение цен на материалы и тарифов на услуги;

* изменение цен на 1 рубль продукции.

На величину прибыли воздействует также эффект производственного (операционного) и финансового рычага. Эффект производственного (операционного) рычага показывает, во сколько раз изменение прибыли опережает темпы прироста объема реализации. Увеличение прибыли происходит за счет эффекта масштаба производства. При этом, чем выше доля постоянных расходов в общей сумме издержек, тем больше эффект производственного рычага.

Эффект финансового рычага характеризует изменение прибыли при рациональном использовании заемных средств. Увеличение доли заемного капитала позволяет, при определенных условиях, снизить налогооблагаемую прибыль и налог на прибыль. Однако финансовый риск деятельности организации при этом возрастает.

Факторный анализ валовой прибыли

Для факторного анализа валовой прибыли можно использовать следующую аддитивную модель:

ВП = VРП (В) - НОП - С/С,

где: ВП - валовая прибыль;

VРП (В) - объем реализованной продукции в стоимостном выражении;

НОП - налоги и обязательные платежи из выручки (НДС, акцизы, экспортные пошлины и т.п.);

С/С - себестоимость проданных товаров (услуг, работ).

Оценка влияния отдельных факторов производится одним из рекомендуемых методов для детерминированного факторного анализа, например, с помощь цепных подстановок.

Факторный анализ прибыли от продаж

Прибыль от продаж в общем случае находится под воздействием таких факторов, как изменение объема реализации; структуры продукции; отпускных цен на реализованную проекцию; цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Методика формализованного расчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции, разработанная А.Д. Шереметом, состоит в следующем.

1. Сначала осуществляется расчет общего изменения прибыли (?П) от реализации продукции:

?П = П1 - П0,

где П1- прибыль отчетного периода;

П0 - прибыль базисного периода.

2. Далее рассчитывается влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию (?П1):

?П1 = ? p 1q 1 - ? p 0 q 1,

где р - цена изделия;

q - количество изделий;

? p 1q 1 - реализация в отчетном году в ценах отчетного периода;

? p 0 q 1 - реализация в отчетном году в ценах базисного периода.

3. На следующем этапе рассчитывается влияние на прибыль изменений в объеме продукции (?П2):

?П2 = П0 К1 - П0 = П0 (К1 - 1),

где К1 - коэффициент роста объема реализации продукции:

К1 = С1,0 / С0,

где С1,0 - фактическая себестоимость продаж продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

С0 - себестоимость базисного периода.

4. Далее рассчитывается влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции (?П3):

?П3 = П0(К2 - К1),

где К2 - коэффициент роста объема продаж в оценке по отпускным ценам:

К2 = Р1,0 / Р0 ,

где Р1,0 - реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода;

Р0 - реализация в базисном периоде.

5. Далее оценивается влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции (?П4):

?П4 = С1 0 -С1,

где С1 0 - себестоимость продаж продукции отчетного периода в ценах и условиях базисного периода;

С1 - фактическая себестоимость проданной продукции отчетного периода.

6. На последнем этапе осуществляется расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (?П5):

?П5 = С0К2 - С1 0

Отдельным расчетом по данным бухгалтерского учета определяется влияние на прибыль изменений цен на материалы и тарифов на услуги (?П6), а также экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины (?П7). Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продаж за отчетный период, что выражается следующей формулой:

?П = П1 - П0 = ?П1 + ?П2 + ?П3 + ?П4 + ?П5 + ?П6 + ?П7,

или ?П = ??Пi,

где

?П - общее изменение прибыли;

Пi - изменение прибыли за счет i-го фактора.

Факторный анализ бухгалтерской прибыли

Факторами изменения прибыли до налогообложения являются ее слагаемые:

* прибыль от продаж;

* проценты к получению;

* проценты к уплате;

* доходы от участия в других организациях;

* прочие операционные доходы;

* прочие операционные расходы;

* внереализационные доходы;

* внереализационные расходы.

