Всё для Учёбы — студенческий файлообменник
1 монета
docx

Курсовая «Финансирование воспроизводства основных фондов» по Финансам и кредиту (Черкасов А. В.)

Содержание

1.Введение 3

2. Прямые инвестиции, их состав и структура 5

3. Источники финансирования прямых инвестиций 12

3.1. Заемные источники финансирования 24

3.2. Привлеченные средства 26

4. Особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики 30

5. Расчетная часть 34

6.Заключение 58

7.Список использованной литературы 60

1.Введение

В настоящее время Россия столкнулась с очень серьезной проблемой. Износ основных фондов составляет около 60 %. Для того, чтобы решить эту проблему необходимо пресечение довольно большого количества финансовых средств. А для этого необходимо изучение сущности инвестиций (основного источника финансовых ресурсов), кроме того необходимо определить основные источники финансирования. Большое значение имеет изучение опыта привлечения инвестиций в различных странах, который необходимо использовать в нашей стране.

В условиях рыночной экономики большинство фирм является частными, и почти весь капитал, необходимый для поддержания деятельности этих фирм, поступает из частных источников. Российская экономика быстро движется к рынку, промышленные предприятия, в основном, приватизированы, поэтому многие компании сталкиваются с совершенно новой для себя ситуацией, когда они больше не могут просить помощи у государства, а должны искать другие источники финансирования. Это означается, что успехов добьются те компании, которые научаться находить доступ к частному капиталу, то есть научатся распознавать факторы, определяющие "привлекательность" компании для инвесторов, и поймут, какую ответственность перед своим инвестором несет компания. Кроме того, компаниям необходимо будет знать, где найти инвесторов и как предоставить им свои предложения.

Поэтому главной целью данной курсовой работы является изучение экономической сущности инвестиций и основных источников ее формирования.

На пути достижения главной цели были поставлены следующие задачи:

1. дать определение прямым инвестициям, рассмотреть их состав и классификацию;

2. изучить структуру основных фондов и источников их формирования;

3. подробно рассмотреть особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики.

В данной курсовой работе были использованы следующие методы исследования: анализ и синтез, метод сравнения, дедуктивный метод и системный подход.

При написании данной работы была использована литература отечественных и зарубежных авторов, а также периодические издания.

2. Прямые инвестиции, их состав и структура

Воспроизводство основного капитала на предприятиях может осуществляться следующими путями: либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставный капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами. Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции (капитальные вложения). В состав капиталовложений (прямых инвестиций) включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся предприятий и др.).

Под расширением производства понимается строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, а также сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения.

Реконструкция представляет собой полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия (без строительства новых и расширения действующих цехов основного производственного назначения, за исключением - при необходимости - создания новых и расширения существующих вспомогательных и обслуживающих объектов) с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования, механизацией и автоматизацией производства, устранением диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. В результате реконструкции достигается увеличение объема производства на базе новой, более современной технологии, расширение ассортимента или повышение качества продукции, улучшение ее конкурентоспособности на рынке. Реконструкция может осуществляться также в частности для изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях.

Техническое перевооружение включает комплекс мероприятий (без расширения производственных площадей) по повышению до современных требований технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замене устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным; совершенствованию организации и структуры производства. Как перечисленные, так и другие организационно-технические мероприятия призваны обеспечивать рост производительности труда, объема выпуска продукции, улучшение ее качества, условий и организации труда и остальных показателей деятельности предприятия.

Капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика (инвестора). Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенные капитальные вложения.

Затраты по строительству объектов группируются по технологической структуре расходов, определяемой сметной документацией на:

а) строительные работы;

б) работы по монтажу оборудования;

в) приобретение оборудования, требующего монтажа;

г) приобретение оборудования, не требующего монтажа, инструмента и инвентаря; оборудования требующего монтажа, по предназначенного для постоянного запаса;

д) прочие капитальные затраты;

е) затраты, не увеличивающие стоимость основных средств.

Затраты, не увеличивающие стоимости основных средств, учитываются на счете "Капитальные вложения" отдельно от затрат на строительство объектов. Они подразделяются на затраты, предусмотренные и не предусмотренные в сводных сметных расчетах стоимости строительства.

К расходам, предусмотренным в сводных сметных расчетах стоимости строительства, относятся:

* расходы перспективного характера (проектно-изыскательские, геологоразведочные и иные работы, связанные со строительством объектов);

* затраты на подготовку эксплуатационных кадров для основной деятельности строящихся предприятий;

* средства, передаваемые на строительство объектов в порядке долевого участия;

* расходы, связанные с возмещением стоимости строений и посадок, сносимых при отводе земельных участков под строительство.

К затратам, не предусмотренным в сводных сметных расчетах стоимости строительства, относятся:

* стоимость материальных ценностей, переданных безвозмездно другим предприятиям по актам приемки-передачи;

* расходы по оплате процентов по кредитам банков сверх учетных ставок, установленных Банком России;

* убытки по основным фондам строительства, возникшие от стихийных бедствий и иных непредвиденных обстоятельств;

* затраты на консервацию строительства, расходы по сносу, демонтажу и охране объектов, прекращенных строительством;

* расходы по уплате штрафов, пени и расходы за нарушения в финансово-

* хозяйственной деятельности застройщиков.

Работы по строительству предприятий, объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силами предприятий и хозяйственных организаций, осуществляющих капитальные вложения (хозяйственный способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками (подрядный способ строительства).

При хозяйственном способе строительства на каждом предприятии создаются строительные подразделения, для них приобретают механизмы и оборудование, привлекают рабочих-строителей, формируют производственную базу.

Подрядный способ означает, что работы по строительству выполняются созданными для этой цели строительными и монтажными организациями на основании договоров с заказчиками. Выполнение работ по договорам обеспечивает взаимный контроль заказчика и подрядчика, способствует более эффективному, экономному использованию материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Таким образом, при подрядном способе строительство ведется постоянно действующими организациями. Это обеспечивает условия для создания устойчивых кадров рабочих необходимой квалификации и оснащения строительных организаций современной техникой. Подрядные организации систематически накапливают производственный опыт и могут на высоком уровне выполнять строительные работы.

К законченному строительству относятся принятые в эксплуатацию объекты, приемка которых оформлена в установленном порядке актами приемки-передачи основных средств. В учете застройщика затраты по данным объектам в размере их инвентарной стоимости, а также другие расходы списываются со счета "Капитальные вложения" на счета учета приходуемого имущества или источников их финансирования.

После 1991 г. предприятиям предоставлено право самостоятельно определять, какую долю чистой прибыли направлять на воспроизводство основных фондов, а какую на пополнение оборотных средств. Коммерческие банки осуществляют теперь как краткосрочное, так и долгосрочное кредитование предприятий различных форм собственности.

На практике существуют два подхода к определению реальных инвестиций - затратный и ресурсный. Если исходить из количественных оценок, то до недавнего времени в народном хозяйстве преобладал затратный подход. Поэтому нарастала критика такого подхода, вызванного несбалансированностью между движением материальных и денежных ресурсов.

С точки зрения ресурсного подхода под капитальными вложениями понимаются финансовые ресурсы, предназначенные для расширенного воспроизводства основных фондов. Реальные инвестиции целесообразно рассматривать не в статике, а в динамике, т.е. в процессе смен форм стоимости и превращения их в конечный продукт инвестиционной деятельности данного периода, т.е. это часть дохода предприятия за данный период, которая не может быть использована на потребление.

Реальные инвестиции проходят ряд превращений:

1) ресурсы (ценности) - вложения (затраты)

2) получение эффекта (дохода или прибыли) в результате инвестирования.

Без получения дохода (прибыли) отсутствуют и стимулы к инвестированию.

