Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
1 монета
docx

Курсовая «Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия» по Менеджменту (Мелай Е. А.)

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального

образования

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра

"Финансовый менеджмент"

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ

"Финансовый менеджмент"

ТЕМА: "Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия

(на примере ОАО "пример")

Выполнила:

Группа: Руководитель:

Челябинск

2010

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ.

3 ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

6 1.1. Сущность и методы финансового анализа

6 1.2. Прогнозирование финансовых результатов деятельности предприятия.

19 ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО "ПРИМЕР".

28 2.1. Краткая организационно - экономическая характеристика предприятия

28 2.2. Анализ финансового состояния и результатов деятельности ОАО "пример".

30 2.2.1. Структурно-динамический анализ баланса

30 2.2.2. Анализ ликвидности.

34 2.2.3. Анализ финансовой устойчивости.

36 2.2.4. Анализ финансовых результатов

38 2.3. Прогнозирование финансовых результатов ОАО "пример".

41 ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

43 3.1. Механизм увеличения прибыли.

43 ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

46 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

48 ПРИЛОЖЕНИЯ

49

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время успешное ведение бизнеса и перспективы его развития во многом определяются эффективностью принимаемых менеджментом решений. Результаты этих решений непосредственно влияют на общее состояние и стоимость предприятия. Они отражаются посредством показателей финансовой отчетности и оцениваются с помощью специальных методов ее анализа.

Каждое предприятие уникально, в каждом есть своя изюминка. Однако можно выделить типовые управленческие технологии, позволяющие заработать дополнительные средства (прибыль). Именно данные технологии в сочетании с теоретическими их обоснованиями помогают менеджеру определять и интерпретировать важнейшие показатели хозяйственной деятельности исследуемого предприятия, делать надлежащие выводы и вырабатывать рекомендации по ее улучшению и дальнейшему развитию.

Об анализе финансового состояния предприятия написано немало учебных пособий, целью которых является практическое овладение методами финансового анализа, понимание структуры и содержания основных документов отчетности, экономического смысла рассчитываемых на ее основе показателей, существующих между ними взаимосвязей и зависимостей.

Процессы управления всегда ориентированы на будущее, поэтому овладение навыками планирования и прогнозирования финансовых результатов также необходимо при подготовке и принятии управленческих решений, определяющих развитие бизнеса в ближайшей и долгосрочной перспективе.

От правильности принятых менеджментом решений зависит благосостояние предприятия в целом, его владельцев и сотрудников. Таким образом, данная тема актуальна.

В настоящее время, в связи с мировым экономическим кризисом, предприятия производственного комплекса несут убытки, так и для исследуемого нами ОАО "пример" 2009 год охарактеризовался снижением прибыли, в сравнении с предыдущими периодами.

Таким образом, целью данной курсовой работы является выяснение истинного финансового положения ОАО "пример", причин его изменения за определенный период, выявление резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечение эффективности развития.

Исходя из поставленной цели, в работе определены следующие задачи:

1) изучить основные положения анализа и прогнозирования финансовых результатов предприятия;

2) выполнить анализ финансового состояния предприятия ОАО "пример" за период с 1 января по 30 сентября 2009 гг.;

3) с помощью изученных методов прогнозирования составить прогнозный баланс финансовых результатов деятельности ОАО "пример";

4) разработать комплекс мероприятий по улучшению финансового положения предприятия ОАО "пример" и оценить их экономическую эффективность.

Курсовая работа имеет следующую структуру:

В первой главе курсовой работы будет определены сущность и методы финансового анализа, а также методы прогнозирования финансовых результатов предприятия, как теоретическая база знаний, необходимая для решения поставленных в данной курсовой работе задач.

Во второй главе будет дана краткая организационно-экономическая характеристика исследуемого предприятия ОАО "пример", г. Челябинск, на основе форм отчетности которого будет проведен финансовый анализ, а также приведены прогнозные показатели финансовых результатов, полученных данным предприятием.

В третьей главе данной курсовой работы будет приведен комплекс мероприятий, которые помогут ОАО "пример" увеличить прибыль, как финансовый результат деятельности данного предприятия. Так же будет приведена оценка экономической эффективности полученных результатов.

В приложениях будут обозначены основные формы бухгалтерской отчетности ОАО "пример", а также полученные в ходе исследования промежуточные результаты.

Объектом исследования данной курсовой работы является открытое акционерное общество "пример", г. Челябинск. Предметом исследования - финансовые ресурсы данного предприятия и их потоки.

Проведенное в работе исследование будет практически значимо для руководства и финансово-экономического отдела ОАО "пример", т.к. разработанный комплекс мероприятий по улучшению финансового положения данного предприятия поможет установить, в каком направлении двигаться для получения предприятием наибольшей прибыли и устойчивого положения на рынке в долгосрочной перспективе.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

1.1. Сущность и методы финансового анализа

Анализ (от греческого analisis) означает расчленение, разложение исследуемого объекта на составные части и элементы, выявление внутренних взаимосвязей между ними и определение их значимости. Будучи важнейшим инструментом познания реального мира, анализ всегда предполагает наличие ответствующего субъекта и объекта.

Финансовый анализ - это совокупность методов сбора, обработки и использования информации о хозяйственной деятельности предприятия для принятия управленческих решений.

Объектом финансового анализа являются различные виды хозяйственной деятельности предприятия, ее результаты, а также влияющие на них факторы внешней и внутренней экономической среды.

Субъектом анализа в условиях рынка может выступать любое заинтересованное в деятельности той или иной фирмы лицо: менеджмент, собственники, контрагенты, работники, инвесторы, кредиторы, аналитики различных финансовых институтов, государственные органы, общественные организации и .т.п. [9, стр. 136-137]

Анализ финансовой отчетности - это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности нашей организации относительно будущих условий существования.

Финансовая (бухгалтерская) отчетность является информационной базой финансового анализа, потому что в классическом понимании финансовый анализ - это анализ данных финансовой отчетности. Финансовый анализ проводится по-разному, в зависимости от поставленной задачи. Он может: использоваться для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью; служить для оценки деятельности руководства организации; быть использован для выбора направлений инвестирования капитала, наконец, выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей и финансовой деятельности в целом.

Финансовое состояние - уровень сбалансированности отдельных структурных элементов активов и капитала организации, а также уровень эффективности их использования. Оптимизация финансового состояния предприятия является одним из основных условий успешного ее развития в предстоящей перспективе. В то же время кризисное финансовое состояние организации создает серьезную угрозу ее банкротства.

Содержание финансового анализа определяется его целями, объектами исследования и предметом. По существу, содержание дает ответ на вопросы, что исследуется, как и для чего проводится анализ.

Целью анализа финансовой отчетности является получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.

Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.

Финансовый анализ решает следующие задачи:

1) оценивает структуру имущества организации и источников его формирования;

2) выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;

3) оценивает структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости, обеспечение платежеспособности и т.п.;

4) оценивает правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

5) оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использования активов организации;

6) осуществляет контроль за движением финансовых потоков организации, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления затрат.

