Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
2 монеты
docx

Шпаргалка «Экзаменационная» по Бухгалтерскому учёту (Боровых Р. М.)

Вопросы ДКБ

1.Сущность, основные свойства, функции денег.

2.Эволюция форм и видов денег. Сравнительная характеристика Бумажных и кредитных денег.

3.Понятие, структура, показатели денежного оборота. Закон денежного обращения.

4.Эмиссия денег: безналичная, налично-денежная.

5.Основные формы безналичных расчетов в РФ, принципы их организации.

6.Типы денежной системы. Особенности денежной системы РФ.

7.Сущность, формы проявления, причины инфляции. Особенности инфляции в РФ.

8.Понятие валютного курса, основные курсообразующие факторы. Виды режима валютного курса. Типы валютной конвертируемости.

9.Ссудный капитал: сущность, особенности. Ссудный процент: сущность и факторы, определяющие его уровень.

10.Кредит: необходимость, сущность, формы.

11.Понятие, функции, структура рынка ссудного капитала.

12.Понятие, типы, структура банковской системы. Формирование и развитие банковской системы России.

13.Центральный банк: формы организации и функции.

14.Понятие, цели и методы денежно-кредитной политики. Особенности денежно-кредитной политики в России.

15.Сущность, функции, типы коммерческих банков.

16.Понятие, значение, характеристика видов активных операций коммерческих банков.

17.Понятие, значение, характеристика видов пассивных операций коммерческих банков.

18.Понятие, характеристика видов международных финансово-кредитных институтов.

Вопросы Налоги

1.Экономическая сущность налогов. Функции налогов и принципы налогообложения.

2.Система налогов и сборов в РФ и их классификация.

3.Элементы налога и их характеристика.

4.Налоговые проверки: цель, виды, механизм проведения и оформления результатов.

5.Виды налоговых правонарушений и ответственность за их совершение.

6.Характеристика элементов налога на добавленную стоимость.

7.Характеристика элементов налога на прибыль организации.

8.Характеристика элементов налога на доходы физических лиц.

9.Характеристика системы налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности.

10.Упрощённая система налогообложения и условия перехода к ней организаций.

Вопросы ФинБюдСтрах

1.Экономическая сущность и функции бюджета государства.

2.Бюджетное планирование, его содержание и значение.

3.Бюджетный процесс, его содержание, этапы и его реформирование в РФ

4.Бюджетное устройство и бюджетная система РФ.

5.Межбюджетные отношения в РФ. Методы оказания финансовой помощи субъектам РФ и муниципальным образованиям.

6.Доходы бюджетной системы, их классификация.

7.Целевые государственные внебюджетные фонды, их состав и значение.

8.Сущность финансов, их роль в распределении и перераспределении ВВП. Финансовая система РФ.

9.Сущность, функции и классификация страхования.

10.Финансовая политика государства, её содержание и цели.

11.Расходы бюджетной системы. Бюджетирование, ориентированное на результат.

12.Государственный кредит и государственный долг.

Вопросы Финансовый менеджмент

1.Сущность, функции и цели финансового менеджмента.

2.Финансовые ресурсы и капитал организации. Основные задачи управления капиталом.

3.Базовые концепции финансового менеджмента.

4.Временная стоимость денег. Потоки платежей и методы их оценки.

5.Классификация текущих затрат организации. Эффект операционного рычага в управлении затратами и прибылью организации.

6.Политика управления оборотным капиталом. Операционный и финансовый цикл организации.

7.Управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Виды кредитной политики организации.

8.Сущность и классификация денежных потоков организации.

9.Основные методы оптимизации дефицитного и избыточного денежных потоков.

10.Диверсификация и риск в управлении портфелем ценных бумаг.

11.Бюджетирование как вид финансового планирования.

12.Сущность и виды финансовых рисков. Методы их оценки.

13.Структура и стоимость капитала организации. Средневзвешенная и предельная цена капитала.

14.Характеристика внешних источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия: эмиссия акций и облигаций, привлечение кредита, финансовый лизинг. Основные принципы привлечения средств из внешних источников.

15.Эффект финансового рычага и заёмная политика организации.

16.Система показателей оценки финансового состояния предприятия. Определение вероятности банкротства.

17.Управление собственным капиталом. Факторные модели расчёта показателя рентабельности собственного капитала.

18.Сущность и виды дивидендной политики организации. Факторы, определяющие её выбор.

19.Сущность и содержание разделов инвестиционного проекта.

20.Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

ДКБ

1. Сущность, осн. св-ва и функции денег.

Деньги это всеобщий стоимостной эквивалент. Это не вещь, а овеществленная форма общественных отношений.

2 св-ва: 1-свойство всеобщей непосредственной обмениваемости. 2-совойство - высочайшей ликвидности.

5 функций:

1) функция меры (соизмерения) стоимости. Деньги используются для выражения, соизмерения стоимости товара. Например, определения цены товара (услуги). Металлические деньги использовались не только для соизмерения но и для измерения, т. к. они обладали стоимостью. Бумажные и кредитные деньги используются только для соизмерения стоимости. Функция реализуется на основе масштаба цен. Официальным масштабом цен вначале служило весовое количество металла, закрепленное законодательно за денежной единицей. В настоящее время официальным масштабом цен служит денежная единица страны (рубль, фунт, доллар, йена).

2) свойство средства обращения. Деньги используются для обслуживания товарного обмена при покупке - продаже товаров за наличные деньги. Деньги выступают как посредник в обращении товара (Т-Д-Т).

3) функция средства накопления (сбережения). Деньги исп. для образования резерва покупательного и платежного средства, например, когда возникает разрыв во времени между полученной выручкой от реализации продукции и покупкой сырья. Или когда физ.лицо откладывает часть полученного дохода на покупку чего-либо. Или когда налоговые поступления превышают государственные расходы.

Частный случай - функция средства накопления сокровищ. Ее выполняют золотое и серебряные деньги. 2 функции: 1) функция автоматического регулирования денежного обращения. Благодаря этой ф-ции количество металлич денег в обращении всегда соответствовало ПТОД (потреб товарооборота в деньгах). 2) функция обеспечения устойчивости банкнотного обращения. Ее выполн. золотые запасы эмиссионных банков, кот. служ. Резервным фондом для размена банкнот на золото. На современном этапе и гос и чатн золотоые сокровища не являются деньгами.

4) функция средства платежа. Деньги: 1- опосредствуют движение товара и капитала

2- используются для обслуживания кредитных отношений 3- для платежей которые не предполагают получение товарного эквивалента. Например, покупка продажа цен.бум. погашение долговых обязательств, предоставление и погашение бюджетных ссуд. Выплата з/п, жалований, оплата налогов, коммунальные платежи, оплата тов и услуг путем безналичных расчетов.

5) функция мировых денег. В этой функции деньги используются для обслуживания международных отношений. Современные мир. деньги выполняют 2 функции: 1-международного платежного ср-ва (при покрытии сальдо платежного баланса предоставл и погаш международных кредитов, при оплате тов /услуг путем безнал расч на мировом рынке). 2- международного резервного средства. (пр формировании международных валютных резервов отдельных государств, международных фин-кред институтов). В усл. Металлич обращ эту ф-цию вып серебро и золото, затем только золото. сейчас золото ее не вып., но служит международным ликвидным активом. Функцию мировых денег выполянет: 1 - резервные нац вал. (до 2002 г. $ и марка ФРГ, сейчас только $). 2- междунар валютыне ден. Ендиницы - это коллективные валютывыпускаемые фин-кред инстит, это СДР ( спец права заимствования - вып МВФ) и евро (Европ центр банк).

Роль денег в рыночной экономике. Их роль проявляется в следующем: 1). Общественная роль денег, их функция в экономической системе состоит в том, что они выступают в качестве связующего звена между товаропроизводителями. 2). Они становятся капиталом, или самовозрастающей стоимостью. 3). С помощью денег происходит образование и перераспределение национального дохода через государственный бюджет, налоги, займы и инфляцию. 4). Деньги являются объектом денежно-кредитного регулирования экономики промышленно развитых стран, основанного на монетаристской теории денег. Денежно-кредитное регулирование направлено на сдерживание роста денежной массы, преодоление инфляционных процессов и стимулирование роста ВНП.

2. Эволюция форм и видов денег. Сравнит характеристика бум и кред денег.

Историч сущ 2 формы денег - полноцен и неполноцен. полноц имели товарную природу, т.е. были товаром, обладающим собственной внутр стоимостью. к ним относятся металлические деньги, слитки и монеты из серебра и золота. Полноц постепенно вытесняются неполноценными. происх демонетизация золота. демонетиз - процесс утраты золотом функции денежного товара. этот процесс уже завершен. неполноценные деньги - это знаки стоимости. они утратили товарную природу и не облад внутр стоим-тью. виды неполноц денег - 1) госуд бумажн деньги, 2) кредитные деньги: наличн (банкноты) и безналичные (депозитные - ср-ва на банк счетах до востреб.) 3) разменные монеты. В наст время практич во всех странах в обороте нах кредитн деньги и разменные монеты. госуд бум деньги: 1) бумажные знаки стоимости, 2)выпускаемые государством в лице МИНФИНА 3) для покрытия государственных расходов 4) не разменные на золото. в наст время бум деньги практич нигде не выпуск.

Кредитные деньги - это 1)кредитные знаки стоимости 2) выпускаемые банками 3) которые обладают св-ми денег.

СРАВНИТ ХАРАКТЕРИСТИКА.

сходства: 1) кр и бум деньги - это вид неполноценных денег, не обладают собств ст-тью, явл. знаками ст-ти.

2) покупат способн кр и бум денег определяется их представительной ст-тью (ст-ть кот они представляют, ст-ть реализованных товаров)

отличие: 1) по природе. кр. д. имеют кр-ную природу, явл не только знаками стоимости как бумажные, но и знаками кредита. Их кредитная природа обусловлена тем, что они явл-ся обязательствами банков (банкнота - наличн - ЦБ, безнал - КБ) 2) по эмитенту. Бумажные деньги - МИНФИН (казначейство, государство). Кредитные - КБ - безнал и ЦБ - банкноты.

3) по обеспечению. Бум ничем не обеспечены. Кр. - обеспечены активами банков эмитентов.

4) по характеру обращения. Бум - были неустойчивы по своей природе (обесценивались). Кр. могут быть устойчивы, а могут и обесцениваться. Если они выпускаются при кредитовании хоз-ва и эмиссия увязывается с ПТОД и они м/б

устойчивы. Если вып при покупке ин. вал., их выпуск осущ без учета ПТОД и они могут обесцениться.

3. Понятие, структура, показатели денежного оборота. Закон денежного обращения

Денежный оборот - это движение денег в наличной и безналичной формах. Стр-ра ден оборота определяется по различным признакам. По форме функционирующих денег оборот делится на безналичный и налично-денежный. Безналичный - это движение денег в безналичной форме. Оно осуществляется путем их перевода со сч плат-ка на сч получателя средств. Безнал оборот - основной вид денежного оборота (больше 80% платежей в РФ). Налично-ден это движение наличных денег - разменных монет и банкнот. По характеру отношений обслуживающихся деньгами оборот делится на оборот по товарным операциям и по финансовым операциям. По субъектам оборота - межбанковский и внутрибанковский (между банком и клиентом), между юр. и физ лицами.

Показатели денежного оборота. 1) денежная масса - это совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота. Показатели объема и структуры денежной массы наз денежными агрегатами. М0 - это банкноты и монеты вне банка (наличные деньги), М2 - денежная масса в национальном определении - это М0+ рублевый депозиты до востребования и срочные, М2Х - широкая денежная масса - М2 + депозиты в ин валюте. М1 не исп с 2008 года.2) денежная база (резервные деньги). Бывает узкая и широкая. Узкая - это наличные деньги, включая остатки в кассах КБ (больше чем М0) + обязательные резервы В ЦБ РФ. Широкая ден. База - это узкая + ср-ва на корр счетах и депозитных счетах КБ в ЦБ РФ и иные обязательства ЦБ перед КБ. 3) денежный мультипликатор - определяет степень воздействия денежной базы на объем денежной массы. Дм = М2/Д база (в РФ 2,7) 4) скорость оборота денег - быстрота их оборота при обслуживании сделок. Скорость оборота = ВВП/М2 (в РФ = 3 оборота). 5) коэффициент монетизации - показывает степень обеспеченности платежного оборота денежной массой - Км = М2/ВВП *100% (в РФ 30%). ЗДО - это формы проявления закона ст-ти в сфере обращения. В математическом выражении - это уравнение Фишера: М=(P*Q)/скорость. Этот закон выражает зависимость между всеми этими величинами: М-ден масса, Р-кол-во товаров, Q-ур-нь цен, скорость оборота денег. Их этого закона вытекает важное условие устойчивости денег - деньги устойчивы, если их количество равно ПТОД. В условиях обращения золотых денег ЗДО соблюдается благодаря действию механизма сокровищ. При обращении неполноценных денег ЗДО может нарушаться тогда кол-во денег не равно ПТОД. Если масса денег превышает ПТОД, рынок реагирует повышением цен.

4. Эмиссия денег: безналичная и налично-денежная.

2 вида эмиссии безналичная и налично-ден

наличных осущ ЦБ. Безнал - КБ. Первична эмис б. д., т.к. прежде чем наличные появятся в обороте, они отражаются в виде записей на счетах банков. При двухуровневой системе эмиссия б. д. основана на банковском мультипликаторе.

Банк. мультиплик. - это процесс многократного увеличения средств на сч-х КБ (депозитных) в рез-те расширения их кредитов (ссуд). Способность банка выдавать ссуды и созд-ть депозиты регулир ЦБ через систему обязательных резервов. Коэффиц банк. мультиплик показывает во сколько раз сумма вновь образованных депозитов (безнал денег) превышает величину наличных денег первоначально поступивших в банк. систему. Коэф. банк. мультиплик. обратно пропорц. норме обяз-х рез-вов. = 1/норма обязат. рез-в Эмиссия наличн денег. КБ получ наличн деньги по мере необходимости путем снятия (списания) ср-в со своих счетов в

ЦБ. В РФ эмиссию нал ден осущ расчетно-кассовые центры (РКЦ) Б РФ.

В РКЦ открыт резервный фонд и оборотная касса. В рез-м фонде хранится запас наличных денег предназнач для выпуска. Деньги в рез-ном фонде не считаются деньгами это резерв.

Оборотная касса, касса в которую поступают наличные деньги из резервного фонда, а также от коммерческих банков и из которой выдаются им наличные деньги. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы в ее резервный фонд.

5. Основные формы безналичных расчетов в РФ, принципы их организации

Безналичный платежный оборот осуществляется в виде записей по счетам плательщиков и получателей денежных средств или путем зачетов взаимных требований. На Центральный банк РФ возложены обязанности по установлению правил, сроков и стандартов осуществления расчетов с соблюдением следующих принципов их организации:

1, Правовой режим осуществления расчетов и платежей. Общий порядок осуществления расчетов на территории РФ регулируется Гражданским кодексом РФ, Положением Центрального банка РФ "О безналичных расчетах в РФ". Законодательные и подзаконные акты, которые включают федеральные законы "О Центральном банке РФ" и др.

2, Осуществление расчетов по банковским счетам, которые должны быть у получателя, поставщика и плательщика.

3, Обеспечение ликвидности и платежеспособности участников расчетных отношений.

4, Наличие согласия (акцепта) плательщика на платеж.

5, Срочность платежа.

6, Контроль субъектов расчетных отношений за своевременностью и правильностью совершения расчетов.

Согласно законодательству общий срок безналичных расчетов не должен превышать пяти операционных дней в пределах РФ и двух операционных дней - в пределах субъекта РФ.

Формы безналичных расчетов:

1. Расчёты платежными поручениями - при этой форме расчётов банк обязуется по поручению плательщика перевести определённую денежную сумму с его счёта на счёт указанного плательщиком лица в данном банке или другом. П/п действительны в течение 10 дней со дня выписки и принимаются к исполнению при наличии средств на счёте плательщика.

2. Расчеты аккредитивами - это обязательство банка, возникающее по поручению клиента произвести поставщику платеж на основании предоставленных документов, подтверждающих выполнение условий договора. При данной форме расчетов платеж производится не в банке, обслуживающем покупателя, а по месту нахождения поставщика.

3. Инкассовые поручения - это поручение банку взыскать деньги с плательщика. Такие поручения обычно используются при принудительном взыскании средств. Взыскатели представляют в банк инкассовое поручение со ссылкой на дату и номер исполнительного или приравненного к нему документа.

4. Расчёты чеками. Оплата должна быть произведена конкретным банком с конкретного счёта чекодателя. Для обеспечения платежей по выданным чекам чекодатель может депонировать на отдельный счёт в обслуживающем банке необходимую сумму. Чек может передаваться другому лицу с помощью передаточной надписи. Не подлежит передаче именной чек.

5. Расчёты с использованием банковских карт. Расчетная корпоративная карта позволяет ее держателю, уполномоченному юр. лицом, распоряжаться денежными средствами, находящимися на счете юр. лица в пределах расходного лимита, согласно условиям договора с клиентом.

6. Типы денежной системы. Особенности денежной системы в РФ.

Денежная система - это форма организации денежного оборота, закреплённая национальным законодательством.

Её элементы:1-наименование денежной единицы, служащей масштабом цен. Денежная единица -это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения стоимости и выражения цен всех товаров и услуг; 2- виды денежных знаков; 3- эмиссионным механизм - это установленный законодательством порядок выпуска денег в оборот; 4 - структура денежной массы в обороте; 5 - механизм регулирования денежного оборота в процессе реализации денежно-кредитной политики центрального банка.

В процессе эволюции сложились два типа денежных систем. Первый - денежные системы, связанные с металлом, при которых роль всеобщего эквивалента выполнял денежный товар (серебро и/или золото). Второй тип денежной системы - системы обращения бумажных и/или кредитных денег, при которых функции денег выполняют бумажные и/или кредитные деньги. Существовало два вида систем металлического обращения: биметаллизм и монометаллизм. Биметаллизм - это денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента законодательно было закреплено за двумя металлами - золотом и серебром. Монометаллизм - это денежная система, при которой всеобщим эквивалентом служил один металл. Монометаллизм функционировал в двух формах: серебряного монометаллизма (стандарта) и золотого.

3 вида золотого стандарта - золотомонетный (до 1 мировой войны) - размен банкнот на золотые монеты и золото находится во внутреннем обращении. После воны. Золотослитковый (Англия, Франция) - банкноты размениваются на слитки и золото уходит из внутреннего обращения. Золотодевизный (Россия, ФРГ) - отсутствует непосредственные обмен банкнот на золото, а банкноты обмениваются на ин валюту - девизу, которая и разменивается на золото (английский франк) и золото ушло из внутреннего обращения. Все формы золотого стандарта были отменены до 1930-х гг.сейчас везде функционируют ден системы 2-го типа.

Основные черты денежной системы РФ:

-официальной денежной единицей является рубль, состоящий из 100 коп. Официальное соотношение между рублем и золотом не устанавливается;

- в обращении находятся кредитные деньги, не разменные на золото: банкноты (билеты Банка России) и депозитные деньги, а также разменные монеты. Банкноты и монеты являются безусловным обязательством Банка России и обеспечиваются его активами;

- ЦБ выпускает банкноты и монеты, а коммерческие банки безналичные деньги (депозитные деньги). Выпуск денег происходит по следующим каналам: в порядке кредитования хозяйства, кредитования правительства, при покупке ценных бумаг и иностранной валюты;

- как и во всех странах в РФ налично-денежный оборот значительно меньше безналичного (на наличные деньги приходится 31% всей денежной массы - агрегат М2). Однако доля наличных остается в РФ намного выше, чем в экономически развитых странах, где она составляет 10-20%;

- хроническая инфляция - если в ЕС - 2%, то в РФ - 9%.

-Как и в других странах в РФ осуществляется государственное регулирование денежного оборота. Оно осуществляется от имени государства ЦБ в процессе реализации денежно-кредитной политики.

7. Сущность, формы проявления, причины инфляции. Особенности инфляции в РФ

Инфляция - это обесценение денег, проявляющееся в повышении общего уровня цен. Главная форма проявления инфл - общий рост цен. Не исключ отсутствие роста цен на отдельные товары или даже их снижение. Основной показатель - ИПЦ, при ИПЦ=109, инфл = 9. Вторая форма проявления инфл - снижение курса нац валюты. Влияние различных курсообразующих факторов может привести к тому что в усл инфл номинальный курс нац вал не сниз а даже вырастет. (инфл не дает курсу расти). При планово-распределит системе инфл носит скрытый характер и проявл в товарном дефиците, при стабильных ценах установленных государством.

Причины - 1) денежные - причины, нарушающие ЗДО - выплата денег сверх ПТОД. Денежные факторы выз инфл спроса. 3 основных денежных фактора - а) бюджетный дефицит - эмиссия денег сверх ПТОД и соотв инф спроса вызывают кр-е правительства ЦБ в форме покупки гос цен бум и предоставления ссуды. б) избыточное кредитование - расширение масштабов кредитования сверх потребностей эк-ки в) внешнеэкономические факторы- эмиссия нац вал сверх ПТОД ри покупке ЦБ ин вал. в целях снижения курса нац вал и/или увеличения объема орфиц вал резервов. 2) неденежные факторы - это факторы обуславливающие рост издержек производства кот вызывают общий рост цен: а) затратный характер эк-ки б) монополистич ценообразование в) рост з/п темпами опережающими рост производительности труда г) рост затрат на сырье д) увеличение косвенных налогов входящих в цену товара е) рост мировых цен на товары и сниж курса нац валюты

Виды инфляции: 1) ползучая (умеренная) - ежегодные темпы прироста цен от 3% до 5-10%; 2) галопирующая -среднегодовые темпы прироста цен от 20 % до 100%- преобладает в развивающихся странах. 3)гиперинфляция- прирост цен на более 1000 %.

Особенности в РФ 2008 = 13,3% 2009 = 9% 2010 =9-10% 2011 = 7-8% 2012 - 5-7%

1) истоки инф коренятся в сложившихся в СССР макроэк-х пропорциях, затратном характере эк-ки, низкой эфф-ти производства 2) монопольное положение целых отраслей позв возвысить цены на энергосистемы, траспортн перевозки коммунальные услуги 3) важн знач имею внешнеэк факторы: покупка ин вал., вал интервенция служит основным источником роста ден базы и массы. В РФ 2000 - 1 полугодие 2008. втор полуг 2008 - нач 2009 эта тенденция прервалась. ЦБ стал продавать ин вал чтобы ослабить инфл рубля. С весны 2009 снова скупка ин вал. Рост мировых цен - причина инфл 2008-2009. девальвация рубля. 4) 2007-2008 причина инф - рост доходов населения темпами более высокими чем произ-ть труда 5) 2009 кредиты ЦБ федеральному правит-ву, как и в 90 когда был бюджет дифицита. 6) 2008-2009 кредитование ЦБ - КБ

8. Понятие валютного курса, основные курсообразующие факторы. Виды режима валютного курса. Типы вал конвертируемости.

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой.

Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательской способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.

Курсообразующие факторы: спрос и предложение валюты, темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса, степень использования валюты на мировых рынках. Падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса. Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращения и весь воспроизводственный процесс.

Режим валютного курса - порядок установления курсовых соотношений между валютами.

Виды режима: 1) фиксированный - устанавливается ЦБ, остается неизменным в течение продолжительного времени, не зависит от изменения спроса и предложения валюты 2) плавающий - курс устанавливается рынком, т. е. КБ в рез-те биржевых торгов, курс меняется под влиянием спроса и предложения.

Различают свободно плавающий курс и управляемый плавающий курс. При свободном плавании курс практич не регулируется ЦБ, меняется под влиянием спроса и предлож. При управляемом - ЦБ постоянно регулирут курс с помощью валютных интервенций. В РФ офиц действует с 2003 года. 3) режим валютного коридора - ЦБ устанавливает верхний и нижн пределы колебаний валютного курса. Типы вал-й конвертируемости - это возможность обмена вал одной страны на ден ед валюты другой старны. Различ полную конвертир, частичн и неконвертир. При полной конвертир в стране практич отсутств вал-е ограничения. Полная конв рубля введена в середине 2006 года. При частичн в стране сохр отд виды валютн ограничений. Виды: 1) свободн конвертир или конвертир по текщим операциям платежного баланса (в стране отсутсв огранич по текущим вол операц). Свободн конвертир введена с 1996 г. когда РФ присоед к 8 ст устава МВФ. 2) внешняя конв-ть это конв для нерезидентов. В стране практич отсутств огр по операц нерез. 3) внутренняя - это конв для рез-в. отсутсв ограни по операц резид. Валюта наз неконвертир если в стране действ практич все виды вал огранич. Запрет на куплю-продажу ин вал, ввоз и вывоз ее, хранение.

9. Ссудный капитал: сущность, особенности. Ссудный %: сущность и факторы, определяющие его уровень.

Ссудный капитал - это денежный капитал, отдаваемый в ссуду, приносящий доход в форме ссудного процента.

Основные источники образования ссудного капитала: 1) денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала; 2) денежные средства населения, помещаемые в виде вкладов в кредитные учреждения; 3) временно свободные денежные средства государства.

Особенности ссудного капитала:

1. ссудный капитал - это капитал-собственность в противоположность капиталу-функции. Когда ссудный капитал передается во временное пользование предприятию, собственность на капитал отделяется от его функционирования; функционирующий капитал проделывает свой кругооборот в предприятии заемщика, а как капитал-собственность та же сумма стоимости принадлежит кредитору;

2. ссудный капитал - это капитал как товар. Капитал внешне выступает в качестве своеобразного товара, который "продается" банками промышленным и торговым предприятиям, потребительная стоимость капитала как товара заключается в его способности приносить прибыль. Сс кап как товар имеет особую цену- ссудный %;

3. ссудный капитал имеет особую форму движения. Всегда находится в одной и той же денежной форме, тогда как промышленный капитал - производственной или товарной форме, а торговый в товарной или денежной. Движение его сводится к формуле деньги - деньги штрих. Деньги отдаются в ссуду с тем, чтобы по истечении определенного срока они были возвращены их собственнику с приростом- процентом.

4. ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения - форму ссуды. Капитал сначала переходит только от кредитора к заемщику, движется в одну сторону, возврат же его с процентами происходит лишь по истечении определенного времени, т.е. от заемщика к кредитору - это одностороннее движение ссуды;

5. ссудный капитал - наиболее фетишистская форма капитала. Фетишистский характер ссудного капитала состоит в том, что способность приносить доход (процент) представляется присущей деньгам, как таковым. В движении сс. капитала деньги-деньги штрих не видно звеньев между предоставление капитала в ссуду и возвратом его с процентом. Деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию - деньги порождают деньги.

Ссудный процент - своеобразная цена ссудного капитала и форма дохода на ссудный капитал.

Источник ссудного процента - прибыль, полученная от использования ссудного капитала. Ссудный процент есть та часть прибыли, которую функционирующие предприятия - заемщики отдают кредиторам. СС. Капитал имеет определенный уровень, или норму. Норма процента представляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду. Формирование нормы ссудного процента - многофакторный процесс. Оно происходит под влиянием таких факторов как: соотношение предложения ссудного капитала и спроса на него (спрос>предлож, норма растет, спрос<предлож норма снижется); уровень инфляции (рост и того и другого); политика центрального банка (изменение ставки рефинансир (взаимный рост); ур. развит. рынка ссудного капитала; уровень валютного курса (курс выше, % ниже); международная миграция капитала (импорт капит, ставка сниж).

10. Кредит: необходимость, сущность, формы.

Необходимость кредита обусловлена тем, что, с одной стороны, постоянно возникают временно свободные денежные средства, с другой стороны, всегда есть потребность в дополнительных ресурсах (для обеспечения непрерывности, расширения и обновления производства, своевременной выдачи зарплаты, для приобретения населением товаров длительного пользования, для покрытия бюджетного дефицита). С помощью кредита временно свободные денежные средства (денежный капитал) превращаются в ссудный капитал.

Кредит - это движение ссудного капитала.

Форма кредита - это его характеристика по организационно-экономическим признакам, используемая для классификации кредитов. Кредит выступает в различных формах.

Коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый предприятиями друг другу при продаже товаров в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары.

Банковский кредит - это кредит, предоставляемый банками своим клиентам в виде денежных ссуд.

Государственный кредит - это кредитно-финансовые отношения, при которых государство выступает либо заемщиком (что бывает чаще), либо кредитором. Гос-во может получить кредит в виде - ссуды ЦБ своей страны или ЦБ др страны, или междунар фин-кред организац. - путем выпуска гос цен бум. Выступает кредитором если предост ср-ва гос бюджета с/х, развитие инфраструкт, фин-е нац проетов.

Потребительский кредит - это кредит, предоставляемый торговыми организациями в виде отсрочки платежа за товары лицам, купившим эти товары для потребления.

Международный кредит - это движение ссужаемой стоимости в сфере международных экономических отношений.

Сущность кредита проявляется в его функциях. Проявлением сущности кредита служат две основные функции: перераспределительная функция и функция создания кредитных денег (экономии издержек обращения).

Перераспределительная функция кредита состоит в перераспределении стоимости с помощью кредита. Виды перераспределения: межтерриториальное, межотраслевое, внутриотраслевое, на уровне предприятий, на народнохозяйственном уровне.

Функция создания кредитных денег связана с возникновением и развитием банковской системы. Замещение наличных денег кредитными операциями при осуществлении безналичных расчетов, зачет взаимной задолженности ведет к сокращению налично-денежных платежей и, следовательно, к экономии издержек обращения, улучшает структуру денежного оборота, повышает эффективность функционирования платежной системы.

11. Понятие, функции, структура рынка ссудного капитала.

Ссудный капитал - это денежный капитал, отдаваемый в ссуду, приносящий доход в форме ссудного процента.

Основные источники образования ссудного капитала:

1) денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала;

2) денежные средства населения, помещаемые в виде вкладов в кредитные учреждения;

3) временно свободные денежные средства государства.

Предложение ссудных капиталов и спрос на них концентрируются на так называемом денежном рынке, который, по существу, является рынком ссудных капиталов и отличается от товарных рынков своим единством. Рынок ссудных капиталов охватывает предприятия всех отраслей: все они предъявляют спрос на ссудный капитал, а также предлагают свои свободные денежные капиталы в ссуду.

Рынок ссудного капитала (РСК) - это экономический механизм мобилизации и перераспределения ссудного капитала. Представляет собой экономические отношения, связанные с формированием спроса и предложения на денежный капитал, передаваемый в ссуду на возвратной основе и с уплатой процентов. Главные ф-ции - мобилизация СС кап и перераспределение СС кап.

РСК выполняет пять функций: 1)обслуживание товарного обращения через кредит; 2)аккумуляция временно свободных денежных средств предприятий, населения, государства; 3)трансформация аккумулированных средств в ссудный капитал; 4)обслуживание предприятий, государства и населения как источник покрытия расходов; 5)содействие концентрации и централизации капитала, образованию финансово-промышленных групп.

Рынок ссудного капитала - это механизм мобилизации и перераспределения ссудного капитала. На нем концентрируется спрос и предложение на ссудный капитал.

У Жукова - стр-ра по временному признаку - краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный (свыше 5 лет).

По институциональному признаку - кредитная система (сост из 3-х звеньев - ЦБ, КБ, небанк фин-кред институты) и рынок ценных бумаг - (первичный, вторичный (фондовая биржа), внебиржевой).

Различают функциональную (операционную) и институциональную структуру РСК.

С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов - система отношений, позволяющих аккумулировать и перераспределять денежные капиталы с целью обеспечения кредитом потребностей расширенного воспроизводства. Он делится на три рынка: 1) кредитный, или депозитно-ссудный (в том числе кратко-, средне- и долгосрочный); 2) фондовый (РЦБ) сост из первичного и вторичного рынка РЦБ; 3) валютный.

С институциональной точки зрения - это совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовой биржи, через которые осуществляется движение ссудного капитала. Делится на два сектора: кредитную систему, сост из 3-х звеньев - ЦБ, КБ, небанк кредитно-фин инстит (страхкомп, пенс фонд, инвестиц компании), биржевой рынок (биржи фондовые, валютные, срочные ).

12. Понятие, функции, структура банковской системы. Формирование и развитие банковской системы РФ.

Банк сист - ключевое звено кредитной системы. Это совокупность различных банков.

Исторически сложились два основных типа банковской системы: распределительная (централизованная) банковская система и рыночная банковская система. При переходе от 1-го ко 2-му типу функционирует система переходного периода. В странах со слоборазв-ми эк-ми структурами функц-ют сист первого типа. Ее особенности: 1) государств монополия на банк-кое дело, 2) гос-я форма собсв-ти на банки, 3) ответств-ть государства по обязательствам банков, 4) одноуровневое построение (сосредоточение в ЦБ функций моноп эмиссии банкнот и функций кредитного обслуживания хоз-ва). По сути из одного центра происходит распределение кредитных ресурсов. Хотя формально в системе имеется несколько видов банков, на практике центральный банк выполняет функции коммерческих, выступая единым кредитным центром, а все остальные банки выполняют свои операции строго в соответствии с директивами центробанка.

В странах с развитой экономикой действует рыночная банковская система, для которой характерно 1) отсутствие монополии государства на банковское дело, 2) многообразие форм собственности на банки, 3) отсутств ответств-ти государства по обязательствам банков (искл - обязательсва по застрахованным вкладам) и отсутсв ответственности банков по обязат-вам государства, 4) двухуровневое построение, т.е. строгое разделение функций центрального и коммерческих банков.

Структура рыночной банковской системы. Можно выделить три основных элемента двухуровневой банковской системы. Первый элемент - центральный банк, который служит осью, центром банковской системы. Второй элемент - коммерческие банки, которые являются основой банковский системы. Третий элемент - учреждения банковской инфраструктуры. Учреждения банковской инфраструктуры обеспечивают жизнедеятельность банковских институтов. Банковская инфраструктура включает информационное, методическое, научное, кадровое обеспечение банковской деятельности.

Формирование и развитие банковской системы России

До 1988 г. в СССР функционировала одноуровневая банковская система (БС). Банковская реформа 1987 г. стала первым шагом к созданию двухуровневой системы: наряду с Госбанком, игравшим роль центрального банка, были созданы 5 специализированных банков. После принятия Закона "О кооперации" (1988 г.) стали создаваться коммерческие банки в форме кооперативных. После принятия в 1990 г. законов "О Государственном банке" и "О банках и банковской деятельности", а затем Закона "О банках и банковской деятельности РФ" была установлена переходная банковская система в виде Банка России и коммерческих банков. К середине 1990-х в основном сформир рыночная банк сист. Особенностью коммерческих банков в России с самого начала было 1) преобладание универсальных а не специализированных банков, 2) преобладание мелких и средних банков, 3) централизации банков в центральных регионах. В результате кризиса 1998 г. уменьшилось общее количество банков (на 41%) и капитал банков (в три раза в рублевом и в 8,5 раза в валютном исчислении). Последствия банковского кризиса были преодолены только к 2001 г. Последние годы существенно выросли кредиты предприятиям и населению, постепенно расширяются также масштабы ипотечного кредитования. В 2005-2007 годах банковская система развивалась в соответствии со "Стратегией развития банковского сектора РФ на период до 2008 года", подготовленной Правительством и БР в 2005г. Кризис 2008 года создал проблемы с банковской ликвидностью, с ростом просроченной задолженности, много банков обанкротилось. Сейчас в РФ чуть больше 1000 банков (1100).

13. ЦБ формы организации и функции.

Возникновение центральных банков в одних странах исторически связано с централизацией банкнотной эмиссии в руках немногих коммерческих банков, в других странах центральные банки были созданы государством.

С точки зрения собственности на капитал центральные банки бывают:

государственные, капитал которых принадлежит государству ( таких большинство, например, Англия, Россия)

акционерные, капитал которых принадлежит акционерам (Италии, США);

смешанные - акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству или местным органам государственного управления (Япония). Функции:

1) Функция монопольной эмиссии банкнот - это необходимо для платежей в розничной торговле, а также для обеспечения ликвидности кредитной системы. Эмиссионная монополия ЦБ служит кассовым резервом любого коммерческого банка;

Банкноты выпуск-ся по 4 каналам: кредит банков, правит-ва, покуп цен бум, покуп ин вал.

2) Функция денежно-кредитного регулирования - составной элемент экономической политики правительства, для достижения стабильного экономического роста, низкого уровня безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. Для этого ЦБ использует способность КБ увеличивать или уменьшает депозиты. Ее методы - изменение % ставок, по которым ЦБ представляет кредиты КБ; из-е норм обязат резервов, операции на открытом рынке (покуп/прод цен бум), валютная интервенция (покуп/прод ин вал).

3) Функция банка банков - его главная клиентура коммерческие банки. Он хранит свободную денежную наличность КБ, т.е. их кассовые резервы, оказывает кредитную поддержку, ЦБ выполняет функции главного регулирующего органа платежной системы. ЦБ контролирует коммерческие с помощью выдачи лицензий на осуществление банковской деятельности, проверка и анализ финансовой отчетности, ревизии на местах.

4) Функция банка правительства - Основные направления этой функции:

- ЦБ выступает в качестве кассира правительства. В ЦБ открыты счета правительства и его ведомств. На счет Минфина перечисляются доходы от налогов, с него покрываются расходы (кассовое исполнение бюджета).

- ЦБ может кредитовать правительство. Для покрытия кассовых разрывов бюджета используется краткосрочное кредитование в основном путем покупки краткосрочных гос-ных ценных бумаг, реже путем предоставления прямой банковской ссуды.

- ЦБ - финансовый консультант правительства по вопросам размещения и погашения гос-ных займов, выбора дат эмиссии, определения доходности гос-ных ценных бумаг в зависимости от рыночной ситуации.

- ЦБ выступает финансовым агентом правительства. Осуществляет управление гос. долгом (организация размещения и погашения гос-ных займов, выплата доходов по ним), проводит реструктуризацию ценных бумаг.

5) Внешнеэкономическая функция ЦБ - ЦБ является органом валютного регулирования и контроля. Определяет режим курса нац вал, управл международными резервами страны, участвует в разраб прогноза пл-го баланса, организует его составление, сотрудничает с ЦБ других стран, представляет страну в междунар кред-фин институтах.

Активные операции ЦБ

-выдача кредита

- покупка ин вал и золота

- покупка цен бум

- вложения в основные ср-ва

Пассивные

-эмиссия банкнот

-прием депозитов (у кб и правит-ва)

- получение кредитов от международных фин-кред институтов

- выпуск цен бумаг

- операции по формированию СК и резервов

14. Понятие, цели и методы денежно кредитной политики. Особенности денежно-кредитной политики в России.

Денежно-кредитную политику можно определить как совокупность мер воздействия государства на состояние денежно-кредитной сферы (прежде всего на спрос и предложение денег, Ур. Вал. Курса, банк ликвидн, Ур % ставок). Денежно-кредитная политика является важным составным элементом экономической политики правительства, главными целями которой являются достижение стабильного экономического роста, низкого уровня безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.с конца 1970 годов главное условие эк-го роста - стабильный уровень цен.

Главная цель ДКП - низкий уровень инфляции. Везде примен инфляционное таргетирование.

Традиционным методом регулирования является изменение процентных ставок по операциям центрального банка. Повышение официальной ставки уменьшает возможности коммерческих банков в получении кредита для пополнения своих резервов, что, в свою очередь, приводит к сокращению их ссуд, а значит, денежной массы и увеличению рыночных процентных ставок. Повышение процентных ставок отражается также на состоянии платежного баланса и уровне валютного курса, поскольку приводит к привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала. Снижение ставки центрального банка является методом политики расширения кредита - кредитной экспансии.

Важным элементом денежно-кредитной политики является механизм ее реализации. Он представляет собой совокупность методов (способов) и инструментов воздействия ЦБ на объекты денежно-кредитной политики для достижения промежуточных и конечной целей. Промежуточными целями могут быть: 1) Ур %ставки 2) Ур денежной массы 3) валютного курса.

Методы ДКП: 1) измен % ставок по операциям ЦБ 2) изменение норм обязат резервов 3) операц на открытом рынке (поку/прод цен бум) 4) валютная интервенция (поку/прод ин вал)

ОСОБЕННОСТИ В РФ

1) основная цель - снижение инфляции. На 2010 9-10% на 2011 - 7-8%

2) для достижения кон цели устанавливаются промежуточные: а) прирост ден массы по агрегату М2 б) стабилизац уровня вал. курса виде установления ориентиров роста реального эфф-го курса рубля (рельн курс рубля по отнош к бивал корзине)

В РФ пока не введено полноценное инфляционное таргетирование. Применяются его отдельные эл-ты:

1) приоритет цели по сниж инфл над целями ДКП

2) среднесрочное установление цели по инфляции

Для перехода к инфляционному таргетированию Б РФ предполагается в ближайшие годы:

1) перейти от режима управляемого плавания валютного курса к режиму свободного плавания

2) перенести акцент с прогнозирования денежного предложения (М2) на использования в кач главного инструмента ДКП % ставки

К основным инструментам и методам денежно-кредитной политики Б РФ относ:

- изменение процентн ставки по операциям ЦБР (прежде всего ставки рефинансир сейчас - 8,75% );

-рефинансирование (крдитование) КО

- изм нормативов обязательных резервов (сейчас 2,5%);

- операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами и облигациями ЦБР (купля/прод гос облигац ОФЗ и облиг Б РФ ОБР), а также краткосрочные операции типа репо с ценными бумагами;

- валютная интервенция с целью воздействия на курс рубля на суммарный спрос и предложение денег;

-депозитные операции (прием депозитов до востреб и срочных).

15. сущность, функции, типы КБ.

Коммерческий банк - это кредитный институт, организующий движение ссудного капитала и регулирующий платежный оборот в целях получения прибыли.

Коммерческие банки выполняют пять функций.

1. Функция аккумуляции временно свободных денежных средств. Коммерческим банкам принадлежит ведущая среди других финансовых посредников роль в привлечении свободных денежных средств - населения, предприятий и государства и превращения их в капитал с целью получения прибыли.

2. Выполняя функцию посредничества в кредите, коммерческий банк выступает посредником между своими клиентами, имеющими свободные денежные средства, и клиентами, в них нуждающимися, преобраз риск вкладчиков в свой собств риск, трансформируют полученные от клиентов ресурсы по суммам и срокам, а большие ресурсы в крупные суммы. Благодаря реализации данной функции осуществляется кредитование предприятий и населения, что способствует расширению производства и потребительского спроса.

3. Функция посредничества в платежах. Выполняя данную функцию, коммерческие банки обеспечивают функционирование платежной системы, осуществляя перевод денежных средств. Благодаря выполнению этой функции сокращается доля наличного денежного обращения и возрастает доля безналичных расчетов, уменьшаются издержки оборота, улучшается технология расчетов, повышается эффективность функционирования платежной системы.

4. Функция посредничества в выпуске и размещении ценных бумаг. Коммерческие банки организуют для своих клиентов эмиссию и размещение ценных бумаг, в частности акций и облигаций. По поручению предприятий, нуждающихся в ресурсах, банки берут на себя определение объема, условий, сроков эмиссии, выбор типа ценных бумаг, а также обязательств по их размещению.

5. Функция создания платежных средств. Во-первых, коммерческие банки создают кредитные деньги в безналичной форме (предоставляя ссуды в безналичной форме или принимая наличные деньги во вклады). Во-вторых, банки выпускают неденежные платежные средства - кредитные орудия обращения: чеки, векселя, банковские карты.

Через функции коммерческих банков реализуется их роль в экономике. Коммерческие банки - основа кредитной системы и экономики в целом.

Виды коммерческих банков можно классифицировать по:

-принадлежности капитала, или форме собственности (государственные, муниципальные, акционерные, паевые);

-объему и разнообразию операций (универсальные, специализированные);

-виду операций, на которых они специализируются (сберегательные, ипотечные, инвестиционные);

-обслуживаемой отрасли (промышленные, сельскохозяйственные, внешнеторговые);

-обслуживаемой территории (местные, федеральные, республиканские, международные);

размеру собственного капитала (крупные, средние, мелкие).

Активные операции - это операции по размещению ресурсов. Активные операции можно разделить на четыре основные группы: кассовые операции (получение, хранение и выдача наличных денег); ссудные операции; вложения в ценные бумаги; вложения в основные средства (землю, здания, оборудование).

Пассивные операции банка - это операции по формированию банковских ресурсов. Основная часть банковских пассивов - это заемные ресурсы (обязательства) банка. Они включают три вида:

депозиты (вклады); кредиты других банков; средства, полученные от реализации долговых ценных бумаг, выпущенных банком.

16. Понятие, значение, характеристика видов активных операций КБ.

Активные операции - это операции по размещению ресурсов. Их значение для любого коммерческого банка очень велико. Активные операции обеспечивают доходность и ликвидность банка. Активные операции имеют также важное народнохозяйственное значение. Именно с помощью активных операций банки могут 1- направлять высвобождающиеся в процессе хозяйственной деятельности денежные средства тем участникам экономического оборота, которые нуждаются в капитале, 2- обеспечивая перелив капиталов в наиболее перспективные отрасли экономики, 3- содействуя росту произ-х инвестиций, внедрению инноваций. Большое социальное значение имеют ссуды банков населению. Сущность определяется зависимостью между доходностью, рискованностью и ликвидностью активов. Чем более риск-м явл актив, тем он доходнее.

Активные операции можно разделить на четыре основные группы: 1) кассовые операции (получение, хранение и выдача наличных денег); 2) ссудные операции (на основе кредитного договора и условиях возвратности, срочности, платности); 3) покупка ценных бумаг; 4) вложения в основные средства (землю, здания, оборудование).

До 80% банковских активов приходится на кредитные операции и вложения в ценные бумаги. Доходы от этих операций служат главными источниками банковской прибыли.