Главными этапами инвестирования являются:

1) преобразование ресурсов в капитальные вложения (затраты), т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

2) превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительной стоимости (в форме сданных в эксплуатацию объектов и производственных мощностей);

3) прирост капитальной стоимости в форме дохода (прибыли), т.е. реализуется конечная цель инвестирования.

Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход - ресурсы - конечный результат, т.е. процесс накопления повторяется.

Процесс накопления финансовых ресурсов, не входя в инвестиционную деятельность, является ее необходимой предпосылкой. Инвестиционная деятельность - основа индивидуального кругооборота фондов на предприятии.

Инвестиционный цикл (период) включает один оборот инвестиций, т.е. движение стоимости, авансированной в капитальное имущество, от момента аккумуляции денежных средств у застройщика (инвестора) до момента их возмещения.

Государство стимулирует инвестиционную деятельность предприятий путем предоставления им налогово-амортизационных преференций (льгот по

налогообложению или льготных норм амортизации).

Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

1) вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды производственного и непроизводственного назначения, а также оборотные активы (средства) во всех отраслях народного хозяйства;

2) ценные бумаги (акции, облигации и др.), т.е. финансовые инвестиции;

3) целевые денежные вклады юридических лиц и граждан в банках;

4) научно-техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

а) инвесторы (застройщики);

б) исполнители работ (подрядчики);

в) пользователи объектов инвестиционной деятельности;

г) поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования, проектной продукции для строительства объектов;

д) финансовые посредники (коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, инвестиционные фонды, фондовые биржи и др.);

е) иностранные юридические и физические лица государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где происходит практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

1) сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные фонды отраслей хозяйства (отраслевых комплексов) Эта сфера объединяет деятельность (на рынке инвестиционных товаров) заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования и материалов, граждан по индивидуальному строительству и других субъектов инвестирования;

2) инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

3) сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного, финансовых обязательств в различных формах);

4) сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности (рынок движимого и недвижимого имущества), где применяются залоговое право и ипотечный кредит.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором (контрактом). Инвестору предоставляется право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций.

Процесс инвестирования на территории РФ затруднен те только из-за инфляции, но и из-за существенных диспропорций в инвестиционной сфере. Нарастание деформаций вызвано главным образом неудачным внедрением отдельных элементов рыночных отношений без разработки комплексного подхода к решению проблем инвестирования.

3. Источники финансирования прямых инвестиций

Финансирование прямых инвестиций - это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия, изменений в направлении его развития. Они определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования на той или иной стадии развития экономики.

Источники, формы и методы финансирования прямых инвестиций в основной капитал обусловливаются характером участия его в процессе производства и особенностями строительства.

В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных

резервов;

• заемных денежных средств;

• привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии

ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

• денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

• средств внебюджетных фондов;

• ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;

• средств иностранных инвесторов.

Поскольку государственные инвестиции являются средством достижения стратегических экономических целей в обществе, а коммерческие инвестиции - это вид бизнеса, важной задачей становится нахождение сбалансированного и оптимального для всех участников процесса сочетания государственных и коммерческих интересов в инвестиционной деятельности.

В структуре прямых инвестиций в основной капитал по источникам финансирования с развитием рыночных отношений происходят определенные изменения. Если в 1970-е и в первой половине 1980-х годов преобладающими источниками финансирования были бюджетные ассигнования (50-60%), то в настоящее время они снизились до 20%. Происходит перераспределение в источниках получения бюджетных средств - увеличивается доля средств, выделяемых из бюджетов субъектов Федерации. Увеличивается также доля средств в общем объеме инвестиций из централизованных внебюджетных инвестиционных фондов, иностранных инвестиций и других источников в основном в результате включения в эту статью заемных и привлеченных средств предприятий. Однако продолжает оставаться низкой активность коммерческих банков в кредитовании реального сектора экономики. Несмотря на некоторое увеличение в последнее время размеров долгосрочных кредитов, их удельный вес в общем объеме кредитов не изменился и составил всего 3,4%. Практически не используются в инвестиционной сфере средства населения, т.к. процесс развития системы паевых инвестиционных и пенсионных фондов, через которые сбережения населения могли бы трансформироваться в инвестиции, происходит медленно.

Основным источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства предприятий (60- 70%, а по отдельным предприятиям и 100%).

Планирование источников финансирования прямых инвестиций осуществляется на основе сметной стоимости строительства с определения собственных средств, которыми может располагать инвестор.

Таблица 1

Динамика инвестиций в основной капитал1)

Млрд. рублей

В % к соответствующему

периоду

предыдущего года

предыдущему

периоду 2006г.

Январь

170,4 103,6 29,0

Февраль 209,9

101,9 121,3 Март

256,2

110,7 122,0 I квартал

636,5 105,7 48,0

Апрель 259,1

109,8

100,6 Май 330,3

118,9 126,0 Июнь

396,2 114,7 119,1

II квартал

985,6 114,7 151,7

I полугодие

1622,1 111,0

Июль

368,9 108,8 92,0

Август 424,0

113,7 113,3 Сентябрь

453,4

116,2 105,4 III квартал

1246,3 113,0 122,1

Январь-сентябрь

2868,4

111,8 Октябрь

449,0 120,8 97,6

Ноябрь 492,8

114,6

108,4 Декабрь

770,3 116,9 155,3

IV квартал

1712,1

117,2 131,9 Год

4580,5 113,7

2007г. Январь

238,2

123,2 30,5 Февраль

283,9 119,6 117,8

Март2) 344,4

118,5

120,9 I квартал2)

866,5 120,1 49,2

1) Включая инвестиции в основной капитал крупных и средних организаций, субъектов малого предпринимательства, индивидуальных застройщиков, объем неформальной деятельности.

2) Оценка.

Источник: www.gks.ru (Федеральная служба государственной статистики)

Рис.1 Источник: www.gks.ru (Федеральная служба государственной статистики)

Таблица 2

. СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ВИДАМ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ

(в процентах к итогу)

2000 2001 2002

2003 2004 2005

Инвестиции в основной капитал - всего

100 100

100 100 100 100

в том числе:

в жилища

11,3

11,4 12,2 12,6

12,2 10,9 в здания (кроме жилых) и сооружения

43,1 41,8 41,0

43,5

42,1 42,8 в машины, оборудование, транспортные средства

36,6 35,0 37,7

37,1 39,8 40,9

прочие

9,0 11,8 9,1 6,8

5,9 5,4 Источник: www.gks.ru (Федеральная служба государственной статистики)

Таблица 3

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ИСТОЧНИКАМ ФИНАНСИРОВАНИЯ1)

( в процентах к итогу)

1995 2000 2001

2002 2003 2004

2005 Инвестиции в основной капитал - всего

100 100

100 100 100 100

100 в том числе по источникам

финансирования:

собственные средства

49,0 47,5 49,4

45,0 45,2 45,4

45,1 из них:

прибыль

20,9 23,4 24,0

19,1 17,8 19,2

20,6 амортизация

22,6

18,1 18,5 21,9

24,2 22,8 21,3

привлеченные средства

51,0

52,5 50,6 55,0

54,8 54,6 54,9

из них:

кредиты банков

2,9 4,4 5,9

6,4 7,9 8,3 из них кредиты иностранных банков

0,6 0,9 0,9

1,2 1,1

1,0 заемные средства других организаций

7,2 4,9 6,5

6,8 7,3 7,4 бюджетные средства (средства

консолидированного бюджета)

21,82) 22,0 20,4

19,9 19,6 17,9

20,7 в том числе:

федерального бюджета

10,1 6,0 5,8 6,1

6,7 5,3 7,1 бюджетов субъектов Российской

Федерации

10,33)

14,3 12,5 12,2

12,1 11,6 12,5

средства внебюджетных фондов

4,8

2,6 2,4 0,9 0,7

0,5 прочие

15,6 18,3 20,3

21,1

20,8 18,0 1) С 2000 г. - без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности.