В сегодняшних условиях для большинства предприятий характерна "реактивная" форма управления деятельностью, т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между: интересами предприятия и фискальными интересами государства; ценой денег и рентабельностью производства; рентабельностью собственного капитала и рентабельностью финансовых рынков; интересами производства и финансовой службы и т. д. [3, стр. 2-3]

Таким образом, анализ финансовой отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.

К основным функциям финансового менеджера на предприятии относится, в числе прочих, анализ и оценка финансового состояния предприятия. На рисунке 1.1 подробно рассмотрены структурные элементы данного анализа. [2,стр. 6].

Рисунок 1.1 - Структурные элементы анализа финансового состояния предприятия

Анализ бухгалтерской отчетности. В процессе проведения финансового анализа используются самые различные источники информации, генерируемые как внутри предприятия, так и за его пределами. При этом важнейшим источником информации, характеризующим текущее положение и результаты деятельности предприятия, является его финансовая (бухгалтерская) отчетность. Анализ бухгалтерской отчетности дает возможность оценить:

1) имущественное и финансовое состояние предприятия;

2) его способность выполнять обязательства перед контрагентами;

3) достаточность капитала для ведения всех видов хозяйственной деятельности;

4) потребность в дополнительных источниках финансирования;

5) эффективность деятельности предприятия в целом и его способность создавать стоимость для владельцев, а также для других заинтересованных сторон. Подробнее методы анализа бухгалтерской отчетности будут рассмотрены ниже.

Расчет финансовых коэффициентов и показателей. Финансовым коэффициентом является отношение двух показателей, взятых из соответствующих статей отчетности фирмы. Будучи относительными показателями, выраженными в кратности, процентах или единицах времени, они удобны для проведения сравнений и сопоставлений, а их анализ позволяет получить более осмысленные результаты, чем аналогичное изучение абсолютных величин.

Ниже основное внимание будет уделено наиболее полезным показателям, которые традиционно группируются следующим образом:

1) показатели ликвидности;

2) показатели оборачиваемости;

3) показатели платежеспособности;

4) показатели рентабельности;

5) показатели акционерного капитала и стоимости фирмы.

Оценка финансового состояния, результатов деятельности фирмы. Предполагает формирование и анализ системы взаимосвязанных показателей, характеризующих ее эффективность с точки зрения реализации целей бизнеса. При этой главной целью управления бизнесом в условиях рынка является увеличение его стоимости в интересах владельцев.

Основными составляющими процесса создания стоимости являются управленческие решения в трех областях деятельности - операционной, инвестиционной и финансовой. Совокупность операционных и инвестиционных решений генерирует денежные потоки фирмы; в свою очередь, финансовые решения влияют на структуру и стоимость вложенного в нее капитала. [9, стр. 137-138, 150, 189].

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального методов анализа бухгалтерской отчетности.

1. Вертикальный анализ. Показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

1) переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

2) относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. [6, стр. 71]

2. Горизонтальный анализ. Заключается в сопоставлении показателей соответствующих статей за различные периоды времени. Цель такого анализа - выявить основные тенденции в развитии фирмы, а также изменения, произошедшие в ее финансовом состоянии. Для удобства его проведения показатели каждой статьи отчетности выражаются как процентное изменение относительно либо некоторого базиса, либо значения предыдущего периода. Подобное представление отчетности позволяет сравнить ее показатели с данными конкурентов или других рассматриваемых предприятий. [9, стр. 143].

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

В результате проведения данного анализа, в бухгалтерской отчетности наглядно отражаются изменения, произошедшие за рассматриваемый период в активах, источниках финансирования, доходах и расходах фирмы. При этом основное внимание необходимо уделить тем статьям отчетности, величина отклонений по которым более существенна, либо изменяющимся скачкообразно, а также попытаться выяснить причины такого поведения.

Особую роль в управлении бизнесом занимает анализ финансовых коэффициентов. Практика выработала определенную систему таких показателей, позволяющих дать количественную и качественную оценку отдельных характеристик предприятия, а также его состояния в целом. Рассмотрим положения данного анализа подробнее.

1. Анализ ликвидности. Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по своим обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы (с аналогичными сроками превращения в деньги) для их погашения. Активы предприятия по степени ликвидности подразделяются на четыре группы. Эти группы представлены в таблице 1.1

Таблица 1.1 - Активы предприятия по степени ликвидности

Пассивы предприятия группируются по степени срочности погашения обязательств. Подробнее эти группы представлены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 - Пассивы предприятия по степени срочности обязательств

Для оценки ликвидности баланса должны выполняться следующие неравенства: А1 > (больше) П1; А2 > (больше) П2; А3 >(больше) П3; А4< (меньше) П4. [7, стр.38-40].

Если данные неравенства выполняются, следовательно, баланс считается абсолютно ликвидным, и предприятие может своевременно покрыть свои обязательства перед кредиторами.

Дня качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий. В таблице 1.3 представлены наиболее важные из данного вида коэффициентов.

Таблица 1.3 - Показатели ликвидности предприятия

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который также в экономической литературе называют коэффициентом текущей ликвидности (общего покрытия). Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

2. Анализ финансовой устойчивости. Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов. В таблице 1.4 представлены основные коэффициенты финансовой устойчивости. [1., стр. 80-83, 112-114]

Таблица 1.4 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

3. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Прибыль - это чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, вознаграждение за риск предпринимательской деятельности, представляющий собой разность между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления этой деятельности. Прибыль - особый воспроизводимый ресурс коммерческого предприятия, конечный результат бизнеса. [4, стр. 273]. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках (форма № 2).

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность деятельности предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. На основе показателей прибыли рассчитываются показатели рентабельности, которые являются относительными характеристиками финансовых результатов предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т. д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Основные показатели рентабельности представлены в таблице 1.5.

Таблица 1.5 - Основные показатели рентабельности предприятия

Наряду с абсолютными и относительными показателями прибыльности предприятия эффективность работы предприятия характеризуют показатели деловой активности.

Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

1) от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

2) с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

3) ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. [1, стр. 135]. Основные показатели деловой активности предприятия представлены в таблице 1.6. [7, стр.42-43].

Таблица 1.6 - Основные показатели деловой активности предприятия

Во второй главе данной курсовой работы, в рамках анализа финансового состояния предприятия, будут рассчитаны также основные показатели финансовых результатов ОАО "пример", г. Челябинск, на основе которых будет выяснено истинное финансовое состояние исследуемого предприятия, и осуществлен прогноз получения прибыли на следующие периоды времени.

Подробнее прогнозирование финансовых результатов предприятия рассмотрим в следующем параграфе.

1.2. Прогнозирование финансовых результатов

деятельности предприятия

Разработка планов на будущее является для любой компании жизненно важным этапом. Какие бы цели ни ставило перед собой предприятие, успех маловероятен, если его менеджеры не имеют четкого представления о будущем направлении деятельности. Финансы лежат в основании процесса планирования; финансовые ресурсы предприятия ограничены и должны расходоваться предусмотрительно и таким образом, чтобы повышалось благосостояние акционеров; следовательно, важно оценивать финансовые последствия реализации выбранного курса. Разработка планов на предприятии включает следующие основные элементы.