Основную часть %-х доходов приносят ссудные операции. Их можно классифицировать по: 1) экономич назнач 2) категории заемщиков, 3) обеспеченности (поручители, страховые компании, имущество), 4) по срокам погашения 5) способу погашения (единовременный взнос, в рассрочку), 6) форме выдачи (безнал, нал, открытие кредитной линии, в форме овердрафта, разовая ссуда, вексельные ссуды (заемщик использ выданную ссуду на покупку векселя банка кредитора), синдицированные ссуды (предост 2 мя или более банками).

Вторым по значимости видом активных операций являются инвестиционные операции, т.е. вложения денежных ресурсов в ценные бумаги и другие ценности.

Активные операции банка с ценными бумагами включают четыре основных вида.

1) Вложения в ценные бумаги, приобретенные для перепродажи с целью получения курсовой прибыли. Эти бумаги хранятся в портфеле банка непродолжительное время. 2) Покупка ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов (по облигациям, векселям, депозитным сертификатам) и дивидендов (по акциям), с целью управления предприятием. Такие бумаги хранятся в портфеле банка длительное время (обычно более года) и носят название "банковские инвестиции". 3) Банк совершает покупку ценных бумаг на условиях их обратной продажи. Вложения в ценные бумаги, приобретенные по операциям типа РЕПО. 4) Учетные операции. Это преимущественно операции с векселями. Учет векселя - это покупка векселя банком (с передачей банку векселя по индоссаменту, т.е. передаточной надписи). Покупая вексель у векселедержателя, банк получает право получения денег по векселю по истечении его срока. За то, что банк авансирует векселедержателя (давая ему деньги немедленно, хотя срок погашения векселя наступает, например, через месяц), банк взимает с векселедержателя, предъявившего вексель к учету, учетный процент, или дисконт. Смысл этой операции для банка состоит в получении учетного процента или дисконта, а для держателя, предъявившего вексель к учету, - в получении денег по векселю до наступления срока его погашения. Дисконт - это разница между суммой номинала и суммой кот выплач при учете векселей. К числу инвестиционных операций также относятся формирование имущества банка, т.е. покупка или строительство банковского здания для офиса и сети его филиалов, закупка оборудования, банковских технологий, приобретение транспорта.

17. Понятие, значение, характеристика видов пассивных операций КБ.

Это операции по формированию банковских ресурсов.

Значение: 1) Ресурсная база во многом определяет возможности и масштабы активных операций, обеспечивающих получение доходов банка. 2) Стабильность банковских ресурсов, их величина и структура служат важнейшими факторами надежности банка. 3) Цена полученных ресурсов оказывает влияние на размеры банковской прибыли. Играют важную роль в народном хоз и социальную: 1) мобилиз с их помощью временно своб ден ср-в позволяет банкам удовлетв потребности эк-ки в основном и оборотном капитале 2) трансформирует сбережения в произв-ные инв-ции 3) предост-е ссуды населению 4) % по вкладам и долговым цен бум банков частичн компенсирует населению убытки от инфл.

П. о. делятся на 2 группы: оп по формрованию собств ресурсов и оп по формир заемных рес-в.

Собств рес принадлежат непоср-но банку и не треб возврата. Особенность структуры пассивов КБ - это низкая доля собств рес-в. Соб. Рес - это совок. фондов уставного, резервного и др. и нераспределенной прибыли банка. Акционерный капитал (или уставный фонд банка) создается путем выпуска и размещения акций. Резервный капитал или резервный фонд банков образуется за счет отчислений от прибыли и предназначен для покрытия непредвиденных убытков и потерь от падения курсов ценных бумаг. Нераспределенная прибыль - часть прибыли, остающаяся после выплаты дивидендов и отчислений в резервный фонд. Собственные средства имеют важное значение для деятельности КБ. Снижение доли собственного капитала иногда приводит к банкротству банков. СК вып 3 функции: 1) оперативная - служит фин рес-м развития материальной базы банков, за его счет приобрет машины, оборудование, земля, здания. 2) защитная - поддерж уст-ть и надежность банка, обеспечивает его обязательства перед вкладчиками и кредиторами. 3) регулирующая - ЦБ регулир деят КБ, управляя их СК. ЦЮ уст миним размер СК для получения лицензии (180 млн. руб.) и норматив достаточности (10-11%).

Привлеченные средства составляют основную часть ресурсов КБ, заемные ресуры. ЭТО - депозиты, - кредиты других банков, - ср-ва от выпуска собств долговых цен бум. Основные из них - депозиты, которые подразделяются на вклады до востребования, срочные и сберегательные вклады,

1) Вклады до востребования, а также на текущий счета могут быть изъяты вкладчиками по первому требованию. Владелец текущего счета получает от банка чековую книжку, по которой он может получать деньги и расплачиваться. Осн функция- обслуживание платежного оборота. 2) Срочные вклады - это вклады, вносимые клиентами банка на определенный срок, по ним уплачиваются повышенные проценты. Осн ф-ция - накопление ср-в. Одним из видов срочных вкладов являются депозитные сертификаты - это свидетельства о депонировании в банке определенной достаточно крупной суммы денег, в котором указываются срок его обязательного обратного выкупа банком и размер выплачиваемой при этом надбавки.

Важную роль в ресурсах банков играют сберегательные вклады населения в частности вклады целевого назначения. Сходство со срочн депоз - функция- накопление ср-в, помещ на опред срок, миним сумма первонач взноса, выплач повышенная ставка %. Их отличие от срочных депозитов - можно производить доп взносы, возможно снятие части вклада. Срочные вклады усиливают ликвидные позиции банков.

К недепозитным источникам ресурсов относятся 1) Межбанковские кредиты, т. е. ссуды, получаемые у других банков.

На кредитном рынке преобладают краткосрочные межбанковские кредиты, называемые "короткие деньги". КБ получают кредиты у ЦБ в форме переучета и перезалога векселей в порядке рефинансирования и в форме ломбардных кредитов. 2) Контокоррент - единый счет, посредством которого производятся все расчетные и кредитные операции между клиентом и банком. 3) Эмитированные средства банков. Банки проявляют особую заинтересованность в изыскании таких средств клиентуры, которыми они могли бы пользоваться достаточно длительный период. К таким средствам относятся облигационные займы, банковские векселя. Цель: купить больше "длинных" и дешевых денег, т. к. можно перепродать и больше получить прибыль.

18. Понятие, характеристика видов международных финансово-кредитных институтов.

Междунар. фин. кред. инст. - это институты созданные на основе межгосуд. Соглашений с целью регулирования междунр. эк-х отношений, прежде всего фин-кредитных.

В их состав входят:

Банк международных расчетов (БМР) Швейцария, Базель, 1930.

Международный валютный фонд (МВФ). (Вашингтон, США, 1944)

Всемирный банк (ВБ), Вашингтон 1945

Международный банк реконструкции и развития (МБРР), основное кредитное учреждение Всемирного банка Вашингтон, 1944.

Европейский ЦБ. 1998 Франкфурт-на-Майне.

ЕБРР - европейский банк реконструкции и развития 1991г. - Лондон

БМР (Базель) - создан в 1930г. на основании межправительственного соглашения Англии, Бельгии, Германии, Италии, Франции, Японии и Швейцарии. Входят 34 страны, РФ с 1996 года.

Осн направ деят - содействие в сотрудничестве ЦБ в области ден-кред и вал политики; вып ф-цию банка агента при проведении междунар-кред и др операций (фондовых); предост промежуточн кредитов под гарант ЦБ в стране, ождающей кредит от МВФ; вып ф-ции ведущего информационно-исслед центра. В 1975 г. создан комитет по банк надзору (базиский комитет). Он разрабат базовые принципы банковского надзора на основе которых ЦБ стран членов разрабатывают нормат-ные документы по банк надзору.

МВФ - главный межгосуд орган регулир междунар валютно-кр-х отношений, имеет статус специализированного учреждения ООН. (1944 год) создан в марте 1947г. (Вашингтон, США) на бреттон-вудской конференции. Входя 184 страны. РФ с 1992. Совет управляющих состоит из министров финансов или управляющих ЦБ стран-участниц. Директорат - 6 стран с наибольшим капиталом, 16 от остальных стран, избираемых по географическому признаку. Капитал складывается из взносов участников, размер которых зависит от экономического потенциала и активности страны в международной торговле. Осн направл деят: 1) регулир межд вал-х отношений (выпуск СДР, регулир режимов вал курса, регулир вал огранич по текущим операциям) 2) регул межд кредитных отношений (предост кредитов странам-членам, оказывает посреднические услуги кредиторам и заемщикам, выступ гарантом платежеспособн стран-должников) 3) постоянный надзор (за макроэконом и вал полит стран-членов, за сост мир эк-ки). Членство страны в МВФ является обязательным условием при её вступлении в Международный банк реконструкции и развития.

ВБ - Всемирный банк. Создан в 1944г. Россия с 1992. Функции: инвестиционная деят-ность (здравоохранение, образование, экология и др.); аналитическая и консультативная деят-ность по экономическим вопросам; посредничество в перераспределении ресурсов между богатыми и бедными странами, предоставл долгоср кр-тов (15-20лет). Источниками ресурсов банка: акционерный капитал, размещение облигационных займов, главным образом на американском рынке, и средства, полученные от продажи облигаций

ЕБРР - Европейский банк реконструкции и развития создан в 1991г., местонахождение - Лондон. Главная цель - сыграть роль стимулятора и ускорителя для привлечения капиталов в отрасли инфраструктуры стран Центральной и Восточной Европы. и переход их к рыночной экономике. Осн напр деят: 1) кредитов-е фин и банк секторов энергетики, транспорта и с/х. 2)поддержка малого бизнеса 3) консультац услуги при разраб программ развития 4) содействие в приватизац предприятия

МБРР создан в июне 1944г. в качестве специализированного, независимого в решениях от ОНН органа. В дополнение к МБРР были созданы следующие финансовые институты: Международная финансовая корпорация (МФК - 1956г.) создана для стимулирования деятельности частного сектора экономики в развивающихся странах без получения правительственных гарантий. Она выпускает собственные облигации, имеющие наивысший рейтинг на мировом рынке. Ее участниками являются 174 страны. Международная ассоциация развития (МАР - 1960г.) создана для оказания помощи беднейшим из развивающихся стран, которые не в состоянии брать займы у МБРР. Ассоциация предоставляет, как правило, беспроцентные кредиты на срок 30-40 лет в зависимости от кредитоспособности страны и с отсрочкой платежей на 10 лет. Средства МАР формируются за счет взносов более богатых участников, а также прибыли платежей по предоставленным кредитам. Членов - 161 страна. Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС - 1966г.) создан для стимулирования расширения инвестиций путем обеспечения условий для проведения примирительных и арбитражных переговоров между правительствами стран и иностранными инвесторами. Членов - 131 страна.

В наст. время эти учреждения образуют вместе с МБРР группу Всемирного банка. МБРР предоставляет обычно кредиты на срок до 20 лет для расширения производственных мощностей стран-членов банка. Они выдаются под гарантию правительств стран-членов. МББР предоставляет также гарантии по долгосрочным кредитам других банков. В последние годы МБРР занимается проблемой урегулирования внешнего долга развивающихся стран и предоставляет структурные кредиты для регулирования структуры экономики, оздоровления платежного баланса.

Европейский ЦБ. - это наднациональынй ЦБ. Занимает ведущее положение среди институтов отвечающих за поддержание устойчивости евро и общей макроэкономич сбалансированности в ЕС. Возглавляет 2 системы: Евросистему и Европ сист центр банков (ЕСЦБ). Евросист состоит из ЕЦБ и ЦБ стран еврозоны (16 стран). Евросист во главе с ЕЦБ: осущ эмиссию евро, разраб единую монетарную ден-кред полит. Стран еврозоны, опред лимит бюдж дифиц (налагает санкции превыш лимит). ЕСЦБ сост из ЕЦБ и Цб стран членов ЕС. (27). Осн цель ЕСЦБ - содействие общеэкономич политике ЕС. Осн напр деят - управл междунар золотовал резервами стран-членов, содейств функц-ю единой платеж системы (ТАРГЕТ), содейтсв осущ надзора за деят фин-кред интитута.

НАЛОГИ

1. Экономическая сущность налогов. Функции и принципы налогообложения.

Налог - это обязательный индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физ. лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хоз-ного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности гос-ва или муниципальных образований.

Через налоги мобилизуется в казну и перераспределяется от 30 до 50% ВВП. Изъятие государством в пользу общества определенной части стоимости ВВП в виде взноса составляет сущность налогов. Проявляется она в отношениях складывающихся у государства с налогоплательщиками, виде денежных отношений, возникших по поводу образования централизованного денежного фонда. Определение содержит следующие признаки налогов: 1) императивность (отношение власти и подчиненных), 2) безвозвратность и безвозмездность, 3) смена собственника.

Функции налогов:

1) Фискальная (фиск - изъятие) - проявляется в обеспечении гос-ва финансовыми ресурсами, необходимыми для осуществления его деятельности. С помощью нее образуется централиз денежная функция государства.

2) Регулирующая - налоги активно участвуют в перераспределительном процессе, стимулируют или сдерживают темпы воспроизводства, усиливают или ослабляют процесс накопления капитала, расширяют или уменьшают платежеспособный спрос населения.

3) Контрольная - состоит в том, что появляется возможность качественного отражения налоговых поступлений и их сопоставления с потребностями гос-ва в финансовых ресурсах.

4) Распределительная - посредством налогов в гос-ном бюджете концентрируются средства, направляемые затем на решение народнохозяйственных проблем, как производственных, так и социальных.

Принципы налогообложения

1) справедливость 2) определенность (сумма, сроки уплаты) 3) удобство 4) экономия

Принципы налогообложения в РФ:

1) налоги устанавливаются законом;

2) принцип всеобщности - обязанность платить налоги распространяется на всех лиц, признаваемых НК РФ;

3) принцип равенства - это справедливого перераспределения налогового бремени путем дифференциации ставок налогов и предоставления льгот;

4) принцип справедливости;

5) налоги должны иметь экономическое обоснование;

6) налоги не должны нарушать единое экономическое пространство;

7) принцип удобного налогообложения;

8) налоги не должны препятствовать реализации гражданами своих конституционных прав;

9) равное налоговое бремя (мера экономических ограничений, создаваемых отчислением средств на уплату налогов);

10) ни на кого не может быть возложена обязанность уплачивать налоги, если они не обладают признаками налогов, установленных НК;

2. Система налогов и сборов в РФ и их классификация

Налоговая система - это совокупность налогов и сборов, взимаемых государством, а также принципов, форм и методов их установления, изменения, взимания, и контроля. Сейчас в РФ 13 налогов. До 01.2010 было 14, убрали ЕСН. Из 13-ти налогов: 2 - косвенные, остальные - прямые. 8 - федеральных, 3 региональных, 2 - местных.

Федеральные (устанавливаются федеральным законодательством и обязательны к уплате на всей территории РФ): НДС, акцизы, НДФЛ, налог на прибыль, на добычу полезных ископаемых, водный налог, гос. пошлина, сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресмурсов.

Региональные (устанавливаются налоговым кодексом и законодательствами этих уровне) - налог на имущество организаций, налог на игорный бизнес, транспортный налог.

Местные - земельный, налог на имущество физ лиц.

+ 4 специальных налоговых режима. 1) единый сельскохозяйственный налог, 2) упрощенная система налогообложения, 3) единый налог на вмененный доход, 4) система налогообложения при выполнении соглашения о разделе продукции (Сахалин 1 и Сахалин 2).

Классификация налогов: 1) по принадлежности к уровню власти (фед, регион, местн) 2) по методу взимания (прямые и косвенные), 3) по субъекту уплаты (физ лица и юр лица) 4) по способу обложения (у источника (НДФЛ), по декларации, по кадастру (земельный)), 5) по применяемой ставке (прогрессивные (сем выше дох, тем больше налог), регрессивные (ЕСН), пропорциональные (на прибыль 20% всегда)). 6) по назначению (общие, специальные (ЕСН)).

3. Элементы налогов и их характеристика

Субъект - физ и юр лица

Носитель - физ и юр лица (из собственного дохода)

Объект - имущество или доход (основание платежа)

Источник - например, налог на прибыль - источник - прибыль

Единица - единица принятая для исчисления размера налога (инфл - рубль, земельный - площадь)

Налоговый период - это календарный год или иной период времени, по окончании которого исчисляется налоговая база и рассчитывается сумма налога, подлежащая уплате;

Налоговая льгота - снижение размера налогообложения (инвалиды, фермеры - 5 лет освобождение, 4000 вычет за обучение для студентов)

Налоговая ставка - налоговая ставка - это величина налоговых отчислений на единицу налога

4. Налоговые проверки: цель, виды, механизм проведения, и оформление результатов.

Налоговая проверка является формой контроля налоговых органов за соблюдением налогоплательщиками (НП) законодательства о налогах и сборах в целях принятия мер по предотвращению и устранению нарушений, взыскания недоимок по налогам, привлечению виновных лиц к ответственности за совершение налоговых правонарушений.

Налоговой проверкой могут быть охвачены только три календарных года деятельности НП.

Существуют два вида проверок - камеральная и выездная.

Камеральная проверка проводится по местонахождению налогового органа на основе налоговых деклараций и документов о деятельности НП. Камеральная проверка проводится уполномоченными должностными лицами налогового органа без какого-либо специального решения руководителя налогового органа в течение 3 месяцев со дня представления НП налоговой декларации и документов. Если проверкой выявлены ошибки или противоречия между сведениями, содержащимися в представленных документах, то об этом сообщается НП с требованием внести соответствующие исправления в установленный срок. На суммы доплат по налогам, выявленные по результатам камеральной проверки, налоговый орган направляет требование об уплате соответствующей суммы налога и пени. Могут быть потребованы дополнительные материалы.

Выездная проверка проводится на основании решения руководителя налогового органа.

Выездная налоговая проверка в отношении одного НП может проводиться по одному или нескольким налогам. Налоговый орган не вправе проводить в течение одного календарного года две выездные налоговые проверки и более по одним и тем же налогам за один и тот же период. Выездная налоговая проверка не может продолжаться более 2 месяцев.

При необходимости лица налоговых органов, осуществляющие выездную налоговую проверку, могут проводить инвентаризацию имущества налогоплательщика, а также производить осмотр (обследование) производственных, складских, торговых и иных помещений. По окончании выездной налоговой проверки проверяющий составляет справку о проведенной проверке, в которой фиксируются предмет проверки и сроки ее проведения.

Оформление результатов выездной налоговой проверки:

1. По результатам выездной налоговой проверки не позднее 2 месяцев после составления справки о проведенной проверке должен быть составлен в установленной форме акт налоговой проверки, подписываемый этими лицами и руководителем проверяемой организации. Об отказе представителей организации подписать акт делается соответствующая запись в акте.

2. В акте налоговой проверки должны быть указаны документально подтвержденные факты налоговых правонарушений, или отсутствие таковых. 3. Акт налоговой проверки вручается руководителю организации-налогоплательщика под расписку или передается иным способом, свидетельствующим о дате его получения. По результатам рассмотрения материалов проверки руководитель (заместитель руководителя) налогового органа выносит решение: 1) о привлечении НП к налоговой ответственности за совершение налогового правонарушения; 2) об отказе в привлечении НП к ответственности за совершение налогового правонарушения; 3) о проведении дополнительных мероприятий налогового контроля.

5. Виды налоговых правонарушений и ответственность за их совершение. Налоговая нагрузка.

Налогоплательщик, по определению, обязан производить отчисления со своих доходов в бюджет. С этой целью государством вводятся различные налоги и устанавливаются их определенные ставки. А поэтому та часть дохода, которая изымается у предприятия в пользу бюджета и внебюджетных фондов в виде налогов, пошлин и сборов, количественно определяет уровень налогового бремени. Данному показателю на макроуровне соответствует отношение общей суммы поступлений налогов и сборов в консолидированный бюджет страны к сумме стоимости всех товаров конечного потребления и оказанных услуг, произведенных на территории страны (ВВП).

Налоговое бремя предприятия - НБП = (ПНП+ЕСН)/ДС.

ПНП - прямые и косвенные налоги предприятия, выплачиваемые из Доб Стомость.

Лица, подлежащие ответственности за совершение налоговых правонарушений:

Ответственность за совершение налоговых правонарушений несут организации и физ. лица в случаях, предусмотренных НК. Физ. лицо может быть привлечено к налоговой ответственности с 16-летнего возраста.

Нарушение срока постановки на учет в налоговом органе при отсутствии признаков налогового правонарушения влечет взыскание штрафа в размере 5000 руб.; на срок более 90 дней влечет взыскание штрафа в размере 10 000 руб.

Уклонение от постановки на учет в налоговом органе. Ведение деятельности организацией или индивидуальным предпринимателем без постановки на учет в налоговом органе влечет: взыскание штрафа в размере 10 % от доходов, но не менее 20 000 руб.; взыскание штрафа в размере 20 % от доходов, полученных без постановки на учет более 90д.

Нарушение срока представления сведений об открытии и закрытии счета в банке влечет взыскание штрафа в размере 5000 руб.

Непредставление налоговой декларации в установленный срок в налоговый орган по месту учета при отсутствии признаков налогового правонарушения влечет: взыскание штрафа в размере 5% суммы налога, подлежащей уплате на основе этой декларации, за каждый полный или неполный месяц со дня, установленного для ее представления, но не более 30% указанной суммы и не менее 100 руб.; непредставление декларации в течение более 180 дней по истечении установленного законодательством срока влечет взыскание штрафа в размере 30% суммы налога, подлежащей уплате.

Грубое нарушение правил учета доходов и расходов и объектов налогообложения: если эти деяния совершены в течение одного налогового периода при отсутствии признаков налогового правонарушения, они влекут взыскание штрафа в размере 5000 руб.; если эти деяния совершены в течение более одного налогового периода, они влекут взыскание штрафа в размере 15 000 руб.; если последовало занижение налоговой базы, такие деяния влекут взыскание штрафа в размере 10% от суммы неуплаченного налога, но не менее 15 000 руб.

Неуплата или неполная уплата сумм налога в результате занижения налоговой базы влечет: взыскание штрафа в размере 20 % от неуплаченных сумм налога; если эти деяния, совершены умышленно, влекут взыскание штрафа в размере 40 % от неуплаченных сумм налога.

Невыполнение налоговым агентом обязанности по удержанию и перечислению налогов, подлежащих удержанию и перечислению налоговым агентом, влечет взыскание штрафа в размере 20 % от суммы, подлежащей перечислению.

Непредставление налоговому органу сведений (документов), необходимых для осуществления налогового контроля, влечет взыскание штрафа в размере 50 руб. за каждый непредоставленный документ.

6. Характеристика элементов налога на добавленную стоимость.

1954 год, Франция. Налог на добавленную стоимость (НДС) - федеральный косвенный налог на потребление, который взимается практически со всех видов товаров и таким образом ложится на плечи конечного потребителя.

Налогоплательщики: организации, индивидуальные предприниматели (ИП), лица, признаваемые плательщиками НДС в связи с перемещением товаров через таможенную границу РФ.

