Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
1 монета
docx

Контрольная «Особенности развития рынка ценных бумаг в России ХХ - ХХI веках» по Экономике (Шевчук Н. А.)

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра "Финансы и кредит"

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ

"РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ"

ВАРИАНТ 3

Выполнил:

№ группы

Руководитель:

Уфа - 2010

Содержание

Введение 3

1. Использование ценных бумаг в СССР 4

2. Возрождение рынка ценных бумаг РФ в переходный период 9

3. Современный рынок ценных бумаг России 14

Задача 18 Заключение 19

Список литературы 20

Введение

Россия относительно недавно перешла на рыночную экономику и ещё не окрепла в ней. Одним из наиболее важных и быстро развивающихся сегментов рынка сегодня, безусловно, является рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - неотъемлемая часть рыночной экономики. В современном мире экономические отношения по поводу выпуска и обращения ценных бумаг увеличиваются и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом.

Рынок ценных бумаг - явление в России сравнительно новое, для большинства населения малопонятное. Это объясняется тем, что государство часто обманывало своих граждан, наполняя рынок облигациями, которые нельзя было ни продать, ни обменять, ни заложить. Преодоление негативного отношения к рынку ценных бумаг не способствуют и многолетняя нестабильная экономическая ситуация в стране, частые финансовые "встряски". [7, ст. 253]

Рассматривая развитие рынка ценных бумаг в историческом аспекте, можно выделить несколько периодов. Во-первых, дореволюционный (до 1917 г.), затем советский период (с НЭПа и последующие годы) и, наконец, современный этап, начавшийся с приватизации государственной собственности. Все эти этапы имеют свою специфику, связанную с условиями их формирования, есть и некоторые общие черты, которые позволяют лучше понять и оценить современные процессы развития фондового рынка. [3, с.149]

Целью данной контрольной работы является изучение специфики формирования и развития рынка ценных бумаг в послереволюционный период, в период перехода экономики страны к рыночным отношениям и на современном этапе.

1. Использование ценных бумаг в СССР

После очередной смены политической власти в стране декретом ВЦИК в январе 1918 г. были аннулированы все внешние и внутренние долги и гарантийные обязательства царского и Временного правительств. Ликвидация российского рынка облигаций и акций была окончательно завершена в сентябре 1920 г. соответствующим декретом СНК.

Возрождение рынка ценных бумаг в стране началось с переходом к НЭПу. Рынок частных ценных бумаг в СССР возник с утверждением в марте 1922 года Положения о комиссии для рассмотрения предложений об образовании смешанных обществ. Данная комиссия определяла порядок создания и функционирования акционерных обществ с долевым государственным и иностранным участием. Были сняты ограничения на частную предпринимательскую деятельность, появились государственные и смешанные акционерные общества. Государство прибегало к акционированию предприятий для привлечения частного капитала. Несмотря на небольшое количество акционерных обществ, они имели важное экономическое значение. В 1927 году только уставный капитал 86 частных акционерных обществ составлял 12,6 млн. руб.

Биржевая торговля в стране возобновилась в начале 1923 года. Организация фондовых бирж в СССР была предусмотрена постановлением ВЦИК и СНК о валютных операциях.

В фондовых отделах допускались сделки по покупке и продаже иностранной валюты и векселей, чеков и иных платежных документов, золота и серебра в слитках, государственных ценных бумаг, облигаций государственных и кооперативных предприятий, а также допущенные к обращению в СССР иностранных ценных бумаг. [3,ст.153]

Вскоре сделки с ценными бумагами на вторичном рынке стали доминировать, а основная их масса производилась с государственными облигациями и непрерывно возрастала. Главными участниками биржевой торговли выступали кредитные учреждения (более 60%), а также государственные предприятия и хозяйственные органы (около 30%). Операции физических лиц занимали 9% оборота, а остальное приходилось на акционерные, кооперативные и общественные организации. Во всех аспектах биржевой деятельности преобладало государство. [4, ст.81]

