Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
1 монета
docx

Контрольная «Определение оптимальной структуры капитала» по Менеджменту (Белолипцев И. А.)

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА "Финансового менеджмента"

Контрольная работа

По дисциплине "Теория финансового менеджмента"

Студентки 5 курса

Факультет: финансово-кредитный

Специальность: финансовый менеджмент

Группа: № зачетной книжки:

Ф.И.О.: Преподаватель: д.э.н., профессор Краева Т.А.

Москва, 2008 г.

Содержание

1. Задача № 1.3

2. Задача № 2.4

3. Задача № 35

ЗАДАЧА № 1

Предприятие имеет активы - 100 млн. руб., годовой оборот - 160 млн. руб. Оборот растет на 10% в год. Коммерческая маржа (КМ) = 9%. Коэффициент трансформации Кт = 1,6. Хватит ли предприятию прибыли, чтобы поддержать такой оборот? Проанализировать за 3 года.

РЕШЕНИЕ: 1. Прирост активов через 3 года составит:

* 100*0,1+100=110 - 1 год

* 110*0,1+110=121 - 2 год

* 121*0,1+121=133,1 млн.руб. - 3 год

Можно сделать вывод, что активы увеличатся за 3 года на:

133,1-100=33,1

2. Оборот через 3 года составит:

* 160*0,1+160=176 - 1 год

* 176*0,1+176=193,6 - 2 год

* 193,6*0,1+193,6=212,96 млн. руб. - 3 год

3. Рентабельность активов составит:

Ра=КМ*КТ=9%*1,6=14,4%

3. НРЭИ составит:

НРЭИ = КМ * оборот/100

* 176*9%/100 = 15,84 - 1 год

* 193,6*9%/100 = 17,42 - 2 год

* 212,96*9%/100 = 19,17 - 3 год

НРЭИ за 3 года составит:

15,84+17,42+19,17 = 52,43

Посчитаем потребность в прибыли:

52,43-33,1 = 19,33

прибыли достаточно для поддержания оборотов предприятия.

4. Коэффициент покрытия

52,43/33,1=1,6

ЗАДАЧА № 2

Собственный капитал предприятия составляет 50 млн. руб. Чтобы увеличить объем производства необходимо привлечь заемные средства. Валовая рентабельность активов без учета расходов по процентам по кредиту - 25%. Ставка по кредиту - 16%. Определить оптимальную структуру капитала (соотношение собственного и заемного капиталов), при которой будет достигнут наивысший уровень финансовой рентабельности.

Таблица 1.

Показатели

Варианты

1 2 3 4 5 6

7 Собственный капитал СК

50 50 50 50 50

50 50 Заемный капитал ЗК

0 12.5 25 50 75

100 125

Сумма СК+ЗК

50 62.5 75 100

125 150 175 Коэфф. финансового рычага

0 0.25

0.5 1 1.5 2 2.5

Валовая Ра (%)

25% 25% 25% 25%

25% 25%

25% % за кредит (%)

16% 16% 16% 16%

16% 16% 16% Премия за риск

0% 2%

4% 6% 8% 10% 12%

Общая ставка %

16% 18% 20% 22%

24% 26%

28% Валовая прибыль без % за кредит

12.5 15.63 18.75

25 31.25 37.5 43.75

% за кредит

0 2.25 5 11 18

26 35 Валовая прибыль с % за кредит

12.5 13.38 13.75

14 13.25

11.5 8.75 Ставка налога на прибыль

24% 24% 24% 24%

24% 24% 24% Налог на прибыль

3.00

3.21 3.30 3.36

3.18 2.76 2.10

Сумма чистой прибыли

9.5

10.17 10.45 10.64

10.07 8.74 6.65

Риск в % 19%

20.33%

20.90% 21.28% 20.14%

17.48% 13.30%

Наивысший уровень рентабельности собственного капитала представлен в варианте №4, при котором собственный и заемный капиталы составляют по 50%.

ЗАДАЧА № 3

Уставный капитал компании составляет 900 тыс. акций номиналом по 200 руб. Акции продаются по 2-м ценам: 250 и 310 рублей. Если акции будут продаваться по цене 350 руб., будет ли возникать Goodwill (GW)? Какая цена лучше?

Таблица 1

Актив Пассив

I Внеоборотные активы

120 170 209 245

III Капитал и резервы

180 240 279 315

Основные средства

95 145 145 145

Уставные капитал

50 50 50 50 Прочие

25 25

25 25 Добавочные капитал

6 66 105 141 goodwill

39 75 Нераспределенная прибыль

124 124

124 124 II Оборотные активы

150 160 160 160

IV Долгосрочные обязательства

20 20

20 20 Запасы

90 100 100 100

V Краткосрочные обязательства

70 70

70 70 Дебиторская задолженность

60 60 60 60

БАЛАНС

270 330

369 405 БАЛАНС

270 330 369 405

1. В случае, когда акции компании продаются по 350 руб., рыночная цена компании составит:

350х900 = 315 млн. руб.

2. Чистые активы:

ЧА=(170+160)-(20+70)=240 млн. руб.

3. Goodwill составит:

GW = 315-240 = 75 млн. руб.

1

Показать полностью…
Похожие документы в приложении