Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
1 монета
docx

Курсовая «Финансирование воспроизводства основных фондов» по Финансам и кредиту (Черкасов А. В.)

Содержание

Введение 3

1. Прямые инвестиции их состав и структура 4

2. Источники финансирования прямых инвестиций 7

3. Особенности инвестиционной политики

на современном этапе развития экономики 12

Практическая часть 22

Заключение 34

Список литературы 35

Введение

Основные средства наряду с использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, играют важную роль в процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятий. Основные средства - это средства труда, используемые в процессе деятельности предприятия многократно, т. е. длительное время. Это материальная база и основа любого предприятия, и тем более производства, в процессе которого создаются товары, продукция, производятся работы и оказываются услуги. В своей совокупности основные средства образуют производственно-техническую базу и определяют производственную мощь предприятия. Они оказывают влияние на многие показатели деятельности предприятия - выручку и объем от реализации, себестоимость (через амортизацию) и прибыль, производительность, фондоотдачу, капиталоемкость и фондовооруженность и др. Использование основных средств позволяет правильно включать их амортизацию в затраты и себестоимость, избегать ошибок при исчислении налога на имущество предприятия, точно определять сумму капитальных вложений в ремонт и строительство различных объектов, учитывать при отражении других операций.

Под воздействием производственного процесса и внешней среды они снашиваются постепенно и переносят свою стоимость на создаваемый продукт частями. Кроме того, объекты основных средств могут продаваться, вноситься в уставный капитал других предприятий, передаваться безвозмездно. В связи с этим необходимо отметить важность своевременного финансирования воспроизводства объектов основных средств на предприятии.

Данная работа посвящена рассмотрению прямых инвестиций, как одного из важнейших источников финансирования воспроизводства объектов основных средств, в том числе рассмотрению следующих вопросов: прямые инвестиции их состав и структура; источники финансирования прямых инвестиций; особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики.

1. Прямые инвестиции их состав и структура

Прямые инвестиции - инвестиции в реальное развитие компании, финансирование ее роста - это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Это стратегические инвестиции, которые вкладывают в реальные активы предприятия: основные и оборотные фонды предприятия. Как правило, прямые инвестиции осуществляются без посредников между инвестором и их получателем. Соотношение затрат по направлениям прямых инвестиций является структурой прямых инвестиций. В структуре прямых инвестиций выделяют следующий состав:

1. Инвестиции в основные средства:

* приобретение (или изготовление) нового оборудования, включая затраты на его доставку, установку и пуск,

* модернизация действующего оборудования,

* строительство и реконструкцию зданий и сооружений,

* технологические устройства, обеспечивающие работу оборудования,

* новая технологическая оснастка и модернизация имеющегося оборудования.

2. Инвестиции в оборотные средства предполагают обеспечение:

* новых и дополнительных запасов основных и вспомогательных материалов,

* новых и дополнительных запасов готовой продукции,

* увеличение счетов дебиторов.

В состав прямых инвестиций могут входить: взносы в уставный фонд; кредиты от совладельцев предприятия; стоимость оборудования, переданного прямым инвестором; реинвестированный доход; вложения частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов.

Кроме того, структура прямых инвестиций может рассматриваться по ряду признаков: отраслевая, территориальная, по источникам финансирования, по объемам, по срокам и др.

Прямые инвестиции чрезвычайно выгодны для экономики. Они оказывают долгосрочное положительное воздействие на финансирование в развитие экономики и служат катализатором развития бизнеса, поддерживают инновации, причем не только в сфере производства товаров и услуг, но и в отношении новых моделей развития бизнеса, способствуют выходу предприятий на новые рынки, переходу на международный уровень качества производства, использованию современных технологий управления. Для институциональных инвесторов подобные вложения привлекательны, потому что, как правило, обеспечивают высокую доходность. Прямые финансовые инвестиции в отличие от стратегических и портфельных в наибольшей степени способствуют развитию реального сектора экономики. По роли и месту в инвестируемой экономике прямые инвестиции оказывают непосредственное влияние на состояние внутреннего рынка, создают новые рабочие места, способствуют ускоренному внедрению новых форм управления, маркетинга и т.д., а также, в конечном счете, изменяют отраслевую структуру национальной экономики и место государства в системе международного разделения труда. По наличию угрозы национальной безопасности страны прямые инвестиции предопределяют отчуждение национальной собственности на полюс иностранного инвестора.

Прямые инвестиции традиционно относятся к категории альтернативных. Между тем для многих развивающихся экономик они выступают в качестве ведущего источника поступлений (это, прежде всего, прямые иностранные инвестиции).

При осуществлении прямых инвестиций инвестор, как правило, непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции.1

Основное преимущество прямых инвестиций - возможность получить средства, необходимые для реализации того или иного проекта, направленного на развитие бизнеса. При этом в компанию инвестируются не только деньги, но и нематериальные ресурсы - консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет. Информация о том, что в бизнес вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно сказывается на имидже получателя средств как делового партнера.