1. Постановка целей. Начало процесса планирования - это определение основных целей компании; они должны быть определены максимально ясно для того, чтобы компания могла развиваться в выбранном направлении.

2. Определение возможных альтернатив. Для достижения поставленных целей необходимо определить возможные варианты действий (стратегии). Сбор информации на этом этапе может оказаться крайне трудоемким, в особенности если компания рассматривает вопрос о выходе на новые рынки или об инвестициях в новые технологии.

3. Оценка имеющихся альтернатив и выбор лучшей. При оценке должно проводиться исследование каждого варианта с учетом влияния на будущее финансовое положение предприятия; выбирая, необходимо убедиться, что вариант соответствует поставленным целям и для его реализации имеются все необходимые ресурсы. [10, стр. 43]

Именно в заключительной части - финансовой оценке различных альтернатив - прогнозирование финансовых показателей играет значительную роль. Финансовый менеджер должен уметь прогнозировать объем реализации, себестоимость продукции в целом и по важнейшим статьям, потребность в источниках финансирования, величину денежных потоков и т.п. Более того, прогнозирование как один из методов управления не должно сводиться лишь к расчету ориентиров для критериев, имеющих количественное измерение, оно понимается в более широком аспекте, в частности и как метод выявления оптимальных вариантов действий.

Из множества подходов к прогнозированию наибольшее распространение на практике получили три, в основе которых: методы экспертных оценок, методы обработки пространственных, временных, и пространственно-временных совокупностей, методы ситуационного анализа и прогнозирования. Дадим им краткую характеристику.

1. Методы экспертных оценок. Это наиболее популярные и простые методы. В качестве примера применения подобных случаев служит способ установления некоторых прогнозов и планов на интуитивном уровне. В современной интерпретации методы экспертного прогнозирования могут предусматривать многоступенчатый опрос экспертов методы экспертного прогнозирования могут предусматривать многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью научного инструментария экономической статистики. Эти методы применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т.п.

2. Методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей. Занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Выбор того или иного метода зависит от множества факторов, в том числе и имеющихся в наличии исходных данных. По этому параметру можно выделить несколько типовых ситуаций. Рассмотрим подробно ситуацию с наличием временного ряда.

Наличие временного ряда встречается на практике наиболее часто: финансовый аналитик или менеджер имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которых требуется построить приемлемый прогноз. Иными словами, речь идет о выделении тренда. Рассмотрим способ выделения тренда, основанный на анализе авторегрессионных зависимостей. В основу этого метода заложена достаточно очевидная предпосылка о том, что экономические процессы имеют определенную специфику. Они отличаются взаимозависимостью и определенной инерционностью. Таким образом, значение практически любого показателя в момент времени t зависит от состояния этого показателя в предыдущих периодах, т.е. значения прогнозируемого показателя в прошлых периодах должны рассматриваться как факторные признаки. Уравнение авторегрессионной зависимости имеет вид:

(1.1)

где - прогнозируемое значение показателя Y в момент времени t

- значение показателя Y в момент времени (t-i)

- i-й коэффициент регрессии.

Достаточно точные прогнозные значения могут быть получены уже при k=1. Для характеристики адекватности уравнения авторегрессионной зависимости можно использовать величину среднего относительного линейного отклонения:

(1.2)

где - расчетная величина показателя Y в момент времени t;

- фактическая величина показателя Y в момент времени i.

Если ? < 15%, считается, что уравнение авторегрессии может использоваться в прогнозных целях. Можно отметить, что виду простоты расчета критерий ? достаточно часто применяется при построении регрессионных моделей.

3. Методы ситуационного анализа и прогнозирования. В основе этих методов прогнозирования лежат модели, предназначенные для изучения функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенно неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. [5, стр. 299-301, 303].

Формула фирмы Дюпон выражает зависимость между рентабельностью активов, рентабельностью реализации продукции и оборачиваемостью активов предприятия и может быть представлена так:

Или

(1.3) где - рентабельность активов;

- рентабельность продаж;

- оборачиваемость активов;

ЧП - чистая прибыль;

А - стоимость активов;

В - выручка.

Проанализировав приведенную взаимосвязь, можно найти причину недостаточной рентабельности активов и наметить мероприятия, позволяющие увеличить рентабельность реализации или оборачиваемость активов.

Существует разновидность формулы Дюпона, включающая элемент, характеризующий структуру капитала (платежеспособность) предприятия, т.е.

, и показывающая зависимость рентабельности собственного капитала (СК) от рентабельности реализации, оборачиваемости активов и доли СК в активах. Формула имеет следующий вид:

(1.4)

Эта зависимость за рубежом образно названа "термометром бизнеса", что подтверждает ее значимость для оценки финансового состояния фирмы. Подбирая значения показателей оборачиваемости и рентабельности реализации, можно определить, какое сочетание этих значений обеспечит наибольший прирост рентабельности собственного капитала. Такой подход используется при прогнозировании направлений повышения рентабельности. [2, стр. 28-29]

Прогнозирование основано на тщательном анализе как можно большего количества отдельных элементов доходов, расходов, активов, пассивов и обдуманной оценке их будущей величины с учетом взаимосвязи между элементами, а также вероятных будущих условий. Кроме того, следует оценить "стабильность" отдельных элементов через вероятность их повторения в будущем. Это придает определенное значение анализу неповторяющихся факторов и чрезвычайных статей.

Разработка прогнозного баланса должна осуществляться в следующей последовательности:

1) анализ текущего финансового состояния организации по данным аналитических таблиц;

2) анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них;

3) определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов и расходов;

4) построение прогнозного баланса.

Составление прогнозного баланса начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала (СКп+1).

Уставный капитал обычно меняется редко, поэтому в прогнозный баланс его можно включить в той же сумме, что и в последнем отчетном балансе. Добавочный капитал увеличивается на величину переоценки основных средств. Резервный капитал, предположим, тоже не изменится.

Таким образом, основным элементом, за счет которого изменяется сумма собственного капитала, является прибыль, остающаяся в распоряжении организации. Размер прибыли можно рассчитать, исходя из ориентировочно установленного процента рентабельности, который исчисляется по данным динамики показателя отношения прибыли от продажи к выручке.

Рассмотрим построение прогнозного баланса на примере.

1. Предположим, что выручка в прогнозном периоде составит 115 560 тыс. руб. Для дальнейшего прогноза необходимо оформить таблицу динамических рядов относительных показателей, составляющих выручку от продажи продукции (таблица 1.7)

Таблица 1.7 - Динамика относительных показателей, составляющих выручку от продажи (%)

Показатели

Кварталы отчетного периода

I II

III IV 1. Выручка от продажи продукции

100 100

100 100 2. Себестоимость, управленческие и коммерческие расходы

72,0 74,2 72,7

73,3 3. Прибыль от продажи

28,0

25,8 27,3 26,7

4. Прибыль до налогообложения

26,2 21,4 22,8

20,8

5. Платежи в бюджет

8,9 7,8 8,1 7,3

6. Нераспределенная прибыль

17,3

13,6 14,7 13,5

Относительный показатель нераспределенной прибыли изменяется от 13,5 до 17,3%. Предположим, что в прогнозном периоде он будет на уровне 13%. Тогда ожидаемая величина прибыли:

= 115 560 х 0,13 = 15 023 тыс. руб.