Сначала, применяя стандартный алгоритм анализа (сравнения, оценка динамики показателей и их отклонений), выявляют роль отдельных факторов в изменениях показателей бухгалтерской прибыли. Дальнейший анализ должен быть направлен на детальное изучение каждого слагаемого (фактора) бухгалтерской прибыли.

Для этого необходимо использовать данные бухгалтерского учета (записи операций по дебету и кредиту счета 99 "Прибыли и убытки", журнал-ордер 15). При детальном анализе можно установить, какие именно проценты были получены (начислены) от финансовых операций. По прочим операционным доходам и расходам желательно выяснить, какие именно сделки с имуществом имели место, не было ли убыточных сделок. Если таковые состоялись, то необходимо выявить, кем они были инициированы, по какой причине возникли убытки, и нет ли возможности покрыть их за счет виновных лиц.

Тщательным образом должны быть изучены внереализационные расходы от списания долгов и убытков прошлых лет, уплаченные штрафы, пени и неустойки. По всем видам внереализационных убытков желательно установить виновных лиц, попытаться предъявить им иски, а также наметить организационно-технические мероприятия по предотвращению таких убытков в дальнейшем.

Факторный анализ чистой прибыли

Чистая прибыль определяется по формуле:

ЧП = БП + ОНА - ОНО - ТНП

(по форме № 2: стр. 190 = стр. 140 + стр. 141 - стр. 142 - стр. 150).

Факторный анализ чистой прибыли позволяет ответить на вопрос о том, по каким причинам сумма чистой прибыли отличается от суммы бухгалтерской прибыли.

Перечень факторов, обусловливающих изменение чистой прибыли, определяется самой методикой ее расчета:

1) сумма бухгалтерской прибыли;

2) сумма текущего налога на прибыль;

3) изменение суммы отложенных налоговых активов за отчетный период (по счету 09);

4) изменение суммы отложенных налоговых обязательств за отчетный период (по счету 07).

Поскольку чистая прибыль является частью бухгалтерской прибыли, то влияние на ЧП факторов, обусловивших изменение БП, можно рассчитать методом пропорции:

Влияние на БП всех ее прямых факторов (в %) - Влияние на ЧП (в руб.)

Конкретный фактор (слагаемое БП) - х1

отсюда х1 = (Конкретный фактор (слагаемое БП) х Влияние на ЧП (в руб.)) /

/ Влияние на БП всех ее прямых факторов (в %).

68. Влияние инфляции на финансовый менеджмент

В практике управления финансами предприятий приходится постоянно учитывать влияние инфляционного фактора. Влияние инфляции сказывается на всех аспектах операционной и инвестиционной деятельности. Н-р, при выборе ставки доходности реальных и финансовых активов; оценке инвестиционных проектов; управлении оборотными активами; оценке активов и рыночной стоимости предприятия. Особенно сильно влияние инфляции сказывается при осуществлении долгосрочных капитальных вложений. Концепция учета влияния фактора инфляции в управлении различными аспектами финансовой деятельности предприятий выражается в необходимости реального отражения стоимости их активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляцией при проведении хозяйственных операций.

В финансовых расчетах используют следующие показатели:

* прогноз годового темпа и индекса инфляции на основе ожидаемых среднемесячных ее темпов;

* формирование реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции;

* оценка стоимости денежных средств с учетом влияния инфляции;

* расчет необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом инфляционного фактора.

Для прогнозирования годового темпа инфляции используют следующую формулу:

Ar = (1 + Am)12 - 1

где: Ar - прогнозируемый годовой темп инфляции, в долях единицы;

Am - ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, в долях единицы.

Для прогноза годового индекса инфляции используют формулу:

I = (1 + Am)12

Расчет формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции базируется на прогнозе номинального ее уровня на финансовом рынке и результатах прогноза годовых темпов инфляции.