Прямые инвестиции предполагают и некоторые существенные ограничения:

- инвестор, вложивший средства в компанию, рассчитывает их вернуть, получив определенный доход;

- компания, привлекающая прямого инвестора, должна быть готова к значительным изменениям в системе управления. Речь может идти о переходе на международные стандарты финансовой отчетности, об изменении структуры компании с целью увеличения ее прозрачности, о смене части менеджеров (представитель инвестора или одобренный им специалист нередко занимает пост финансового директора), об ограничениях на принятие стратегических решений (крупные сделки могут совершаться только с согласия инвесторов);

- при работе с прямым инвестором компания должна быть готова пройти комплексную процедуру юридической, финансовой, технологической, маркетинговой проверки.

2. Источники финансирования прямых инвестиций

Финансирование прямых инвестиций - это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия, изменений в направлении его развития. Они определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования на той или иной стадии развития экономики.

В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных

резервов;

- заемных денежных средств;

- привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии

- ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

- денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

- средств внебюджетных фондов;

- средств иностранных инвесторов.

Поскольку государственные инвестиции являются средством достижения стратегических экономических целей в обществе, а коммерческие инвестиции - это вид бизнеса, важной задачей становится нахождение сбалансированного и оптимального для всех участников процесса сочетания государственных и коммерческих интересов в инвестиционной деятельности.

В структуре прямых инвестиций в основной капитал по источникам финансирования с развитием рыночных отношений происходят определенные изменения. Если в 1970-е и в первой половине 1980-х годов преобладающими источниками финансирования были бюджетные ассигнования (50-60%), то в настоящее время они снизились до 20%. Происходит перераспределение в источниках получения бюджетных средств - увеличивается доля средств, выделяемых из бюджетов субъектов Федерации. Увеличивается также доля средств в общем объеме инвестиций из централизованных внебюджетных инвестиционных фондов, иностранных инвестиций и других источников в основном в результате включения в эту статью заемных и привлеченных средств предприятий. Однако продолжает оставаться низкой активность коммерческих банков в кредитовании реального сектора экономики.

Основным источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства предприятий (60- 70%, а по отдельным предприятиям и 100%).

- Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей в момент организации и часть денежных средств, полученных в результате его хозяйственной деятельности.

Собственные источники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы - источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, и источники, получаемые от результатов основной деятельности предприятия.

Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, включают: мобилизацию (иммобилизацию) внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономию от снижения цен на оборудование, прочие источники.

Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности предприятия, включают амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.

В собственных средствах, направляемых на финансирование прямых инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Методика их определения была рассмотрена в предыдущем параграфе. Накопление амортизационных отчислений на предприятии происходит систематически, в то время как элементы основного капитала не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате образуются свободные денежные средства в обороте, которые можно направлять на расширенное воспроизводство основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам начисляется амортизация, но такие объекты не требуют возмещения до истечения нормативного срока службы.

Прибыль от основной деятельности - важный источник финансирования прямых инвестиций предприятий, который увязывает конечные финансовые результаты деятельности и возможности по развитию. Однако доля ее в источниках финансирования в связи с кризисным состоянием реального сектора и его низкой рентабельностью остается незначительной.

Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал, определяется при ее распределении в финансовом плане.

При недостатке собственных источников финансирования инвестиций предприятия вынуждены прибегать к внешним заимствованиям.

- К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков.

Прежде чем банк подтвердит в виде кредитного договора свое доверие заемщику, производится проверка его юридической и финансовой кредитоспособности.

Юридическая кредитоспособность означает правоспособность заемщика подписывать кредитное соглашение, имеющее юридическую силу. Финансовой кредитоспособностью обладают предприятия, способные в течение обусловленного срока обслужить полученный кредит, т.е. полностью его вернуть и заплатить по нему проценты.

Проверка кредитоспособности включает в себя проверку уставных документов предприятия, его финансовой отчетности за определенный период, внутренние материалы о его хозяйственной деятельности, бизнес-план на срок действия кредита.

При невыполнении заемщиком своих обязательств банк вправе применять экономические санкции, предусмотренные кредитным договором.

Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других предприятий. Предприятиям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

В последнее время получает распространение такой источник заемных средств, как ссуды из федерального и региональных бюджетов на финансирование быстроокупаемых коммерческих проектов, реализация которых позволит обеспечить развитие наиболее важных направлений отраслей хозяйства. Эти ссуды размещаются на конкурсной основе.

- Следующим источником финансирования прямых инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятиями на финансовом рынке.

Выпуск ценных бумаг - облигаций, векселей и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности предприятий по привлечению временно свободных денежных средств предприятий, организаций и граждан для инвестирования.

Одним из путей выхода из сложившейся ситуации является развитие лизинга. Лизинг - - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных денежных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Лизинг позволяет предприятиям снизить уровень собственного капитала в источниках финансирования инвестиций.