2. Пусть величина собственного капитала на конец года составила 206 190 тыс. руб. Можно предположить, что он возрастет на величину прогнозируемой прибыли, т.е. на 15 023 тыс. руб., и составит 221 213 тыс. руб. Следовательно, средняя величина собственного капитала в следующем за отчетным периоде составит:

3. Пусть внеоборотные активы составили на конец года 129 520 тыс. руб. Допустим, что в прогнозируемом периоде ожидаются инвестиции в основные средства в объеме 9430 тыс. руб. А амортизация основных средств составит 6350 тыс. руб. Тогда средняя величина внеоборотных активов в прогнозируемом периоде составит:

4. Следовательно, на формирование оборотных активов в прогнозируемом квартале может быть направлено из собственного капитала 82 642 тыс. руб. (213 702 - 131 060).

5. Совокупная потребность в финансировании (собственный капитал + банковский кредит) может быть определена следующим образом:

(1.5)

где ОбАп+1- ожидаемая величина текущих активов в прогнозном периоде. Этот показатель определяется средним сроком обращения капитала, вложенного в оборотные средства (запасы, денежные средства, дебиторскую задолженность и т.д.);

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности (в нашем случае установленная 209 дней);

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности (в нашем случае установленная 122 дня).

Для определения величины текущих активов необходимо иметь таблицу динамических рядов оборачиваемости денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, а также ожидаемую величину остатков по каждой статье оборотных активов. Предположим, что ожидаемая величина оборотных активов (ОбАп+1) в прогнозном периоде составит 215 500 тыс. руб. Тогда

6. Следовательно, потребность в совокупных источниках финансирования оборотных активов превышает максимально возможную величину собственного оборотного капитала на 7064 тыс. руб. (89 706 - 82 642). Это та сумма, которую нужно взять в качестве кредита. Но это отразится на длительности производственно-коммерческого цикла. Замедлится оборачиваемость средств из-за роста себестоимости (плюс проценты за кредит). Это приведет к увеличению разрыва между сроком оборота текущих активов и периодом погашения кредиторской задолженности.

7. Исходя из этого, можно определить величину максимально возможной величины кредиторской задолженности:

(1.6)

Исходя из установленных сроков оборачиваемости, ОДЗ = 209 дней; ОКЗ = 122 дня. Отсюда:

8. В результате расчетов общий прогнозный баланс будет иметь следующую структуру. (Таблица 1.8). [3, стр. 185-187]

Таблица 1.8. - Прогнозный баланс

АКТИВ

ПАССИВ Внеоборотные активы

131 060 Капитал и резервы

213702 Оборотные активы

215500

Кредиты и займы

7064 Кредиторская задолженность и прочие пассивы

125 794 БАЛАНС

346 560

БАЛАНС 346 560

Следует заметить, что все вычисления делаются на основе трех предположений:

1) переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки;

2) Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т.п.

3) Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль и вычитаются дивиденды. [8, стр. 407]

Таким образом, в данной главе курсовой работы были рассмотрены особенности и методы анализа финансового состояния и результатов деятельности предприятия, а также основы прогнозирования финансовых результатов различными методами. Практическое применение этим методам будет дано во второй главе данной курсовой работы на примере анализа и прогнозирования финансовых результатов предприятия ОАО "пример", г. Челябинск.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО "ПРИМЕР"

2.1. Краткая организационно - экономическая

характеристика предприятия

История предприятия начинается с 1968 года, когда на основании приказа бывшего Министерства черной металлургии СССР было организовано Челябинское специализированное ремонтно-строительное управление, которое входило в состав специализированного ремонтно-строительного треста "Энергочермет" по ремонту, наладке и проектированию энергетического оборудования предприятий черной металлургии, в дальнейшем, с 1976 года - трест "Востокэнергочермет".

В 1991 году управление было реорганизовано в Челябинское государственное специализированное предприятие "Востокэнергочермет" и с декабря 1992 года преобразовано в открытое акционерное общество Челябинское специализированное предприятие "пример".

В настоящее время ОАО "пример" оснащено современным высокотехнологичным оборудованием, укомплектовано квалифицированным персоналом, что позволяет производить все виды ремонтов, монтаж, модернизацию, реконструкцию, наладку, диагностику широкого спектра котельного, турбинного, компрессорного, кислородного, газоводоочистного, газотехнического, теплоиспользующего, электротехнического и другого оборудования на предприятиях металлургической промышленности и других отраслях народного хозяйства с высоким качеством и с выдачей гарантийных обязательств.

Предприятие постоянно развивается, охватывая новые виды деятельности. За время своей деятельности ОАО "пример" зарекомендовало себя надежным и ответственным партнером, ставя перед собой сложную задачу - обеспечение комплексного подхода к обслуживаемому оборудованию с постепенным переходом на его сервисное сопровождение.

Основные виды деятельности ОАО "пример":

1) комплексный ремонт, монтаж, реконструкция паровых и водогрейных котлов, турбинного, компрессорного, криогенного, газового, кислородного, газоводоочистного оборудования, систем испарительного охлаждения, котлов-утилизаторов;

2) ремонт, модернизация и монтаж нагнетателей технологических газов металлургических производств, тягодутьевых машин, насосов всех типов, аспирационного оборудования;

3) изготовление запасных частей для паровых и водогрейных котлов, турбинного, компрессорного, деаэрационного и водоподготовительного оборудования, бойлерных установок, котлов-утилизаторов;

4) изготовление нестандартного оборудования по индивидуальным проектам; линзовых и сальниковых компенсаторов диаметром до 3,0м, опор и подвесок трубопроводов, гибов; металлоконструкций зданий и сооружений;

5) механическая обработка деталей повышенной сложности массой до 19,0тн, длиной до 12,0м, диаметром до 2,2м;

6) вибрационная наладка, мониторинг технического состояния и сервисное обслуживание турбокомпрессорного оборудования с прогнозированием аварийных ситуаций;

7) ремонт, снятие характеристик, наладочные работы систем защиты и регулирования паровых турбин; усовершенствование технологии очистки турбинных масел;

8) экспертиза промышленной безопасности технических устройств, применяемых на опасных производственных объектах, подведомственных Ростехнадзору РФ; техническое освидетельствование объектов котлонадзора.

9) контроль качества металла и сварных соединений неразрушающими методами на объектах котлонадзора, системах газоснабжения, подъемных сооружениях, оборудовании металлургической промышленности и т.п.