В самом общем виде, требуемую инвесторами ставку доходности приравнивают к средневзвешенной ее величине по эмиссионным ценным бумагам. За эмиссионную ставку доходности принимают ее величину по самым надежным облигациям государственных и субфедеральных займов.

Основное правило инвестирования: требуемая ставка доходности - это такая ставка, при которой настоящая стоимость будущих денежных поступлений равна настоящей стоимости инвестиционных затрат. Будущие денежные поступления должны компенсировать инвестору инфляционные потери, т.е. ставка доходности должна включать в себя инфляционную премию.

Достичь такого положения можно, используя формулу, предложенную И. Фишером:

(1 + r) = (1 + K) x (1 + A) = 1 + K + A + K x A,

где: r - номинальная процентная ставка доходности в определенном периоде, в долях единицы;

K - реальная процентная ставка доходности, в долях единицы;

A - прогнозируемый темп инфляции, в долях единицы.

Реальная процентная ставка с учетом фактора инфляции также устанавливается по формуле И. Фишера:

K = (r - A) : (1 + A)

Расчет формирования реальной процентной ставки позволяет определить будущую стоимость (FV) и настоящую стоимость (PV) денежных средств с учетом инфляционной составляющей.

Для оценки будущей стоимости денег, с учетом фактора инфляции, используют модифицированную формулу И. Фишера:

FV = PV x (1 +r) x (1 + A)t,

где: FV - будущая стоимость денежных средств (вклада), учитывающая фактор инфляции;

PV - настоящая стоимость денежных средств (вклада);

t - количество интервалов, по которым осуществляют каждый процентный платеж, лет.

Для оценки настоящей стоимости денежных средств (вклада), с учетом фактора инфляции, можно использовать следующую формулу:

PV = FV : [(1 +r) x (1 + A)t]

Величина необходимого размера инфляционной премии, т.е. дополнительного дохода, выплачиваемого инвестору или кредитору для возмещения финансовых потерь от обесценения денег в связи с инфляцией, рассчитывается по следующей формуле:

Пи = PV x A,

где: Пи - сумма инфляционной премии.

Общая сумма необходимого дохода по финансовой операции рассчитывается по формуле:

До = PV + Пи,

где: До - доход по финансовой операции.

Соответственно, уровень доходности финансовой операции рассчитывается по формуле:

Уд = (До : PV) - 1,

где: Уд - уровень доходности по финансовой операции.

В результате влияния фактора инфляции на предприятиях Российской Федерации происходят следующие негативные процессы:

* противоречивость последствий состоит в том, что одни статьи актива баланса (н-р, основные средства, запасы) искусственно занижены, по сравнению с их рыночной стоимостью, а другие (дебиторская и кредиторская задолженность) - нереально завышены. Исключение составляют денежные средства, находящиеся на валютных счетах в коммерческих банках;

* преобладание тактических (краткосрочных) интересов предприятий над долгосрочными, что выражается в росте доли средств, направляемых на потребление и снижение доли и объемов фондов накопления (развития);

* происходит обесценение всех видов доходов предприятий в результате падения курса рубля по отношению к другим валютам;

* производится изъятие фактически неполученной прибыли в бюджет.

69. Сущность, источники формирования и факторы увеличения собственного капитала предприятия

Собственный капитал (СК) - часть стоимости активов, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала выполняется формально (в порядке проведения финансового анализа) или фактически, н-р, в случае ликвидации предприятия. В известном смысле СК можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками.

СК представлен в пассиве баланса и основными его компонентами являются:

1. уставный капитал;

2. добавочный капитал;

3. резервный капитал;

4. нераспределенная прибыль;

5. прочие источники (поступления), н-р, целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.