- Средства из федерального и региональных бюджетов и из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов выделяются в основном на финансирование федеральных, региональных или отраслевых целевых программ, реализация которых позволит сконцентрировать финансовые ресурсы на наиболее важных направлениях развития отраслей хозяйства и социальной сферы. Безвозмездное финансирование из этих источников фактически превращается в источник собственных средств.

- Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связей и освоение передовых научно-технических достижений, хотя в принципе оно неспособно компенсировать недостаток отечественных инвестиций.

Основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций продолжает оставаться создание на территории России предприятий с иностранными инвестициями. Однако объемы привлекаемых инвестиций пока невелики.

Приток иностранных инвестиций сдерживают также такие факторы, как неуверенность иностранных инвесторов в конкретных прямых или портфельных инвестициях, отсутствие соответствующих гарантий, невозможность дать гарантии для каждой точечной инвестиции, а также высокий банковский процент, установившийся в России на кредитном рынке независимо от воли иностранных инвесторов.

Выбор источников финансирования в основной капитал должен решаться предприятиями с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интересов инвесторов и кредиторов.

3. Особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики

В процессе рыночных реформ Россия стала участником рынка международных инвестиций. Главной особенностью современной инвестиционной политики в России является стимулирование российских и иностранных частных инвестиций. Развитию инвестиционного процесса в стране отводится немаловажная роль, поскольку инвестиции являются движущей силой в развитии национальной экономики. Дальнейшее развитие рыночных отношений и рост экономики России будет способствовать интенсификации процесса перелива международных капиталов в Россию, что, в свою очередь, обуславливает необходимость в высококвалифицированных специалистах в данной области.

Прямые инвестиции могут быть использованы для развития бизнеса вне зависимости от того, на каком уровне развития находится та или иная компания. Сейчас они являются, пожалуй, наиболее доступным для большинства отечественных фирм инвестиционным инструментом. Россия традиционно рассматривает прямые инвестиции как наиболее эффективную форму привлечения иностранных ресурсов. Это основывается на послевоенном мировом опыте, показавшем эффективность использования иностранных прямых инвестиций для ускорения развития производительных сил.

Кардинальные темпы изменений прямых инвестиций связаны, прежде всего, со сдвигами мирового хозяйства, когда транснациональные корпорации начали вывозить за рубеж не капитал в прежних формах, а производство. При этом приоритет отдается не только возможности получения прибыли, но и длительному характеру такого получения.

Инвестиционная привлекательность России заключается в следующем:

- это экономика, находящаяся на стадии быстрых и интенсивных реформ, приводящих к увеличению количества объектов для инвестирования;

- это быстрорастущий рынок;

- относительная слабость финансового и банковского сектора в стране;

- в последнее время в России развивается хозяйственное законодательство, страна в этом смысле становится более предсказуемой;

- политическая и экономическая стабильность;

- благоприятный налоговый режим;

- постоянно повышается инвестиционный рейтинг международными оценочными компаниями (в рейтинге Standard & Poor's Россия - одиннадцатое государство среди "отрейтингованных" стран, которое перешло из спекулятивной в инвестиционную категорию; международные рейтинговые агентства Moody's и Fitch повысили рейтинг России до инвестиционного уровня);

- существует возможность получения более высокой доходности инвестиций.

Но для успешного развития сферы прямого инвестирования должны иметь место еще несколько факторов:

1. Положительное отношение общества к успеху в бизнесе, которое бы стимулировало предприимчивых людей создавать и развивать собственные предприятия.

2. Возможность инвесторов распоряжаться своими долями в предприятиях и выходить из бизнеса.

3. Возможность использовать наиболее эффективные формы и модели организации бизнеса;

4. Совершенствование защиты интересов инвесторов со стороны государства.

Можно отметить следующие дополнительные особенности инвестиционной ситуации России, отраженные в ежегодном обзоре Рейтингового агентства "Эксперт" "Инвестиционный климат российских регионов в 2005/06 гг."2:

В России есть пять "полюсов инвестиционного роста". Все они находятся в европейской России и на Урале: Северо-Западный во главе с Санкт-Петербургом, Центрально-российский во главе с Москвой и Московской областью, Поволжский (Самарская и Саратовская области), Южнороссийский (Краснодарский край и Ростовская область) и Уральский (Свердловская и Челябинская области). Многим национальным автономиям для реальной самостоятельности не хватает важнейшего компонента - экономического потенциала.

Существует целесообразность экономической интеграции и объединения субъектов федерации как наиболее очевидных способов усиления их инвестиционного потенциала.

Иностранные инвесторы более осторожны и стараются действовать наверняка, а российские - либо недоучитывают риски, либо сознательно идут на избыточный риск, преодолевая угрозу потери инвестиций чисто российскими методами.

Специальные региональные законы, регулирующие деятельность российских инвесторов, приняты лишь в двенадцати регионах, а для иностранных инвесторов - в пяти.

Ведущие факторы формирования инвестиционного потенциала регионов России приведены ниже:

Распределение российских регионов по рейтингу инвестиционного климата в 2005-2006 гг.