Предприятие имеет следующую организационную структуру (рисунок 2.1)

Рисунок 2.1. - Организационная структура ОАО "пример"

Для осуществления анализа финансового состояния и результатов деятельности данного предприятия нам необходимо иметь в распоряжении документы бухгалтерской отчетности ОАО "пример", а именно, бухгалтерский баланс на 30 сентября 2009 г., форма №1 по ОКУД (Приложение А) и отчет о прибылях и убытках за период с 1 января по 30 сентября 2009 г., Форма №2 по ОКУД (Приложение Б).

2.2. Анализ финансового состояния и результатов

деятельности ОАО "пример"

2.2.1. Структурно-динамический анализ баланса

Для анализа текущего финансового состояния ОАО "пример" воспользуемся аналитическим программным обеспечением "Анализ баланса". Данная программа использует табличный процессор MS Excel, является простой в обращении и поможет точно оценить состояние предприятия на заданный период времени.

На первом этапе проведения финансового анализа дается общая оценка динамики и структуры статей баланса. Структура и динамика финансового состояния предприятия исследуется при помощи сравнительно аналитического баланса, который получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Сравнительный анализ включает показатели горизонтального и вертикального анализа.

Составим аналитический баланс предприятия (таблица 2.1), рассмотрим детально показатели по активу и пассиву.

1. Анализ активов. По данным таблицы 2.1 оборотные активы в структуре баланса на конец периода составили 72,18% от общей суммы активов, однако из-за их уменьшения с начала периода на 20 858 тыс.руб. наблюдается уменьшение валюты баланса на 30 276 тыс. руб. Можно отметить, что в структуре оборотных активов наибольший удельный вес (50,03% на конец периода) имеет дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты). Однако ее размер на конец отчетного периода снизился на 9,72%, и в дальнейшем также будет снижаться.

Также существенные изменения произошли к концу периода с денежными средствами, темп роста которых составил 16,27 пункта, однако это увеличение незначительно повлияло на изменение валюты баланса. Для увеличения денежных средств краткосрочные финансовые вложения к концу периода были реализованы в наличные ценности, они изменились на 100%, т.е. с 8 100 тыс.руб. к началу периода до нуля в конце периода.

В структуре внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные средства (28,06% всех активов), которые к концу исследуемого периода также уменьшились, на 1,24%.

Таким образом, темпы роста оборотных и внеоборотных активов примерно одинаковы, 1,01 и 0,98 пункта соответственно, что говорит о полной оборачиваемости имущества ОАО "пример". Приток денежных средств обеспечивает покрытие текущих обязательств организации. Однако большая дебиторская задолженность является отрицательным фактором в финансовом состоянии предприятия.

2. Анализ пассивов. По данным таблицы 2.1 (раздел "Пассив") наблюдается уменьшение валюты баланса на 30 276 тыс.руб. В структуре пассивов наибольший удельный вес имеют собственные средства, величина которых составляет 79,22% на начало, и 88,50% на конец отчетного периода, за счет погашения обязательств.

Уменьшение собственного капитала происходит за счет статьи "Добавочный капитал", в результате переоценки внеоборотных активов, и "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)", которая включает в себя как сумму нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) прошлых лет, так и отчетного года.

Следует отметить, что ОАО "пример" не имеет долгосрочных обязательств. Краткосрочные заемные средства на начало периода составляют 20,78% капитала исследуемого предприятия. К концу периода их величина снизилась на 9,28%, и составила 16 140 тыс.руб. (11,50% всех пассивов).

Анализ структуры пассива баланса показывает, что доля собственного капитала предприятия значительно превышает долю заемных средств. Отсюда следует, что в пополнении своих активов организация обходится преимущественно собственными средствами, и не нуждается в кредитах и займах.

Таким образом, анализ структуры баланса ОАО "пример" показал, что валюта баланса снизилась на 30 276 тыс.руб., нет роста собственного капитала, снижается прибыль, что является негативным показателем, а также дебиторская задолженность повышает кредиторскую, следовательно, баланс не является хорошим, необходимо принимать меры по улучшению финансового состояния предприятия.

Таблица 2.1. Анализ структуры баланса ОАО "пример", 2009 г.

Наименование статей

Абсолютные величины

Относительные величины

на начало периода

на конец периода

изменения

на начало периода

на конец периода

изменения

темп роста

1

2 3 4 5 6 7

8 Актив

Текущие активы

Денежные средства

1 529 20 467 18 938

0,90%

14,58% 13,68% 16,27

Краткосрочные финансовые вложения

8 100 0 -8 100

4,75%

0,00% -4,75% 0,00

Дебиторская задолженность

101 965 70 237

-31 728

59,75% 50,03% -9,72%

0,84 в том числе покупатели и заказчики

99 912 46 390

-53 522

58,54% 33,04% -25,50%

0,56 Запасы

10 547 10 620

73 6,18%

7,56% 1,38% 1,22

в т. ч. готовая продукция

737 670 -67

0,43%

0,48% 0,05% 1,11

материалы

8 674 8 859 185

5,08%

6,31% 1,23% 1,24

незавершенное производство

1 136 1 091 -45

0,67%

0,78% 0,11% 1,17

Прочие текущие активы

53 12 -41 0,03%

0,01%

-0,02% 0,28 Итого текущих активов

122 194 101 336

-20 858 71,60%

72,18%

0,58% 1,01 Постоянные активы

основные средства

47 880 37 642

-10 238

28,06% 26,81% -1,24%

0,96 нематериальные активы

0 0 0 0,00%

0,00%

0,00% 0,00 прочие постоянные активы

588 1 408 820

0,34% 1,00% 0,66%

2,91

Итого постоянных активов

48 468 39 050

-9 418 28,40% 27,82%

-0,58%

0,98 Итого активов

170 662 140 386

-30 276 100,00%

100,00%

0,00% 1,00 Пассив

Заемные средства

Текущие обязательства

Краткосрочные кредиты и займы

9 936 0 -9 936

5,82% 0,00% -5,82%

0,00 Кредиторская задолженность

25 486

16 098 -9 388

14,93% 11,47% -3,47%

0,77 в т. ч. поставщикам и подрядчикам

11 963

4 172 -7 791 7,01%

2,97% -4,04% 0,42

персоналу предприятия

4 896

4 659 -237 2,87%

3,32% 0,45% 1,16

перед бюджетом

6 817

6 034 -783 3,99%

4,30% 0,30% 1,08

прочие кредиторы

1 810

1 233 -577 1,06%

0,88% -0,18% 0,83

Прочие текущие пассивы

42 42

0 0,02% 0,03%

0,01% 1,22 Итого текущие обязательства

35 464 16 140

-19 324

20,78% 11,50% -9,28%

0,55 Долгосрочные обязательства

долгосрочные кредиты и займы

0 0

0 0,00% 0,00%

0,00% 0,00 прочая долгосрочная кредиторская задолженность

0 0 0 0,00%

0,00%

0,00% 0,00 Итого долгосрочных обязательств

0 0 0 0,00%

0,00% 0,00% 0,00

Итого заемных средств

35 464 16 140

-19 324 20,78%

11,50% -9,28% 0,55

Собственные средства

уставной капитал

11 112 101 0,01%

0,08% 0,07% 12,38

добавочный капитал

43 343 34 515

-8 828 25,40% 24,59%

-0,81% 0,97 резервный капитал

3 3

0 0,00% 0,00%

0,00% 1,22 целевые поступления

0 0 0 0,00%

0,00%

0,00% 0,00 нераспределенная прибыль

91 841 89 616

-2 225 53,81% 63,84%

10,02%

1,19 Итого собственных средств

135 198 124 246

-10 952 79,22%

88,50%

9,28% 1,12 Итого пассивов

170 662 140 386

-30 276 100,00%

100,00%

0,00% 1,00

2.2.2. Анализ ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Для удобства проведения анализа обратимся к таблице 2.2.