2) Включая средства бюджетного фонда государственной поддержки приоритетных отраслей экономики.

3) Включая средства местных бюджетов.

Источник: www.gks.ru (Федеральная служба государственной статистики)

Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей в момент организации и часть денежных средств, полученных в результате его хозяйственной деятельности (Рис.2)

Собственные источники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы - источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, и источники, получаемые от результатов основной деятельности предприятия.

Рис.2

Собственные финансовые ресурсы предприятия

Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом

Источники, получаемые от результатов основной деятельности предприятия

Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов

Амортизационные отчисления

Прибыль по капитальным работам

Прибыль от основной деятельности

Экономия от снижения цен на оборудования

Прочие источники

А. Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, включают: мобилизацию (иммобилизацию) внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономию от снижения цен на оборудование, прочие источники.

Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов. Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом предприятие должно обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Оборотные средства предприятиям-заказчикам необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующего монтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных, вспомогательных и прочих материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно заказчикам необходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов, выделяемых для данной стройки и называются оборотными активами.

При определении размера оборотных средств, которые могут быть использованы в строительстве, учитывается состояние расчетов заказчиков с подрядчиками за выполненные работы и с поставщиками. Таким способом устанавливается кредиторская задолженность заказчика (т.е. сколько он должен подрядчикам и поставщикам) и его дебиторская задолженность (суммы, причитающиеся заказчику). Общая величина взаимной задолженности изменяется при уменьшении или увеличении строительной программы.

Для расчета размера мобилизации (иммобилизации) внутренних ресурсов в строительстве (М) используется следующая формула:

±М=(01-02)-(К1-К2),

где О1, - ожидаемое фактическое наличие оборотных активов стройки на начало года;

О2 - плановая потребность в оборотных средствах на конец планового периода;

К1 - ожидаемая фактическая кредиторская задолженность стройки на начало планируемого года;

К2 - устойчивая кредиторская задолженность на конец планового периода.

Положительный результат расчета означает мобилизацию внутренних ресурсов. Это уменьшает потребность стройки в денежных ресурсах в планируемом году и позволяет учесть эту сумму как один из источников финансирования капитальных вложений. Отражается эта сумма в доходной части финансового плана предприятия по статье "Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве".

Если в результате расчетов получается результат со знаком "минус", то эту сумму называют иммобилизацией. Происходит плановое увеличение потребности в оборотных средствах застройщика в связи с расширением объема капитальных вложений в планируемом году по сравнению с отчетным. Эта сумма увеличивает расходы предприятия на капитальные вложения и отражается в расходной части финансового плана по статье "Прирост оборотных средств в строительстве".

Прибыль по капитальным работам, осуществляемым хозяйственным способом, планируется в размере 8% от сметной себестоимости или 7,41% от полной сметной стоимости строительно-монтажных работ.

Экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ или на основе плана организационно-технических мероприятий.

Экономия от снижения цен на оборудование определяется прямым счетом исходя из складывающейся их динамики.

Прочие источники включают доходы от попутной добычи ископаемых (руда, уголь, гравий и т.д.), которые поступают в распоряжение заказчика, амортизационные отчисления по строительной технике при выполнении работ хозяйственным способом.

Б. Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности предприятия, включают амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.

В собственных средствах, направляемых на финансирование прямых инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Методика их определения была рассмотрена в предыдущем параграфе. Накопление амортизационных отчислений на предприятии происходит систематически, в то время как элементы основного капитала не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате образуются свободные денежные средства в обороте, которые можно направлять на расширенное воспроизводство основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам начисляется амортизация, но такие объекты не требуют возмещения до истечения нормативного срока службы.

Прибыль от основной деятельности - важный источник финансирования прямых инвестиций предприятий, который увязывает конечные финансовые результаты деятельности и возможности по развитию. Однако доля ее в источниках финансирования в связи с кризисным состоянием реального сектора и его низкой рентабельностью остается незначительной.

Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал, определяется при ее распределении в финансовом плане.

При недостатке собственных источников финансирования инвестиций предприятия вынуждены прибегать к внешним заимствованиям.

- К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков, которые могут предоставляться предприятиям:

• на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов производственного и непроизводственного назначения;

• на приобретение движимого и недвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);

• на осуществление природоохранных мероприятий. Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора. Кредит предоставляется на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности под гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Прежде чем банк подтвердит в виде кредитного договора свое доверие заемщику, производится проверка его юридической и финансовой кредитоспособности.

Юридическая кредитоспособность означает правоспособность заемщика подписывать кредитное соглашение, имеющее юридическую силу. Финансовой кредитоспособностью обладают предприятия, способные в течение обусловленного срока обслужить полученный кредит, т.е. полностью его вернуть и заплатить по нему проценты.

Проверка кредитоспособности включает в себя проверку уставных документов предприятия, его финансовой отчетности за определенный период, внутренние материалы о его хозяйственной деятельности, бизнес-план на срок действия кредита. На основе этих данных банк должен оценить:

• ликвидность баланса;

• эффективность использования активов;

• состояние фондов и других активов предприятия;

• тенденции размещения дополнительных средств в различные активы.

При выдаче кредита банк учитывает состояние экономической конъюнктуры и перспективы ее развития.

Проверка финансовой кредитоспособности включает также анализ или проверку состоятельности гарантий под кредит.

Банк осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемых мероприятий.

При невыполнении заемщиком своих обязательств банк вправе применять экономические санкции, предусмотренные кредитным договором.

Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других предприятий. Предприятиям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

В последнее время получает распространение такой источник заемных средств, как ссуды из федерального и региональных бюджетов на финансирование быстроокупаемых коммерческих проектов, реализация которых позволит обеспечить развитие наиболее важных направлений отраслей хозяйства. Эти ссуды размещаются на конкурсной основе.

Следующим источником финансирования прямых инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятиями на финансовом рынке.

Выпуск ценных бумаг - облигаций, векселей и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности предприятий по привлечению временно свободных денежных средств предприятий, организаций и граждан для инвестирования.

Одним из путей выхода из сложившейся ситуации является развитие лизинга. Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных денежных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Лизинг позволяет предприятиям снизить уровень собственного капитала в источниках финансирования инвестиций.

В России лизинг стал активно внедряться после принятия Постановления Правительства РФ "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности" от 29 июня 1995 г. № 633 с целью дальнейшего развития и государственной поддержки предпринимательства, повышения эффективности предпринимательской деятельности в сферах товарного производства и услуг населению и активизации инвестиционного процесса. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основному капиталу, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке.

Средства из федерального и региональных бюджетов и из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов выделяются в основном на финансирование федеральных, региональных или отраслевых целевых программ, реализация которых позволит сконцентрировать финансовые ресурсы на наиболее важных направлениях развития отраслей хозяйства и социальной сферы. Безвозмездное финансирование из этих источников фактически превращается в источник собственных средств.

Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связей и освоение передовых научно-технических достижений, хотя в принципе оно неспособно компенсировать недостаток отечественных инвестиций. Активизация иностранных инвесторов возможна только вслед за активизацией национальных инвесторов и предоставлением иностранным инвесторам благоприятного режима инвестирования.

Основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций продолжает оставаться создание на территории России предприятий с иностранными инвестициями. Однако объемы привлекаемых инвестиций пока невелики. Основными проблемами в процессе их развития являются: определение доли российских инвесторов в уставном капитале создаваемых предприятий и, соответственно, в распределении прибыли, а также действительная рыночная оценка зданий, сооружений, оборудования и земли, вкладываемых в качестве российской части уставных капиталов коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Приток иностранных инвестиций сдерживают также такие факторы, как неуверенность иностранных инвесторов в конкретных прямых или портфельных инвестициях, отсутствие соответствующих гарантий, невозможность дать гарантии для каждой точечной инвестиции, а также высокий банковский процент, установившийся в России на кредитном рынке независимо от воли иностранных инвесторов.