Таблица 1.

Номера на диаграмме 2*

Регион Максимальный потенциал - минимальный риск (1A)

- Средний потенциал - минимальный риск (2A)

-

Низкий потенциал - минимальный риск (3A)

- Высокий потенциал - умеренный риск (1B)

29 Санкт-Петербург

10 Московская область

38 Краснодарский край

18 Москва

58 Свердловская область

60 Ханты-Мансийский автономный округ

Средний потенциал - умеренный риск (2B)

1 Белгородская область

43 Республика Башкортостан

42 Ростовская область

46 Республика Татарстан

51 Нижегородская область

49 Пермский край

54 Самарская область

41 Волгоградская область

73 Кемеровская область

75 Омская область

61 Ямало-Ненецкий автономный округ

74 Новосибирская область

79 Республика Саха (Якутия)

62 Челябинская область

71 Иркутская область

Пониженный потенциал - умеренный риск (3B1)

9 Липецкая область

17 Ярославская область

24 Калининградская область

76 Томская область

23 Вологодская область

55 Саратовская область

39 Ставропольский край

6 Калужская область

25 Ленинградская область

52 Оренбургская область

53 Пензенская область

59 Тюменская область

12 Рязанская область

15 Тверская область

26 Мурманская область

20 Республика Коми

4 Воронежская область

8 Курская область

21 Архангельская область

81 Хабаровский край

47 Удмуртская Республика

80 Приморский край

16 Тульская область

56 Ульяновская область

82 Амурская область

Незначительный потенциал - умеренный риск (3B2)

45 Республика Мордовия

27 Новгородская область

11 Орловская область

48 Чувашская Республика

14 Тамбовская область

13 Смоленская область

7 Костромская область

28 Псковская область

30 Республика Адыгея

64 Республика Бурятия

63 Республика Алтай

50 Кировская область

78 Агинский Бурятский автономный округ

5 Ивановская область

40 Астраханская область

36 Республика Северная Осетия - Алания

22 Ненецкий автономный округ

Максимальный потенциал-высокий риск (1C)

- Средний потенциал - высокий риск (2C)

68 Красноярский край

Пониженный потенциал - высокий риск (3C1)

2 Брянская область

67 Алтайский край

3 Владимирская область

77 Читинская область

31 Республика Дагестан

Незначительный потенциал - высокий риск (3C2)

66 Республика Хакасия

19 Республика Карелия

44 Республика Марий Эл

86 Сахалинская область

87 Еврейская автономная область

57 Курганская область

69 Таймырский (Долгано-Ненецкий) автономный округ

34 Республика Калмыкия

83 Камчатская область

88 Чукотский автономный округ

35 Карачаево-Черкесская Республика

33 Кабардино-Балкарская Республика

72 Усть-Ордынский Бурятский автономный округ

65 Республика Тыва

Низкий потенциал - экстремальный риск (3D)

85 Магаданская область

70 Эвенкийский автономный округ

32 Республика Ингушетия

37 Чеченская Республика

84 Корякский автономный округ

* Регионы расставлены в каждой категории в порядке увеличения индекса интегрального риска

Распределение регионов по интегральному рейтингу инвестиционного потенциала (таблица 1) показывает, что наибольший вклад в его формирование вносят факторы, накопленные в процессе многолетней хозяйственной деятельности: инфраструктурная освоенность территории, инновационный потенциал и интеллектуальный потенциал населения. Не случайно помимо таких общепризнанных экономических лидеров, как Свердловская, Самарская, Московская, Кемеровская, Нижегородская области, Татарстан, Москва, Санкт-Петербург и др., в первую двадцатку входят, может быть, не столь очевидно экономически мощные, но достаточно "обустроенные" области Центральной России - Белгородская, Владимирская, Воронежская, Рязанская, Тульская.

Наиболее крупные по валовому региональному продукту чисто сырьевые регионы, преимущественно с добывающей промышленностью, не могут претендовать на высокое место в интегральном рейтинге, а представляют интерес лишь для инвесторов, ориентированных на инвестиции в уже действующую добывающую промышленность.

Оказалась несколько разной расстановка регионов в лидирующей группе с точки зрения их привлекательности для отечественных инвесторов, с одной стороны, и для иностранных - с другой. Для иностранных инвесторов в отличие от отечественных несколько более привлекательными являются Московская, Рязанская, Владимирская, Волгоградская, Воронежская, Саратовская и Кемеровская области. В то же время оказался ниже рейтинг Москвы, Тульской, Нижегородской и Тюменской областей.

В целом Россия относится к числу стран с весьма высоким уровнем инвестиционного риска, что резко снижает ее общий рейтинг. Однако именно по степени риска регионы России наиболее контрастны.

Большинство наименее рисковых регионов сосредоточено в почти непрерывной узкой полосе от Санкт-Петербурга до Екатеринбурга, в то время как большинство наиболее рисковых занимают почти всю Восточную Сибирь и Дальний Восток. В двадцатку регионов с наименьшим риском для иностранных инвесторов вошли Республика Марий-Эл и Республика Башкортостан, а покинули ее Вологодская и Липецкая области .