Период так называемой индустриализации и коллективизации привел к ликвидации коммерческого кредита, реформированию многих кредитных институтов, к широкой централизации банковских ресурсов в руках Госбанка и отраслевых банков и к ограниченному механизму рынка ценных бумаг в виде выпуска государственных займов. Причем обращение государственных займов носило добровольно-принудительный характер и таким образом они размещались в основном среди населения. До Великой Отечественной войны, а также в первые послевоенные годы до конца 50-х гг. это были выигрышные займы с последующим периодическим погашением облигаций. Главная цель их состояла в дополнительной мобилизации денежных средств населения в народное хозяйство СССР для восстановления его после войны и в последующем для реализации различных крупных инвестиционных промышленно-технических проектов.

Однако в конце 50-х гг. стало очевидным, что государству весьма сложно одновременно выпускать займы и оплачивать их населению. Поэтому был прекращен выпуск таких займов, а выплаты по ним заморожены на довольно длительный период. Единственным видом ценных бумаг остался так называемый Государственный 3%-ый выигрышный заем, который продавался и покупался свободно населением через систему сберегательных касс. Таким образом произошло еще большее сужение рынка. Правда, по замороженным займам в течении 70-80-х гг. эпизодически происходило погашение так называемых займов военных лет, займов восстановления и развития народного хозяйства. Однако задолженность государства населению по ним продолжает сохраняться и в настоящее время.

Таким образом, ликвидация подлинного рынка ценных бумаг в советский период была обусловлена в основном развитием командно-административной системы управления, заменившей рыночные отношения. Это нанесло определенный ущерб экономике, лишив ее дополнительного канала денежных ресурсов. Ориентировка только на госзаймы была довольно ограниченным инструментом в экономике, а ее реализация исключительно под воздействием командно-административной системы без должной эффективности и гибкости, обусловило объективное отставание нашей экономики во многих областях и прежде всего в научно-технической области по сравнению со странами запада.

В рамках централизованного управления экономикой распределение материальных и финансовых ресурсов совершалось преимущественно государственными органами разных уровней. При этом пропорции в распределении материальных ресурсов предопределяли направления движения денежных средств. Государство могло через регулирование оплаты труда и цен, налоги, свободный доступ к ссудному фонду Центрального банка, наличноденежную и кредитную эмиссию привлекать средства для реализации своих программ, поэтому оно не испытывало острой потребности в налаживании реального рынка собственных долговых обязательств. И тем не менее возрождение рынка ценных бумаг в период НЭПа произошло за счет расширения государственного кредита и формирования рынка государственных бумаг. [3,ст.154]

Государственные заимствования возобновились в 1922-1923 гг., когда была проведена эмиссия облигаций первого и второго хлебных и сахарных займов. Срок обращения каждого не превышал года. Бумаги номинировались в пудах ржи, сахара, приобретались за деньги, а погашались либо натурой, либо деньгами - по усмотрению держателей.

1922 г. ознаменовался первым в СССР выпуском долгосрочного займа, именовавшегося в обиходе золотым. Период его обращения превышал 11 лет, продажа облигаций и выплата доходов осуществлялась в рублях по курсу, привязанному к золотому. Несмотря на преимущества для владельцев, например, освобождение доходов от налогов, возможностью залога облигаций, успеха не имел, в результате чего было организовано принудительное размещение, что стало, затем, широко практиковаться. Облигации выдавались в счет заработной платы рабочим и служащим. Однако в период 1922-1926 гг. выпускались и добровольные долгосрочные среднесрочные займы, например крестьянские, но они не были эффективными для государства и их выпуск был прекращен. В общей сложности в 20-е гг. было выпущено 24 государственных займа. [4,ст.281]