Выбор источников финансирования в основной капитал должен решаться предприятиями с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интересов инвесторов и кредиторов.

3.1. Заемные источники финансирования

Среди заемных источников финансирования - главную роль обычно играют долгосрочные кредиты банков. Это наиболее распространенный способ финансирования предприятий. Условия финансирования в банках различны. Однако российское предприятие, претендующее на получение кредита в зарубежном банке, должно не только иметь высокую платежеспособность и ликвидность, но и представить финансовую отчетность, соответствующую международным стандартам, подтвержденную одной из ведущих международных аудиторских фирм. При этом самым важным фактором при принятии банком решения о предоставлении займа было и остается наличие ликвидного обеспечения или надежных гарантий. Необходимо также учитывать то, что российские банки практически не располагают дешевыми ресурсами, которые они могут представить предприятиям на относительно длительный срок 3-5 лет. В последнее время появились примеры успешного финансирования долгосрочных промышленных проектов, например Сбербанком. Таким образом, если предприятие располагает ликвидным обеспечением и условия предоставления займа приемлемы с экономической точки зрения, то можно прибегнуть к банковским займам. Однако они вряд ли могут быть единственным инструментом долгосрочного финансирования. Обычно используется комбинация акционерного и заемного капитала.

В настоящее время имеет место исключительно низкий вес банковских кредитов в финансирование инвестиций - 3,5% (без кредитов иностранных банков только 2,9%). При этом немногим более 70% предоставленных кредитов приходится на ссуды сроком более 1 года и их сумма составляет порядка 20% по отношению к величине прямых инвестиций. Подавляющая их часть идет, судя по всему, на кредитование оборотных средств и иные операции. Трансформация сбережений в инвестиции и межотраслевое перераспределение по банковской линии чрезвычайно малы.

Привлечение капитала посредством размещения облигаций на финансовом рынке, безусловно, привлекательный способ финансирования предприятия. Особенно с точки зрения владельцев бизнеса, так как в этом случае не происходит перераспределения собственности. Однако предприятие, планирующее выпуск и размещение облигаций, должно иметь устойчивое финансовое положение, хорошие перспективы развития, а облигационный заем должен быть обеспечен активами предприятия. Опыт двух последних лет показывает, что реальные шансы на успешное размещение своих облигаций имеют крупнейшие российские компании, хорошо известные на рынке, демонстрирующие высокие темпы развития и действующие в привлекательных для инвестора отраслях, например таких, как энергетика и телекоммуникации. Существует очень высокий риск, что размещение облигаций на рынке будет безуспешным, если нет уверенности уверены в том, что облигации предприятия будут восприняты финансовым рынком как ликвидный и привлекательный инструмент; в этом случае следует воздержаться от использования данного способа финансирования.

Инвестиционный лизинг является одной из наиболее перспективных форм привлечения заемных ресурсов. Он рассматривается как одна из разновидностей долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку.

Приобретение активов в рассрочку доступно для предприятий, имеющих хорошее финансовое состояние и позитивные тенденции развития. При этом в качестве обеспечения служит приобретаемый предприятием актив, который переходит в полную собственность предприятия только после того, как будет полностью оплачена его стоимость. Предприятие должно располагать суммой для оплаты начального взноса, составляющего от 10 до 50% от стоимости приобретаемого актива. Данный способ финансирования в основном используется при приобретении оборудования. Обычно лизинговые компании отдают предпочтение тем видам оборудования, которое может быть легко демонтировано и подвергнуто транспортировке. Именно поэтому лизинговые операции очень распространены при приобретении транспортных средств (кораблей, самолетов, грузовиков и т.п.).

Финансирование поставщиками оборудования (Vendor financing) также очень широко распространено. Многие производители в качестве механизма стимулирования спроса предлагают своим клиентам приобретение оборудования в рассрочку, после оплаты первоначального авансового взноса. При этом они также отдают предпочтение надежным и динамично развивающимся предприятиям. Также необходимо принимать во внимание, что наличие авторитетного частного инвестора (например, известного инвестиционного банка или фонда), который пошел на риск и приобрел акции предприятия, является значимым положительным фактором для производителей при принятии решения о поставке оборудования в рассрочку.

3.2. Привлеченные средства

Среди привлеченных источников финансирования инвестиций в первую очередь необходимо рассмотреть возможность привлечения акционерного капитала. Этот источник может быть использован компаниями и их самостоятельными структурами (дочерними фирмами), создаваемыми в форме акционерных обществ. Многое компании уже сейчас широко используют возможности привлечения акционерного капитала к инвестиционной деятельности (для инвестиционных компаний и инвестиционных фондов аналогичной формой привлечения капитала является эмиссия инвестиционных сертификатов).

Для предприятий иных организационно-правовых форм (кроме акционерных обществ) основной формой дополнительного привлечения капитала является расширение уставного фонда за счет дополнительных взносов (паев) отечественных и зарубежных инвесторов.

Основную часть сторонних инвестиций от других предприятий и организаций составляют вложения крупных финансово-промышленных групп (ФПГ). У ФПГ есть солидные средства, которые они и вкладывают в крупные предприятия, как правило, относящиеся к двум-трем смежным отраслям экономики и связанные в единую технологическую цепочку. Примером тому может служить "Сибирский алюминий", МИКОМ, ЮКОС, "Сибнефть", "ЛУКойл". Но им интересны именно смежные отрасли, а значит, на инвестиции от них могут рассчитывать только предприятия нефтехимической отрасли и металлургии (и то только алюминиевая отрасль).

Таким образом, анализ показывает, что из всего многообразия источников формирования инвестиционных ресурсов при разработке инвестиционной стратегии компании (фирмы) учитываются лишь основные из них:

* амортизационные отчисления;

* прибыль;

* долгосрочные кредиты банков;

* инвестиционный лизинг;

* эмиссия акций

* увеличение уставного капитала

Важнейшим источником финансирования инвестиций все же остаются собственные средства предприятия.

Отдельной строкой хотелось бы описать государственное финансирование, несмотря на то, что его доля в общем объеме инвестиции в России невелика (~19% - см. табл. 1. Для сравнения, в Великобритании удельный вес государственных инвестиций составляет 40%.).

Во-первых, это наиболее традиционный источник финансирования, и, следовательно, попытка получить финансирование в областной администрации или в правительстве более привычна и не требует от менеджмента новых знаний и навыков. Во-вторых, подготовить проект для частного инвестора на порядок сложнее, чем для государства: требования государства к раскрытию информации и подготовке инвестиционных проектов скорее формальные, чем профессиональные. В-третьих, государство - самый лояльный кредитор, и многие предприятия не возвращают полученные от него займы в срок без опасения быть объявленными банкротами. Если предприятие действительно располагает возможностями получить прямое государственное финансирование, гарантии или налоговый кредит, то этим необходимо воспользоваться. Наибольшие шансы на получение финансирования из государственного бюджета имеют инфраструктурные, социальные, оборонные и научные проекты, которые вследствие объективных причин не в состоянии получить доступ к финансированию из коммерческих источников. Однако следует учитывать, что общая потребность в финансировании российской промышленности превышает 1 млрд. долл. США, а следовательно, вероятность получения государственного финансирования коммерческими предприятиями ничтожно мала и не превышает 1%.

Таблица 1.