Увеличение рейтинга инвестиционного потенциала благотворно влияет на рейтинг региона по криминальному, социальному и политическому рискам лишь для инвестиционно сильных и слабых регионов. Что же касается регионов со средним потенциалом, то любые достаточно существенные изменения в их инвестиционном потенциале скорее всего будут сопровождаться ростом указанных видов риска. Но если снижение рейтинга их потенциала однозначно и безвозвратно приводит к усилению рисков, то продвижение регионов вперед в рейтинге потенциала дает им надежду на последующее снижение рисков.

Без учета законодательства общая картина инвестиционного климата характеризуется хаотичным распределением регионов в инвестиционном поле, что позволяет говорить о достаточной корректности выделения групп по чисто формальным критериям

Регионы, отнесенные к группе "Максимальный потенциал - минимальный риск (1A)", являются наиболее предпочтительными для всех типов инвесторов, но в наибольшей степени - для крупных. Тех инвесторов, которые предпочитают инвестировать в небольшие, но гарантированные проекты, должны заинтересовать в первую очередь регионы групп "Средний потенциал - минимальный риск (2A)" и "Низкий потенциал - минимальный риск (3A)". Наименее предпочтительными во всех отношениях являются регионы группы "Пониженный потенциал - высокий риск (3C1)" и "Незначительный потенциал - высокий риск (3C2)".

Удельный вес накопленных капитальных вложений и иностранных инвестиций снижается по мере снижения инвестиционного потенциала региона. При этом иностранные инвестиции в большей мере согласуются с уровнем инвестиционного риска, в то время как российские следуют за инвестиционным потенциалом . Иностранные инвесторы более осторожны и стараются действовать наверняка, а российские либо недоучитывают риски, либо сознательно идут на избыточный риск, преодолевая угрозу потери инвестиций чисто российскими способами.

Сопоставление рейтингов каждого региона по инвестиционному потенциалу, по капитальным вложениям и по иностранным инвестициям позволило выявить относительно "недоинвестированные" и "переинвестированные" регионы. Их распределение по территории является весьма характерным. Значительная часть староосвоенных регионов с наиболее высоким и разнообразным инвестиционным потенциалом на Северо-Западе, в Центральной и Южной России, а также Новосибирская область обходятся вниманием как российских, так и иностранных инвесторов. Зато к числу "переинвестированных" относятся преимущественно ресурсно-сырьевые регионы.

Это показывает, что как отечественные, так и иностранные инвесторы стараются извлечь прибыль, используя так называемые конкурентные преимущества низкого порядка, связанные с использованием дешевой рабочей силы, сырья и энергии.

Анализ инвестиционного законодательства позволил сделать вывод, что оно не играет необходимой роли в формировании региональной инвестиционной политики. Более благоприятное законодательное поле в целом имеют регионы с наиболее низкими потенциалами и высокими рисками. Однако эти законодательные преференции не работают. В регионах, где созданы наиболее благоприятные законодательные условия инвестирования, предпочтение отдается иностранным инвесторам .

Еще одна негативная тенденция заключается в том, что по-прежнему в России нет низкорисковых регионов. Третий год подряд ни один из регионов не может достичь уровня минимального интегрального инвестиционного риска.

Практическая часть

Таблица 1

Смета затрат на производство продукции

тыс.руб.

N Вариант сметы

п/п

Статья затрат

1 всего

в т.ч. на

на год

IY квартал

1 2 3 4 1 Материальные затраты (за вычетом возвратных отходов)

36 540,0 9 135,0

2 Затраты на оплату труда

17 608,0 4 402,0

3 Отчисления на социальные нужды

4 578,1 1 144,5

(затраты на оплату труда х 26%)

4 Амортизация основных фондов (таблица 3)

1 913,3 478,3 5

Прочие затраты (а+б)

2 408,0

1 346,0 в том числе:

a) налоги, включаемые в себестоимость (земельный налог)

989,0 247,0 б) арендные платежи и другие расходы

1 419,0

1 099,0 6 Итого затрат (1+2+3+4+5)

63 047,4 16 505,8

7 Списано на непроизводственные счета

10 238,0

2 560,0 8 Затраты на валовую продукцию (6-7)

52 809,4 13 945,8

9 Изменение остатков незавершенного производства

442,0

110,0 10 Изменение остатков по расходам будущих периодов

-12,0 -3,0 11 Производственная себестоимость товарной продукции (8-9-10)

52 379,4 13 838,8

12 Коммерческие расходы

5 261,0 1 315,0

13 Полная себестоимость товарной продукции (11+12)

57 640,4 15 153,8

14 Товарная продукция в отпускных ценах (без НДС и акцизов)

85 200,0

21 550,0 Таблица 2

Данные к расчету амортизационных отчислений на основные производственные фонды

1. Стоимость основных фондов, на которые начисляется амортизация на начало года - 15530 тыс.руб.