С начала 30-х годов по 1957г. правительство разместило 45 займа. Число эмиссий относительно сократилось, но объем заимствований вырос - в довоенное время составил около 50 млрд. руб., а в течение 1941-1945 гг. - более 76 млрд. руб. После войны была проведена конверсия займов, распространенных среди населения в период 1936-1946 гг., в облигации Государственного 2-процентного займа 1948 г. Одновременно проходило размещение новых займов. Начиная с 1947 г., были выпущены облигации 11 займов на сумму 26 млрд. руб. Государство, привлекая огромные денежные ресурсы, не обеспечивало эффективности их использования и не всегда своевременно справлялось со своими обязательствами по займам. В таких случаях обычно предпринимались конверсии одних займов в другие. В СССР в апреле 1957 г. было принято беспрецедентное решение об отсрочке на 20 лет начала погашения послевоенных займов, что существенно подорвало доверие граждан к способности государства выполнять свои обязательства. Практика масштабных заимствований возобновилась с выпуском в 1982 г. нового 3-процентного выигрышного займа. Облигации свободно продавались и покупались государством в течение всего срока обращения, а в 1990-1991 гг. процент выплат по ним был повышен, а номинал проиндексирован (увеличен на 40%).

Эмиссия частных ценных бумаг, практически полностью отсутствовавшая в стране с начала 30-х до начала 80-х годов, стала возрождаться в виде суррогатов акций и негосударственных облигаций. В 1986-1987 гг. Львовское ПО "Конвейер" первым выпустило бумаги, названные акциями, хотя они в принципе не могли изменять отношений собственности. Этому примеру последовали многие другие предприятия. В целях упорядочения этой стихийной практики Совмин СССР в октябре 1988 г. принял постановление о выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг, которое узаконило статус "акций трудового коллектива", предназначенных для работников коллективов, и "акций предприятий и организаций" - для размещения среди юридических лиц. Первые АО, образованные на основе собственности государственных предприятий и будучи обществами закрытого типа, не продавали свои акции на рынке. Открытое размещение акций стало практиковаться в конце 1990-начале 1991гг. [5, ст. 274]

2. Возрождение рынка ценных бумаг РФ в переходный период

В первой половине 90-х годов Россия начала переход к рыночной организации. Отечественный рынок ценных бумаг возник не в результате поэтапного развития капиталистической системы производства, а был создан искусственным путем. Его правовым началом послужили "Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью", утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР №601 от 25.12.1990г., и "Положение о выпуске ценных бумаг на фондовых биржах", утвержденное постановлением правительства России от 28.12.91г.

В то время в России акционерные общества возникали в результате приватизации уже имеющихся крупных государственных предприятий. Между тем в капиталистических странах создание акционерных обществ было связано с необходимостью объединения капиталов мелких товаропроизводителей с целью повышения конкурентоспособности их производства. В отечественной экономике такие объединения в начале 90-х гг. были невозможны, т.к. отсутствовал рынок капиталов, не было и субъектов, обладающих достаточными капиталами для формирования класса собственников. Акции приватизированных предприятий оседали в трудовых коллективах и впоследствии скупались директорами предприятий. В результате в первой половине 90- годов основным объектом фондовой игры были не акции, а приватизационные чеки. Вместо акций промышленных корпораций на фондовых площадках страны обращались различные суррогаты, не обеспеченные реальными активами.

Особый этап развития отечественного фондового рынка связан с появлением на нем в октябре 1992 г. государственного приватизационного чека (ваучера). Он бесплатно выдавался всем совершеннолетним гражданам страны и в течение установленного времени обменивался на акции приватизированных государственных предприятий. Цель эмиссии ваучера - желание государства видеть поголовно каждого гражданина страны собственником части приватизированного государственного имущества.

Выпуск акций и других ценных бумаг новыми коммерческими структурами показал высокую степень готовности населения к вложению средств в финансовые инструменты рынка ценных бумаг. Но значительное количество новых коммерческих структур, активно размещавших свои ценные бумаги на начальном этапе развития рынка, не оправдали ожиданий своих акционеров и вкладчиков. Первые выпуски ценных бумаг в 1991-1992 годах осуществлялись в условиях абсолютно недостаточного развития нормативной правовой базы. Первая половина 90-х годов характеризуется преобладанием "финансовых пирамид", как правило, в форме различных фондов и акций компаний, не имеющих реальных активов. Этим компаниям удалось вовлечь в игру большую часть населения страны, в результате которой многие потеряли все свои сбережения.