Структура прямых инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (в % к итогу)

2004 2005

2005 2005

1 полугодие

2 полугодие

Инвестиции в основной капитал, всего

100,0 100,0 100,0

100,0

в том числе по источникам финансирования:

1. собственные средства

46,1 50,3 49,3

51,6

из них:

1.1. прибыль, остающаяся в распоряжении организации

23,4 26,6 24,1

21,6

1.2. амортизация

18,1 19,3 21,5

24,6 1.3. привлеченные средства

53,9

49,7 50,7 48,4

из них:

1.3.1. кредиты банков

2,9 3,5

3,3 4,3 из них:

1.3.1.1. кредиты иностранных банков

0,6 0,6 0,7 0,5

2. заемные средства других организаций

7,2 4,9 6,0 5,7

3. бюджетные средства

21,2 19,8 19,2

18,9

в том числе:

3.1. из Федерального бюджета

5,8 5,8 5,3 5,2

3.2. из бюджетов субъектов Федерации

14,4 12,6 12,9

12,4 3.3. средства внебюджетных фондов

4,8 2,6 4,6 2,8

из них:

3.3.1. средства от эмиссии акций

0,5 0,1 0,1 0,2

4. зарубежные инвестиции

4,6 4,2

- - В 2005 г. доля собственных средств в общем объеме инвестиций в основной капитал увеличилась, превысив половину всего объема инвестиций (более 1/4 общего финансирования шло из прибыли и около 1/5 - за счет амортизации). Государство, преимущественно из региональных бюджетов, финансировало 1/5 общего объема вложений. После введения в действие нового Налогового кодекса в структуре собственных средств, направленных на инвестиции, наметились изменения: уменьшается роль прибыли (поскольку расширяется круг затрат, включающий в издержки производства), роль амортизации напротив выросла.

4. Особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики

Преодоление инвестиционного кризиса приобретает особую важность, как в текущем, так и в стратегическом аспектах. Текущая потребность в инвестициях связана с крайней изношенностью оборудования. В среднем по стране износ основных производственных фондов составляет 40,4%, при этом в нефтедобыче и электротехнике - более 50%, в нефтепереработке - 75%, а в газопереработке - 80%. Если доля полностью изношенных основных фондов в целом по стране равна 12,5%, то в подотраслях ТЭК она колеблется от 22 до 38%. К 2000г. выработали ресурс 17 мощных электростанций России, около 25% оборудования электрических подстанций также достигло предельного срока службы.

Ближайшие годы станут критическими с точки зрения обновления оборудования в электроэнергетике. А в стратегическом аспекте инвестиции сейчас выступают ключевым звеном, определяющим решение всего комплекса проблем развития страны и модернизации экономики и прежде всего достижения устойчивого экономического роста и высокой конкурентоспособности отечественного производства на внутреннем и мировых рынках.

Динамика инвестиций в основной капитал и некоторые другие показатели, характеризующие инвестиционный процесс за последние годы, представлены в таблице:

Таблица 2

Темпы роста показателей, характеризующих инвестиционный процесс ( в % к предыдущему году)

Показатель

2001 2002 2003

2003

2004 январь-сентябрь

январь-сентябрь

Инвестиции в основной капитал

105,00

117,40 108,70 107,80

102,50 ВВП 105,40

108,30 105,00 104,90

103,90

Объем промышленной продукции

111,00 112,00 104,90

105,20 104,00 Доля валового накопления основного капитала в ВВП

14,30

15,60 17,70 14,70

14,70 Темп роста валового накопления основного капитала в ВВП

108,50 131,90 117,60

- -

Доля валового накопления в ВВП

14,70 18,60 22,00

18,10 18,90 Доля валовых сбережений в ВВП

26,90

33,60 32,50 -

- Машиностроение

108,30 120,00 107,20

107,70

103,10 Стройматериалы

109,40 113,10 105,50

105,40 104,70 Строительство

106,00

111,50 109,90 108,20

102,70 До 2004 года динамика инвестиций в основной капитал в целом производила оптимистическое впечатление. В течение 2х лет прямые отечественные инвестиции росли значительно быстрее, чем ВВП и объем промышленного производства. Увеличение инвестиционного спроса стало достаточно устойчивой составляющей общего экономического роста. В 2002г. темп роста инвестиций достиг своеобразного рекорда 17,4%. В 2003г. он снизился, составив все же весомую величину равную 8,7%. В середине 2004г. объем инвестиций в основной капитал примерно на 15% превысил уровень предкризисного 1997г. (объем ВВП на 20%, промышленное производство на 25%).

Стала несколько повышаться доля инвестиций в основной капитал в ВВП.

Несмотря на некоторые благоприятные явления, сложившаяся благоприятная ситуация не только не дает пока оснований для самоуспокоенности, но вызывает нарастающую тревогу.

Во-первых, увеличение инвестиций начинается с очень низкого исходного уровня, обусловленного длительным и тяжелым спадом;

Во-вторых, несмотря на увеличение их доли в ВВП, она остается низкой: 14-18%. В развивающихся же и развитых странах тихоокеанского бассейна удельный вес инвестиций в ВВП значительно выше. Так, в Китае, Малайзии, а недавно и в Таиланде он превышал 40%. Кроме того, доля инвестиций в уставный капитал и в целом валового накопления в составе российского ВВП отстает от доли валовых сбережений, что отражает бегство капитала из страны. По имеющимся косвенным оценкам, ежегодный остаток капитала в течение нескольких лет превышает 20 млр. $ ежегодно.

В-третьих, по данным 9 месяцев 2004г. наметилась значительное сокращение темпов роста инвестиций в основной капитал и отставание их от динамики важнейших показателей производства

В-четвертых, абсолютная сумма прямых отечественных инвестиций резко отстает от потребности в них. По расчетам Минэкономразвития Российской Федерации в течение ближайших 15 лет необходимы ежегодные инвестиции в реальный сектор экономики в объеме 3 трлн. рублей. Фактически же они составили в 2003г. почти в два раза меньше - 1599,5 млрд. рублей. Если исходить из масштабов инвестиций, осуществленных в 2003г., то для решения такой задачи потребуется 50 лет, с учетом того, что доля инвестиций в промышленности немногим превышает 40% их общей суммы - более 100 лет.

В-пятых, недостаточнее приток иностранного капитала. Хотя суммарный приток капитала в Российскую Федерацию из года в год растет, объем и доля прямых иностранных инвестиций снизился до 27,9% общего из объема, тогда как в 2002г. составлял 40%, а в 1999 - 44,6%.

В-шестых, весьма неоднородная межотраслевая структура инвестиций - разные отрасли обеспечены ими весьма неравномерно. И эта неравномерность пока усиливается. Наиболее существенно увеличиваются инвестиции в топливную промышленность и транспорт. Доля всех инвестиций в топливную промышленность составила в 2002г. 18,5% (примерно 1/2 инвестиций в промышленность), в транспорт - 21,5%. В 2003г. соответствующие показатели составили 21,2, 52 и 23%. Причем среди инвестиций в транспорт подавляющая часть приходится на трубопроводный транспорт. Иными словами, структура инвестиций консервирует экспортно-сырьевую направленность развития российской экономики, до сих пор не став фактором ускоренного развития обрабатывающей промышленности.

5. Расчетная часть

Таблица №2

Смета II затрат на производство продукции ОАО, тыс. руб.

№ п/п Статья затрат

Вариант 2

всего на год

в т.ч. на 4 квартал

1 2 3 4 1 Материальные затраты (за вычетом возвратных отходов)

10520

2630 2 Затраты на оплату труда

17300 4325 3 Амортизация основных фондов*

3167 792 4 Прочие расходы - всего,

5738

1435 в том числе:

5 а) уплата процентов за краткосрочный кредит

35 10 6 б) налоги, включаемые в себестоимость

5487

1372 в том числе:

7 социальный налог (26%)

4498 1125 8 прочие налоги

989 247

9 в) арендные платежи и другие расходы

216 54 10 Итого затрат на производство*

36725 9183 11 Списано на непроизводственные счета

400 100

12 Затраты на валовую продукцию*

36325 9083 13 Изменение остатков незавершенного производства

464 116 14 Изменение остатков по расходам будущих периодов

30 8

15 Производственная себестоимость товарной продукции*

35831 8959 16 Расходы на продажу

1463 369 17 Полная себестоимость товарной продукции*

37294

9328 18 Товарная продукция в отпускных ценах (без НДС и акцизов)

81560 20390 п.3 ст.3 = табл. 4 п. 7 = 3 167

п.4 ст.3 = п.5 + п. 6 + п. 9 = 5738

п.6 ст.3 = п.7 + п.8 = 5487

п.7 ст.3 = п.2 * 0,26 = 4498

п.10 ст.3 = п.1+п.2 + п.3 + п.4 = 36725

п.12 ст.3 = п.10 - п.11 = 36325

п.15 ст. 3 = п.12 - п. 13 + п.14 = 35831

п.17 ст.3 = п.15 + п. 16 = 37294

Таблица №3

Данные к расчету амортизационных отчислений

на основные производственные фонды

К смете II

Стоимость основных фондов, на которые начисляется амортизация на начало года - 22420 тыс. руб.