Таблица 2.2. Анализ ликвидности баланса ОАО "пример", 2009 г.

№ ПОКРЫТИЕ

CУММА АКТИВ - ПАССИВ

групп (АКТИВ)

ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

(+излишек, -недостаток)

статей (ПАССИВ)

балан на начало

на отчётн.

на начало

на отчётн

на начало

на отчётн

са

года дату

года дату

года дату

1 2

3 4 5 6 7 I

9 629 20 467 9 936

0 -307 20 467 II

101 965

70 237 25 486 16 098

76 479 54 139 III

10 600 10 632 42

42 10 558

10 590 IV 48 468

39 050 135 198 124 246

-86 730 -85 196

ИТОГ

170 662 140 386

170 662 140 386

0 0 Для оценки ликвидности баланса должны выполняться следующие неравенства: А1 > (больше) П1; А2 > (больше) П2; А3 >(больше) П3; А4< (меньше) П4.

Оценим ликвидность по представленным данным (таблица 2.3.).

Таблица 2.3. Оценка ликвидности баланса ОАО "пример", 2009 г.

Активы

Знак Пассивы

На начало года

На отчетную дату

А1

< > П1 А2

> > П2 А3

> > П3 А4

<

< П4

По данным таблицы 2.3. можно сделать вывод о том, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным на начало исследуемого периода, т.к. наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы. Однако к концу периода наблюдается абсолютная ликвидность баланса. Для более качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия проведем расчет коэффициентов ликвидности. Полученные значения сведем в таблицу 2.4.

Таблица 2.4. Показатели ликвидности предприятия ОАО "пример", 2009 г

Наименование показателя

на начало

на отчётную дату

норма Коэффициент текущей ликвидности

3,450

6,295 от 1 до 2

Коэффициент быстрой ликвидности

3,150 5,634 от 0,8 до 1,5

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,272 1,271 > 0,2

Исходя из полученных результатов, (таблица 2.4) можно отметить, что коэффициент текущей ликвидности на начало периода превышает нормативное значение практически в два раза. Это указывает на то, что предприятие нерационально вкладывает средства и неэффективно их использует. Увеличение этого значения к концу периода говорит об ухудшении положения, необходимости принятия мер воздействия в виде грамотного планирования вложений.

Коэффициент быстрой ликвидности на начало периода составляет 3,150, и к концу периода увеличивается. Это означает, что прогнозируемые возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами велики, т.е., 100% краткосрочных займов и кредитов может быть погашено за счет денежных средств, поступлений по расчетам.

Уровень коэффициента абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности в ближайшее время. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. В случае ОАО "пример", значение коэффициента в норме, а его увеличение к концу года свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия на дату составления баланса.

Таким образом, баланс ОАО "пример" не является абсолютно ликвидным, однако предприятие в состоянии погасить свои обязательства перед кредиторами. Для дальнейшей оценки финансового состояния проведем анализ финансовой устойчивости.

2.2.3. Анализ финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность, ликвидность - внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для удобства расчета основных коэффициентов финансовой устойчивости составим аналитический баланс (таблица 2.5).

Таблица 2.5. Аналитический баланс для расчета показателей финансовой устойчивости ОАО "пример", 2009 г

Активы

Строка баланса

На начало

На конец

ПАССИВ

Строка баланса

На начало

На конец

1 2

3 4 5 6 7 8

1.Внеоборотные активы

190 48 468 39 050

3.Собственный капитал

490 135 198 124 246

2.Оборотные активы

290 122 194 101 336

4.Долгосрочные обязательства

590 0 0

5.Краткосрочные обязательства

690 35 464 16 140

БАЛАНС

300 170 662 140 386

БАЛАНС 700

170 662 140 386

В таблице 2.6. представим расчет коэффициентов финансовой устойчивости.

Таблица 2.6. Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО "пример", 2009 г

Показатель

Алгоритм расчета

Оптимальное значение

Предыдущий период

Отчетный период

Изменение (+,-)

1 2 3 4 5 6

1.Коэффициент автономии

490/700

>50% 0,7922 0,8850

0,0928 2.Коэффициент финансовой устойчивости

490+590/700 >70%

0,7922

0,8850 0,0928 3.Коэфициент соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж)

590+690/490 <1

0,2623 0,1299 -0,1324

4.Коэфициент маневренности

490-190/490 >0,5

0,6415 0,6857 0,0442

5.Индекс постоянного актива

190/490

<1 0,3585 0,3143

-0,0442 6.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

490-190/290 40-60%

0,7098

0,8407 0,1310

Исходя из полученных данных (таблица 2.6) можно проследить изменения показателей финансовой устойчивости.

Судя по значению коэффициента автономии, который на начало периода составил 0,7922, и к концу периода увеличился на 0,0928, предприятие является независимым от заемных средств, существует тенденция к повышению финансовой независимости, расширению возможностей привлечения средств со стороны.

Таким образом, анализ коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что предприятие ОАО "пример" имеет абсолютную финансовую устойчивость и развивается в основном за счет самофинансирования (значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами на конец периода увеличился до 0,8407). Все рассчитанные показатели находятся в пределах допустимых значений, и в динамике указывают на возрастающую способность предприятия к финансовой независимости и устойчивому росту его стоимости.

2.2.4. Анализ финансовых результатов

Рентабельность - это относительный показатель, определяющий уровень доходности. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рассчитаем основные показатели рентабельности на основе данных отчета о прибылях и убытках (Приложение Б), предоставленного ОАО "пример". Полученные данные отразим в таблице 2.7.

Таблица 2.7. Расчет показателей рентабельности ОАО "пример", 2009 г

Наименование показателя

за отчетный период

за предшествующий. период

Рентабельность активов (имущества)

-0,002

0,126 Рентабельность собственных средств

-0,023 0,092 Рентабельность основной деятельности

-0,003 0,156 Рентабельность оборота

-0,003

0,135 Исходя из полученных данных, можно заметить снижение рентабельности предприятия по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Присутствует уменьшение спроса на услуги, перенакопление активов, также отрицательная динамика рентабельности собственных средств свидетельствует о понижении уровня котировки акций предприятия, за отчетный период предприятие несет убыток в 221 тыс.руб.