Действительное развитие российский рынок акций получил в 1995г., когда на фондовых площадках страны вместо приватизационных чеков и паев различных фондов начали обращаться акции приватизированных предприятий. Первыми из них были акции крупнейших универмагов - АО "Торговый дом ГУМ" и АО "Торговый дом ЦУМ", а также акции нефтяных компаний - АО "Юганскнефтегаз", АО "Сургутнефтегаз". В то же время летом 1995 г. была создана крупнейшая в России торговая площадка для торговли акциями "Российская торговая система" - РТС, что способствовало созданию цивилизованного рынка акций и появлению круга российских "голубых фишек" в 1996 г.

Для того чтобы не покрывать дефицит государственного бюджета за счет дополнительной эмиссии, государство предприняло несколько попыток привлечения средств предприятий и организаций, наиболее удачными из которых оказались выпуски государственных облигаций (ГКО) сроком погашения 3, 6, 12 месяцев, облигации федерального займа (ОФЗ). В 1996 г. объем выпуска ГКО и ОФЗ превысил 150 трлн.руб. В 1994-1995гг. ГКО со сроком погашения 3 месяца составляли до 75% всего объема выпуска.

[6, ст. 156]

Мировой финансовый кризис 1997-1998 гг. нанес особенно серьезный удар по развивающимся странам, в том числе и по России. Произошел отток капитала с отечественного рынка государственных и корпоративных ценных бумаг. Законодательное ограничение доли владения нерезидентами акциями федеральных энергетических компаний, например РАО ЕЭС России, послужило причиной снижения инвестиционных рейтингов страны, ухода многих инвесторов с РЦБ и, как следствие, очередного повышения доходности ГКО, превысивший в июне 1998 г. 50% рубеж. В результате произошло 20% снижение цен акций, а отечественная валюта стала еще менее устойчивой. Положение усугублялось беспрецедентным ростом средневзвешенной доходности ГКО и ОФЗ, отмена ряда аукционов по их размещению и конвертацией ГКО в среднесрочные и долгосрочные облигации, номинированные в доллары. Бегство отечественных и иностранных инвесторов с рынка государственных ценных бумаг, падение котировок государственных облигаций, традиционно служивших обеспечением иностранных кредитов, вынудило банки продавать ценные бумаги из своих портфелей и закупать валюту. Последствия - дальнейшее падение цен на ГКО и ОФЗ и корпоративные бумаги, усиление неустойчивости рубля.

17 августа 1998 г. произошла девальвация рубля, приостановление обращения ГКО и ОФЗ, принудительная реструктуризация долгов по ним и 3-х месячная отсрочка погашения внешней задолженности российских банков (дефолт). В результате рынок ценных бумаг, особенно корпоративных, практически полностью утратил свою ликвидность. Инвесторы понесли огромные убытки. Банковская система страны рухнула; снизились объемы экспортно-импортных операций и масштабы деловой активности в стране. Сузились возможности ведения бизнеса профессиональными участниками РЦБ, что привело к сокращению их количества, сократились объемы операций. В результате кризиса российского рынка ценных бумаг изменились определенные правовые аспекты его деятельности, уменьшилось число профессиональных участников, беднее стала номенклатура обращающихся ценных бумаг. После утраты финансовым рынком такого важного инструмента регулирования банковской ликвидности, как ГКО и ОФЗ, возникла потребность в появлении нового инструмента, который бы позволил банкам решать проблемы регулирования краткосрочной ликвидности и явился бы альтернативой вложениям в валюту. С этой целью ЦБРФ в сентябре 1998 г. предоставил рынку новый инструмент - собственные бескупонные облигации Банка России (ОБР), срок их обращения составил 3 месяца. Однако интерес к этим облигациям был невысок. Банку России удавалось размещать ОБР только на вторичных рынках. Особый интерес ОБР вызывали у региональных коммерческих банков, незначительно пострадавших в результате кризиса. По мере развития рынка ОБР Банк России продолжал расширять возможности держателей этих бумаг. Итогом 4-х месяцев работы рынка ОБР явилось продолжение торговли ценными бумагами на организованном рынке и предоставление рынку инструмента регулирования банковской ликвидности.