Показатель

I кв.

II кв. III кв.

IV кв. Плановый ввод в действие основных фондов, тыс. руб.

5200 10450

Плановое выбытие основных фондов, тыс. руб.

9890

Среднегодовая стоимость по полностью амортизированного оборудования ( в действующих ценах) - 2780 тыс. руб.

Таблица 4

Расчет плановой суммы амортизационных отчислений и ее распределение

№ п/п

Показатель

Сумма, тыс. руб.

1 Стоимость амортизируемых основных производственных фондов на начало года

22420

2 Среднегодовая стоимость вводимых основных фондов

6517 3 Среднегодовая стоимость выбывающих основных производственных фондов

824 4 Среднегодовая стоимость полностью амортизированного оборудования ( в действующих ценах)

2780

5 Среднегодовая стоимость амортизируемых основных фондов (в действующих ценах) - всего

25333 Средняя норма амортизации

12,5 7 Сумма амортизационных отчислений - всего

3167

8 Использование амортизационных отчислений на капитальные вложения

3167 п.1 = данные табл.№3 = 22 420

п.2 = ОФ II кв.*7 + ОФ III кв.*4 = 6 517

12

п.3 = ОФ IV кв.*1 = 824

12

п.4 = данные Табл.№3 = 2 780

п.5 = п.1 + п.2 - п.3 - п.4 = 25 333

п.7 = п.5*0,125 = 3 673

п.8 = п.7 (амортизационные отчисления используем на кап. вложения) = 3 673

Таблица №5

Данные к расчету объема реализации и валовой прибыли, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

Сумма 1 Фактические остатки нереализованной продукции на начало года:

2 а) в ценах базисного года без НДС и акцизов

2430

3 б) по производственной себестоимости

1460 4 Планируемые остатки нереализованной продукции на конец года:

5 а) в днях запаса

9 6

б) в действующих ценах без НДС и акцизов

2039 7 в) по производственной себестоимости

937 Прочие доходы и расходы

-

Операционные доходы

8 Выручка от продажи выбывшего имущества

8200 9 Доходы, полученные по ценным бумагам (облигациям)

2040

10 Прибыль от долевого участия в деятельности илругих предприятий

3442 Операционные расходы

11 Расходы по продаже выбывшего имущества

4900

12 Расходы на оплату услуг банков

120 Внереализационные доходы

13 Доходы от прочих операций

17942

14 Внереализационные расходы

15 Расходы по прочим операциям

12460 Налоги, относимые на финансовые результаты

2658

16 Содержание объектов социальной сферы - всего,

1820 17 в том числе:

18 а) учреждения здравоохранения

800

б) детские дошкольные учреждения

730 19 в) содержание пансионата

290 20 Расходы на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ

1000

п.6 = Табл.№6 п.11 = 2 039

п.7 = Табл.№6 п.12 = 1 460

Таблица №6

Расчет объема реализуемой продукции и прибыли

№ п/п Показатель

Сумма, тыс. руб.

1 Фактические остатки нереализованной продукции на начало года:

2

а) в ценах базисного года без НДС и акцизов

2430 3 б) по производственной себестоимости

1460 4 в) прибыль

970 5

Выпуск товарной продукции (выполнение работ, оказание услуг):

6 а) в действующих ценах без НДС и акцизов

81560 7 б) по полной себестоимости

37294

8 в) прибыль

44266 9 Планируемые остатки нереализованной продукции на конец года:

10 а) в днях запаса

9 11

б) в действующих ценах без НДС и акцизов

2039 12 в) по производственной себестоимости

896 13 г) прибыль

1143

14 Объем реализуемой продукции в планируемом году:

15 а) в действующих ценах без НДС и акцизов

81951 16 б) по полной себестоимости

37858

17 в) прибыль от продажи товарной продукции (работ, услуг)

44093 п.2 = табл. 5 п.2 = 2 430

п.3 = табл.№5 п.3 = 1 460

п.4 = п.2 - п.3 = 970

п.6 = табл.1 п. 18 = 81 560

п.7 = табл.1 п.17 = 37294

п.8 = п.6 - п.7 = 44266

п. 10 = табл.5 п. 5 = 9

п. 11 = (табл.2 п.18 ст. 4 * 9 ) / 90 = 2 039

п. 12 = (таб. 2 п. 15 ст.4 ) * 9 / 90= 896

п. 13 = п. 11- п. 12 = 1143

п. 15 = п. 2 + п. 6 - п. 11 = 81 951

п. 16 = п.3 +п.7 - п. 12 = 37858

п. 17 = п. 4 + п. 8 - п. 13 = 44093

Таблица №7

Показатели по капитальному строительству, тыс. руб.

№ п/п Показатель

Сумма 1 Капитальные затраты производственного назначения

16725 2 в том числе объем строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом

8100

3 Капитальные затраты непроизводственного назначения

6000 4 Норма плановых накоплений по смете на СМР, выполняемых хозяйственным способом, %

8,2 5 Средства, поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве

1000

6 Ставка процента за долгосрочный кредит, направляемый на капитальные вложения, %

25

Таблица №8

Данные к расчету потребности в оборотных средствах, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

Сумма 1 Изменение расходов будущих периодов

30 2 Прирост устойчивых пассивов

280 3

Норматив на начало года:

4 а)Производственные запасы

1416 5 б) Незавершенное производство

539 6

в)Расходы будущих периодов

70 7 г) Готовая продукция

1567 8 Нормы запаса в днях:

9

а)производственные запасы

53 10 б)незавершенное производство

8 11 в)готовые изделия

16

Таблица №9

Расчет источников финансирования капитальных вложений, тыс. руб.

№ п/п Источник

Капитальные вложения производственного назначения

Капитальные вложения непроизводственного назначения

1 2 3 4 1 Ассигнования из бюджета

- - 2 Прибыль, направляемая на капитальные вложения

8900

4000 3 Амортизационные отчисления на основные производственные фонды

3167 - 4 Плановые накопления по смете на СМР, выполняемые хозяйственным способом

664 - 5 Поступление средств на жилищное строительство а порядке долевого участия

- 1000

6 Прочие источники

- 1000 7 Долгосрочный кредит банка

3994 - 8 Итого вложений во внеоборотные активы

16725

6000 9 Проценты по кредиту к уплате

999 - п.2 ст.3 = Табл.№11 ст.2 = 8 900

п.2 ст.4 = Табл.№11 ст.3 = 4 000

п.3 ст.3 = Табл.№4 п.2 = 3 167

п.4 ст.3 = Табл.№7 п.2 *п.4 / 100 = 664

п.5 ст.4 = п.8-п2-п5= 1000

п.7 ст.3 = п.8 - п. 2 - п.3 - п. 4 = 3 994

п.8 ст.3 = Табл.№7ст. 1 = 16 725

п.8 ст.4 = Табл. №7 ст.3 = 6000

п. 9 ст.3 = п. 7 * 25% = 999

Таблица №10

Расчет потребности предприятий в оборотных средствах

1 2

3 4 5 6 7 8

№ п/п Статьи затрат

Норматив на начало года, тыс. руб.