В составе собственного капитала особое место занимает уставный капитал в силу того, что за ним закреплено выполнение важных функций. Он представляет первоначальную (инвестируемую) сумму средств учредителей, необходимую для функционирования предприятия, и отражает закрепленное в уставе общества право на ведение собственной предпринимательской деятельности. В дальнейшем эта сумма может изменяться в зависимости от результатов деятельности. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Вкладами участников могут быть денежные средства, основные средства, нематериальные активы, другое имущество. Уставный капитал представляет собой совокупность средств, вложенных в активы, а также имущественные права, имеющие денежную оценку. Уставный капитал, в зависимости от организационно-правовой формы, может иметь вид:

* складочного капитала - в полном товариществе и товариществе на вере;

* паевого фонда - в производственных кооперативах;

* уставного фонда - в унитарных государственных и муниципальных предприятиях;

* уставного капитала - в акционерных обществах, обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью.

Наиболее развитой во всем мире организационно-правовой формой является акционерная, поэтому законодательство всех стран предусматривает повышенный уровень требований к выполнению гарантийной функции уставным капиталом акционерного общества. Это значит, что предприятие должно нести ответственность перед своими кредиторами. Эта ответственность гарантируется имуществом как минимум в пределах закрепленного в уставе размера капитала.

Уставный капитал акционерного общества состоит из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, и не может быть менее 1 тыс. МРОТ в открытом обществе и 100 МРОТ - в закрытом.

Согласно ст. 34 Закона об акционерных обществах, акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества, не менее 50% уставного капитала должно быть оплачено к моменту регистрации общества, оставшаяся часть - в течение года с момента его регистрации. Освобождение акционера от обязанности оплаты акций общества, в том числе путем зачета требований к обществу, не допускается.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества будет меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если же стоимость указанных активов окажется меньше минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

Уменьшение уставного капитала общества допускается после уведомления всех его кредиторов. При этом кредиторы общества вправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.

Акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды:

* до полной оплаты всего уставного капитала;

* если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда, либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

Еще одной задачей уставного капитала является установление меры ответственности каждого собственника и его участия в прибылях.

Хотя величина уставного капитала может в общей сумме капитала общества составлять незначительную цифру, именно размер долей и их соотношение является определяющим при решении ключевых вопросов развития общества.

В производственных кооперативах формируется не уставный, а паевой фонд. Имущество кооператива образуется за счет предусмотренных уставом паевых взносов его членов, прибыли от собственной деятельности, кредитов, имущества, переданного в дар физическими и юридическими лицами, иных допускаемых законодательством источников.

Имущество, находящееся в собственности кооператива, делится на паи его членов в соответствии с уставом кооператива. Пай состоит из паевого взноса члена кооператива и соответствующей части чистых активов кооператива (за исключением неделимого фонда).

Паевые взносы образуют паевой фонд кооператива. Паевой фонд кооператива определяет минимальный размер имущества кооператива, гарантирующего интересы его кредиторов. Паевой фонд должен быть полностью сформирован в течение первого года деятельности кооператива.

Общее собрание членов кооператива обязано объявить об уменьшении размера паевого фонда кооператива, если по окончании второго или каждого последующего года стоимость чистых активов окажется меньше стоимости паевого фонда кооператива, и зарегистрировать это уменьшение в установленном порядке.

Порядок формирования и изменения уставного капитала обществ с дополнительной ответственностью соответствует рассмотренному ранее порядку, существующему для акционерных обществ.

В ГК РФ предусмотрены и другие организационно-правовые формы предприятий, не имеющие до настоящего времени самостоятельных законодательных актов, регулирующих их финансово-хозяйственную деятельность, в том числе и порядок формирования их уставного (складочного) капитала.

Для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала (складочного капитала, уставного фонда) предприятия предназначен счет 80 "Уставный капитал".

Наряду с уставным капиталом, к собственному относится также добавочный капитал, который отражает прирост стоимости имущества по переоценке, эмиссионный доход, безвозмездно полученные ценности и др.