Мировой финансовый кризис, вызвавший отток иностранных капиталов, и причины внутриэкономического и политического характера обострили проблемы бюджетного балансирования, значительно усложнили дальнейшее рефинансирование государственного долга и привели к глубочайшему экономическому и политическому кризису в стране, что незамедлительно сказалось на котировках акций, приведших к падению индекса РТС. Он опустился до самых низких значений за всю историю торгов.

После августовского кризиса 1998 г., несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок акций не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3-5 раз по сравнению с июнем 1998 г. и в 10-15 раз по сравнению с октябрем 1997 г.

В 1999 г. на отечественном рынке ценных бумаг наблюдался существенный рост. Индекс РТС вырос по итогам 1999г. более чем в 3 раза (с 58,93 до 175,26 пунктов, или на 197,4%).

Рынок корпоративных облигаций в России имеет несколько иную историю развития. До 1996 г. из-за высокой инфляции большинство облигаций российских акционерных предприятий были убыточны и, следовательно, непопулярны среди инвесторов. Объем эмиссии частных облигаций был очень низким, не превышал 1% от общей эмиссии корпоративных ценных бумаг. Такая ситуация продолжалась до конца 1997 г., пока перед отечественными эмитентами ни открылась возможность выхода на европейский рынок заимствований. В результате суммарный объем еврооблигационных заимствований российских эмитентов значительно вырос, и в начале 1998 г. достиг 2 млрд. долл. Тем не менее внутренний рынок корпоративных облигаций начал развиваться несколько позже. Начало было положено в 1999 г., когда на ММВБ прошло размещение облигаций "ЛУКойла", "Газпрома", РАО "ЕЭС России" и ряда других компаний. Толчком для развития этого рынка послужило крушение пирамиды ГКО, которая, обещая высокую доходность, не давала возможности российским предприятиям осуществлять облигационные займы под выгодный процент.

Резкое снижение доходности по ГКО, ОФЗ создало необходимые условия и для развития вторичного рынка облигаций, который развивается более динамичными темпами, чем первичный. [5,ст. 286]

3. Современный рынок ценных бумаг России

Современный этап развития российского рынка ценных бумаг берет начало с 1990-х годов, когда в России начался переход к рыночной экономике. Причем импульсом для формирования послужила проводившаяся в то время приватизация.

В настоящее время рынок достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования - Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР - это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, имеющий большие полномочия в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д.

На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. Основными биржевыми площадками являются:

- РТС;

- ММВБ (фондовая секция).

За последние годы выявились следующие тенденции развития российского рынка ценных бумаг:

Тенденции к концентрации и централизации капиталов - означает, что на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а также идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала).

Интернационализация рынка означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно.

Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Все участники рынка заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Она позволила совершить революцию как в обслуживании рынка через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли.

Нововведения на рынке ценных бумаг:

- новые инструменты данного рынка;

- новые системы торговли ценными бумагами;

- новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

С 2002 года в России наблюдался бурный рост инвестиционной активности, все большее количество компаний, населения выходило на рынок ценных бумаг с целью осуществления операций с ценными бумагами. Это было связано с экономическим ростом в стране, ростом ВВП, отсутствием дефицита федерального бюджета, благоприятной конъюнктурой на мировом рынке энергоресурсов.

Однако мировой экономический кризис 2008 года, который зародился в США, в первую очередь существенно повлиял на состояние российского рынка ценных бумаг, так как именно рынок ценных бумаг является индикатором всех происходящих в экономике явлений. В течение 2008 года на рынке произошло резкое падение акций ведущих российских компаний, таких как: Газпром, Лукойл, Норильский никель, но прежде всего, конечно, акции банковского сектора - Сбербанк, ВТБ. [10]

Рынок акций РФ по итогам 2009 года вошел в тройку лидеров роста среди emerging markets.

Российский рынок акций, опускавшийся в январе прошлого года ниже 500 пунктов по индексу РТС, к концу года смог продемонстрировать достаточно активный рост: индекс РТС вырос за год на 128,6% - до 1444,61 пункта, а индекс ММВБ - на 121,1% - до 1370,01 пункта.