Затраты IV кв., тыс. руб. - всего

Затраты IV кв., тыс. руб. в день

Нормы запасов в днях

Норматив на конец года, тыс. руб.

Прирост (+), снижение (-)

1 Производственные запасы

1416 2630 29 53

1537 121 2 Незавершенное производство

539 9498

106 8 848 309

3 Расходы будущих периодов

70 - - 100

30 4

Готовые изделия

1567 9374 104 16

1664 97 Итого

3592

- - - 4149 557

Источники прироста

1 Устойчивые пассивы

280

2 Прибыль

277

1) Данные по нормативу на начало года для заполнения столбца 3 табл. №10 берем из табл.№8 п.3 (1, 2, 3, 4) : 1 416; 539; 70; 1 567;

2) Данные по затратам 4 квартала (всего) для заполнения столбца 4 табл.№10 берем:

- производственные запасы из табл.№2 п. 1 ст.4 = 2 630;

- незавершенное производство из табл.№2 п.12 ст.4 = 9 498;

- готовые изделия из табл.№2 п.15 ст.4 = 9 374

3) Данные по затратам 4 квартала (в день) для заполнения столбца 5 табл.№10 получаем путем деления данных столбца 4 табл.№10 (построчно) на 90: 29; 106; 104.

4) Данные по норме запасов в днях для заполнения столбца 6 табл. №10 берем из табл.№8 п.4 (1,2,3): 53; 8; 16;

5) Данные по нормативу на конец года для заполнения столбца 7 (строки 1,2,4) табл.№10 получаем путем умножения данных столбца 5 табл.№10 на данные столбца 6 табл.№10 соответственно: 1 537; 848; 1664.

Данные по нормативу на конец года для заполнения столбца 7 (строки 3) табл.№10 получаем путем сложения данных строки 3 столбца 3 табл.№10 и данных табл.№8 п.1 = 100;

6) Данные по приросту (+), снижению (-) оборотных средств для заполнения столбца 8 табл.№10 определяются путем вычитания из данных столбца 7 (строки 1,2,3,4) данные столбца 3 (строки 1,2,3,4) табл.№10 соответственно: 121; 309; 30; 97.

7) Итоговые данные по приросту (+), снижению (-) оборотных средств для заполнения столбца 8 табл.№10 определяются путем сложения данных столбца 8 (строки 1,2,3,4) табл.№10 = 557;

8) Данные для заполнения раздела "Источники прироста" табл.№10:

- "устойчивые пассивы" - данные из табл.№8 п.2 = 280;

- "прибыль" определяем путем вычитания из итоговых данных столбца 8 табл.№10 = 1278 (у нас произошла мобилизация оборотных средств на сумму - 280, соответственно при распределении прибыли мы сможем увеличить распределяемую сумму на 557.

Таблица №11

Данные к распределению прибыли, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

Сумма 1 Отчисления в резервный фонд

5000 2 Реконструкция цеха

8900

3 Строительство жилого дома

4000 4 Отчисления в фонд потребления - всего

7980 в том числе:

5

а) на выплату материальной помощи работникам предприятия

4980 6 б) удешевление питания в столовой

1500 7 в) на выплату вознаграждения по итогам года

1500

8 Налоги, выплачиваемые из прибыли

2500 9 Налог на прибыль

8986 10 Налог на прочие доходы 6%

329

Таблица №12

Данные к расчету источников финансирования

социальной сферы и НИОКР, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

Сумма 1 Средства родителей на содержание детей в дошкольных учреждениях

60 2 Средства целевого финансирования

210 3

Собственные средства, направляемые на содержание детских дошкольных учреждений

730 4 Средства заказчиков по договорам на НИОКР

200 5 Собственные средства, направляемые на НИОКР

1000

Таблица №13

Проект отчета о прибылях и убытках

№ п/п Показатель

Сумма, тыс. руб.

1 2 3 I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

1 Выручка от продажи продукции в планируемом году

81951 2 Себестоимость реализуемой продукции

39478

3 Прибыль (убыток) от продажи

44093 II. Операционные доходы и расходы

4 Проценты к получению

2040

5 Проценты к уплате

999 6 Доходы от участия в других организациях

3442 7 Прочие операционные доходы

8200

8 Прочие операционнве расходы

5020 III. Внереализационные доходы и расходы

9 Внереализационные доходы

17942

10 Внереализационные расходы - всего,

17938 в том числе расходы по прочим операциям

12460 11 а) содержание учреждений здравоохранения

800 12

б) содержание детских дошкольных учреждений

730 13 в) содержание пансионата

290 14 г) расходы на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ

1000

15 д) налоги, относимые на финансовые результаты

2658 16 Прибыль (убыток) планируемого года

50140 п.1 = Табл.№6 п.15 = 81 951

п.2 = Табл.№6 п.16 = 39 478

п.3 = Табл. №6 п. 17 = 44 093

п.4 = Табл. №5 п.9 = 2 040

п. 5 = Табл. 9 п. 9 ст. 3 = 999

п. 6 = Табл.№5 п. 10 = 3 442

п. 7 = Табл.№5 п. 8 = 8 200

п.8 = Табл.№5 п. 11 = 5020

п. 9 = Табл.№5 п. 13 = 17 942

п. 10 = Табл.№5 п. 14 + Табл.№5 п. 17 + Табл.№5 п. 18 + Табл.№5 п. 19 + Табл.№5 п. 20 + Табл.№5 п. 15 = 17938

расходы по прочим операциям = Табл. №5 п. 14 = 12 640

п. 11 = Табл. №5 п. 17 = 800

п. 12 = Табл.№5 п. 18 = 730

п. 13 = Табл.№5 п. 19 = 290

п. 14 = Табл.№5 п. 20 = 1000

п. 15 = Табл.№5 п. 15 = 2658

п. 16 Прибыль планируемого года рассчитывается как сумма прибылей по обычной деятельности, по операционным доходам и от внереализационных операций = 42473 + 7663 + 4 = 50 140.

Таблица №14

Распределение прибыли

№ п/п Показатель

Сумма, тыс. руб.

1 Прибыль планируемого года, всего

50140

2 Отчисления в резервный фонд

5000 3 Реконструкция цеха

8900 4 Строительство жилого дома

4000

5 Отчисления в фонд потребления - всего,

7980 в том числе:

6 а) на выплату материальной помощи работникам предприятия

4980

7 б) удешевление питания в столовой

1500 8 в) на выплату вознаграждения по итогам года

1500 9 Налоги, выплачиваемые из прибыли

2500

10 Налог на прибыль

8986 11 Налог на прочие доходы 6%

329 12 Погашение долгосрочного кредита

3994

13 Выплата дивидендов

8174 14 Прирост оборотных средств

277

Таблица 15

Шахматка

1 2 3 4 5 6

7 8 10 11 12

13

14 15 Выручка

Средства целевого финансирования

Поступления от родителей за содержание детей в дошкольных учреждениях

Прирост устойчивых пассивов

Операционные доходы

Внереализационные доходы

Накопления по строительно-монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом

Средства, поступающие от заказчиков по договорам на НИОКР

Средства, поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве

Прочие доходы

Получение новых займов, кредитов

прибыль Итого расходов

1 Затраты

29163

29163

2 Платежи в бюджет - всего в том числе:

3

Налоги, включаемые в себестоимость продукции

5487

5487

4 Налог на прибыль

9315

9315 5 Налоги, уплачиваемые за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия

2500

2500 6 Налоги, относимые на финансовые результаты

2658

2658

7 Выплаты из фонда потребления (материальная помощь и др.)