Освобождение от исполнения обязанностей налогоплательщика организаций, ИП возможно, если за три предшествующих последовательных календарных месяца сумма выручки от реализации товаров без учета НДС не превысила 2 млн. руб. Лица, использующие право на освобождение от НДС, должны представить соответствующее письменное уведомление и документы в налоговый орган по месту своего учета.

Объектом налогообложения признаются следующие операции:

1) реализация товаров (работ, услуг) на территории РФ, предметов залога, передача товаров (работ, услуг) по соглашению о предоставлении отступного или новации; 2) передача на территории РФ товаров (работ, услуг) для собственных нужд, расходы на которые не принимаются к вычету при исчислении налога на прибыль организации; 3) выполнение строительно-монтажных работ для собственного потребления; 4) ввоз товаров на таможенную территорию РФ.

Льготы - не подлежат обложению НДС: 1) реализац медиц товаров по перечню, 2) услуги по содержанию в дошкольных учреждениях (кружки, секции), 3) услуги по перевозке пассажиров транспорта общественного пользования, 4) банковские опреации, 5) услуги, оказываемые учреждениями образования, культуры, искусства.

Налоговый период: календарный месяц. Для НП с ежемесячными в течение квартала суммами выручки от реализации товаров (работ, услуг) без учета налога, не превышающими 2 млн. руб., налоговый период - квартал.

Налоговая база (НБ) определяется в зависимости от особенностей реализации произведенных или приобретенных на стороне товаров (работ, услуг). При применении НП при реализации товаров различных налоговых ставок НБ определяется отдельно по каждому виду товаров, облагаемых по разным ставкам. При применении одинаковых ставок налога НБ определяется суммарно по всем видам операций, облагаемых по этой ставке. НДС = НБ*НС

Налоговые ставки: 0 % (например, при реализации товара на экспорт, факт экспорта должен быть подтвержден - факт пересечения таможенной границы и факт поступления экспортной выручки (выписка из банка за 183 дня), работ, выполняемых непосредственно в космическом пространстве), 10 % (например, при реализации продовольственных товаров, детского ассортимента, лекарств и изделий медицинского назначения), 18 % - остальное. Особенность данного налога в том, что если в одном месте сделано начисление (продавцом), то в другом на эту же сумму должен быть сделан вычет (покупателем). Причем два этих действия должны происходить в одном временном отрезке времени. НДС общ (в бюджет) = НДСначисл - НДСуплаченный.

7. Характеристика элементов налога на прибыль организации.

Федеральный, прямой, предусмотренный НК.

Налогоплательщиками (НП): российские организации; иностранные организации, осуществляющие свою деятельность в РФ через постоянные представительства и (или) получающие доходы от источников в РФ. Не явл налогоплательщиками организации переведенные на специальный режим.

Объектом налогообложения признается прибыль, полученная НП. Нал на приб = доход - расход

К доходам относятся: 1) выручка от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав; 2) внереализационные доходы (при определении доходов из них исключаются суммы налогов). Доходы определяются на основании первичных документов и документов налогового учета. Полученные НП доходы, стоимость которых выражена в иностранной валюте, пересчитываются в рубли по курсу, установленному Центробанком.

Расходы - это обоснованные и документально подтвержденные затраты: а) обоснованные расходы - экономически оправданные затраты; б) документально подтвержденные расходы - затраты, подтвержденные документами.

Налоговой базой признается денежное выражение прибыли, подлежащей налогообложению. 2 способа формирования налоговой базы: метод начисления, и кассовый метод (по мере начисления средств).

Нал на прибыль = НБ*НС = (Д-Р)*20%

Налоговым периодом признается календарный год. Отчетными периодами по налогу признаются первый квартал, полугодие и девять месяцев календарного года.

Налоговая ставка (НС) устанавливается в размере 20 %. При этом: 2 % зачисляется в федеральный бюджет; 18 % зачисляется в бюджеты субъектов РФ.

Для ин организаций 10% при использовании или сдаче в аренду транспортных средств, 20% по остальным доходам. Декларация предоставляется к 28 числу и тут же уплачивается. Предусмотрен авансовый платеж исходя из авансовой прибыли.

8. Характеристика элементов налога на доходы физических лиц.

Федеральный, прямой. Поступает в региональный и местный бюджет. Это основной доход, которым облагаются физ лица в РФ.

Налогоплательщиками (НП) резиденты (183 дня в течение следующих подряд месяцев) и нерезиденты.

Объектом налогообложения признается доход, полученный: от источников в РФ или от источников за пределами РФ.

Освобождаются от налога - гос пособия и пенсии, стипендии, компенсационные выплаты, алименты, доходы от подсобных хозяйств.

Налоговые льготы: стандартные, социальные, имущественные, профессиональные.

Стандартные налоговые вычеты для тех у кого 13%:

1) 3000 руб. на следующие категории налогоплательщиков: - лиц, получивших или перенесших лучевую болезнь и другие заболевания, связанные с радиационным воздействием вследствие катастрофы на ЧАЭС; - инвалидов ВОВ;

2) 500 руб.: - Героев Советского Союза и Героев РФ, а также лиц, награжденных орденом Славы трех степеней; - участников ВОВ; - бывших узников концлагерей; - инвалидов с детства, а также инвалидов I и II групп;

3) 400 руб. работники (огранич 40 000)

4) 1000 руб. - дети

Суммы перечисленные на благотворительные цели, суммы уплаченные за обучение детей (не более 50 000), ср-ва за свое обучение, лечение, пенсионного обеспечения, добровольного медицинского страхования (не более 120 000).

Имущественные налоговые вычеты: 1) в суммах, полученных НП в налоговом периоде от продажи жилых домов, квартир, земельных участков, находившихся в собственности НП менее трех лет, но не превышающих в целом 1 млн. руб. 2) в сумме, израсходованной НП на новое строительство либо приобретение на территории РФ жилого дома, квартиры. Общий размер имущ. вычета не может превышать 1 млн. руб. без учета сумм, направленных на погашение % по целевым займам (кредитам).

Налоговая база включает все полученные доходы за минусом вычетов.

Налоговым периодом признается календарный год.

Налоговые ставки - 13%, если иное не предусмотрено статьей 224 НК. 35% в отношении следующих доходов:любых выигрышей и призов, указанных в п.28 ст.217 НК; - страховых выплат по договорам добровольного страхования в части превышения размеров, указанных в п.2 ст.213 НК; - процентных доходов по вкладам в банках в части превышения суммы, рассчитанной исходя из действующей ставки рефинансирования Центробанка РФ, в течение периода, за который начислены проценты, по рублевым вкладам и 9 процентов годовых по вкладам в иностранной валюте - суммы экономии на процентах при получении налогоплательщиками заемных средств в части превышения размеров, указанных в п.2 ст.212 НК. 30% в отношении всех доходов, получаемых физ. лицами, нерезидентами РФ. 9% в отношении доходов от долевого участия в деятельности организаций, полученных в виде дивидендов.

9. Характеристика системы налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности. (ЕНВД)

Уплата организациями ЕНВД предусматривает их освобождение от уплаты налога на прибыль организаций, налога на имущество организаций и единого социального налога. Вмененный доход - это потенциально возможный доход. Уплата ИП единого налога освобождает их от уплаты налога на доходы физ. лиц, налога на имущество физ. лиц и ЕСН.

Вмененный доход - потенциально возможный доход НП ЕНВД, рассчитываемый с учетом совокупности условий, непосредственно влияющих на получение указанного дохода, и используемый для расчета величины ЕНВД по установленной ставке.

Базовая доходность - это условный месячный доход в стоимостном выражении на ту или иную единицу физического показателя, характеризующего определенный вид ПД в различных сопоставимых условиях, которая используется для расчета величины вмененного дохода.

Корректирующие коэффициенты базовой доходности показывают степень влияния того или иного условия на результат ПД, облагаемой ЕНВД: К1 - учитывает изменение потребительских цен на товары (работы, услуги) в предшествующем периоде, подлежит официальному опубликованию; К2 - учитывает совокупность особенностей ведения ПД, в т.ч. ассортимент товаров (работ, услуг), сезонность, режим работы, кол-во автобусов любых типов и иные особенности. определяются для всех категорий НП субъектами РФ на календарный год и могут быть установлены в пределах от 0,01 до 1 включительно.

Объектом налогообложения признается вмененный доход налогоплательщика.

Налогоплательщиками (НП) являются организации и индивидуальные предприниматели (ИП), осуществляющие на территории муниципального района, городского округа, городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга, в которых введен единый налог, предпринимательскую деятельность, облагаемую единым налогом.

Налоговой базой для исчисления суммы ЕНВД признается величина вмененного дохода (ВД), рассчитываемая как произведение базовой доходности (БД) по определенному виду ПД (предпринимательская деятельность), исчисленной за налоговый период, и величины физического показателя, характеризующего данный вид деятельности.

ЕНВД = (БД (базовая доходность)*ФП (физический показатель)*З (количество месяцев в налоговом периоде)*К1( коэффициент-дефлятор)*К2 - корректирующий коэффициент))*15% (налоговая ставка)

Налоговым периодом по ЕНВД признается квартал. Ставка ЕНВД устанавливается в размере 15% величины ВД.

Уплата ЕНВД производится НП по итогам налогового периода не позднее 25-го числа первого месяца следующего налогового периода. Налоговые декларации по итогам налогового периода представляются НП в налоговые органы не позднее 20-го числа первого месяца следующего налогового периода.

10. Упрощенная система налогообложения и условия перехода к ней организаций.

Применение УСН организациями и индивидуальными предпринимателями (ИП) предусматривает их освобождение от уплаты налога на прибыль организаций, налога на доходы физических лиц, налога на имущество организаций и единого социального налога. Организации, применяющие УСН, не признаются налогоплательщиками (НП) налога на добавленную стоимость (НДС), за исключением НДС, подлежащего уплате при ввозе товаров на таможенную территорию РФ. НП признаются организации и ИП, перешедшие на УСН.

Налогоплательщики: субъекты малого бизнеса, ИП, организации, если их годовой оборот не превышает 20 млн. руб., а число работников не превышает 100 человек. Если по итогам налогового периода доход НП превысит 20 млн. руб., такой НП считается утратившим право на применение УСН.

Ограничения для перехода на упрощенную систему:

1) банки, 2)страховщики, 3) негосуд пенсионные фонды, 4) инвестиционные фонды, 5) проф участники РЦБ, 6) ломбарды, 7) производство подакцизных товаров, 8) стоимость ОС и нематериальные активы не должны превышать 100 млн. руб.

Объектом налогообложения признаются: доходы; доходы, уменьшенные на величину расходов. Выбор объекта налогообложения осуществляется самим НП. Объект налогообложения не может меняться НП в течение 3 лет с начала применения УСН.

Налоговая база: денежное выражение доходов, уменьшенных на величину расходов. Упрощенка объект Доходы *6% или (Д-Р)* от 5% до 15%

Налоговым периодом признается календарный год. Отчетными периодами признаются первый квартал, полугодие и девять месяцев календарного года. С 2009 года можно меня объект ежегодно.

Налоговые ставки: 6% если объектом налогообложения являются доходы; 15% если объектом налогообложения являются доходы, уменьшенные на величину расходов. Субъекты РФ могут снизить с 15% до 5%.

Налоговые декларации по итогам налогового периода представляются НП-организациями не позднее 31 марта, ИП - не позднее 30 апреля года, следующего за истекшим налоговым периодом. По итогам отчетного периода налоговые декларации представляются не позднее 25 дней со дня окончания соответствующего отчетного периода.

Финансы Бюджет Страхование

1. Экономическая сущность и функции бюджета государства.

Бюджет - это форма образования и расходования денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства. Бюджет играет важную роль в перераспределении части ВВП путем образования централизованных денежных фондов.

Функции госбюджета:

1) Распределительная - перераспределение национального дохода. Показывает виды финансовых потоков и их цели при прохождении через бюджеты разных уровней. Объект распределения -ВВП. Сейчас через бюджеты разных уровней перераспределяется 35% ВВП.

2) Контроль за образованием и использованием централизованных фондов денежных средств. Показывает размер каждого финансового потока проходящего через бюджеты разных уровней. Образуется информация о потоках, которая регистрируется в данных бухгалтерского, налогового и бюджетного учета, а также в отчетности.

3) Регулирующая. Государство получает возможность обеспечивать денежными ресурсами общегосударственные потребности.

4) финансовое обеспечение социальной сферы и осуществление финансовой политики государства путем перераспределения национального дохода.

Роль бюджета определяется воздействием гос-ва с помощью бюджета на экономические и социальные процессы.

Направления воздействия на экономические процессы: 1) финансирование из бюджета научных разработок, льготы предприятиям, осуществляющим техническое перевооружение; 2) стимулирование накопления капитала; 3) воздействие на экспорт и импорт капитала; 4) воздействие на развитие отдельных отраслей производства (поддержка за счет бюджетных средств ведущих отраслей); 5) выравнивание экономического развития территорий. Воздействие на соц. сферу: обеспечение занятости кадров, финансирование здравоохранения, соц. страхование.

Основными источниками доходов бюджета являются различного вида налоги: налог на доходы физических лиц, налог на прибыль, акцизы, таможенные пошлины и др.

Важной статьей расходов бюджета гос-ва являются правительственные закупки товаров и услуг: строительство дорог и учреждений, средств связи, оплата услуг врачей, педагогов, пожарных, судей, полицейских, покупка оружия для национальной обороны. Значительную долю в расходах правительства составляют трансфертные платежи, посредством которых перераспределяются налоговые доходы.

Первая категория (пособия и дотации): пособия по безработице; дотации многодетным семьям и малоимущим слоям населения; пенсии; разнообразные выплаты ветеранам и др. пособия по соц. обеспечению. При помощи эих платежей гос-во перераспределяет налоговые доходы определенным слоям населения, уменьшая тем самым неравенство доходов в обществе. Субсидии - при помощи субсидий предпринимателям регулируются отраслевые и региональные пропорции общественного производства, стимулируются НИОКР и т.п.

Третью категорию трансфертных платежей составляют выплаты гос-вом процентов по гос. долгу. Они идут в пенсионные фонды, населению, банкам, купившим государственные ценные бумаги. Таким образом, трансфертные платежи представляют собой форму перераспределения доходов в обществе через гос. бюджет.

Таким образом, гос. бюджет является финансовым планом, сопоставляющим ожидаемые доходы и расходы.

2. Бюджетное планирование, его содержание и значение.

Бюджетное планирование включает в себя 1 и 2 этапы бюджетного процесса.

Бюджетный процесс - это мероприятие, которое осуществляет государство по 1)этап составлению проекта бюджета, 2)этап рассмотрению и утверждению закона о бюджете, по исполнению бюджета, и по составлению отчета бюджета и его утверждение.

С помощью бюджетного планирования определяется движение бюджетных средств в соответствии с целями и задачами, установленными в Бюджетном послании Президента РФ, основных направлениях социально-экономического развития страны и прогнозных расчётах для соответствующих территорий.

1) этап. Составление проекта бюджета. Основано на бюджетном послании президента, прогнозировании социально-эк-го развития, основном направлении бюджетной и налоговой политики и постановлении правительства о порядке и сроках составления проекта федерального бюджета. Проект составляет МИНФИН и правительством. Составленный проект передается в правительство для одобрения и начинается второй этап.

2) этап. Рассмотрение и утверждение. Проект закона о федеральном бюджете передается на рассмотрение в ГОСДУМУ не позднее 26 августа текущего года. Она рассматривает и утверждает его в 3- чтениях.

1 чтение. Утверждаются доходы и расходы бюджета, бюджетный результат, расходы распределяются по разделам, утверждаются общеэкономические показатели, объем ВВП, уровень инфляции.

2 чтение. Утверждают расходы бюджета по подразделениям классификации внутри разделов.

3 слушание. Утверждение закона в целом. Утвержденный закон передается в совет федерации для одобрения.

Совет федерации не может вносить изменения в утвержденный думой закон, может только одобрить или отклонить его полностью. После одобрения советом федерации он передается президенту для подписания и всеобщего ознакомления.

Принципы бюджетного планирования:

- регулирование бюджетных вопросов едиными правовыми нормами;

- адресный и целевой характер направления бюджетных средств;

- непрерывность планирования годового бюджета;

- стабильность финансовых показателей (норм, налоговых ставок, смет);

- балансовый метод.

Задачи бюджетного планирования:

- установление общего объёма финансовых ресурсов и их распределение по отдельным направлениям, национально-государственным и административным образованиям РФ.

- организация работы по мобилизации денежных накоплений и других финансовых ресурсов гос-ва, финансовому обеспечению развития экономики, науки и социальной сферы;

- осуществление финансового контроля за ходом выполнения бюджета.

Бюджетное планирование направлено, в конечном счёте, на составление проекта бюджета. Непосредственно осуществляют бюджетное планирование Минфин РФ, министерства финансов республик в составе РФ, финансовые управления администраций др. территорий в соответствии с предоставленными им правами.

Бюджетное планирование имеет две стадии. На первой стадии осуществляется сводное бюджетное планирование, в ходе которого определяются основные направления, пути и способы мобилизации финансовых ресурсов, изыскиваются возможности для увязки намечаемых, доходов и расходов на предстоящий год. На второй стадии производится адресное бюджетное планирование, т.е. устанавливаются конкретные связи с бюджетом отраслей народного хозяйства, непроизводственной сферы и других расходов. Здесь же определяются поступления в бюджет по каждому виду налогов и сборов.

3. Бюджетный процесс, его содержание, этапы и его реформирование в РФ.

Бюджетный процесс - это мероприятие, которое осуществляет государство по 1)этап составлению проекта бюджета, 2)этап рассмотрению и утверждению закона о бюджете, по исполнению бюджета, и по составлению отчета бюджета и его утверждение.

1) этап. Составление проекта бюджета. Основано на бюджетном послании президента, прогнозировании социально-эк-го развития, основном направлении бюджетной и налоговой политики и постановлении правительства о порядке и сроках составления проекта федерального бюджета. Проект составляет МИНФИН передает правительству. Составленный проект передается в ГОСДУМУ для одобрения и начинается второй этап.

2) этап. Рассмотрение и утверждение. Проект закона о федеральном бюджете передается на рассмотрение в ГОСДУМУ не позднее 26 августа текущего года. Она рассматривает и утверждает его в 3- чтениях.

1 чтение. Утверждаются доходы и расходы бюджета, бюджетный результат, расходы распределяются по разделам, утверждаются общеэкономические показатели, объем ВВП, уровень инфляции.

2 чтение. Утверждают расходы бюджета по подразделениям классификации внутри разделов.

3 слушание. Утверждение закона в целом. Утвержденный закон передается в совет федерации для одобрения.

Совет федерации не может вносить изменения в утвержденный думой закон, может только одобрить или отклонить его полностью. После одобрения советом федерации он передается президенту для подписания и всеобщего ознакомления.

3) этап. Исполнение. 01.01 года. Исполнение заключается в сборе всех предусмотренных законодательством доходов и зачислением их на единый бюджетный счет, а также финансирование всех установленных законом о бюджете расходов в срок, в полном размере и с учетом их целевого назначения.

Исполнением занимается федеральное казначейство. 31.12 заканчивается исполнение бюджета.

4) этап. Составление отчета об исполнении бюджета. МИНФИНОМ. Экспертизу отчета проводит счетная палата. Затем отчет утверждается ГОСДУМОЙ в качестве закона. (3 показателя доходы, расходы, дефицит/профицит).

Основные направления реформирования. Началось в 2005 году.

1) упрощение порядка рассмотрения и утверждения бюджета вместо 4 чтений 3.

2) начат переход к среднесрочному бюджетному планированию (бюджет должны утверждаться не на 1 год а на 3).

3) введение бюджетирования ориентированного на результат.

4. Бюджетное устройство и бюджетная система РФ.

Бюджетным устройством называют принципы организации и построения бюджетной системы, а также взаимосвязь между отдельными ее звеньями.

Оно определяет: 1) организацию бюджета и бюджетной системы государства 2) взаимоотношения между ее различными уровнями. 3) правовые основы функционирования всех бюджетов. 4) состав и структуру бюджета 5) процедурные стороны формирования и использования бюджета государства.

Основы бюджетной системы определяются 1) формой государственного устройства страны, 2) действующими законами, 3) ролью бюджета в общественном воспроизводстве и социальных процессах.

Бюджетная система РФ - это основанная на экономических отношениях и гос-ном устройстве РФ, регулируемая законодательством совокупность федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и бюджетов гос-ных внебюджетных фондов.

Бюджетная система РФ, в соответствии с Бюджетным кодексом РФ, включает в себя три уровня:

1) федеральный бюджет входит федеральный бюджет и бюджеты государственных федеральных внебюджетных фондов (пес, соц, мед. страх);

2) бюджеты субъектов РФ (83 региональных бюджета и 83 территориальных фондов медицинского страхования);

3) Местные бюджеты (бюджеты муниципальных образований, городских округов. Все бюджеты самостоятельны

Консолидированный бюджет - свод бюджетов всех уровней кроме бюджетов государственных внебюджетных фондов и кроме межбюджетных трансфертов между этими бюджетами. Показатели консолидированного бюджета используются при финансовом планировании и при разработке прогнозов социально-эк-го развития государства.

Правовые основы:

1) Конституция РФ. В ней закреплены полномочия за уровнями бюджетной системы. 2) Бюджетный кодекс РФ 3) Фед. закон о фед. бюджете на соответствующий год 4) Фед. закон о бюджетной классификации 5) Указы президента (регулируют вопросы, которые можно неоднозначно трактовать) 6) Постановления Правительства РФ 7) Приказы Минфина РФ 8) Законы о бюджете субъекта РФ на соответствующий год.

Принципы функционирования бюджетной системы

1. Принцип единства бюджетной системы реализуется через единство правовой базы, единство принципов бюдж. процесса, формы бюджетной документации, единство санкций за нарушения.

2. Принцип разграничения доходов и расходов между уровнями бюдж. системы - за каждым бюджетом закреплены опред-нные доходы и полномочия по осуществлению расходов.

3. Принцип самостоятельности бюджетов - самостоятельный бюдж. процесс; наличие собств. источников доходов; самостоятельное определение направления расходования бюджетных средств.

4. Полнота отражения доходов и расходов бюджетных средств.

5. Сбалансированность бюджетов - объем предусмотренных расходов должен соответствовать суммарному объему предположительных.

6. Эффективность и экономность использования бюдж. средств.

7. Принцип общего совокупного покрытия расходов (не должно быть привязки конкретных доходов к конкретным расходам).

8. Гласность (опубликование, открытость).

9. Достоверность бюджета.

10. Адресность и целевой характер средств (выделяются конкретные получатели бюдж. средств с направлениями их использования).

Гос. внебюдж. фонды - централизованный фонд денежных средств, созданный вне ФБ и бюджетов субъектов и предназначенный для реализации конституционных прав граждан на пенс. обеспечение, соц. страхование., охрану здоровья и мед. помощь.