Добавочный капитал, образуемый в результате прироста стоимости внеоборотных активов по результатам переоценки, включает:

1. увеличение (уменьшение) балансовой стоимости числящихся на балансе основных средств до их восстановительной стоимости путем применения соответствующих индексов изменения стоимости основных средств или путем прямого пересчета (в части основных средств производственного назначения);

2. разницу между суммами износа, исчисленными в соответствии с применяемыми индексами-дефляторами в части основных средств производственного назначения;

3. результаты дооценки (уценки) оборудования, требовавшего монтажа и предназначавшегося для установки, и незавершенного (производственного и непроизводственного) строительства (включая стоимость проектно-сметной документации, предусмотренной в сметах затрат на строительство и учитываемой в незавершенном строительстве);

4. получение дополнительного количества акций или увеличение их номинальной стоимости при увеличении уставного капитала акционерного общества в связи с переоценкой основных фондов в бухгалтерском учете организации-держателя акций;

5. суммовые разницы, возникающие у организации (в том числе, у организаций с иностранными инвестициями), приходующей имущество (включая денежные средства) в счет вкладов в уставный (складочный) капитал организации и оцененные в учредительных документах в свободно конвертируемой валюте;

6. сумму дооценки внеоборотных активов организации, проводимой в установленном порядке, безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы;

7. движение имущества, полученного предприятием от других организаций и лиц безвозмездно (в том числе в качестве субсидии правительственного органа, предоставляемой в соответствии с требованиями Бюджетного Кодекса РФ).

На добавочный капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ, зачисляют при формировании уставного капитала (при учреждении общества; при увеличении уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций, или повышения номинальной стоимости акций) разницу между продажной и номинальной стоимостью акций вырученной при реализации их по цене, превышающей номинальную стоимость. Курсовые разницы, возникающие в связи с формированием уставного капитала (разность между рублевой оценкой задолженности учредителя по его вкладу в уставный капитал на дату поступления и дату подписания учредительных документов), также относятся на добавочный капитал.

Образование и пополнение добавочного капитала отражаются по кредиту счета 83 "Добавочный капитал" в корреспонденции со счетами учета имущества, по которому определился прирост стоимости.

Резервный капитал. В зарубежной и отечественной практике создание определенных резервов предусматривается уставом или законодательными актами для того, чтобы дать компании или ее кредиторам дополнительные меры защиты от последствий убытков. Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия, в силу чего доля резервов в составе собственного капитала предприятий в экономически развитых странах неуклонно повышается. Отдельные резервы образуются в ряде стран, когда национальный закон о налогообложении предусматривает либо освобождение от налогов, либо их снижение при переводе средств в такие резервы.

В России резервный капитал традиционно в обязательном порядке предусматривается для наиболее рискованных видов деятельности (внешнеэкономической) и организационно-правовых форм предприятий (акционерных обществ).

Предприятия с иностранными инвестициями осуществляют отчисления от прибыли в резервный фонд до тех пор, пока этот фонд не достигнет 25 % уставного капитала предприятия. Акционерное общество создает необходимый для своей деятельности резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15 % от его уставного капитала.

Резервный фонд акционерного общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5 % от чистой прибыли.

Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа его акций в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей.

Уставом общества может быть предусмотрено формирование из чистой прибыли специального фонда акционирования работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества, продаваемых акционерами этого общества, для последующего размещения его работникам.

Уставом кооператива может быть принято, что определенная часть принадлежащего кооперативу имущества составляет неделимый фонд кооператива, используемый в целях, определяемых его уставом. Решение об образовании неделимого фонда кооператива принимается по единогласному решению его членов, если уставом кооператива не предусмотрено иное. Имущество, составляющее неделимый фонд кооператива, не включается в паи членов кооператива. На указанное имущество не может быть обращено взыскание по личным долгам члена кооператива

Уставом кооператива могут быть предусмотрены иные образуемые кооперативом фонды, в том числе резервные, без установления для них как минимально необходимых размеров, так и налоговых льгот.

Общество с ограниченной ответственностью может создавать резервный фонд и иные фонды в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества. Таким образом, для обществ с ограниченной ответственностью при создании резервных фондов не установлено как минимально необходимых его размеров, так и налоговых льгот.