Таким образом, отрицательная динамика рентабельности активов предприятия говорит о необходимости разработки комплекса мер для предотвращения снижения финансовой устойчивости предприятия, коей оно пока еще обладает, а также предполагаемого банкротства.

Показатели деловой активности характеризуют результаты и степень интенсивности текущей основной производственной деятельности, эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Они рассчитываются в оборотах за период и в количестве дней, на которые активы отвлечены в оборот. Для расчета показателя в днях количество дней в периоде делится на коэффициент в оборотах. Так как исследуемый период - с 01 января 2009 года по 30 сентября 2009 года, коэффициент следует делить на 120 дней. Анализ деловой активности предприятия отражен в таблице 2.8.

Таблица 2.8. Расчет показателей деловой активности ОАО "пример", 2009 г

Наименование показателя

за отчетный период

за предыдущий период

Коэффициент оборачиваемости активов

0,592

0,929 Период оборачиваемости активов ( в днях)

203 129 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

0,668 1,173 Период оборачиваемости собственного капитала (в днях)

180 102

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

1,182 1,555 Срок погашения дебиторской задолженности (в днях)

101 77 Коэффициент оборачиваемости запасов

7,841

13,003 Период оборота запасов (срок реализации)

15 9 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

5,159 3,867 Период оборота (погашения) кредиторской задолженности

23 31

Длительность финансового цикла

94 55 Данные таблицы 2.8. показывают, что в динамике коэффициенты принимают менее устойчивое значение, по сравнению с предыдущим аналогичным периодом. Период оборачиваемости активов увеличивается, что свидетельствует о снижении спроса на услуги предприятия. Срок погашения дебиторской задолженности увеличивается с 77 дней до 101 в исследуемом периоде, что является неблагоприятным явлением. Это означает, что предприятию необходимо постоянно работать с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения их задолженности в денежные средства.

Положительные изменения наблюдаются только в динамике погашения кредиторской задолженности, период оборота которой уменьшился с 31 дня до 23 дней в исследуемом периоде.

Подводя итог по проведенному анализу финансового состояния и результатов деятельности предприятия ОАО "пример" за период с 01 января 2009 года по 30 сентября 2009 года можно сделать вывод о том, что предприятие является относительно ликвидным и платежеспособным. Имеет достаточное количество собственных средств и абсолютную финансовую устойчивость.

Однако при проведении анализа финансовых результатов выяснилось, что показатели деловой активности и рентабельности по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года имеют тенденцию к ухудшению. Так, за отчетный период произошло снижение прибыли и превращение ее в убыток, который составил, по данным отчета о прибылях и убытках (Приложение Б) 221 тыс.руб.

Исходя из данных, полученных в ходе анализа, а также, судя по тому, что исследуемый период составляет менее года, необходимо сделать прогноз финансовых результатов исследуемого предприятия.

Необходимо отметить, что кроме собственных характеристик предприятия, на снижение прибыли повлияли также внешние факторы, обусловленные особенностями национальной экономики (Приложение В), а также экономики того субъекта Федерации, где располагается предприятие. В частности, в Челябинской области за 2009 год произошло снижение спроса на ремонтно-строительные услуги, и произошел ряд массовых сокращений должностей работников промышленного комплекса.

Прогноз будет необходим для того, чтобы обозначить мероприятия по увеличению прибыли и возвращению ОАО "пример" прочного и устойчивого положения на рынке услуг в сфере ремонта промышленного оборудования.

2.3. Прогнозирование финансовых результатов ОАО "пример"

Анализ финансового состояния показал, что предприятие является финансово-устойчивым. Поэтому предложим вариант увеличения темпов роста выручки. Нам необходимо увеличить выручку в прогнозном периоде на 50%, следовательно, ее величина составит:

тыс. руб.

Тогда ожидаемая величина прибыли, исходя из данных о рентабельности (таблица 2.7)

= 124 579 х 0,003 = 373 тыс. руб.

2. По данным бухгалтерского баланса ОАО "пример" (Приложение А), величина собственного капитала на конец периода составила 124 246 тыс. руб.

Можно предположить, что он возрастет на величину прогнозируемой прибыли, т.е. на 373 тыс. руб., и составит 124 619 тыс. руб. Следовательно, средняя величина собственного капитала в прогнозном периоде составит:

3. Внеоборотные активы, так же по данным формы №1 составили на конец периода 39050 тыс. руб. В прогнозируемом периоде ожидаются инвестиции в основные средства в объеме 9430 тыс. руб. А амортизация основных средств составит 6350 тыс. руб. Тогда средняя величина внеоборотных активов в прогнозируемом периоде составит:

4. Следовательно, на формирование оборотных активов в прогнозируемом квартале может быть направлено из собственного капитала 83 842 тыс. руб. (124 432-40 590).

5. Совокупная потребность в финансировании (собственный капитал + банковский кредит) определяем по формуле (1.5):

ОДЗ - в нашем случае 101 день;

ОКЗ -в нашем случае 23 дня.

Для определения величины текущих активов необходимо иметь таблицу динамических рядов оборачиваемости денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, а также ожидаемую величину остатков по каждой статье оборотных активов. Предположим, что ожидаемая величина оборотных активов (ОбАпрогноз) в прогнозном периоде составит также увеличится на 50%, и составит 101 336*1,50=152 004 тыс. руб. Тогда

6. Следовательно, потребность в совокупных источниках финансирования оборотных активов превышает максимально возможную величину собственного оборотного капитала на 33 547 тыс. руб. (117 389 - 83842). Это та сумма, которую нужно взять в качестве кредита. Но это отразится на длительности производственно-коммерческого цикла. Замедлится оборачиваемость средств из-за роста себестоимости (плюс проценты за кредит). Это приведет к увеличению разрыва между сроком оборота текущих активов и периодом погашения кредиторской задолженности.

7. Исходя из этого, можно определить величину максимально возможной величины кредиторской задолженности по формуле (1.6):

8. В результате расчетов общий прогнозный баланс будет иметь следующую структуру. (Таблица 2.9).

Таблица 2.9. - Прогнозный баланс

АКТИВ ПАССИВ

Внеоборотные активы

40 590 Капитал и резервы

124 432

Оборотные активы

152 004 Кредиты и займы

33 547 Кредиторская задолженность и прочие пассивы

34 615

БАЛАНС 192 594

БАЛАНС 192 594

ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Механизм увеличения прибыли

Прибыль может возрасти в результате увеличения производства продукции, повышения удельного веса изделий с более высокой рентабельностью, снижения себестоимости продукции, роста оптовых цен, при повышении качества выпускаемой продукции.

Ассортимент выпускаемой продукции оказывает непосредственное влияние на прибыль. При изменении структуры ассортимента в направлении повышения удельного веса изделий с более высокой рентабельностью обеспечивается дополнительный прирост прибыли.

Среди факторов, влияющих на прирост прибыли, ведущая роль принадлежит снижению стоимости продукции. Выбор путей сокращения текущих издержек производства основывается на анализе структуры себестоимости. Для материальных отраслей промышленности наиболее характерным путем является экономия материальных ресурсов, для трудоемких - улучшение использования основного капитала, для энергоемких - экономия топлива и электроэнергии.