1 кв. (февраль)

П кв. Ш кв. (август)

IY кв. (ноябрь)

(май)

Плановый ввод в действие основных фондов, тыс.руб.

4100 3600

Плановое выбытие основных фондов, тыс.руб.

6360 1070

2. Среднегодовая стоимость полностью амортизированного оборудования

(в действующих ценах) - 1030 тыс.руб.

Средневзвешенная норма амортизационных отчислений

для варианта 1

13,5

Таблица 3

Расчет плановой суммы амортизационных отчислений

N п/п Показатель

Сумма, тыс.руб.

1 2

3 1 Стоимость амортизируемых основных производственных фондов на начало года (таблица 2 п.1)

15530 2 Среднегодовая стоимость вводимых основных фондов (расчет из таблицы 2 формуле)

4358 3 Среднегодовая стоимость выбывающих основных производственных фондов (расчет из таблицы 2 формуле)

4686

4 Среднегодовая стоимость полностью амортизированного оборудования (таблица 2 п.2)

1030 5 Среднегодовая стоимость амортизируемых основных фондов

14173 6 Средняя норма амортизации

13,5

7 Сумма амортизационных отчислений - всего

1913 Среднегодовая стоимость основных фондов определяется на основе

первоначальной стоимости с учётом их ввода и ликвидации по

следующей формуле:

Фс=Фп (б) + Фвв *ЧМ/12 - Фл (12-М) /12,

где Фс- среднегодовая стоимость основных фондов;

Фп (б) - первоначальная (балансовая) стоимость основных

фондов;

Фвв - стоимость введённых фондов;

ЧМ - число месяцев функционирования введённых основных фондов;

Фл - ликвидационная стоимость;

М- количество месяцев функционирования выбывших основных

фондов.

Таблица 4

Данные к расчету объема реализации и прибыли

тыс.руб.

N п/п

Показатель

Вариант

1 1 2 3 1 Фактические остатки нереализованной продукции на начало года:

2

а) в ценах базисного года без НДС и акцизов

2500 3 б) по производственной себестоимости

1950 4 Планируемые остатки нереализованной продукции на конец года:

5

а) в днях запаса

7 Прочие доходы и расходы

Операционные доходы

6

Выручка от реализации выбывшего имущества

7600 7 Доходы, полученные по ценным бумагам (облигациям)

920 8 Доходы от долевого участия в деятельности других предприятий

856

Операционные расходы

9 Расходы по реализации выбывшего имущества

5340 10 Расходы на оплату услуг банков

70

Внереализационные доходы

11 Доходы от прочих операций

10876 Внереализационные расходы

12

Расходы по прочим операциям (пени, штрафы по договорам)

9100 13 Налоги, относимые на финансовые результаты

1534 14 Содержание объектов социальной сферы (пансионат)

1220

15 Расходы на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ

200 Таблица 5

Расчет объема реализуемой продукции и прибыли

N п/п

Показатель

Сумма тыс.руб.

1 Фактические остатки нереализованной продукции на начало года:

1.1.

а) в ценах базисного года без НДС и акцизов (таблица 4 п. 2)

2500 1.2. б) по производственной себестоимости (таблица 4 п. 3)

1950 1.3. в) прибыль (п. 1.1 - п. 1.2)

550 2

Выпуск товарной продукции (выполнение работ, оказание услуг):

2.1. а) в действующих ценах без НДС и акцизов (таблица 1 п. 14)

85200 2.2. б) по полной себестоимости (таблица 1 п. 13)

57640

2.3. в) прибыль (п. 2.1 - п. 2.2)

27560 3 Планируемые остатки нереализованной продукции на конец года:

3.1. а) в днях запаса (таблица 4 п. 5)

7 3.2.

б) в действующих ценах без НДС и акцизов

1634 3.3. в) по производственной себестоимости

1105 3.4. г) прибыль (п. 3.2 - п. 3.3)

529 4

Объем продаж продукции в планируемом году:

4.1. а) в действующих ценах без НДС и акцизов (п. 1.1+2.1 -3.2)

86066 4.2. б) по полной себестоимости (п. 1.2+2.2 -3.3)

58485

4.3. в) прибыль от продажи товарной продукции (работ, услуг) (п. 1.3+2.3 -3.4) или (п.4.1 - п.4.2)

27581 Таблица 6

Показатели по капитальному строительству

тыс.руб.

№п/п Показатели

1 Капитальные затраты производственного назначения

8100 в том числе:

1.1.

объем строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом

3500 2 Капитальные затраты непроизводственного назначения

3120 3 Норма плановых накоплений по смете на СМР, выполняемых хозяйственным способом, %

9,41

4 Средства, поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве

710 5 Чистая прибыль, направляемая на реконструкцию цеха

2750 6 Чистая прибыль, направляемая на строительство жилого дома

2250

7 Ставка процента за долгосрочный кредит, направляемый на капитальные вложения, %

16

Таблица 7

Расчет источников финансирования капитальных вложений

.