Это же можно сказать и об обществах с дополнительной ответственностью, о полных товариществах, о товариществах на вере (коммандитных товариществах) и о государственных и унитарных предприятиях.

Для обобщения информации о состоянии и движении резервного капитала, образуемого в соответствии с законодательством Российской Федерации и учредительными документами, предназначен счет 82 "Резервный капитал".

Прочие резервы. В настоящее время для компенсации возможных убытков организация может создавать следующие резервы:

* резервы под снижение стоимости материальных ценностей;

* резервы под обесценение вложений в ценные бумаги;

* резервы по сомнительным долгам, создаваемые за счет финансовых результатов организации и позволяющие предприятию компенсировать возможные убытки.

Теоретически считается, что резервы и амортизационные отчисления не должны превышать сумму прибыли.

Особое внимание следует уделить резервам по сомнительным долгам. Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность организации, которая не погашена в сроки, установленные договорами, и не обеспечена соответствующими гарантиями.

Резерв по сомнительным долгам создается на основе результатов проведенной в конце отчетного года инвентаризации дебиторской задолженности организации. Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично. Если до конца года, следующего за годом создания резерва по сомнительным долгам, этот резерв в какой-либо части не будет использован, то неизрасходованные суммы присоединяются к прибыли соответствующего года.

В соответствии с экономической сущностью к собственному капиталу целесообразно относить также резервы предстоящих платежей. В целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения отчетного периода организация может создавать резервы:

* на предстоящую оплату отпусков работникам (включая отчисления на социальное страхование и обеспечение);

* на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

* расходов на ремонт основных средств;

* производственных затрат по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;

* предстоящих затрат по ремонту предметов проката;

* на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.

Порядок резервирования сумм за счет издержек производства и обращения регулируется соответствующими законодательными и другими нормативными актами.

Основным источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Значительный удельный вес в составе внутренних источников играют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим источникам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

В структуре собственного капитала компаний за последние десятилетия в мире отмечаются серьезные изменения, которые коснулись, в первую очередь, акционерного капитала. Его доля сократилась за 30 лет вдвое. При этом значительно выросла доля резервных фондов. В самом акционерном капитале уменьшается удельный вес акций, находящихся во владении индивидуальных держателей. Соответственно, растет доля акций, находящихся в межкорпоративном владении.

70. Сущность и оценка эффективности использования основных средств предприятия

Основной капитал предприятия - это совокупность денежных средств, вложенных в материально-вещественные ценности, многократно участвующие в процессе хозяйственной деятельности и переносящие частями свою стоимость на готовый продукт в течение длительного периода времени (более одного года). В бухгалтерском учете применяют термин "основные средства", а в главе 25 Налогового кодекса - "амортизируемое имущество". Основные средства в денежном выражении - основные фонды - представляют собой сумму их стоимости.

К основным средствам относятся: здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование, измерительная и вычислительная техника, транспортные средства, хозяйственный инвентарь, рабочий продуктивный племенной скот, многолетние насаждения и т.п. Не относятся к основным средствам и учитываются в составе средств в обороте предметы, служащие менее 12 месяцев (независимо от стоимости), а также предметы стоимостью менее стократной величины минимального размера оплаты труда (независимо от срока службы).

Основные средства классифицируют по следующим признакам:

* по функциональному назначению - активная (машины и оборудование) и пассивная (здания и сооружения) части;

* по характеру обслуживания отдельных видов деятельности - производственного и непроизводственного назначения;

* по формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования - движимые и недвижимые;

* по формам стоимостной оценки - первоначальная, восстановительная, остаточная и ликвидационная стоимость отдельных элементов.

Такая детализация основных средств необходима для выявления резервов повышения эффективности их использования. При оценке эффективности использования основных фондов используют традиционные методы финансового анализа. Источником информации служит бухгалтерская отчетность (формы 1, 2, 5). Наибольшее распространение в практике России получил анализ финансовых коэффициентов. Он базируется на вычислении соотношения различных абсолютных финансовых показателей между собой.