Пенсионный фонд РФ. Основная задача - аккумуляция страх. взносов и расходование средств на цели обяз. пенс. законодательства. Бюджет ПФ формируется за счет: страховых взносов; средств ФБ; сумм пеней и иных фин. санкций.

Фонд социального страхования (ФСС) действует как самостоятельное гос-ное некоммерческое финансово-кредитное учреждение - обеспечивает гарантию гос-ных пособий по врем. нетрудоспособности, по беременности и родам, при рождении ребенка, на погребение, на санаторно-курортное оздоровление работников и членов их семей. Основную часть доходов фонда составляют поступления от ЕСН и взносы на обяз. соц. страх. от несчастных случаев на произв. и профессиональных заболеваний.

Федеральный фонд обязательного мед. страхования (ФФОМС) - источник, в котором аккумулируются средства для осуществления медицинского обслуживания населения, предусмотренного мед. страхованием. Основным доходным источником ФФОМС является ЕСН.

5. Межбюджетные отношения в РФ. Методы оказания финансовой помощи субъектам РФ и муниципальным образованиям.

Бюджетная система - это основанная на экономических отношениях и гос-ном устройстве РФ, регулированная нормами права совокупность федерального бюджета, бюджетов субъектов федерации, местных бюджетов и бюджетов гос-ных внебюджетных фондов.

Межбюджетные отношения - это отношения между органами государственной и местной власти по поводу формирования и исполнения бюджетов различных уровней. межбюджетные отношения включают в себя несколько элементов:

1) формирование расходных обязательств - это обязанности государственной и местной власти финансировать определенный вид расходов из своего бюджета. Запрещено финансирование расходов одновременно из двух бюджетов за исключением субсидий. 2) определение размеров отдельных видов расходов и расходов в целом. 3) распределение между бюджетами доходов. Они распределяются на основе среднесрочных нормативов обязательных для всех органов гос и местной власти и установленных бюджетным кодексом РФ. 4) расчет поступлений по всем доходам в бюджет. 5) определение бюджетного результата (недостаток или излишек средств). Излишек остается в бюджете. Недостаток покрывается полностью или частично за счет финансовой помощи из бюджета в другой бюджет. 6) определение дифицита профицита средств.

Финансовая помощь бюджетам другого уровня оказывается в форме:

- дотация - бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня на безвозмездной и безвозвратной основе для покрытия текущих расходов.

- субвенция - бюджетные средства, передаваемые бюджету др. уровня или юр. лицу на безвозмездной и безвозвратной основах на покрытие целевых расходов

- субсидия - бюджетные средства, предоставляемые бюджету др. уровня, юр. или физ. лицу на условиях долевого участия в финансировании целевых расходов.

- бюджетная ссуда - это денежные средства, предоставляемые др. бюджету на возвратной, возмездной или безвозмездной основах на срок не более 6 месяцев в пределах финансового года.

- бюджетный кредит - форма финансирования бюджетных расходов на возвратной и возмездной основах.

6. Доходы бюджетной системы и их классификация.

Доходы бюджетной системы (ДБС) - это совокупность денежных средств, поступающих от физ. и юр. лиц государству на основе действующего законодательства на условиях безвозмездности и безвозвратности. ДБС являются частью бюджетных ресурсов государства. На их долю приходится около 90% всех бюджетных ресурсов. Все доходы бюджетов в зависимости от источников формирования и способов поступления классифицируются на налоговые (2/3 или 66% всех доходов), неналоговые (более 30%) и безвозмездные перечисления (1-2%).

В категорию налоговых доходов включаются все налоги, поступление которых предусмотрено налоговым законодательством федерального, регионального и местного уровней, а также пени и штрафы.

Налоги; 1) федеральные (устанавливаются НК) - это НДС, акцизы, НДФЛ, на прибыль, на добычу полезных ископаемых, водный налог, гос пошлины, налог за пользование объектами животного мира и водными биологическими ресурсами. 2)региональные - на имущество юр лиц, транспортный, на игорный бизнес. НК устанавливаются какие налоги и элементы налога (база, период, средняя ставка), а органами власти субъектов РФ выбираются налоги которые они будут платить и устанавливаются дополнительные элементы (порядок, сроки уплаты, конкретные ставки) 3) местные - на имущество физ лиц и земельный налог. Также устанавливаются в 2 этапа. Также сущ 4 спец налоговых режима. Единый сельхоз налог, ЕНВД, упрощенная система налогообложения.

Функции налогов: Фискальная - проявляется в обеспечении гос-ва финансовыми ресурсами, необходимыми для осуществления его деятельности. Регулирующая - налоги стимулируют или сдерживают темпы воспроизводства, усиливают или ослабляют процесс накопления капитала, рас. или ум. платежеспособный спрос населения. 3) Контрольная - состоит в том, что появляется возможность качественного отражения налоговых поступлений и их сопоставления с потребностями гос-ва в финансовых ресурсах. 4) Распределительная - посредством налогов средства направляются на решение народнохозяйственных проблем, как производственных, так и социальных.

Неналоговые это - денежные поступления от использования государственного и муниципального имущества (аренда, дивиденды по акциям, часть прибыли учитывающееся организациями) - более 30%

- доходы от внешнеэкон. деят-ти - таможенные пошлины, тамож. сборы, доходы от гос. кредитов, выданных другим странам, доходы от др. внешних кредитов.

- доходы получ. от использования прир. ресурсов - сборы за загрязнение окр. среды, лесные сборы, сборы за разведку и добычу полез. ископаемых.

- штрафы и др. фин. санкции, кот. взимаются за нарушение действующего закон-ва и пр. платежи.

К категории безвозмездных перечислений относятся перечисления в виде фин. помощи из бюджетов др. уровней в форме дотаций и субвенций, перечислений от физ. и юр. лиц, междунар. орган-й, в т. ч. добровольных пожертвований. (1-2%).

7. Целевые государственные внебюджетные фонды.

Внебюджетные фонды - совокупность финансовых ресурсов, не включаемых в бюджет и имеющих, как правило, целевое назначение. В зависимости от источников формирования, назначения и масштабов использования внебюджетные фонды подразделяются на централизованные и децентрализованные.

Функции: распределительная - распределяет часть национального дохода через внебюджетные фонды в пользу конкретных слоев населения. Контрольная - выявление отклонений в соц процессах и устранении этих отклонений.

Централизованные (государственные) внебюджетные фонды имеют общегосударственное значение и используются для решения общегосударственных задач. В состав централизованных фондов входят: Пенсионный фонд; ФСС; ФОМС. К централизованным также относятся Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства, Федеральный фонд социальной поддержки населения и др. Средства централизованных внебюджетных фондов служат финансовой гарантией конституционных прав граждан России на соц. защиту в случае старости, болезни, неблагоприятного социального и экономического положения некоторых групп населения.

Имеют особенности: 1) ср-ва в фондах имеют строгоцелевое назначение и не могут использоваться на другие цели. 2) каждый фонд имеет закрепленные доходы которые могут зачисляться только в этот фонд. 3)являются автономными (самостоятельными) формируются исполняются за рамками бюджетов других уровней.

Источники формирования внебюджетных фондов:

1) обязательные платежи, установленные законодательством РФ, субъектов РФ, региональных и местных органов власти;

2) добровольные взносы юридических и физических лиц;

3) прибыль от коммерческой деятельности, осуществляемой фондами - юридическими лицами;

4) другие доходы, предусмотренные соответствующими законодательными актами.

Пенсионный фонд РФ (ПФР) для выплаты пенсий по 2-м законам: о трудовых пенсиях (старости, инвалидности, потере кормильца); об обязательном пенсионном обеспечении (пенсии для госслужащих, военнослужащих, участников войны, неработающих граждан).

Фонд социального страхования РФ (ФСС) был создан в целях управления средствами государственного социального страхования РФ. Средства фонда формируются за счет страховых взносов работодателей, доходов от инвестирования части средств фонда в гос. ценные бумаги. Средства фонда направляются на выплату пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, на погребение, санаторно-курортное лечение и др.

Фонды обязательного медицинского страхования (федеральный и территориальный) созданы с целью гарантировать гражданам при возникновении страхового случая получение бесплатной медицинской помощи за счет накопленных средств и финансировать профилактические мероприятия. Фонды созданы на федеральном и территориальных уровнях, их средства формируются за счет средств, получаемых от страховых взносов, ассигнований из фед. и регион. бюджетов, доходов от использования временно свободных фин. средств.

Децентрализованные внебюджетные фонды формируются для решения территориальных, отраслевых, межотраслевых и др. задач. К ним относятся внебюджетные фонды создаваемые:

1) по решениям региональных и муниципальных органов власти для решения региональных и местных задач; 2) для решения отраслевых задач (фонды научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок и др.).

Существуют следующие децентрализованные фонды: 1) отраслевые и межотраслевые фонды; 2) фонд НИОКР - создан для финансирования научно-исследовательских работ, результаты которых используются в народном хозяйстве. Формируется за счет отчислений от предприятий; 3) источниками фонда конверсии являются бюджетные средства, которые направляются предприятиям военно-промышленного комплекса для переоснащения их на выпуск гражданской продукции; 4) фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере создан для оказания государственной помощи малым предприятиям. В фонд направляется 1% средств, выделяемых из федерального бюджета на финансирование науки; 5) фонд развития жилищной сферы - мобилизация средств на строительство жилфонда, для поддержки ЖКХ.

8. Сущность финансов, их роль в распределении и перераспределении ВВП. Финансовая система в РФ.

Финансы - экономические денежные отношения, связанные с формированием, распределением и использованием фондов денежных средств в целях обеспечения потребностей общества возникших при распределении и перераспределении ВВП и выполнения функций и задач государства. ВВП - стоимость вторичных товаров и услуг, произведенных резидентами данной страны, на ее территории и за определенный период времени.

Сущность любой экономической категории проявляется в ее функциях.

Финансовые отношения имеют важное значение для распределения ВВП и национального дохода (НД). С их помощью гос-во и экономические субъекты оказывают воздействия на развитие экономики и социальной сферы.

Функции финансов:

Регулирующая функция - связана с вмешательством гос-ва в процесс воспроизводства через стимулирование хозяйственной деятельности, а также путем использования госрасходов, налогов и госкредита.

Распределительная функция означает участие финансов в распределении и перераспределении ВВП и национального дохода. Через бюджет перераспределяется более половины национального дохода. Пример: уплатили налоги московские предприятия, а денежные средства выделены на финансирование районов Крайнего Севера, произошло перераспределение денежных средств между регионами страны и т.д. Или промышленные предприятия уплатили налоги в бюджет, а из бюджета эти средства выделены на финансирование АгроПромКомплекса, произошло перераспределение денежных средств между отраслями

Контрольная функция - проявляется в контроле за распределением ВВП по соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению. Означает участие финансов в контроле за эффективным использованием всех видов экономических ресурсов. Она проявляется до наступления распределительного процесса, при составлении планов и прогнозов. При использовании фондов денежных средств, проявляется при выполнении планов. В процессе подведения итогов, в оценке использования планов и прогнозов. Контроль бывает - фонансово-хозяйственный (осущ сами хозяйства), финансово-бюджетный (налоговый, бюджетного финансирования), банковский.

Процесс распределения происходит по 3 стадиям.

I-ый этап : непосредственно создание финансов ресурсов юр и физ. лицами в процессе их производственно - хозяйств и трудов деят-ти. Источник этих ресурсов выступ: выручка от реализации продукции и услуг , а также внереализационные поступления юр лиц; основная и дополнит з/п, а также иные доходы физ. лиц, косвенные налоги.

Характерной особенностью данного этапа в условиях рыночной эконом явл-ся пассивная роль гос-ва, которое практически не принимает участия в процессе непосредствен создан финансов ресурсов. Юр и физ. лица создают основную часть финансов ресурсов общ-ва, что и определяет их место в финансовой системе.

II-ой этап : первичное распределен финансов ресурсов м/у их непосредствен создателями и гос-вом. Объектом распределен выступ прибыль, а также некоторые иные результаты деятельности юр лиц и доходы физ. лиц. Инструментом распределения служит налогов система, организуемая и эксплуатируемая специальным финансовым органом гос-ва в лице налогов служб.

III-ий этап: Перераспределение происходит 2-мя методами: 1- фондовый метод - перераспределение осуществляется через образование и использование централизованных и децентрализованных денежных фондов. 2 - бесфондовый метод - финансовые ресурсы распределяются непосредственно по целевым направлениям.

Децентрализованные фонды - это фонды предприятий, они формируются за счет прибыли и используются по трем направлениям (на развитие производства, непроизводственные нужды, на формирование резервов). Амортизация в бесфондовом порядке направляется на накопления.

Централизованные фонды - это бюджеты разных уровней (федеральные, региональные и местные) и внебюджетные фонды.

Бюджеты разных уровней формируются за того, что часть прибыли предприятия и денежные доходы населения перераспределяются виде прямых налогов и неналоговых доходов. деньги из бюджетов используются оп следующим направлениям: на общегосударственные вопросы, национальную безопасность, здравоохранение, выплату з/п, оплату услуг, трансферты населению и т.д.

Внебюджетные фонды (страховые платежи, ассигнования из бюджетов разных уровней, главным образом из федерального бюджета) - расходование на: пенсии, пособия, финансирование целевых программ, управление самим фондом.

Бесфондовый метод - распределение денежных доходов населения, которые остаются после уплаты налогов происходит на потребление граждан и на формирование сбережений.

Финансовая система совокупность различных финансовых отношений в процессе которых разными методами и формами распределяются и используются фонды денежных средств, хозяйствующих субъектов, домашних хозяйств и государства.

Финансовая система состоит из двух частей - централизованные финансы - государственные и муниципальные средства - основной их элемент - это бюджетная система. Делятся на бюджеты различных уровней и внебюджетные фонды.

Децентрализованные финансы - финансы населения , домашних хозяйств и организаций.

9. Сущность, функции и классификация страхования.

Страхование - экономическая и финансовая категория выражающая экономические отношения возникшие в процессе формирования и использования страховых резервных фондов для покрытия непредвиденных расходов и убытков.

Субъекты - страховщик (тот кто проводит страхование), страхователь, посредник, выгодополучатель.

Функции - рисковая - заключается в покрытии непредвиденных расходов и убытков. Предупредительная - осуществление расходов, которые могут снизить риск появления убытков.

Классификация страхования. Страхование может осуществляться в двух формах: обязательное и добровольное.

Обязательное страхование - форма страхования, при которой страховые отношения между страховщиком и страхователем возникают в силу закона. Обязательное страхование не требует предварительного заключения договора между страховщиком и страхователем. - страхование имущества особой важности, гибель или повреждение которых затрагивает не только частные, но и общественные интересы (дома, строения); - страхование пассажиров от несчастных случаев; - личное страхование военнослужащих и военнообязанных, работников правоохранительных органов, налоговой службы; - страхование работников предприятий с особо опасными условиями работы (пожарники, полярники, испытатели и т.д.); - обязательное медицинское страхование граждан.

Добровольное страхование - форма страхования, которая возникает только на основе добровольно заключаемого договора между страховщиком и страхователем.

Также по объекту страхования выделяют

Имущественное страхование защищает интересы страхователя, связанные с владением, пользованием, распоряжением имуществом и товарно-материальными ценностями. Личное страхование выступает формой социальной защиты и укрепления материального благосостояния населения. Его объекты - жизнь, здоровье, трудоспособность граждан.

Медицинское страхование граждан. Цель - предоставление населению минимального гарантированного уровня медицинского обслуживания. Страхование ответственности защищает интересы как самого страхователя, поскольку ущерб за него возмещает страховая организация, так и др. (третьих) лиц, которым гарантируются выплаты за ущерб, причиненный вследствие действия или бездействия страхователя независимо от его имущественного положения.

С расширением сферы банковской деятельности, связанной с повышенным риском проведения активных кредитных операций по выдаче ссуд, становится актуальным страхование ответственности заемщика за непогашение кредита. Объектом страхования является ответственность заемщика перед банком, выдавшим кредит.

Страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств -Объектом в этом случае выступает гражданская ответственность владельцев, автотранспортных средств, которую они несут перед законом при наступлении дорожно-транспортных происшествий перед потерпевшими третьими лицами.

Страхование экономических рисков. Выделяют страхование от коммерческих, технических, правовых, политических рисков и рисков в финансовой сфере.

10. Финансовая политика государства, её содержание и цели.

Финансовая политика - это совокупность государственных мероприятий по использованию финансовых отношений для выполнения государством своих функций.

Основу финансовой политики составляют ее цели: фискальные цели и регулирующие цели.

Фискальные связаны с необходимостью балансировать доходы и расходы государства. Идеальные результаты это формирование равновесного бюджета. Чаще всего равновесия не бывает и формируется либо дефицит либо профицит. Наиболее чаще бывает дефицит. В этих условиях важного его сократить и найти источники его финансирования. Сократить возможно за счет изменения уровня налогового изъятия, который обеспечивает рост доходов. если уровень нал изъятия ниже оптимального, то государство может его повысить за счет усиления налоговой нагрузки (рост ставки, количества налогов, сокращение налоговых льгот). Если выше оптимального, то для увеличения доходов государство должно снизить или уменьшить количество налогов, понизить ставки, увеличить льготы. Второй вариант сокращения дефицита - сокращение расходов. недостатком является то что это не всегда приводит к необходимому финансовому эффекту, т.к. сокращение одних расходов влечет увеличение других. Во вторых, это связано с различными социальными проблемами, т.к. в первую очередь сокращению подвергается различные денежные выплаты населению. В последние годы бюджетный дефицит это хроническое явление, поэтому государство стремится обеспечить рефинансирование связанное с дефицитом долга за счет новых займов и проводит законодательное нормативное регулирование размера бюджетного дефицита и гос. долга, устанавливая их предельные размеры. Бюджетный профицит - тоже требует определенной системы управления. Он возникает в случае продолжительного экономического роста и благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре. В этом случае государство формирует резервные фонды, которые в последствии могут быть направлены на финансирование бюджетного дефицита. Или может быть направлен на погашение гос долга, или возврат налогов плательщикам.

Регулирующие цели - обязательная цель финансовой политики - с ее помощью государство воздействует на разные экономические процессы с целью создания благоприятных тенденций их развития. Регулируются 4 основных процесса: 1) экономический рост, 2) занятость, 3) инфляция, 4) валютный курс. Регулирование носит косвенный характер, т. к. государство не может управлять финансовыми ресурсами юр. и физ. Лиц, но может создать условия для их правильного использования.

Государство может проводить 2 вида регулирования: стимулирующее - снижение налогов, увеличение бюджетных расходов, направлено на стимулирование экономического роста и занятости. Сдерживающее - связано с увеличением налогов и сокращением бюджетных расходов. направлено на сдерживание инфляции и стабилизацию валютного курса.

Выделяют следующие основные составляющие финансовой политики государства:

-денежно-кредитная политика (ЦБ); бюджетно-налоговая политика (МИНФИН)

11. Расходы бюджетной системы. Бюджетирование, ориентированное на результат.

Расходы - вторая часть бюджета. - это затраты которые осуществляют органы государственной и местной власти в процессе выполнения своих функций.

Расходы: 1) государственное управление 2) национальная оборона 3) национальная безопасность 4) охрана окружающей среды 5) образование 6) национальная экономика, 7) культура и СМИ 8) социальная политика 9) межбюджетные трансферты 10) ЖКХ, 11) здравоохранение.

Также затраты можно разделить на текущие и капитальные. Текущие - связаны с содержанием бюджетных учреждений, предоставлением трансферт, разными мероприятиями государства. Выделяют расходы на з/п, страховые платежи, на оплату услуг, трансферты населению, дотации, субвенции, организациям и финансовая помощь другим бюджетам.

Капитальные расходы - расходы которые приводят к увеличению имущества и резервов, находящихся в собственности государства и муниципалитета. 2 направления этих расходов 1 - увеличение финансовых активов (приобретение цен бум, паев), 2- увеличение нефинансовых активов (запасы, затраты, резервы).

Бюджетирование ориентированное на результат - если раньше контроль не велся, то сейчас происходит изменение в формировании средств, направляемых на осуществление государственных расходов, улучшение качества управления в бюджетном секторе, КОНТРОЛЬ ЗА ЦЕЛЕВЫМ ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ бюджетных средств должен быть направлен на предотвращение финансовых нарушений, а не на их выявление.

это новая форма планирования и финансирования расходов, с 2005 года введено в действие. Бюджет направлен на управление результатами деятельности организации, получающих бюджетные средства. В условиях бюджетирования планирование ведется по общим нормативам, размер которых определяет объем выделяемых денежных ср-в в целом на учреждение, в зависимости от рез-в, достигнутых по деятельности этого учреждения.

12. Государственный кредит и государственный долг.

Государственный кредит - это кредитно-финансовые отношения, при которых государство выступает либо заемщиком (что бывает чаще), либо кредитором. Гос-во может получить кредит в виде - ссуды ЦБ своей страны или ЦБ др страны, или междунар фин-кред организац. - путем выпуска гос. цен бум. Выступает кредитором если предост ср-ва гос бюджета с/х, развитие инфраструкт, фин-е нац проектов.

В настоящее время можно выделить следующие виды гос-ных долговых обязательств:

1.краткосрочные гос. облигации (сроком на 3,6 и 12 месяцев),

2.долгосрочные облигации (на 30 лет), 3. облигации федерального займа (JAP) 4.облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), 5. облигации внутреннего государственного займа 6. казначейские векселя и обязательства

Агентом Правительства по выпуску гос-ных долговых обязательств является Минфин РФ.

Владельцы свободных денежных средств, покупая облигации, выступают кредиторами гос-ва. В отличие от банковского кредита, при гос-ном кредите кредиторами могут быть не только банки, но и страховые компании, предприятия и частные лица.

Осуществляя функции кредитора, гос-во через Центральный банк производит кредитование:

- конкретных отраслей или регионов, испытывающих особую потребность в финансовых ресурсах;

- коммерческих банков в процессе аукционной или прямой продажи кредитных ресурсов на рынке межбанковских кредитов.

Чаще всего заемщик. Это связано с необходимостью финансирования бюджетного дефицита или рефинансированием старых долгов. Основные формы гос кредита: 1) государственные займы. В этом случае для получения денег кредиторов государство выпускает долговые ценные бумаги - облигации. 2) прямое кредитование государственных расходов. гос-во получает кредитные ресурсы от международных финансово-кредитных организаций (МВФ), от ЦБ иностранных государств. Средства поступают в соответствии с заключенными договорами и соглашениями.

В результате этого возникает госдолг.

Госдолг включает в себя задолженность по всем полученным займам и кредитам и %-м, и другим доходам которые должны быть выплачены по этому кредиты. По данным на конец 2009 года количество стран-должников РФ 11, из них: Китай, Ирак, Беларусия, и др.

Госдолг - внутренний и внешний, в зависимости от валюты долга (российский рубль).

В процессе развития госдолга гос-во проводит управление этим долгом. Для этого используются текущие и особые операции.

Текущие операции - связаны с выпуском и размещением облигаций, заключением и получением кредита, погашением займов, и выплатой %. В ходе этих операций государство проводит рефинансирование долга. Рефинансирование - это покрытие старых долгов за счет новых займов и кредитов.