7980

7980

8 Прирост собственных оборотных средств

280

277

557 9

Вложения во внеоборотные активы

3167

664 3994

8900

16725 10 Вложения во внеоборотные активы непроизводственного назначения

1000

1000 4000 6000

11 Затраты на проведение НИОКР

1000

200

1200 12 Операционные расходы

5020

5020

13 Внереализационные расходы

12460

12460

14 Содержание объектов социальной сферы

210 60

1820

2090

15 Погашение долгосрочных кредитов

3994

3994 16 Уплата процентов по долгосрочным кредитам

999

999

17 Выплата дивидендов

8174

8174

18 Отчисления в резервный фонд

5000

5000 19 Прибыль

42473

7663 4

20

Итого доходов

81951

210 60 280 13682

17942 664 200 1000

1000 3994 120983

1 х 3 = табл. 6 п. 16 - Табл. 4 п. 7 - табл. 2 п. 6 = 29 163

3 х 3 = табл. 1 п. 6 = 5487

4 х 14 = табл. 11 п. 9 + Табл. 11 п. 10 = 9315

5 х 14 = табл. 11 п. 8 = 2500

6 х 8 = табл. 5 Налоги, относимые на финансовые результаты = 2658

7 х 14 = табл. 14 п. 5 = 7980

8 х 6 = табл. 10 Устойчивые пассивы = 280

8 х6 = табл. 10 Прибыль = 277

9 х 1 = табл. 4 п. 7 = 3167

9 х 10 = табл. 9 п. 4 = 664

9 х 13 = табл. 9 п. 7 = 3994

9 х 14 = табл. 11 п. 2 = 8900

10 х 12 = табл. 19 п. 5

10 х 13 = табл. 9 п. 6

10 х 14 = табл. 9 п. 2 = 4000

11 х 8 = табл. 12 п. 5 = 1000

11 х 11 = табл. 12 п. 4 = 200

12 х 7 = табл. 13 п. 8

13 х 8 = табл. 13 расходы по прочим операциям = 12460

14 х 4 = табл. 12 п. 2

14 х 5 = табл. 12 п. 1 = 60

14 х 8 = табл. 5 п. 16 = 1820

16 х 8 = табл. 9 п. 9 = 999

17 х 14 = табл. 14 п. 13 = 8174

18 х 14 = табл. 11 п. 1 = 5000

19 х 3 = табл. 13 п. 1

19 х 7 = табл. 13 Разница между операционными доходами и расходами = 2040 +3442 + 8200 -999 - 5020 = 7663

19 х 8 = табл. 13 Прибыль по внереализационным операциям = 4

Таблица №16

Баланс доходов и расходов (финансовый план)

№ п/п Разделы и статьи баланса

Сумма, тыс. руб.

001 I. Поступления (приток денежных средств)

002

А. От текущей деятельности

003 Выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и таможенных пошлин)

81951 004 Прочие поступления:

005

средства целевого финансирования

210 006 поступления от родителей за содержание детей в дошкольных учреждениях

60 007 Прирост устойчивых пассивов

280 008

Итого по разделу А

82501 009 Б. От инвестиционной деятельности

010 Выручка от прочей реализации (без НДС)

8200

Прочие операционные доходы

011 Доходы от внереализационных операций

17942 012 Накопления по строительно-монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом

664 013

Средства, поступающие от заказчиков по договорам на НИОКР

200 014 Средства, поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве

1000 015 Прочие доходы

1000

Итого по разделу Б

29006 016 В. От финансовой деятельности

017 Увелечение уставного капитала

- 018

Доходы от финансовых вложений

5482 019 Увелечение задолженности, в том числе:

020 получение новых займов, кредитов

3994

021 выпуск облигаций

- 022 Итого по разделу В

9476 023 Итого доходов

120983

024 II. Расходы (отток денежных средств)

025 А. По текущей деятельности

026 Затраты на производство реализованной продукции (без амортизационных отчислений и налогов, относимых на себестоимость)

29163

027 Платежи в бюджет - всего

21621 в том числе:

Налоги, включаемые в себестоимость продукции

5487

028 Налог на прибыль

9315 029 Налоги, уплачиваемые за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия

2500 03О Налоги, относимые на финансовые результаты

2658

032 Выплаты из фонда потребления (материальная помощь и др.)

7980 033 Прирост собственных оборотных средств

557 034 Итого по разделу А

59321

035 Б. По инвестиционной деятельности

036 Инвестиции в основные фонды и нематериальные активы - всего

из них:

037

Вложения во внеоборотные активы производственного назначения

16725 038 Вложения во внеоборотные активынепроизводственного назначения

6000 039 Затраты на проведение НИОКР

1200

04О Платежи по лизинговым операциям

041 Долгосрочные финансовые вложения

042 Расходы по прочей реализации

5020

043 Расходы по внереализационным операциям

12460 044 Содержание объектов социальной сферы

2090 045 Прочие расходы

046

Итого по разделу Б

43495 047 В. От финансовой деятельности

048 Погашение долгосрочных кредитов

3994

049 Уплата процентов по долгосрочным кредитам

999 05О Краткосрочные финансовые вложения

051 Выплата дивидендов

8174

052 Отчисления в резервный фонд

5000 053 Прочие расходы

054 Итого по разделу В

18167

О55 Итого расходов

120983 056 Превышение доходов над расходами (+)

- 057 Превышение расходов над доходами (-)

- 058

Сальдо по текущей деятельности

23180 059 Сальдо по инвестиционной деятельности

-14489 06О Сальдо по финансовой деятельности

-8691

6.Заключение

Объективно необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется с помощью механизма аккумулирования амортизационных отчислений и их использования на приобретение нового оборудования и модернизацию действующих основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций.

Под инвестициями понимаются совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта. Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.

На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.

Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам: в зависимости от объектов вложения капитала, по характеру участия инвестора в инвестиционном процессе, по периоду инвестирования различают, по региональному признаку выделяют, по формам собственности и т.д.

Основные фонды состоят из материальных и нематериальных основных фондов. К материальным основным фондам (основным средствам) относятся: здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, жилища, вычислительная техника и оргтехника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения и прочие виды материальных основных фондов. К нематериальным основным фондам (нематериальным активам) относятся компьютерное программное обеспечение, базы данных, оригинальные произведения развлекательного жанра, литературы или искусства, наукоемкие промышленные технологии, прочие нематериальные основные фонды, являющиеся объектами интеллектуальной собственности, использование которых ограничено установленными на них правами владения.

Источники формирования инвестиционных ресурсов можно разделить на три основные группы: собственные, заемные, привлеченные.

К реальным инвестициям относятся вложения: в основной капитал, в материально-производственные запасы и в нематериальные активы.

В свою очередь вложения в основной капитал включают капитальные вложения и инвестиции в недвижимость. Капитальные вложения осуществляются в форме вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства.

7.Список использованной литературы

1. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" № 160-ФЗ в редакции от 25.07.2002 г.

2. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные Финансы: учебник для ВУЗов. - Санкт-Петербург: Питер, 2002. - 378с.

3. Габайдулина Ф. Прямые иностранные инвестиции, деятельность ТНК и глобализация // МЭ и МО. - 2003. - №2. - С.25-31

4. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 327с.

5. Комаров В.В. Инвестиции с СНГ // Деньги и Кредит. - 2002. - №9. - С.71-76

6. Наливайский В.Ю., Иващенко И.С. Исследование волновой динамики инвестиций в основной капитал // Вопросы статистики. - 2003. - №11. - С.60-64

7. Синельников Д.А. Выбор способов и источников финансирования // Финансовый менеджмент. - 2001. - №4. - С.21-29

8. Стародубовский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики. - 2003. - №1. - С.12-18

9. Ульянов И.С. Рентабельность и инвестиции в основной капитал // Вопросы статистики. - 2004. - №2. - С.35-37

10. Финансы предприятий: учебник под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 1998. - 432c.

11. Экономический рост и инвестиции, сборник научный статей. - М.: Экономическое образование, 1998. - 512с.

515

8

Показать полностью…
Похожие документы в приложении