При производстве продукции повышенного качества текущие издержки чаще всего возрастают. Однако в результате реализации этой продукции по повышенным ценам прибыль также возрастает.

Таким образом, для увеличения прибыли предприятия ОАО "пример" необходимо решить ряд возникших в ходе деятельности проблем, и наметить необходимые мероприятия по исключению этих проблем, а именно:

1) Высокое значение коэффициента текущей ликвидности указывает на то, что предприятие нерационально вкладывает средства и неэффективно их использует. Увеличение этого значения к концу периода говорит об ухудшении положения, необходимости принятия мер воздействия в виде грамотного планирования вложений.

Среди прочего, необходимо проведение инвентаризации основных фондов, в том числе зданий, сооружений, объектов строительства и решение вопроса о необходимости указанных объектов. Решение вопроса об аренде, реализации неиспользуемых производственных зданий, сооружений, с целью экономии коммунальных расходов. Анализ целесообразности и эффективности вложений в основные фонды.

Инвентаризация и анализ производственной востребованности оборудования, автомобильной и прочей техники, решение вопроса замене оборудования и техники на более экономичное и высокопроизводительное;

2) Высокая дебиторская задолженность. Необходимо провести ревизию дебиторской задолженности, группировку задолженности по степени ликвидности. Выявление задолженности с низкой степенью вероятности погашения, решение вопроса о списании просроченной задолженности, разработка комплекса мероприятий (в зависимости от степени ликвидности) по истребованию задолженности с дебиторов.

3) Значительное снижение рентабельности. Свидетельствует о том, что услуги, осуществляемые ОАО "пример" перестают пользоваться спросом.

Необходимо выявление "центров" доходов, т.е. статей доходов, дающих наибольшие удельные объёмы доходов, а также наиболее рентабельные статьи доходов, разработка комплекса мер по увеличению объёма реализации продукции. Особое внимание при разработке комплекса мер нужно уделить увеличению объёмов реализации в "центрах" доходов, проведение рекламной кампании. Необходимо введение финансового плана и строгой финансовой дисциплины.

Так же можно отметить, что исследуемый период времени составляет 9 месяцев, а не полный год. Исходя из этого, можно предположить, что предприятие ОАО "пример" к концу года увеличит показатели рентабельности, если будет использовать выше обозначенный комплекс мер в своей работе.

Прогнозирование финансовых результатов на следующий аналогичный период показало, что для увеличения выручки на 50% необходимо привлечение краткосрочного кредита размером 33 547 тыс. руб. Предприятие на отчетный период имеет абсолютную финансовую устойчивость, исходя из этого, можно судить о том, что данный кредит оправдается, и предприятие сможет погасить его в установленный срок. С помощью прогнозного баланса выяснилось, что финансовое состояние ОАО "пример" при увеличении кредиторской задолженности практически не изменится. Однако сумма прибыли возрастет и составит 373 тыс. руб.

Таким образом, прогнозный баланс является наглядным и действенным инструментом поиска путей улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия, а значит, имеет практическую значимость для управления финансами.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги проведенного исследования, можно отметить, что тема "Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия" на примере предприятия ОАО "пример" раскрыта полностью. Дальнейшей работой с практической точки зрения будет только детальный факторный анализ прибыли исследуемого предприятия, а также сопоставление данных форм отчетности за несколько периодов и выявление устойчивых тенденций.

В первой, теоретической части курсовой работы был рассмотрен алгоритм проведения финансового анализа на предприятии, а также анализа финансовых результатов деятельности предприятия, то есть прибыли и рентабельности осуществляемой деятельности. Так же был приведен пример построения прогнозного баланса для предприятия, как инструмента путей поиска решения для увеличения выручки и прибыли.

Во второй части курсовой работы в рамках освещенного теоретического материала было проведен финансовый анализ состояния и результатов деятельности предприятия ОАО "пример" за период с 1 января 2009 по 30 сентября 2009 гг., а также произведено прогнозирование финансовых результатов на следующий аналогичный период.

Для осуществления анализа было использовано аналитическое программное обеспечение "Анализ баланса".

Исходя из полученных в ходе анализа сведений, можно сделать вывод, что ОАО "пример", основной вид деятельности которого - ремонт промышленного оборудования, отработало отчетный период с заметным снижением рентабельности. Однако анализ финансового состояния показал, что предприятие является платежеспособным и более того, обладает абсолютной финансовой устойчивостью. В целом ликвидность баланса на конец периода пришла в стабильное состояние.

При рассмотрении основных показателей финансового анализа выявлено, что средства расходуются нерационально, спрос на услуги снижается, присутствует неоправданная дебиторская задолженность.

Исходя из полученных результатов, в третьей главе данной курсовой работы был разработан план мероприятий по устранению негативных факторов, имевших место в анализируемом периоде для предприятия ОАО "пример", включающий в себя инвентаризацию основных фондов предприятия, работу с дебиторами по урегулированию задолженности, выявление резервов для увеличения доходов.

Кроме того, прогнозный баланс результатов деятельности предприятия показал, что для увеличения выручки на 50% необходимо получение краткосрочного кредита, который предприятие сможет легко погасить, т.к. имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Таким образом, прогнозный баланс является наглядным и действенным инструментом поиска путей улучшения финансового состояния и платежеспособности организации, а значит, имеет практическую значимость для управления финансами.

В целом, по данным, полученным в ходе исследования, предприятие ОАО "пример" является достаточно устойчивым, и при выполнении комплекса мероприятий, обозначенных в третьей главе работы, сможет наметить стратегию дальнейшего развития и повышения рентабельности основной деятельности, следовательно, и повышения прибыли.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина Л. В. Финансовый анализ : учеб. пособие. - М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 344 с.

2. Гридчина М. В. Г83 Финансовый менеджмент: Курс лекций. - 3-е изд., стереотип. -К.: МАУП, 2004. - 160 с.: ил. - Библиогр.: с. 155-156.

3. Донцова Людмила Васильевна. Анализ финансовой отчетности : учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2006. - 368 с.

4. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 624 с.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 768с.: ил.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-2-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2000.-512 с.: ил.

7. Прибыткова Г.К. Финансовый менеджмент: Дидактический материал "Финансовый менеджмент в схемах, рисунках, расчетах". - Оренбург: ГОУ ОГУ, 2003. - 92 с.

8. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 2003. - 656 с.

9. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. - М. : Эксмо, 2008. - 768 с. - (Высшее экономическое образование)

10. Этрилл П. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. - СПб.: Питер, 2006. - 608 с: ил. - (Серия "Классика МВА")

11. Сайт http://svechel74.ru/

ПРИЛОЖЕНИЕ В

ИНДЕКС ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА В РОССИИ*

Рисунок 1.В Промышленное производство в Росиии

*источник http://www.minprom.gov.ru/appearance/showAppearanceIssue?url=appearance/report/112

-

- 32

7

Показать полностью…
Похожие документы в приложении