При этом отечественный фондовый рынок вошел в тройку лидеров по темпам роста среди стран с развивающейся экономикой, для которых агентство Standard & Poor's рассчитывает страновые инвестиционные индексы S&P/IFCI. Рост российского индекса составил 105,5%, в то время как фондовый рынок Бразилии за 12 месяцев вырос на 131,3%, а Индонезии - на 139,3%. Страновой индекс Индии прибавил 95,1%, Китая - 67,5%.

Безусловными лидерами прошедшего года стали акции банков и компаний связи. И это не удивительно, ведь именно эти сектора ранее понесли наибольшие потери под влиянием мирового финансового кризиса. Среди ценных бумаг, прошедших листинг на ФБ ММВБ, наибольшие темпы роста продемонстрировали привилегированные акции "Сбербанка РФ", выросшие в цене за год более чем в 7,6 раза (по отношению к годовым минимумам стоимость бумаг выросла более чем в десять раз). Рост обыкновенных акций "Сбербанка РФ" был более скромным - 3,6 раза, а ценные бумаги банка "Возрождение" подорожали за год в 4,4 раза. Активный рост "префов" Сбербанка в конце года был спровоцирован их включением с 1 декабря в индекс MSCI Russia, на который ориентируются многие иностранные инвестиционные фонды.

Несмотря на тяжелые последствия кризиса, потенциал российского рынка ценных бумаг по-прежнему остается высоким. Как только кризис придет к завершению, многие инвесторы придут на рынок с целью приобрести подешевевшие бумаги российских компаний. [8]

Задача

Банк при учете векселя на сумму 1500 тыс. руб., до срока оплаты которого осталось 45 дней, выплатил его предъявителю 530 тыс. руб. Определить учетную ставку, использованную банком, если расчетное количество дней в году составляло 360.

Решение:

P = 530000 - сумма, выплаченная владельцу векселя

S = 1500000 - сумма долга, обозначенная в векселе

n = 45 - срок от момента учета до момента платежа

Определим учетную ставку по формуле:

,где - учетная ставка, - расчетное количество дней

Ответ: учетная ставка составила 5,17.

Заключение

Рынок ценных бумаг является необходимым условием нормального функционирования рыночной экономики и выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются перераспределительная функция и функция страхования ценовых и финансовых рисков. Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, государственные обязательства и другие.

Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг. С помощью операций на рынке ценных бумаг можно произвести финансирование предприятий и дефицита государственного бюджета. Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок. Восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

Современный рынок ценных бумаг РФ активно развивается, растет его значение как одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Государство совместно с другими участниками рынка активно формирует его инфраструктуру. Являясь самодостаточной экономической системой, РФ не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними. Страна стремится стать самостоятельным финансовым центром и формирует собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций. [4,с.372]

Список литературы

1. Постановление Правительства РФ от 28.04.95г. №439 "О Программе Правительства РФ "Реформы и развитие российской экономики в 1995-1997гг."

2. Указ Президента РФ №1008 от 01.07.1996г. об утверждении "Концепции развития рынка ценных бумаг в РФ"

3. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: Учебное пособие/ Под ред. А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, В.А. Павленко. - 3-е изд., перераб. - М.: КНОРУС, 2007. - 272с.

4. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. проф. Е.Б. Стародубцевой. -М.:ИД "ФОРУМ": ИНТРА-М, 2006. - 176с.

5. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов/ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 399 с.

6. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/ Под ред. Т.А. Батлевой, И.И. Столярова. - М: ИНТРА-М, 2006 - 304с.

7. Ценные бумаги: теория, задачи с решениями, учебные ситуации, тесты: Учебное пособие/ Под ред. Т.С. Селевановой. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2007. - 352с.

8. Коноволов В. Что было, что будет./ Вестник НАУФОР №1 2010.

9. www.naufon.ru

10. www.finansi-credit.ru

7

Показать полностью…
Похожие документы в приложении