Финансовые коэффициенты классифицируют по группам:

* показатели объёма, структуры и динамики основных средств (по данным бухгалтерской отчетности). При этом должны соблюдаться следующие условия: темп роста выручки от реализации продукции (работ и услуг) должен быть больше темпа роста стоимости основных средств; прибыль должна увеличиваться быстрее, чем остальные параметры, это означает, что издержки производства должны снижаться более эффективно. Однако на практике, даже у стабильно работающих предприятий, возможны отклонения от указанного соотношения показателей;

* показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств;

* показатели отдачи и емкости основных средств;

* показатели эффективности затрат на техническое обслуживание и ремонт основных средств;

* показатели эффективности инвестиций в основные средства (анализ и оценка инвестиционных проектов).

На практике наиболее часто используют следующие параметры воспроизводства и обновления основных средств:

коэффициент износа = сумма износа : первоначальная стоимость основных средств;

коэффициент годности = 1 - коэффициент износа;

коэффициент обновления = сумма вновь введенных основных средств в периоде : стоимость основных средств на конец периода;

коэффициент выбытия = сумма выбывающих основных средств в период : стоимость основных средств на начало расчетного периода;

В состав параметров отдачи и ёмкости основных средств включают:

коэффициент фондоотдачи = выручка (нетто) от реализации продукции за период : средняя величина основных средств за расчетный период;

коэффициент отдачи основных средств по сумме прибыли (фондорентабельность) = бухгалтерская прибыль : средняя величина основных средств за расчётный период;

коэффициент фондоёмкости = средняя величина основных средств за расчётный период : выручка (нетто) от реализации продукции за период;

коэффициент фондовооруженности = средняя величина основных средств за расчётный период : численность персонала (общая или только основного производства).

Самым распространенным показателем является фондоотдача (и обратный показатель фондоемкости). Ее можно определять по всем основным фондам, по фондам производственного назначения, по их активной части. На изменение уровня фондоотдачи оказывает влияние ряд факторов. К ним относятся:

* изменение структуры оборудования и времени его работы (наличие целодневных и внутрисменных простоев, уровень сменности);

* изменение доли активной части фондов;

* изменение выработки оборудования (освоение нового оборудования, внедрение мероприятий по совершенствованию техники и организации производства).

При анализе фондоотдачи, и числитель и знаменатель можно разделить на среднегодовую численность персонала, и это даст возможность установить прямую зависимость фондоотдачи от производительности труда и обратную - от фондовооруженности. Исходя из этого, можно сделать вывод, что всякая приобретаемая техника должна обеспечивать гораздо больший рост производительности труда по сравнению с динамикой цен на оборудование, т.е. суть не в цене на новую технику, а в том какой дополнительный эффект эта техника обеспечивает. От этого во многом зависит и конечный финансовый результат - прибыль. Но надо иметь в виду, что достижение этого условия возможно в случае, когда структура себестоимости не деформирована и доля заработной платы (живого труда) достаточно велика в себестоимости продукции.

В случае повышения фондоемкости и повышения потребности в фондах, организация должна проанализировать причины этого увеличения:

* снижение объема продукции;

* ухудшение загрузки оборудования;

* рост стоимости оборудования как результат переоценки.

Организация должна определить источники покрытия этой дополнительной потребности. В случае снижения фондоемкости и уменьшения потребности в основных фондах, необходимо установить не появится ли излишнее или недозагруженное оборудование (с соответствующим ростом постоянных затрат и снижением прибыли).

Эффективность затрат на техническое перевооружение и ремонт основных фондов может быть измерена с помощью следующих параметров:

* долей затрат на ремонт в общих издержках производства;

* удельным весом затрат на капитальный ремонт в общем объёме издержек производства;

* соотношением затрат на техническое обслуживание, текущий и капитальный ремонт технических средств;

* удельными затратами на капитальный ремонт, приходящимися на единицу оборудования;

* сравнением затрат на капитальный ремонт с приобретением новой единицы оборудования за счет капиталовложений и т.д.