Особые операции - связанные с изменением условий обслуживания долга - конверсия и консолидация займов (обмен старых на новые, объединение в новые).

Реструктуризация долга - изменение условий обслуживания. Она проводится крупными кредиторами.

Реструктуризация - списание части задолженности, удлинение сроков погашения и составление нового графика выплат.

Дефолт - отказ от обслуживания долга - технический - пропуск очередного срока выплат, частичные - перенос выплат на последующий период, полный - отказ от обслуживания долга.

Финансовый менеджент

1. Сущность, функции и цели финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент - система управления движением финансовых ресурсов, направленная на достижение цели.

Цели: 1) рост рыночной стоимости компании для обеспечения интересов собственников. Рост ст-ти акций - рост капитала собственника. 2) выживаемость в условиях конкурентной борьбы. 3) минимизация затрат предприятия.

Сущность проявляется через функции: 1) обеспечение финансовыми ресурсами всех видов деятельности предприятия. В каком объеме требуются финансовые ресурсы. 2) распределительная - -распределение поступивших финансовых ресурсов по видам хоз деятельности, через фонды денежных средств (фонд оплаты труда, воспроизводственный фонд, амортизационный фонд). 3) контрольная - контроль за полнотой формирования фондов, эффективностью и целевым использованием.

2. Финансовые ресурсы и капитал организации. Основные задачи управления капиталом.

Финансовые ресурсы капитала - это денежные средства находящиеся в распоряжении предприятия и используемые для образования денежных фондов и резервов, для обеспечения деятельности предприятия. В процессе своего движения финансовые ресурсы расходуются и используются.

Источники: - Внутренние и внешние. - Долгосрочные и краткосрочные. - Собственные и заемные.

Все источники финансовых ресурсов можно представить как:

1. Собственные: - уставной капитал (УК). - прибыль от реализации продукции. - амортизационные отчисления (А). - целевое финансирование. - дивиденды по акциям принадлежащим акционерному обществу (АО). - целевое финансирование (взносы и пожертвования).

2. Привлеченные: - ср-ва от долевого участия в инвестиционном процессе, ср-ва от эмиссии ценных бумаг, паевые и иные взносы учредителей организации, страховые возмещения, платежи по особым формам финансирования (франчайзинг), ассигнования из бюджета (только для учреждений).

3. Заемные: - кредиты, ссуды, займы различных форм: кредиты банков, иных финансовых институтов (страховые компании, инвестиционные фонды, ПИФы), бюджетный кредит, коммерческий кредит;

Основные задачи управления капиталом. 1) это выделение необходимого объема капитала обеспечивающего развитие и функционирование предприятий. 2) обеспечение оптимального распределения капитала по видам хоз. деятельности. (операционная, организационная). 3) обеспечение оптимального сочетания доходности и риска при использовании капитала, 4) обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его хоз деят-ти, 5) обеспечение своевременного реинвестирования капитала, 6) обеспечение систем эфф-го контроля со стороны собственников за деятельностью предприятий.

3. Базовые концепции финансового менеджмента.

Концепция - определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления (conceptio - лат. "понимание, система"). Основополагающие концепции фин. менедж.: 1)денежного потока - предполагает а) идентификацию денеж. потока, его продолжит-ть и вид; б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэф-та дисконтирования, позвол-го сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета; 2)временной ценности денежных ресурсов - денежная единица, имеющаяся сегодня и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Три причины неравноценности: инфляция; риск неполучения ожидаемой суммы (договор может быть не исполнен или исполнен частично); оборачиваемость (вложенные денежные средства должны генерировать доход по ставке); 3)компромисса между риском и доходностью - получ. любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем, чем выше ожидаемая доходность, тем выше и степень риска, связанного возможным неполучением этой доходности. Должно достигаться разумное соотношение между риском и доходностью; 4)стоимости капитала - обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость (проценты за банковский кредит). Ст-ть капитала показывает миним. уровень дохода, необход-го по покрытию затрат для поддержания данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Количественная оценка ст-ти капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансир-я деят-ти компании; 5)эффективности (информационная) рынка капитала - степень эф-ти рынка хар-тся уровнем его информац. насыщенности и доступности инф-ции участникам рынка. В условиях эффективного рынка любая инф-ция о ст-ти, например, акции немедленно отражается на ее цене, и на действиях инвесторов. Если рынок информационно неэффективен - данные поступают поздно и даже детализированный анализ не позволит получить возможно высокие доходы. Создание эффективного рынка на практике практически нереализуемо; 6)асимметричности инф-ции -отдельные категории лиц могут владеть инф-цией, недоступной всем участникам рынка в данной мере. Каждый потенциальный инвестор имеет свое мнение о выгодности тех или иных вложений. Эта инф-ция может использоваться различ. способами, в завис-ти от того, какой эффект, "+" или "-", может иметь ее обнародование. Чем больше инвесторов с одинаковой инф-цией по данной акции, например, тем более активно идет ее купля-продажа; 7)агентских отношений - большинству фирм присущ разрыв между ф-цией владения и ф-цией управления (контроля). Интересы владельцев и управленч. персонала совпадают не всегда. Чтобы ограничить возмож-ть нежелательных действий со стороны менеджеров, владельцы несут агентские издержки, их величина учитывается при принятии решений фин. хар-ра; 8)альтернативных затрат (затрат упущенных возможностей) - принятие решения в пользу фин-го проекта А предполагает отказ (полный, частичный) от проекта Б. Решение приним-ся в рез-те сравнения альтернативных затрат (чаще всего в виде относительных показателей). Альтернативные затраты - доход, кот. могла бы получить компания если бы предпочла др. вариант использ-я имеющихся у нее ресурсов; 9)временной неограниченности функционир-я хозяйствующего субъекта -владельцы компаний исходят из стратегических, долгосрочных установок, а не из сиюминутной выгоды. Концепция важна и для фин. менеджера и для бухгалтера, так как дает основание применять учетные оценки в прогнозно-аналитической работе. Предусматривается основными нормативными докум-ми законод-ва РФ.

4. Временная стоимость денег. Потоки платежей и методы их оценки.

Временная стоимость: деньги сегодня - дороже, чем деньги завтра. Изменение ст-ти денег основано на их способности приносить доход в процессе своего движения. Согласно этому принципу деньги, которыми мы обладаем в разные моменты времени, имеют неодинаковую ценность. Например, рубль сегодня более ценен, чем рубль, который поступит спустя время, поскольку его можно потратить на текущие потребности или вложить с перспективой получения дохода в будущем.

Потоки платежей - это система платежей предприятия с постоянным временным интервалом между двумя очередными платежами.

Классификация потоков: 1) по времени - непрерывные потоки (2-3 дня) и дискретные (прерывистые) или аннуитетные (год полгода). 2) по срокам действия - срочные платежи и бессрочные 3) по условиям выплат - верные (безусловные) потоки идут вне зависимости от ситуации и условные - при возникновении определенных условий (дивиденды пор акциям).

Принимая решение о целесообразности подобных вложениях, нужно уметь оценить будущие денежные потоки с позиции настоящего момента времени PV.

Для оценки современной, или текущей стоимости будущих сумм финансисты используют специальную методику -наращивание и дисконтирование денежных потоков.

Наращение- это процесс определения будущей стоимости денег на основе известной первоначальной величины по простому и сложному %. Дисконтирование - определение современной стоимости денег на основе известной будущей величины.

Текущая стоимость - PV. Будущая стоимость - FV.

Наращение: PV > FV. Дисконтирование: FV > PV.

PV = FV / (1+r)в степени n, где r - ставка дисконтирования.

5. Классификация текущих затрат организации. Эффект операционного рычага в управлении затратами и прибылью организации.

Текущие затраты - это затраты материальных, трудовых, финансовых ресурсов направленные на обеспечение основной текущей деятельности предприятия.

По экономическому содержанию - материальные (сырье, материалы, топливо), оплата труда, расходы на социальные нужды (пенс фонд, соц. страх, мед страх), амортизация внеоборотных активов (налоги, расходы по ремонту основных фондов, аренда, лизинг, коммунальные услуги, консультац. услуги, командировочные расходы) и тд.

По месту возникновения - затраты на основное производство (сырье, материалы, з/п), общепроизводственные расходы (по организации производства, з/п управляющего персонала, ремонт ОФ, техника безопасности), общехозяйственные расходы (по организации управления производством, з/п высшего управляющего персонала, бухгалтерии, финансовых служб, налоги, лизинг, коммунальные платежи), расходы на продажу (организация продажи выпускаемой продукции, служба сбыта, упаковка, реклама, участие в выставках, транспортировка).

По по отношению к динамике объема производства - постоянные и переменные.

Постоянные - это затраты динамика которых не зависит от динамики объема производства (з/п директора, бухгалтерии).

Переменные - прямо зависят от динамики объема производства (затраты на сырье, материалы, з/п основных рабочих).

Эффект операционного рычага (левериджа) - незначительное изменение выручки приводит к более значительному изменению прибыли при сложившейся структуре затрат.

ЭОР = (пост расх + прибыль)/прибыль

Например, ЭОР=3, значит, если выручка увеличится на 10%, то прибыль возрастет на 30%. Расчет ЭОР используется: при планировании прибыли; при оценке рисков потери предприятием прибыли при изменении выручки; на основе ЭОР определяется оптимальная структура текущих затрат предприятия.

Расчет ЭФР позволяет определить предельную границу доли использ-я заемного кап-ла для конкретного пр-тия, рассчитать допустимые условия кредитования. В целом, сама по себе задолж-ть - не благо и не зло. Задолж-ть - это и акселератор развития пр-тия, и акселератор риска. Привлекая заемные ср-ва, предприятие может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи.

6. Политика управления оборотным капиталом. Операционный и финансовый цикл организации.

Оборотный капитал (working capital, circulating capital) - элементы капитала, характеризующиеся коротким сроком службы; стоимость которых сразу входит в затраты на создание нового продукта (например, материалы; сырье; изделия, предназначенные для продажи; деньги).

Потребность в оборотных активах меняется по времени однако потребность есть всегда. Источником формирования ОА является СК и ЗК. Встает вопрос соотношения СК и ЗК. СК наиболее дорог, чем относительно не огромный ЗК, т.е. нецелесообразно все временные потребности финансировать за с чет СК, - это привет к излишним запасам.

Главной целью управления оборотным капиталом является определение его оптимальной величины и оптимальной структуры по стадиям кругооборота, уровню ликвидности, источником формирования, т.е. определение оптимальных объёма и структуры оборотных средств, а также источников их финансирования. Для достижения этой цели менеджер должен найти компромисс между объёмом оборотных средств и риском потери ликвидности. Для поддержания ликвидности предприятие должно иметь высокий уровень оборотного капитала, а для повышения доходности предприятие должно снижать запасы оборотных средств, чтобы не допустить наличия неиспользуемых текущих активов.

Различают следующие методы управления оборотным капиталом: Консервативный, оптимальный, агрессивный.

Консервативный - вся постоянная потребность и часть временной покрывается за счет собственных источников и только в отдельных случаях привлекаются кредиты. + предприятие свободно в привлечении источников финансирования; предприятие формирует относительно большую величину чистой прибыли (за счет экономии на процентах); предприятие формирует максимальный уровень финансовой устойчивости и минимальный уровень потенциального банкротства.

- предприятие ограничено в привлечении источников для своего развития; менее гибко реагирует на рыночные изменения; не использует ЭФЛ для повышения рентабельности собственного капитала.

Оптимальный - постоянная потребность в оборотных активах покрывается за счет собственных источников, а временная за счет собственных средств.

Агрессивный - за счет собственных ресурсов покрывается только часть потребностей, а вся временная и остальная часть постоянной потребности покрывается за счет заемных средств. + неограниченность привлечения финансовых ресурсов в оборот, предприятие более гибко может реагировать на изменения, формирует более низкую средневзвешенную цену капитала, использует ЭФЛ для повешения рентабельности собственного капитала. - зависимость от решения третьих лиц, предприятие формирует относительно меньшую величину чистой прибыли, у предприятия формируется низкий коэффициент финансовой устойчивости, следовательно, формируется высокий уровень потенциального банкротства.

Финансовый менеджер должен оценить экономическую рентабельность управления ОК на основе сравнения различных методов управления ОК. Исходя из всесторонней оценки величины, состава и структуры ОК фи. мен. может определить комплексную политику управления ОК на каждый конкретный период производственной деятельности предприятия.

Операционный и финансовый цикл играют важнейшую роль в управлении основной деятельностью, рентабельностью и ликвидностью предприятия.

Операционный цикл - это период оборота всех текущих активов с момента закупки сырья и материалов и до получения денег за отгруженный товар. Он включает в себя: - производственный цикл (период полного оборота запасов используемых для производства и до момента отгрузки); - период обращения дебиторской задолженности. Операционный цикл = время оборота материальных ценностей + время оборота кредиторской задолженности

Финансовый цикл - это период времени, в течение которого операционная деятельность должна финансироваться за счет внешних источников, т.е. величину потребности в оборотном капитале.

Продолжительность финансового цикла позволяет определить среднюю продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-хозяйственной деятельности. Финансовый = операц-время оборота кред задолж

7. Управление кредиторской и дебиторской задолженностью.

Дебиторская задолженность - задолженность покупателя перед предприятием, которая возникает в ходе операционного цикла.

Дебиторская задолженность делится на нормальную и ненормальную. Нормальная - это когда платежи ожидаются в течении 12-и месяцев после отчетной даты. Ненормальная - платежи ожидаются более чем через 12-и месяцев, возникает в следствии недостатков работы предприятия.

Выбор типа кредитной политики по отношению к покупателям позволяет определить формы осуществления реализации продукции в кредит и тип кредитной политики.

Тип кредитной политики может быть:

Консервативная политика управления дебиторской задолженностью (предприятие ограничивает сроки отпуска продукции с последующей оплатой, использует соответствующие формы расчетов, минимизирует риски, ограничивает круг клиентов, ограничивает объемы деятельности).

- Умеренная политика (устанавливает приемлемые, согласованные сроки уплаты, учитывает платежеспособность покупателя, в определенном смысле минимизирует риски)

- Агрессивная политика (дает продукцию на условиях покупателя, возрастают риски, что задолженность не будет оплачена, но увеличивается круг клиентов).

Кредиторская задолженность - необходимость управления кредиторской задолженностью следует из того, что умелое использование временно привлеченных денежных средств способствует максимизации прибыли от деятельности предприятия. Этапы:

- Правильный выбор формы задолженности (банковский или коммерческий) с целью минимизации % выплат и затрат на приобретение материальных ценностей

- установление наиболее удобной формы банковского кредита и его сроков (краткосрочная ссуда без обеспечения, кредит под залог)

- недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пенни).

8. Сущность и классификация денежных потоков организации.

Денежные потоки - это распределенные во времени поступления и расходования денежных ср-в предприятия.

Классификация. По объему: 1) по отдельной хоз операции, 2) по отдельным видам хоз деятельности (операционная, инвестиционная, финансовая), 3) предприятия в целом.

По направленности движения 1) положительный - поступление денег предприятию, 2) отрицательный - отток денег

По видам хозяйственной деятельности 1) операционный - положительный - выручка от продаж, отрицательный - от текущих затрат 2)инвестиционная деятельность - отрицательный - реальные инвестиции, финансовые инвестиции, интеллектуальные инвестиции (нематериальные активы); положительные поток - от продажи внеоборотных активов, от сдачи имущества в аренду, доход по долгосрочным ценным бумагам. 3) по финансовой деятельности - положительный - это деньги полученные от эмиссии цен. бум, получение кредита, отрицательный - это погашение кредитов и займов, выплата % по заемному капиталу.

По методу расчета - 1) валовой денежный поток - общая сумма поступивших денег предприятия (или расходов). CIF - входящий, COF - исходящий. NET CF - чистый денежный поток = положительный - отрицательный.

По уровню достаточности. 1) дефицитный поток (отток > поступлений -NCF) 2) избыточные денежный поток + NCF

По времени протекания - 1) настоящий (современные денежные потоки) 2) будущие денежные потоки.

9. Основные методы оптимизации дефицитного и избыточного денежных потоков.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока.

1) краткосрочные 2) долгосрочные

1) а) анализ краткосрочной стоимости актива с целью уменьшения отдельных статей для увеличения статьи деньги.

б) рассмотрение отдельно краткосрочной статьи пассива с целью увеличения отдельной статьи для снижения оттока денег

Балансовая статья дефицитного денежного потока - это кредиты банка (краткосрочные).

2) долгосрочный дефицитный поток не ограничивается двумя месяцами. а) анализ использования основных производственных фондов, принятие мер по повышению эффективности их использования. б) сдача имущества в аренду, в) продажа ОФ.

Пассив - увеличение средств самих собственников и других инвесторов.

Избыточные денежные потоки.1) краткосрочные меры а) краткосрочные статьи пассива с целью уменьшения отдельных статей для увеличения оттока денег (непогашенные обязательства) б) увеличение краткосрочных статей актива для увеличения оттока денег. 2) долгосрочные - увеличение инвестиций.

10. Диверсификация и риск в управлении портфелем ценных бумаг.

Диверсификация - вложения в разные виды финансовых инструментов, финансовых активов.

При формировании портфельных инвестиций инвесторы принимают решения, учитывая лишь два

фактора: ожидаемую доходность и риск. Риск, связанный с инвестициями в любой рисковый финансовый инструмент, может быть разделен на два вида: систематический и несистематический. Систематический риск обусловлен общими рыночными и экономическими изменениями, воздействующими на все инвестиционные инструменты и не являющимися уникальными для конкретного актива. Несистематический риск связан с конкретной компанией-эмитентом. Систематический риск уменьшить нельзя, но воздействие рынка на доходность финансовых активов можно измерить. В качестве меры систематического риска используется показатель бета, характеризующий чувствительность финансового актива к изменениям рыночной доходности. Зная его значение, можно количественно оценить величину риска, связанного с ценовыми изменениями всего рынка в целом. Чем больше это значение для акции, тем сильнее растет ее цена при общем росте рынка, но и наоборот - они сильнее падают при падении рынка в целом. Снижение несистематического риска может быть достигнуто за счет составления диверсифицированного портфеля из достаточно большого количества активов. Опираясь на анализ показателей отдельных активов, можно оценить доходность и риск составленных из них инвестиционных портфелей. При этом не играет никакой роли, на какую инвестиционную стратегию ориентирован портфель, будь то стратегия следования за рынком, ротация отраслевых секторов, игра на повышение или понижение. Точный расчет показателей необходим финансовым менеджерам, чтобы выбрать активы, которые наилучшим образом соответствуют их стратегии инвестирования. Используя данный коэффициент, можно формировать инвестиционные портфели самых разных типов. Умение определять ожидаемую доходность акций является необходимым условием при инвестировании. Технологии, основанные на применении новейших математических достижений в финансовой сфере, позволяют рассчитывать на различных периодах инвестирования и тем самым количественно оценивать ожидаемую доходность и риск при реализации самых разных инвестиционных стратегий. Одновременно оценивается точность вычисления. Вместе с периодическим перерасчетом для каждого финансового инструмента это дает прочную основу для принятия решений о включении актива в инвестиционный портфель как при формировании портфеля, так и при его пересмотрах. В результате структура инвестиционного портфеля полностью отвечает предпочтениям инвестора в отношении доходности и риска. Более того, постоянный мониторинг показателя Д рассчитанного как для каждого актива, так и для всего портфеля в целом, позволяет адекватно реагировать на изменения динамики рынка. Все это в совокупности дает финансовым институтам мощные инструменты управления инвестиционными средствами.

Современная теория портфеля была сформулирована Марковицем. Согласно этой теории риск активов рассматривается как риск составляющих единого портфеля, а не отдельно взятых единиц. Важным моментом, таким образом, является учет взаимных корреляционных связей между доходностями активов портфеля. Именно этот учет позволяет проводить эффективную диверсификацию портфеля, приводящую к существенному снижению его риска по сравнению с рисками отдельных активов портфеля.

Корреляцией называется тенденция двух переменных менять свои значения взаимосвязанным образом. Эта тенденция измеряется коэффициентом корреляции, который может варьировать от +1 (когда значения двух переменных изменяются абсолютно синхронно, т. е. синхронно движутся в одном и том же направлении) до -1 (когда значения переменных движутся в точно противоположных направлениях). Нулевой коэффициент корреляции предполагает, что изменение одной переменной не зависит от изменения другой. В целом, чем меньше корреляция между ценными бумагами, тем меньше степень риска по портфелю.

Для того чтобы сделать колебание доходов по портфелю маленьким, недостаточно вложить средства в большое количество ценных бумаг. Однако необходимо избегать инвестиций в ценные бумаги с большой степенью корреляции между собой.

11. Бюджетирование как вид финансового планирования.

Финансовое планирование - это процесс разработки системы ФП и плановых (нормативных) показателей по обеспечению предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Бюджет - оперативный план краткосрочного периода производства формируемый на предприятии, который составляется ежемесячно, отражающий расходы и поступления финансовых ресурсов в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности.

Бюджетирование - это вид оперативного планирования, в т.ч. финансового планирования. Текущее фин план - это на год. Оперативное - внутри года - к этому относится бюджетирование. Бюджетирование призвано обеспечить контроль финансовых показателей и финансового плана. Включает 2 группы.

1гр. Производственные бюджеты. Производственный бюджет определяется объемом выпускаемой продукции.

Бюджет продаж - помесячный план продаж продукции, составляется на основе договоров поставки продукции.

Бюджет закупок определяет объем закупок материальных ценностей, которые требуются ежемесячно согласно плану производства.

Бюджет трудовых ресурсов определяет потребность в рабочей силе для изготовления продукции.

Бюджет общехозяйственных или административных расходов (службы аренды, связь, содержание руководства, коммунальные платежи).

Бюджет расходов на продажу (тара, упаковка, транспортировка готовой продукции).

2гр. Финансовые бюджеты

Финансовый бюджет - бюджет денежных средств (помесячные поступления и расходование денег). Показывает способность предприятия погашать свои обязательства в сроки.

Инвестиционный бюджет - затраты и возможные источники финансирования, которыми располагает предприятие.

Прогнозный баланс - прогнозирование текущих решений, необходим чтобы избежать неожиданностей и понять связь между текущими и будущими решениями.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках отражает рентабельность, ликвидность, платежеспособность, финансовое состояние на прогнозируемый период.

Контрольный бюджет - ежемесячно проверяются отклонения. Принимаются оперативные решения по дальнейшей деятельности предприятия.

Финансовый план в конечном итоге, набор финансовых показателей, которые необходимо рассчитывать и прогнозировать с помощью специальных технологий. В качестве конечного результата финансового плана обычно используются прогнозные баланс предприятия, отчет о прибыли и убытках, отчет о движении денежных средств. Сформулируем основные технологические принципы финансового планирования.

По широте номенклатуры затрат:

-функциональный бюджет (по одной или двум статьям затрат), например, бюджет оплаты труда, бюджет рекламных мероприятий и др.