тыс.руб

N п/п Источники финансирования

Кап. вложения производственного назначения

Кап. вложения непроизводственного назначения

Общая сумма кап. вложений

Уд. вес,

в % 1

Амортизационные отчисления на основные производственные фонды

1 381

532 1 913 16% 2

Прибыль, направляемая на капитальные вложения

2 750 2 250 5 000

42% 3

Плановые накопления по смете на СМР, выполняемые хозяйственным способом

329 0 329 3% 4

Поступление средств на жилищное строительство в порядке долевого участия

0 710

710 6% Сумма средств из собственных источников

4 461 3 492 7 953

67% 5 Объем потребности в капитальных вложениях

3 639

-372 3 267 28%

6 Долгосрочный кредит банка

3 639 3 639 31%

7 Проценты к уплате

582 582 5%

ИТОГО 8 100

3 120 11 802 100%

Таблица 8

Данные к расчету потребности в оборотных средствах

тыс.руб.

N Вариант

п/п

Показатели

1 1 Изменение расходов будущих периодов

-12 2 Прирост устойчивых пассивов

230 3

Норматив на начало года:

3.1. Производственные запасы.

3935 3.2. Незавершенное производство

236 3.3.

Расходы будущих периодов

15 3.4. Готовая продукция

501 4 Нормы запаса в днях:

4.1.

производственные запасы

45 4.2. незавершенное производство

4,37 4.3. готовые изделия

7

Таблица 9

Расчет потребности предприятий в оборотных средствах

Тыс.руб. N N п/п

Статьи затрат

Норматив на начало года, тыс.руб. (таблица 8)

Затраты IY квартала тыс.руб.

Затраты IY кв.

Нормы запасов, в днях

Норматив на конец года, тыс.руб.

Прирост (+), снижение (-)

(таблица 1)

: 90 дней (гр.4:90)

1

2 3 4 5 6 7

8 1 Производственные запасы

3935

9135 102 45 4567,5

632,5 2 Незавершенное производство

236 346 4 4,37

16,8

-219,2 3 Расходы будущих периодов

15 12 0 3,0

-12,0 4 Готовые изделия

501

0 7 1105,0 604,0

5 Итого 4690

9497 106 5699

1013

Источники прироста

6

Устойчивые пассивы

230

7 Чистая прибыль

783 Таблица 10

Проект отчета о прибылях и убытках

тыс. руб

N п/п Показатель

Сумма 1 2

3 1 1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

2

Выручка (нетто) от продажи продукции в планируемом году (таблица 5 п.4.1)

86066 3 Себестоимость реализуемой продукции в планируемом году (таблица 5 п.4.2)

58485 4 Прибыль (убыток) от продажи (п.1-п.2)

27581

П. Операционные доходы и расходы

5 Проценты к получению (по ценным бумагам)

6 Проценты к уплате (по долгосрочному кредиту)

582 7

Доходы от участия в других организациях

8 Прочие операционные доходы

9376 9 Прочие операционные расходы

5410

10 Сальдо операционных доходов и расходов (п.5-п.6+п.7+п.8-п.9)

3384 Ш. Внереализационные доходы и расходы

11 Внереализационные доходы

10876

12 Внереализационные расходы, в том числе

12054 а) содержание пансионата

1220 б) расходы на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ

200

в) налоги, выплачиваемые из прибыли

1534 г) расходы по прочим операциям

9100 13 Сальдо по внереализационным доходам и расходам (п.11-п.12)

-1178

14 Прибыль (убыток) планируемого года (п.4+п.10+п.13)

29787 Таблица 11

Данные к распределению прибыли,

тыс.руб.

N п/п Показатель

Вариант

1 1 Отчисления в резервный фонд

3000

2 Реконструкция цеха

2750 3 Строительство жилого дома

2250 4 Отчисления в фонд потребления - всего

3020

в том числе:

а) на выплату материальной помощи работникам предприятия

1120 б) компенсация расходов на питание работникам

1000

в) на выплату вознаграждения по итогам года

900 5 Налог на прибыль

4703 Таблица 12

Распределение прибыли

тыс.руб .

N п/п Показатель

Сумма 1 Валовая прибыль планируемого года

29787

2 Налог на прибыль

7149 3 Отчисления в резервный фонд

3000 4 Капитальные вложения производственного назначения

2750

5 Капитальные вложения непроизводственного назначения

2250 6 Прирост оборотных средств

1013 7 Погашение долгосрочных кредитов

3 639

8 Отчисления в фонд потребления - всего

3020 в том числе:

а) на выплату материальной помощи работникам предприятия

1120

б) компенсация расходов на питание работникам

1000 в) на выплату вознаграждения по итогам года

900 9 Выплата дивидендов

10

Нераспределенная прибыль

6965 Таблица 14

Данные к расчету дополнительных

источников финансирования социальной сферы и НИОКР для баланса доходов и расходов

N п/п

Показатель

Сумма, тыс.руб.