Указанные параметры сравнивают за ряд периодов (кварталов, лет) и делают выводы об эффективности использования основных фондов.

Эффективность использования основных средств зависит и от применяемой на предприятии амортизационной политики. Амортизация выражает экономический процесс постепенного переноса износа основных средств на реализуемую продукцию (товары, работы и услуги).

Параметром взаимоувязки интенсивности износа амортизируемого объекта основных средств и возможного срока его эксплуатации является норма амортизации. Она выражает удельный размер списания стоимости объекта основных средств на готовую продукцию в определённом периоде. Финансовым результатом, отражающим процесс амортизации основных средств, является формирование финансовых ресурсов в форме амортизационных отчислений. Реальную форму финансовых ресурсов эти отчисления принимают после реализации готовой продукции и поступления выручки предприятию. Амортизационные отчисления служат наиболее стабильным источником финансирования воспроизводства основного капитала. Сумма средств амортизационного фонда в бухгалтерском учёте учитывается на специально разрабатываемых учетных регистрах, имеющих форму накопительных таблиц.

При линейном способе амортизацию начисляют равными долями в течение всего срока службы различных видов основных средств до полного перенесения их стоимости на издержки производства (обращения). Расчёт осуществляют по формуле:

n

А = ? ПСi х Hi,

i=1 100

где:

А - расчётная сумма амортизационных отчислений;

ПСi - первоначальная стоимость объекта i-го вида;

Hi - норма амортизации по объекту i-го вида, в процентах;

n - количество объектов i-го вида, подлежащих амортизации (i - 1, 2,...n).

В соответствии со способом уменьшающегося остатка, амортизацию начисляют исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования данного объекта и коэффициента ускорения, установленного законодательством Российской Федерации. Коэффициент ускорения применяют по перечню высокотехнологических отраслей и эффективных видов машин и оборудования. Для решения используют формулу:

n

А =? OСi х Ky х Hi,

i=1 100

где: OСi - остаточная стоимость объекта i-го вида на начало отчётного года;

Ky - коэффициент ускорения;

Hi - норма амортизации по объекту i-го вида, в процентах.

В случае погашения стоимости объекта основных средств по сумме чисел лет срока полезного использования, годовую сумму амортизационных отчислений определяют, исходя из первоначальной стоимости данного объекта и годового соотношения, где в числителе - число лет, остающихся до конца срока его службы, а в знаменателе - сумма чисел лет срока службы объекта:

А = (ПСi х TOi х 100) : Ti

где:

ПСi - первоначальная стоимость объекта;

TOi - число лет, остающихся до конца года объекта i-го вида;

Ti - общий амортизационный срок службы объекта i-го вида, лет.

При погашении стоимости объекта пропорционально объёму производства продукции, амортизацию начисляют, исходя из объёма её выпуска в натуральном выражении за отчётный период и соотношения первоначальной стоимости амортизируемого объекта и среднемесячного объёма продукции за весь срок его полезного использования.

А = (ПС х ОПотч) : ОП

где ПС - первоначальная стоимость объекта основных средств;

ОП отч - объём производства продукции в физическом выражении за отчётный период;

ОП - общий объём производства продукции в физическом выражении за весь срок амортизируемого объекта.

Применение одного из способов по группе однородных объектов осуществляют в течение всего срока их полезного использования. Начисление амортизации производят независимо от конечных результатов деятельности предприятия. Таким образом, в процессе управления основным капиталом предприятиям предоставлена возможность регулировать сумму амортизационных отчислений и, следовательно, финансовые результаты за каждый отчётный период.

2

Показать полностью… https://vk.com/doc11078734_163330638
387 Кб, 12 марта 2013 в 23:19 - Россия, Москва, МПСУ (бывш. МПСИ), 2013 г., doc
Рекомендуемые документы в приложении