-комплексный бюджет - разрабатывается по широкой номенклатуре затрат, например бюджет производственного участка, бюджет административно-управленческих расходов.

По методам разработки:

-стабильный - не изменяется от изменений объема деятельности предприятия.

-гибкий (привязан к нормативам, зависит от объема) бюджет монтажно-строительных работ, выпуска продукции, реализации продукции.

Принцип соответствия состоит в том, что приобретение текущих активов (оборотных средств) следует планировать преимущественно за счет краткосрочных источников.

Принцип постоянной потребности в рабочем капитале (собственных оборотных средствах) сводится к тому, что в прогнозируемом балансе предприятия сумма оборотных средств предприятия должна превышать сумму его краткосрочных задолженностей, т.е. нельзя планировать "слабо ликвидный" баланс предприятия.

12. Сущность и виды финансовых рисков. Методы их оценки.

Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

Финансовые риски, сопровождающие предпринимательскую деятельность, являются объективным, постоянно действующим фактором в функционировании любого предприятия, который требует серьезного внимания и тщательного со стороны менеджмента в процессе принятия всех управленческих решений.

Финансовые риски достаточно разнообразны как по источникам возникновения. Так и по формам проявления. В общем к ним можно отнести:

- кредитные риски (не возврата долга, неоплаты продукции)

- процентный или риск доходности (вероятность неполучения дохода по сделке)

- инфляционный - риск возможных изменений цен

- валютный - изменения курса валют

- инвестиционный - зависит от непредвиденных факторов, связан с различным инвестиционными решениями

- налоговый - неправильно рассчитаны налоги, изменение налогового законодательства.

- риск снижения финансовой устойчивости - определяется соотношением собственного и заемного капитала

- риск неплатежеспособности - медленно реализуемые активы не в состоянии вовремя рассчитываться.

- По финансовым последствиям различают:

- допустимые - определяются уровнем потери прибыли,

- критические - характеризуются не погашение долга,

- катастрофический - определяется уровнем потери собственного капитала (все активы сформированы за счет обязательств).

В основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения потерь. Для построения кривой используют следующие методы:

Статистический способ - изучается статистика потерь и прибылей, имевшим на данном или аналогичном предприятии. Главные инструменты статистического метода это: вариация (изменение количественных показателей при рассмотрении разных вариантов), дисперсия (мера отклонения фактического значения от его среднего значения).

Метод экспертных оценок - обычно реализуется путем обработки мнений опытных специалистов. Он отличается от статистического только методом сбора информации (метод аналогии и оценка целесообразности затрат)

Аналитический метод - это построение кривой риска. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных показателей от величины исходных показателей. Сопоставляя полученные диаграммы, можно определить ключевые показатели, влияющие на оценку доходности проекта.

13. Структура и стоимость капитала организации. Средневзвешенная и предельная цена капитала.

Цена капитала - выраженная в процентах стоимость, которую предприятия должны заплатить за привлекаемый капитал.

Цена капитала характеризует уровень рентабельности инвестированного капитала, необходимого для обеспечения высокой рыночной стоимости предприятия. Этот показатель используется для постоянного контроля за уровнем эффективности текущей деятельности предприятия, в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля предприятия в целом.

Определение стоимости капитала предприятия проводится в несколько этапов.

На первом этапе осуществляется идентификация основных компонентов, являющихся источниками формирования капитала. На втором - определяется цена каждого из источников в отдельности. На третьем - определяется средневзвешенная цена капитала предприятия.

Структура капитала - финансовая структура капитала, соотношение между собственным и заемным капиталом.

Собственный капитал - это вложения собственников, выручка от продаж, то, что получено в результате текущей деятельности.

Заемный капитал - кредиты банков и др. заемные средства. Цена кредита определяется на основе %, под которые данные кредиты получены с учетом налогового корректора. Цкр=Пр(1-n), где Пр - %под который кредит получен, n - ставка налога на прибыль (0,24). (1-n) налоговый корректор.

Эффективность текущей деятельности предприятия определяется по формуле: Rэк=EBIT/Активы, где Rэк-экономическая рентабельность, EBIT - доходы до уплаты % и налогов.

Средневзвешенная цена капитала - это средние издержки в % на каждый рубль вовлекаемого в деятельность капитала. WACC = сумма (вверху k внизу i=1) ri*di, где ri - доходность (цена) i-го источника; di - доля (удельный вес) i-го источника в стоимости капитала фирмы.

Под предельной стоимостью капитала - понимают издержки на привлечение его дополнительной единицы.

Средневзеш. цена кап-ла - цена облигаций фирмы *долю облигацийв кап-ле + цена привелигир. акций * долю привелигир. акций в кап-ле + цена нераспред. прибыли * долю нераспред. прибыли в кап-ле + цена эмиссии обыкнов. акций * долю обыкнов. акций в кап-ле. Сред. ст-ть кап-ла - это его текущ. ст-ть (ст-ть в данный момент). На практике любая коммер. орг-ция финан-ет свою деят-ть, в том числе инвестиционную, из различ. источников. В кач-ве платы за пользование авансирован. рес-ми она выплачивает %-ты, дивиденды, вознаграждения и т.д., т.е. несет обоснованные расходы на поддержание своего эк. потенциала. Каждый источник ср-в имеет свою ст-ть как сумму расходов по обеспечению дан. источника. Сис-ма финан-ния деят-ти компании не остается постоянной, однако по мере стабилизации видов деят-ти, масштабов пр-ва и связей с контрагентами, постепенно складывается некот. стр-ра источников финан-ния, оптимальная для данного вида бизнеса и конкрет. компании. Эк. смысл - пред-тие может принимать люб. решения инвестицион. хар-ра, уровень рентабельности кот-х не ниже текущего значения показателя средневзеш. ст-ти кап-ла. Предельная ст-ть кап-ла - это ст-ть кап-ла, исходя из его прирощения по годовой %-ой ставке, кот-я требуется для его увеличения на 1 ден. единицу. Предельная ст-ть капитала - рассчитывается на основе прогноз. значений расходов, кот-е компания вынуждена будет понести для наращивания объема инвестиций при сложившихся условиях фондов. рынка. Предельная стоимость капитала также основывается на целевых пропорциях капитала, но исчисляется она по ценам текущего фондового рынка.

14. Характеристика внешних источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия: эмиссия акций и облигаций, привлечение кредита, финансовый лизинг. Основные принципы привлечения средств из внешних источников.

Для развития предприятия требуются дополнительные финансовые ресурсы, которые могут быть привлечены из различных источников это эмиссия долговых и долевых ценных бумаг.

Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций.

Привлечение денег через выпуск акций + 1) простота привлечения, 2) предприятие формирует относит большую величину прибыли за счет экономии % по заемному капиталу. 3) предприятие формирует высший уровень фин-й уст-ти и минимизирует уровень потенциального банкротства. - 1) относительная ограниченность привлеченных ср-в из внешних источников, 2) предприятие формирует относит большую цену средневзвешенной цены увеличивая свои фин-е обязательства 3) менее гибко может реагировать на изменение рыночной ситуации

Привлечение кредита. Кредит - важный внешний источник финансирования деятельности фирм. Он играет очень большую роль в современном бизнесе. Его преимущества - быстрота, доступность и гибкость. Главные условия кредитования: Банк выдает фирме средства на какой-то конкретный срок. К концу срока фирма обязана полностью вернуть занятые у банка средства. Это называется условием возвратности кредита. Банк берет плату за свои услуги - платность кредита. + 1) относит неогранич привлеч рес-в 2) предпр формир относит меньшую величину средневзвеш цены, меньший объем фин обязательств 3) более гибко реагир на изменен рыночн ситуации. - 1) зав-ть от решения 3-х лиц в привлечении рес-в 2) зав от конъюнктуры фин рынка (фондовый и денежный) 3) предприят формир низкий Ур фин уст-ти и потенциальный уровень банкротства.

Облигационный заем Привлечение капитала посредством размещения облигаций на финансовом рынке, безусловно, привлекательный способ финансирования предприятия. Особенно с точки зрения владельцев бизнеса, так как в этом случае не происходит перераспределения собственности. Однако предприятие, планирующее выпуск и размещение облигаций, должно иметь устойчивое финансовое положение, хорошие перспективы развития, а облигационный заем должен быть обеспечен активами предприятия.

Торговый кредит. Кроме банковского, в бизнесе используется еще одна разновидность кредита. Это - торговый (или товарный) кредит. Его предоставляют друг другу сами фирмы в виде продажи товаров с отсрочкой платежа.

Лизинг.

Приобретение активов в рассрочку доступно для предприятий, имеющих хорошее финансовое состояние и позитивные тенденции развития. При этом в качестве обеспечения служит приобретаемый предприятием актив, который переходит в полную собственность предприятия только после того, как будет полностью оплачена его стоимость.

Принципы привлечения.

1) определение потребности предпр в доп рес-х 2) привл доп рес в соотв с сформированными активами предприятия. 3) минимизац затрат на привлеч ден рес (выбор по цене капитала) 4) обеспечение эфф-го использования привлеченных ср-в, 5) обеспечение контроля со стороны собственников за привл фин-ми ресурсами.

15. Эффект финансового рычага и заемная политика организации.

Основный механизм максимизации уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска - расчет эффективности заемного капитала, измеряемой эффектом финансового рычага .

Финансовый рычаг - это управление структурой источников формирования капитала с разной ценой для увеличения чистой прибыли, рентабельности собственного капитала.

ЭФР=(1-n)*(Рэк-% за кредит)*ЗК/СК, где

ЭФР - показывает изменение рентабельности собственного капитала в связи с привлечением заемных средств.

(1-n) Налоговый корректор - показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с разным уровнем налогообложения прибыли

*(Рэк-% за кредит) Дифференциал финансового рычага характеризует разницу между экономической рентабельностью активов и средним размером процента за кредит.

Коэффициент финансового рычага (ЗК/СК) характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

Расчет ЭФЛ позволяет определить предельную границу использования доли ЗК.

Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять изменением ЭФР при формировании стр-ры кап-ла. Так, если дифференциал имеет положит. значение, то любое увеличение плеча ФР, т.е. повышение доли заемных ср-в в стр-ре кап-ла, будет приводить к росту его эффекта. Соотв-но, чем выше положит. значение дифференциала ФР, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект. Однако рост ЭФР имеет опред. пределы и необх-мо осознание глубокого противоречия и неразрывной связи между дифф-лом и плечом ФР. В процессе повышения доли заемного кап-ла снижается уровень фин. устойчивости пр-тия, что приводит к увелич. риска его банкротства. При высоком знач. плеча ФР его дифф-л м.б. сведен к 0, при кот. исп-ние заемного кап-ла не дает прироста рентаб-ти собств-го кап-ла. При отрицат-ном значении дифф-ла рентаб-ть собств-го кап-ла снизится, поск. часть прибыли, генерируемой собств-м кап-лом, будет уходить на обслуж-е исп-го заемного кап-ла по высоким ставкам % за кредит. Т.о., привлечение доп-го заемного кап-ла целесообразно только при усл., что уровень эк-кой рентаб-ти пр-тия превышает ст-ть заемных ср-в. Расчет ЭФР позволяет определить предельную границу доли использ-я заемного кап-ла для конкретного пр-тия, рассчитать допустимые условия кредитования. В целом, сама по себе задолж-ть - не благо и не зло. Задолж-ть - это и акселератор развития пр-тия, и акселератор риска. Привлекая заемные ср-ва, предприятие может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи. При этом проблема для фин. менеджера не в том, чтобы искл-ть все риски вообще, а в том, чтобы принять разумные, рассчитанные риски в пределах дифф-ла (ЭР - СРСП).Многие западные эк-ты считают, что оптимальное значение уровня ЭФР близко к 30 - 50 %, т. е. что он д.б. =1/3 - 1/2 уровня эк-кой рентаб-ти активов. Тогда ЭФР способен как бы компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собств-м ср-вам достойную отдачу.

16. Система показателей оценки финансового состояния предприятия. Определение вероятности банкротства.

Основной целью оценки финансового состояния является получение надежного представления об имущественном положении предприятия, его платежеспособности и рентабельности на основе ограниченного круга показателей.

Существуют 4-е группы системы коэффициентов оценки:

1-я группа: показатели ликвидности - в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1 - первоклассные ликвидные средства (находящиеся в немедленной готовности: денежные средства предприятия);

А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения);

А3 - медленно-реализуемые активы (запасы товарно-материальных ценностей);

А4 - трудно-реализуемые активы (основные средства, незавершенное производство0

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы)

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы)

П4 - постоянные пассивы (постоянная задолженность предприятия).

Предприятие имеет отличное финансовое состояние и высокий уровень платежеспособности, если: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<= П4

2-я гр. Показатель финансовой устойчивости показывает обеспеченность предприятия собственными источниками в формировании активов. Коэ-нт финансовой независимости Кфн=П4/Акт>=0,5

3-я гр. Показатель деловой активности или оборачиваемости показывает уровень эффективности использования активов предприятия Коб.ак.=Выручка/активы показывает сколько раз за анализируемый период пройдет полный цикл производства и продажи продукции, приносящий прибыль.

4-я гр. Показатель рентабельности или прибыли показывает способность предприятия заработать прибыль в процессе хозяйственной деятельности. Экономическая рентабельность Rэк=EBIT/Акт*100 показывает способность предприятия зарабатывать доходы для погашения обязательств. EBIT - доходы до уплаты процентов и налогов.

Виды банкротства - реальное, техническое, умышленное, фиктивное.

Реальное - полная неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь.

Техническое - состояние неплатежеспособности предприятия вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.

Умышленное - преднамеренное создание руководителем предприятия его неплатежеспособности, нанесение экономического ущерба в личных интересах.

Фиктивное - заведомо ложное объявление предприятия о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения т них отсрочки.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активам, срок превышения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<= П4

Кабс = А1/ П1+П2=0,2- показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет счет своих денежных средств.

Кт.л. = А1+А2/П1+П2=1

К покр. = А1+А2+А3/П1+П2+П3=2 - показывает в какой степени все оборотные активы предприятия покрывают его краткосрочные обязательства. По этому показателю оценивают банкротство предприятия, также по этому показателю банки оценивают кредитоспособность предприятия

1.Наличие собствен.оборотн.средств (СОС): СОС=Собствен. капитал - Внеоборотн.активы. СОС -это оборотн.ср-ва, сформирован. за счет собствен.источников.

2.Наличие собствен. и долгосроч.заемн.источников формиров-я запасов и затрат(СД): СД = СОС + ДО (ДО-долгосрочн.обязат-ва).

3.Общая вел-на основн.источников формиров-я запасов и затрат (ОИ): ОИ=СД+КЗС (КЗС - краткосроч.заемн. ср-ва и задолжен-ть перед поставщиками и подрядчиками. Для определ-я типа фин.устойчив-ти данные абсолютн. показ-ли сравнивают с вел-ной запасов.

В связи с этим существует 4 типа фин.устойчив-ти: 1)Абсолютн.устойч-ть. СОС >= З, СД >= З, ОИ >= З. 2) Нормальн.устойч-ть СОС < З, СД >= З, ОИ>= З. 3) Неустойчив.фин.состояние СОС < З, СД < З, ОИ >=З. 4) Кризисное финансовое состояние. СОС < З, СД < З, ОИ < З.

Для оценки фин. устойчив-ти применяется сис-ма коэф-тов, к-рая включ. в себя следующ.показатели:

1.Коэффициент финансов. независимости (автономии)=Собствен.кап-л/Активы. Показывает, какая часть имущ-ва предприятия сформирована за счет собствен.источников. Он должен быть >0,5, т.к. в этом случае кредиторы предприятия видят, что заемн.капитал может быть компенсирован собствен-тью предприятия. Чем выше значение этого коэф-та, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешн. кредиторов предприятие.

2.Коэф-т фин.устойчив-ти = Собствен. кап-л + Долгосроч. кредиты и займы/Активы (>0,5);показывает, какая часть кап-ла компании привлечена на длит.срок. Наличие долгосроч.кредитов и займов в балансе повышает финансовую устойчивость компании, т.к.эти ср-ва приравниваются к собственным, потому что они привлекаются на длит.срок и направляются на приобретение основн.средств, на строит-во и на пополнение оборотн. капитала.

3.Коэф-т соотношения заемн.и собствен. средств=Заемн.кап-л/Собствен.кап-л; показывает, сколько заемн.ср-в приходится на 1 руб. собственных. Если он >1, то есть у предприятия больше заемн.ср-в => фин. устойчив-ть компании движется к критической точке.

4. Коэф-т обеспечен-ти собствен.оборотн.ср-вами=Собствен.кап-л-Внеоборот.активы/оборотн.ср-ва;(>=0,1) показывает, какая часть оборот.ср-в предприятия сформирована за счет собствен. источников.

5.Коэф-т маневренности собствен.капитала= Собствен.кап-л-Внеоборот.активы/ Собств.ср-ва; показывает, какая часть собствен.капитала направляется на формирование оборотн.ср-в, т.е. яв-ся мобильной; должен быть больше 0 и иметь устойчив.тенденцию к росту.

6.Коэф-т обеспечен-ти запасов и затрат собствен.источниками финансиров-я=Собствен.кап-л-Внеоборот.активы/Запасы и затраты;(>=0,6) Показывает, какая часть запасов и затрат формир-ся за счет собствен.источников, т.е. не менее 60% всех запасов должны формиров-ся за счет собствен.источников. Если у предприятия имеются собствен.оборотн.средства, то они направляются, прежде всего, на формирование запасов и затрат. Если нет, то все запасы и затраты формируются за счет заемн. источников

17. Управление СК. Факторные модели расчета показателя рентабельности СК.

Основные моменты управления СК отражены в финансовой политике предприятия, заключающейся в необх. уровне самофинансирования предприятия. Разработка этой политики проходит в несколько этапов.

На 1 этапе анализируется собственные фин. ресурсы: их объем и динамика в предшествующем периоде, соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных ресурсов.

На 2 этапе определяется потребность в собственных фин. ресурсах: СКплан=К*dск-Пр+А

где СКплан - совокупный капитал на конец план. периода, dск - удельный вес СК в общей его сумме, Пр - размер реинвестируемой прибыли в план. периоде, А - амортизационный фонд на конце планируемого пер.

На 3 этапе проводится оценка стоимости привлечения СК из различных источников.

В результате такой оценки принимается управленческое решение относительно выбора альтернативных источников формирования собственных фин. ресурсов.

Коэф-нт устойчивого роста Кур = ROE*(1-Уд), где ROE - рентабельность СК, Уд - удельный вес дивидендных выплат, показывает способность предприятия обеспечивать свое развитие за счет внутренних источников, какими темпами в среднем увеличивается СК за счет фин-хоз. деятельности.

Если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняется, за счет какого фактора это произошло:

1) снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации; 2) менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки от реализации; 3) изменения структуры авансированного капитала.

Снижения величины активов можно добиться путем уменьшения оборотных средств, либо постоянных активов. Для этого нужно рассмотреть возможность: 1) продажи или списания неиспользуемого или неэффективно используемого оборудования, уменьшения непроизводственных активов; 2) снижения запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции; 3) уменьшения дебиторской задолженности.

При управлении собственными оборотными средствами нужно также учитывать ограничения по ликвидности. Необходимо выбирать между уменьшением оборотных средств, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, которое может привести к невозможности расплатиться с кредиторами.

Факторные модели расчета рентабельности СК. Рентабельность СК (ROE) определяется по формуле: ROE=(Пч/СК)*100%. Этот коэф-нт показывает эффективность использования вкладов собственников. Динамика этого показателя влияет на показатель рыночной стоимости компании. ROE=рентаб продаж. * общ обротн капитал * мульт СК

Формула Дюпона - это трехфакторная модель рентабельности СК. Пч/СК= Пч/В * В/Акт * Акт/СК где В - выручка; Акт - активы, Пч - чистая прибыль.

Из модели видно, что рентабельность СК зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала.

18. Сущность и виды дивидендной политики организации. Факторы, определяющие ее выбор.

Дивидендная политика - это часть общей политики распределения прибыли связанная с определением ее доли, направленная на выплату собственникам в соответствии с вложенными в нее средствами.

Дивиденд - это часть прибыли распределяемая с определенной периодичностью между собственниками в соответствии с количеством акций.

Дивидендная политика предприятия является появлением распределительной функции финансов и предполагает принятие управленческих решений по следующим вопросам:

- какую часть прибыли следует направить на текущие выплаты собственникам.

- следует ли придерживаться политики стабильных выплат.

Виды:

Остаточный вид дивидендных выплат - дивиденды выплачиваются после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих реализацию инвестиционных возможностей предприятия.

+ располагает значительной собственной суммой;

- снижена инвестиционная привлекательность.

Политика постоянной суммы выплат дивидендов - выплаты неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода.

+ надежность, определяет стабильность котировки акций на фондовом рынке.

- слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия.

Политика постоянно возрастающих дивидендных выплат (компания обязуется увеличивать выплаты дивидендов, применяется в отдельные периоды).

Факторы:

- законодательное регулирование дивидендной политики (не выполняется, если компания на грани банкротства, если собственники не выполняют свои обязательства).

- неотложность инвестиционных программ (в начале рассчитываются по внешним обязательствам).

- доступность кредитных ресурсов (под финансирование можно взять кредиты, вовремя их привлекать)

- сравнительная цена собственного и заемного капитала (увеличение доли заемных средств привело к увеличению собственного капитала)

- инфляция (при высоких темпах инфляции собственники хотят деньги получить быстрее).

- эффект клиентуры (отношение собственников к выплате дивидендов).

- сигнальный или информационный фактор (компания информирует фондовый рынок о ситуации в компании)

- стабильность (придерживается выбранной дивидендной политики).

19. сущность и содержание разделов инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную, в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

В зависимости от конкретного вида реального инвестирования фирма формулирует требования, предъявляемые к разрабатываемому инвестиционному проекту. Для таких форм инвестирования, как замена оборудования или приобретение отдельных видов нематериальных активов, т.е. для форм инвестирования, которые не требуют больших финансовых вложений и финансируются только за счет собственных средств фирмы, инвестиционный проект является внутренним документом. Такой проект, как правило, включает в себя сокращенный перечень разделов и показателей, при этом в обязательном порядке рассматриваются цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых ресурсов, а также показатели эффективности данного инвестиционного проекта и календарный план его осуществления.

В случае осуществления таких форм реального инвестирования. как новое строительство, реконструкция, которые требуют большого объема финансирования и для осуществления которых привлекаются внешние источники финансирования, перечень требований к инвестиционному проекту значительно возрастает. Поскольку это связано с привлечением внешнего финансирования, инвестор или кредитор должен иметь полное представление об инвестиционном проекте, в финансировании которого он принимает участие. В этом случае инвестиционный проект включает в себя стратегическую концепцию инвестирования, основные показатели маркетинговой, экономической и финансовой результативности, объемы необходимых финансовых ресурсов, сроки возврата средств, дополнительно привлеченных из внешних источников. Таким образом, инвестиционный проект позволяет в первую очередь предпринимательской фирме, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций.