1 Средства работников за оплату путевок в пансионат

50 2

Средства целевого финансирования

100 3 Средства заказчиков по договорам на НИОКР

200 Таблица 15

Баланс доходов и расходов (финансовый план)

тыс.руб.

№ п/п Разделы и статьи баланса

Сумма 1 I. Доходы (поступления)

2

А. От текущей деятельности

3 Выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и таможенных пошлин)

86066 4 Прочие поступления:

5

средства целевого финансирования

100 6 средства работников за оплату путевок в пансионат

50 7 Прирост устойчивых пассивов

230 8

Итого по разделу А

86446 9 Б. От инвестиционной деятельности

10 Выручка от прочей реализации

0 11

Прочие операционные доходы

9376 12 Доходы от внереализационных операций

10876 13 Накопления по строительно-монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом

329 14

Средства, поступающие от заказчиков по договорам на НИОКР

200 15 Средства, поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве

710 16 Итого по разделу Б

21491

17 В. От финансовой деятельности

18 Увеличение уставного капитала

19 Доходы от финансовых вложений

20

Увеличение задолженности, в том числе:

21 получение новых займов, кредитов

3639 22 выпуск облигаций

23

Итого по разделу В

3639 24 Итого доходов

111577 II. Расходы

25

А. По текущей деятельности

26 Затраты на производство реализованной продукции (без амортизационных отчислений и налогов, относимых на себестоимость)

55583 27 Платежи в бюджет - всего

в том числе:

налоги, включаемые в себестоимость продукции

989 28 налог на прибыль

7149 29 налоги, уплачиваемые за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия

1534

30 налоги, относимые на финансовые результаты

1534 32 Выплаты из фонда потребления (материальная помощь и др.)

3020 33 Прирост собственных оборотных средств

1013

34 Итого по разделу А

70822 35 Б. По инвестиционной деятельности

36 Инвестиции в основные фонды и нематериальные активы - всего

в том числе:

37 Капитальные вложения производственного назначения

8100 38 Капитальные вложения непроизводственного назначения

3120 39 Затраты на проведение НИОКР

200 42

Расходы по прочей реализации

43 Расходы по внереализационным операциям

44 Содержание объектов социальной сферы

1220

45 Прочие расходы

9100 46 Итого по разделу Б

21740

47

В. От финансовой деятельности

48 Погашение долгосрочных кредитов

3639 49 Уплата процентов по долгосрочным кредитам

582 50

Краткосрочные финансовые вложения

51 Выплата дивидендов

52 Отчисления в резервный фонд

3000

53 Целевое финансирование

54 Итого по разделу В

7222 55 Итого расходов

99783

56 Превышение доходов над расходами (+)

11793 57 Превышение расходов над доходами (-)

58 Сальдо по текущей деятельности

15624

59 Сальдо по инвестиционной деятельности

-249 60 Сальдо по финансовой деятельности

-3582

Заключение

По итогам написания работы можно отметить, что прямые инвестиции являются важнейшим из источников воспроизводства основных средств в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Прямые инвестиции - инвестиции в реальное развитие компании, финансирование ее роста - это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Прямые инвестиции имеют определенный состав и структуру.

Выделяют следующие источники финансирования прямых инвестиций: амортизационные отчисления, прибыль, долгосрочные кредиты банков, инвестиционный лизинг, увеличение уставного капитала; средства внебюджетных фондов; средства государственного бюджета; средства иностранных инвесторов; покупка акций и долгов предприятия.

Главной особенностью современной инвестиционной политики в России является стимулирование российских и иностранных частных инвестиций. Развитию инвестиционного процесса в стране отводится немаловажная роль, поскольку инвестиции являются движущей силой в развитии национальной экономики. Дальнейшее развитие рыночных отношений и рост экономики России будет способствовать интенсификации процесса перелива международных капиталов в Россию, что, в свою очередь, повлечет рост объема прямых инвестиций и обусловит необходимость в высококвалифицированных специалистах в данной области.

Список литературы

1. Веретенников И. "Прямые инвестиции как источник финансирования" / И. Веретенников // Топ-Менеджер. - №11 от 08.11.06.

2. Игонина Л. Л. "Инвестиции". - М.: Экономистъ, 2004.

3. Нешитой А. С. "Инвестиции". - М.: "Дашков и Ко", 2007.

4. Шуляк П. Н. "Финансы предприятия". - М.: "Дашков и Ко", 2003.

5. http://www.raexpert.ru/

6. "Большой экономический словарь" под ред. Борисова А.Б.- М: Книжный мир, 2004.-895

7. "Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия"

Учебное пособие О.Н.Лихачева, С.А. Щуров - Москва, 2007.

8. "Финансы организации" под ред. Колгиной Н.В. 4 издание,2007

1 Савчук В. П. Оценка эффективности инвестиционных проектов / В. П. Савчук. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - с. 18

2 Открытый источник: http://www.raexpert.ru/

- -

2

Показать полностью…
Похожие документы в приложении