ОСНОВНЫЕ РАЗДЕЛЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА:

1 Краткая характеристика инвестиционного проекта.

2 Основная идея проекта.

3 Анализ рынка и концепция маркетинга.

4 Обоснование объемов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта.

5 Характеристика технических основ реализации проекта.

6 Месторасположение проекта.

7 Организация управления.

8 Необходимые трудовые ресурсы.

9 График реализации проекта.

10 Характеристика финансового обеспечения проекта и оценка его эффективности.

Любой инвестиционный проект начинается с краткой его характеристики, фактически данный раздел является обобщающим и разрабатывается, как правило, в последнюю очередь, после того, как подготовлены все остальные разделы. Характеристика проекта включает в себя перечень всех ресурсов, в том числе финансовых, необходимых для реализации проекта, сроки реализации проекта и возврата вложенных средств, а также оценку экономической и финансовой эффективности проекта и его социальной значимости.

Следующий раздел инвестиционного проекта - "Основная идея проекта". В данном разделе рассматриваются наиболее важные параметры анализируемого проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации.

Здесь же, как правило, приводится характеристика инициатора инвестиционного проекта.

В разделе, отведенном анализу рынка и концепции маркетинга, приводятся результаты анализа потенциала рынка, а также результаты маркетинговых исследований, предметами которых служат спрос и предложение, существующие цены, сегментация рынка, эластичность спроса, основные конкуренты. Рассматривается выбранная концепция маркетинга, которая будет использоваться при реализации данного инвестиционного проекта, т.е. фактически программа удержания продукции или услуги на рынке.

Обоснование объемов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта, включает в себя классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них на всех стадиях реализации инвестиционного проекта. Анализируется также наличие основного сырья в регионе осуществления проекта. Разрабатывается программа поставок сырья и материалов, оцениваются связанные с ними затраты.

Раздел "Характеристика технических основ реализации проекта" должен содержать производственную программу и анализ производственной мощности предприятия. В этом разделе приводится обоснование будущей технологии, а также рассматривается парк оборудования, необходимого для ее реализации.

Раздел "Месторасположение проекта" содержит обоснование выбора конкретного региона для реализации проекта, анализ производственной и коммерческой инфраструктуры, рыночной и ресурсной среды; описание социально- экономических условий в регионе и инвестиционного климата. Здесь же приводится характеристика окружающей среды и оценивается возможность возникновения экологических проблем при реализации инвестиционного проекта.

"Организация управления" включает в себя характеристику организационной структуры фирмы с обоснованием ее конкретной формы и существующей системы управления. В этом разделе рассматривается организация трудовой деятельности производственного и управленческого персонала, включая вопросы оплаты труда, а также размер и структура накладных расходов, связанных с обеспечением работы производственного и управленческого персонала.

В разделе "Необходимые трудовые ресурсы" приводятся требования к основным категориям персонала фирмы, указывается система формирования персонала и возможности поиска в регионе наиболее важных для производства специалистов.

График реализации проекта является достаточно важным разделом, так как здесь осуществляется обоснование отдельных стадий реализации инвестиционного проекта и рассматривается потребность в финансовых, материальных и трудовых ресурсах на каждой стадии.

Заключительным разделом является характеристика финансового обеспечения проекта и оценка его эффективности. Этот раздел содержит оценку необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат, а также обоснование способов получения инвестиционных ресурсов и расчет эффективности инвестиций.

20. методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект - план (программа) вложения капитала с целью последующего получения доходов. Срок жизни проекта - период времени, в течение которого инвестор планирует отдачу от первоначально вложенного капитала.

1) Метод простых учетных данных, статических показателей.

2) Показатели динамического дисконтирования денежных потоков.

Основные моменты в процессе оценки проекта:

- прогнозирование объемов реализации, с учетом возможного спроса на продукцию;

- оценка притока денежных средств по годам;

- оценка доступности требуемых источников финансирования. Наиболее доступны собственные источники - прибыль, амортизация. Далее банковские кредиты, эмиссия.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Позволяет получить обобщенный результат инвестирования. Под NPV понимается разница между приведенными к настоящей стоимости суммами чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат на его реализацию.

NPV = сумма PV - i0 , где iо - первоначальные инвестиции; PV - текущая стоимость,

Если NPV > 0, то проект принимается (доход), если NPV = 0, то проект безразличен (нет дополнительного дохода), если NPV < 0, то проект принесет убыток.

IRR - внутренняя норма доходности (рентабельности) - это та ставка дисконтирования, при которой NPV = 0.

Если IRR > WACC - проект является доходным; IRR = WACC - изменение рентабельности не произойдет; IRR < WACC - снижение уровня рентабельности капитала фирмы, проект убыточен. WACC - средневзвешенная цена капитала.

На практике IRR сравнивают с заданной ставкой дисконтирования. Если IRR > i, проект обеспечивает положительную NPV и доходность, равную IRR - i. Если IRR < i, затраты превышают доходы, проект будет убыточным.

Индекс рентабельности (PI) показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. PI = сумма PV/ i0.

Если PI > 1, то текущая стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции (NPV > 0), проект принимается.

Если PI = 1, величина NPV = 0, инвестиции не приносят дохода.

Если PI < 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его следует отклонить.

Модифицированный метод внутренней нормы доходности (MIRR) представляет собой усовершенствованную модель IRR. Он дает более правильную оценку ставки дисконтирования и снимает проблему множественности нормы доходности на различных этапах оценки проекта.

ЗАДАЧИ ПО ДКБ

1. Банковский мультипликатор равен 40. в результате выдачи кредитов денежная масса увеличилась на 74 млрд. руб. Определить: 1) нормы обязательных резервов (r) 2) сумму первоначального депозита (сумму выданных кредитов)

Решение: 1) банк мультипликатор (Бм) = 1/r , значит r= 1/Бм=1/40=0,025 или 2,5% (в РФ сейчас так)

2) m (денежная масса) = сумма выданных кредитов ((Кр) первоначальных депозитов)*Бм

Значит Кр = m/Бм=75/40=1,875 млрд. руб.

2. Наличные деньги вне банка составили 3794,8 млрд. депозиты вкл-е в широкую денежную массу составили 12979,8 млрд. Депозиты в ин. вал. 3281,5.

Определить: объем денежной массы.

Решение: m2x = нал деньги вне банка + депозиты вкл-е в широкую денежную массу = 3794,8+12979,8= 16674,6

M2 = 16674,6 - 3281,5 = 13493,1 млрд. руб.

3. Объем широкой денежной массы (M2x) вырос с 01.01 по 01.07 месяц с 14,64 до 16,77.

M2 с 13,27 до 13,49 трлн. руб. Определить динамику доли депозитов в ин вал. (dДинв)

Решение: 1) dДинв на 01.01 = (M2X - M2)/М2X = (14,64-13,27)/14,64=0,0936 или 9,36%

2) dДинв на 01.07 = (16,77-13,49)/16,77 = 1,1956 или 19,56%

Ответ: доля депозитов в ин вал выросла в 2,09 раза (19,56/9,36) или на 109 %

4. Объем М2Х вырос с января по июль с 14,64 до 15,77. Депозиты включаемые в М2Х (депоз до востреб +депозиты в ин вал) с 10,94 до 12,98 трлн. руб. Депозиты включаемые в М2 (депозиты срочные и сберегательные) выросли с 9,57 до 9,70.

Определить динамику доли наличных денег.

Решение:

1) М0 (наличные деньги вне банка) на 01.01 = М2Х - сумма депозитов = 14,64-10,94=3,70 трлн. руб.

М0 на 01.07 = 15,77-12,98=2,79 трлн. руб.

2) М2 на 01.01 = М0 (наличные деньги) + депозиты вкл в М2 (до востреб и срочн и сберег) = 3,70+9,57=13,27 трлн. Руб.

М2 на 01.07 = 2,79+9,70=12,49

3) dM0 на 01.01 = 3,70/13,27=27,88%

dM0 на 01.07 = 2,79/12,49=22,34%

Ответ: dM0 снизилась на 19,87% (22,34/27,88)

5. объем ВВП = 41,1 трлн. Руб.

М2 = 13,5 трлн. Руб.

Денежная база = 5,1 трлн. Руб.

Определить 1) коэффициент монетизации (Км) 2) денежный мультипликатор (Дм)

Решение:

1) Км = М2/ВВП*100% = 13,5/41,1*100% = 32,8%

2) Дм = М2/Ден. Базу = 13,5/5,1=2,65

6. ВВП=41,1 трлн. руб.

М2=31,5 трлн. Руб.

Определить: 1) скорость оборота (V) (количество оборотов) М2

2) продолжительность 1 оборота в днях (t)

Решение: 1) Скорость = ВВП/М2 = 41,1/13,5=3,04 оборота

2) t=360/скорость = 118.4 дня (или 365/скорость)

7. в текущем году

ВВП=32 трлн. Руб.

Объем М2 = 10 трлн.руб.

М0=4,3 трлн. Руб.

В прошлом году

ВВП=27 трлн. Руб.

М2= 9 трлн. Руб.

М0= 3,5 трлн. Руб.

Найти абсолютное изменение скорости оборота М2 (дельтаV), в т.ч. за счет:

1) изменения количества оборотов наличных денег (дельта Vн)

2) изменения доли наличных денег (дельтаVdн)

Решение:

1) дельтаV - абсолютное изменение скорости оборота = V1(текущ год)-V0(предыдущ год)=(ВВП/М2)1-(ВВП/М2)0= 32/10-27/9=3,2-3=0,2 оборота

2) дельтаVн = (дельтаVн1- дельтаVн0)*dн1(доля наличных денег в текущем году)=(32/4,3-27/3,5)*4,3/10=(7,4-7,7)*0,43=-0,1 оборота

3) дельта Vdн = (dн1-dн0)*Vн0 = (4,3/10 - 3,5/9)*27/3,5=(0,43-0,39)*7,7=0,3 оборота

Ответ: оборачиваемость денежной массы увеличилась на 0,2 оборота, в т.ч. замедление скорости обращения наличных денег (с 7,7 оборотов до 7,4 оборота) обусловило снижение оборачиваемости М2 на 0,1 оборота. Увеличение доли наличности в М2 (с 0,39 до 0,43) обусловило рост оборачиваемости М2 на 0,3 оборота.

Итого: -0,1+0,3=0,2 оборота.

8. средний уровень цен Р вырос за год на 13,3%. Объем производства Q изменился на 13%. Скорость оборачиваемости денег V с 3,1 до 3,04 оборотов.

Определить объем денежной массы на конец года, если вначале года он составил 13,3 трлн. руб.

Решение: 1) М = (Р*Q)/V

М - денежная масса;

V - средняя скорость обращения;

P - уровень цен;

Q - количество реализованных товаров и услуг.

Надо найти изменение объема денежной массы, найдем индекс денежной массы

Инд. М=(инд. Р * инд. Q)/инд.V=(1,33*0,88)/(3,04/3,1)=1,014

2) М на конец года = 13,3*1,017= 13,5 трлн. Руб.

9. норма обязательных резервов (r)=0,5%

Коэффициент депонирования (Кд) определяемые как отношение М0/депозиты составляет 39,1 объема депозитов. Сумма обязательных резервов (R) = 48.5 млрд. руб.

Определить объем денежной массы в обороте М2

Решение: 1) R=d*r

d- сумма депозитов

d= R/r=48,5/0,005=9,700 млрд.руб.

2) М0=d*Кд=9,700*0,391=3492,7 млрд. руб.

3) М2 = d+М0=9700+31792,7=13492,7

10. Объем производства (Q) вырос на 19,4%.

Цены Р на 9%.

М2 с 6 до 9 трлн. Руб.

Определить скорость оборота денег (V) в данном году, если в прошлом она была 4,4 оборота.

Решение: 1) Инд. М=(инд. Р * инд. Q)/инд.V, следовательно инд.V=(инд. Р * инд. Q)/ инд. М = (1,09*1,194)/9/6=0,868

2) V = 4,4*0,868=3,819 оборота

11. определить удалось ли выполнить целевой ориентир роста денежной массы а пределах 18-27%, если объем ВВП вырос с 23 до 28 трлн. Руб., а V (скорость оборота) на 2%.

Решение:

1) ВВП=Р*Q инд. ВВП = 28/23=1.217

2) инд. М= инд. ВВП/инд. V = 1,217/0,92 = 1,242 или 124,2% (0,92=100%-2%)

Ответ: удалось, денежная масса выросла на 24,2%

12. Темп (уровень инфляции или темп роста цен) в октябре составил 1,20%.

Как изменился темп инфляции в ноябре (У.и.нояб) и в декабре, если индекс цен в октябре (ИПЦокт.) составил 109,3 %, в ноябре 110,5%. В декабре 111,5%.

1) УиН = (ИПЦн-ИПЦо)/ИПЦо*100%=(110,5-109,3)/109,3*100%=1,098%

2) УиД = (ИПЦд-ИПЦн)/ИПЦн*100%=(111,5-110,5)/110,5*100%=0,905

Ответ: темп инфляции в ноябре и декабре снизился в ноябре до 1,10%, в декабре до 0,90%.

13. Q (объем производства или количество выпущенных товаров) вырос на 7%, m (ден. масса) на 47,8, скорость оборота денежной массы снизилась (инд V) на 19%.

Определить а) изменение скорости уровня цен (индекс Р)

б) изменение покупательной способности рубля (индекс покупат. способности)

Решение: 1) инд Р = (инд m * инд V)/инд Q = (1.478*0.81)/1.07=1.119 Цены выросли на 11,9%. (0,81=100%-19%)

2) инд покупат способн = 1/инд Р = 1/1,119 = 0,894 Покупательная способность рубля снизилась на 10,6% (100%-0,894%)

14. инвестиционный портфель содержит 1500 простых акций номиналом 100 рублей, 800 привилегированных акций номиналом 1000 рублей, 800 облигаций номиналом 1000 рублей. Определить наиболее доходный бумажный портфель, если сумма дивидендов по простым акциям составила 30 000 руб. По привилегированным 80 000 руб., сумма % по облигациям 50 000 руб.

Решение:

1) сумма дивидендов на 1 простую акц. = 30 000/1500шт=20 рублей

2) доход одной простой акции = 20/100(это номинал)=0,2 или 20%

3) сумма дивидендов на 1 привилегированную акцию=80 000/800 шт=100 руб.

4) дох одной привилег. Акц. =100 руб./1000=0,1 или 10%

5) сумма % на 1 облигацию = 50000/800 штук=62,5 руб.

6) доходность 1 облигации = 62,5 руб./1000=0,0625 или 6,25%

Ответ: самая доходная бумага - простая акция

15. Номинальный курс рубля к $ сост. 28 руб. Уровень инфляции в США 2,5%, в России 13%. Требуется определить:

а) реальный курс рубля к $.

б) сравнить реальный и номинальный курс

в) объяснить чем вызваны различия уровня номинального и реального курсов

Решение: Реальн. Курс. = номинальный курс * (инд Рсша/ инд Ррф)

1) Реальн.курс. $ = номин курс $ * (инд Рсша/ инд Ррф) = 28*1.025/1.13 = 25.39 рублей за 1$

2) реальн курс рубля выше номинального

3) разница вызвана разницей уровня инфляции (в РФ выше чем в США)

16. Как изменятся номинальный и реальный курсы $ к рублю, если номинальный курс вырастет с 26,20 руб. до 30,25 руб. Цены выше в США на 2,5 % в РФ на 13%.

Решение: 1) Индекс номинального курса доллара = 30,25/26,20=1,155 или 115,5%

2) Индекс реального курса $ = инд. номинального курса $ * (инд Рсша/ инд Ррф)=1,155*(1,025/1,13)=1,048 или 104,8%

Ответ: номинальный курс $ вырос на 15,5% а реальный на 4,8%.

17. Как изменится номинальный и реальный курс рубля к евро, если ном курс к рублю вырос с 42,3 до 44,46 рублей за евро. А цены в странах ЕС на 2%, в РФ на 13%.

Решение: 1) инд номин курса евро = 44,46/42,3=1,051 или 105,1%

2) инд реальн. Курса евро = инд номин курса евро * (инд Рес/ инд Ррф) = 1,051*(1,02/1,13)=0,949 (всегда к профентам прибавляем единицу) или 94,9%

Ответ: номинальный курс рубля к евро снизился на 5,1% (если евро вырос, то рубль снизился), а реальный курс повысился на 5,1% (1-0,949)

18. Номинальный курс $ к рублю 3,28. Номинальный курс евро = 45,27 руб. Уровень инфл в США 3%, в ЕС 2%, в РФ 13,3%. Доля $ в бивалютной корзине 0,55, доля евро 0,45.

Требуется:

а) определить номинальный эффективный средний курс рубля (ЭНК руб.)

б) определить ЭРК руб.

Решение: 1) ЭНК=Нк$ * 0,55 + Нкевро*0,45=33,28*0,55+45,27*0,45=18,3040+20,3715=38,68

2) ЭРК = ЭРК$*0,55+ЭРКевро*0,45=33,28*(1,03/1,133)(это соотношение цен реального курса)*0,55+45,27*(1,02/1,133)*0,45=34,98 рублей

19. Определить кросс курс евро к $ в фунтах стерлингов, если 1 фунт=1,4292$, 1 евро = 1,3340$

(Надо две валюты выразить через одну, пишется к $ потому что через доллар это все выражено).

1 фунт / 1,4292$ = 1 евро / 1,3340$

1 евро = (1/1,4292)*1,3340=0,9344

Ответ: кросс курс евро = 0,9344 фунта

20. Определить кросс курс 100 йен к $ в рублях, если 1$=33,7268 руб., 1 евро = 1,3460$, 1$=97,6451 йена

Решение:

1) 97,6451 йен стоит 33,7268 руб., значит 1 йена стоит 33,7268руб./97,6451йен=0,345402 руб., кросс курс 100 йен = 0,345402*100 штук йен = 34,5402 рубля

2) кросс курс евро к доллару в рублях

1$/33,7268 руб = 1,3460$/1 евро

1$*1евро=1,3460*33,7268 руб

1 евро = (1,3460*33,7268/)1$

1 евро = 1,3460$*33,7268 руб.=45,3963 руб.

21. Банк имеет закрытую валютную позицию. В течение дня он купил 500 евро за $ по курсу 1,35$ = 1 евро и 500 $ за фунты по курсу 1,47$=1 фунт.

Определить величину валютных позиций по евро, фунтам и $ к концу рабочего дня.

Решение:

Закрытая это когда куплено=продано

Открытая, когда куплено не равно продано

Короткая - продано > куплено

Длинная - куплено > продано

1) по евро - длинная, т. к. купил 500 евро, вал. позиц. В размере 500 евро

2) по фунтам короткая = 500/1,47=3140,14

3) по $ после продажи $ за евро образуется короткая позиция в сумме 675 $ (1,35$*500евро), после купил $ за фунты короткая позиция снизилась на 500$ и составила 175$ (675-500).

22. Банк РФ предоставил кредит на 12 дней по 13% годовых 20 млн. руб.

Определить а) наращенную сумму долга по кредиту

б) сумму начисленных процентов

Решение: 1) наращенная сумма долга = 20*(1+0,13*11/365) = день выданных день погашенных за 1 день = 20,078 млн. руб.

2) сумма процентов = 20,078 млн. руб. - 20 млн. руб.= 0,078 млн. руб.

23. ЦБ купил векселя номиналом 7 млн. фунтов за 18 дней до погашения по ставке 2% годовых, как изменится объем денежной массы если r=0,5% (норматив обязательных резервов)

Решение:

1) сумма выплаты ЦБ = 7 - ((7*0,02)*(18/365)) = 7-0,0069 = 6,993 млн. фунтов (банк заплатит за векселя или можно сказать первоначальный депозит)

2) денежная масса = Депозит * Бм (банк мультиплик) = Д* 1/r=6,993*1/0,005= 1598,6 млн. фунтов

24. Банк принял депозит на 3 месяца под 5,5% годовых, на 6 месяцев под 8,5%, на год под 9,5%. Сумма депозитов = 9000.

Определить наращенную сумму депозитов на а) 3 месяца б) 6 месяцев в) год

Решение:

1) наращ сумма депозитов за 3 месяца = 30 000 (это сумма депозитов) * (1+0,055*3/12) = 30,4125

2) за 6 месяцев = 30 000 * (1+0,058*6/12)=31,275 тыс. руб.

3) за год = 30 000*(1+0,095)=32,85 тыс. руб.

25. 100 000 руб. помещено на депозит на 1 год под 14% годовых. % по депозиту начисляются ежеквартально и присоединяются к основной сумме вклада.

Определить а) наращенную сумму депозитов б) сумму начисленных процентов

Решение:

1) наращенная сумма депозитов = 100 000 руб. * (1+0,14/4)в четвертой степени = 114,752 тыс. руб. 4 - это потому что за квартал

2) сумма начисленных процентов = 114,752-100 000 руб. = 14,752 тыс. руб.

26. Банк выдал кредит 700 000 руб. на 4 квартала по простой ставке % в сумме 14% в год. В последний квартал +1% пункт. Определить а) наращенную сумму долга б) сумму процентов.

Решение:

1) =700 000 * (1+0,14/4 + 0,15/4 + 0,16/4)=778,75 тыс. руб.

2) сумма процентов = 778,75 - 700 000=78,75 тыс. руб.

27. Банком выдан кредит 6 млн. на 2 года по ставке сложного % - 15% годовых.

Определить а) наращенную сумму долга б) сумму процентов

Решение:

1) = (6*1+0,15)в квадрате = 7,935 млн. руб.

2) сумма процентов = 7,935 млн. - 6 млн. = 1,935 млн. руб.

28.Заемщик берет ссуду 450 тыс. руб. на 4 месяца. Через 4 месяца сумма процентов выплачивает 18 тыс. руб.

Определить годовую ставку % по ссуде.

Решение: 1) 18=450*r*4/12

2) r = 18/(452*12/4)=0,12 или 12%

29. вексель 700 тыс. руб. предъявлен к учету за 4 месяца до погашения. Учтен по ставке 4,5%. Рассчитать а) сумму дохода (дисконт банка) б) сумму выплаченную владельцу векселя

Решение:

1) сумма дисконта = 700 000 * 0,045 * 4/12 = 10,5 тыс. руб.

2) сумма выплаченная владельцу векселя = 700 000 - 10,5 = 689,5 тыс. руб.

30. Приведены данные баланса: 1) обязательства до востребования 3520 млрд.

2) обяз. до 30 дней 2560 млрд.

3) высоко ликвидные активы 575 млрд.

4) ликвидные активы 3510 млрд.

Требуется: а) рассчитать коэффициент мгновенной ликвидности N2, сравнить с нормативным значением.

б) рассчитать коэффициент текущей ликвидности N3 сравнить с нормативным значением.

Решение:

1) N2 = 575 млрд/3520 * 100% = 16,33%

Нормативное значение min 15%

Банк соблюдает норматив мгновенной ликвидности

2) N3 = 3510/(2560+3520)*100% = 57,73%

нормативное значение = min 50%

банк соблюдает норматив текущей ликвидности.

Показать полностью…
Похожие документы в приложении